Laba bersih yang terus meningkat dan pengendalian risiko yang solid, apakah Bank Ruifeng layak dipandang jangka panjang?

Produk|Jaringan Zhongfang

Ditinjau|Li Xiaoyan

Pada 26 Maret, Bank Ruifeng (601528), bank perdagangan desa komersial (农商行) yang terdaftar di bursa pertama di Zhejiang, merilis laporan tahunan 2025. Sepanjang tahun, pendapatan mencapai 4,408 miliar yuan, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham (归母净利润) 1,966 miliar yuan; masing-masing tumbuh secara year-on-year sebesar 0,53% dan 2,30%. Di tengah kondisi di mana margin bunga bank menyempit dan tekanan pertumbuhan meningkat, bank ini tetap berhasil menyajikan jawaban yang stabil untuk “kenaikan ganda kinerja”. Meskipun pada 27 Maret harga saham mengalami koreksi jangka pendek, dari sudut pandang fundamental operasional, penataan strategi, kemampuan ketahanan terhadap risiko, dan dimensi inti lainnya, Bank Ruifeng menunjukkan sikap “mendahulukan stabilitas, berupaya maju dalam stabilitas” dalam memperdalam pasar wilayah dan melakukan terobosan transformasi untuk mengokohkan fondasi pertumbuhan berkualitas tinggi. Fluktuasi jangka pendek lebih mirip pelepasan emosi pasar dalam jangka pendek, bukan cerminan nyata dari nilai jangka panjang.

Pada tahun 2025, menghadapi tantangan industri yang sama, yaitu pemulihan ekonomi makro yang tidak merata dan tekanan berkelanjutan pada net interest margin (净息差) industri perbankan, Bank Ruifeng berpegang pada posisi “melayani pertanian dan mendukung usaha kecil” (支农支小). Kinerja operasional tumbuh secara stabil berlawanan arah dengan industri, sementara indikator inti terus menunjukkan tren membaik.

Dari sisi skala, aset bank tersebut terus berkembang secara mantap; total aset di akhir tahun mencapai 2.414,95 miliar yuan, naik 9,52% dibanding awal tahun. Total saldo simpanan (各项存款余额) mencapai 1.780,99 miliar yuan, naik 9,47%; total saldo kredit (各项贷款余额) 1.412,06 miliar yuan, naik 7,82%. Baik skala simpanan maupun kredit mempertahankan pertumbuhan dengan laju dua digit, sehingga menjadi landasan bagi pertumbuhan laba. Hal yang lebih patut dicermati adalah bahwa arus kas bersih dari aktivitas operasi berbalik arah secara signifikan dari -6,10 miliar yuan pada 2024 menjadi 45,46 miliar yuan, menunjukkan perbaikan yang nyata pada kondisi arus kas, dan kemampuan “menciptakan arus kas” dari operasi terus meningkat.

Dari sisi profitabilitas, meskipun laju pertumbuhan pendapatan melambat dibanding 2024, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham tetap mengalami pertumbuhan positif berturut-turut selama beberapa tahun, sehingga stabilitas laba semakin menonjol. Setelah mengecualikan keuntungan/kerugian non-rutin (非经常性损益), laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham mencapai 1,877 miliar yuan, naik 10,18%. Kualitas laba pun semakin meningkat. Laba per saham dasar (基本每股收益) 1,00 yuan, naik 2,04%. Pada saat yang sama, dewan mengusulkan dividen tunai sebesar 2,10 yuan untuk setiap 10 saham, secara berkelanjutan memberikan dividen tunai kepada para pemegang saham, yang mencerminkan kepercayaan terhadap perkembangan internal dan tanggung jawab kepada investor.

Di tengah latar belakang industri yang secara umum menghadapi tekanan penurunan margin bunga, Bank Ruifeng, melalui manajemen neraca aset-liabilitas yang lebih presisi, berhasil menghentikan penurunan dan menstabilkan net interest margin. Bisnis inti menunjukkan ketahanan yang kuat.

Sebagai “penahan/penyangga” laba dari pendapatan bunga bersih (利息净收入), sepanjang tahun mencapai 3,254 miliar yuan, naik 8,33%, menjadi pendorong inti untuk menopang pertumbuhan pendapatan. Pertumbuhan ini tidak bergantung pada “mengganti harga dengan volume” (以价换量), melainkan hasil dari sinergi ekspansi skala dan pengendalian margin bunga. Di satu sisi, skala kredit tumbuh secara stabil untuk menyediakan basis bagi pendapatan bunga. Di sisi lain, dengan mengoptimalkan struktur liabilitas, tingkat bunga simpanan turun menjadi 1,83%, turun 37 basis poin dibanding tahun sebelumnya, sehingga secara efektif mengimbangi tekanan penurunan imbal hasil di sisi aset. Akhirnya net interest margin stabil pada 1,50%, mengungguli tren besar industri yang terus menyempit margin bunganya.

Pendapatan non-bunga (非息收入) meskipun mengalami tekanan jangka pendek akibat volatilitas pasar obligasi, strukturnya terus dioptimalkan. Manajemen kekayaan dan bisnis internasional, sebagai “kurva pertumbuhan kedua”, semakin cepat terbentuk. Pendapatan manajemen kekayaan (中收) tumbuh year-on-year sebesar 18,13%; volume penyelesaian bisnis internasional tumbuh year-on-year sebesar 49,41%. Volume penyelesaian internasional pada sektor Yiwu mencapai 6,088 miliar dolar AS, menyumbang lebih dari enam puluh persen dari total volume seluruh bank. Keunggulan khas keuangan lintas batas terus diperbesar. Fluktuasi pendapatan non-bunga jangka pendek lebih merupakan kinerja tahap tertentu yang dipengaruhi oleh kondisi pasar. Seiring dorongan mendalam terhadap bisnis manajemen kekayaan, keuangan inklusif, dan lainnya, potensi pertumbuhan pendapatan non-bunga akan dilepaskan secara bertahap.

Sebagai bank lokal yang berpijak di Shaoxing, Bank Ruifeng menerapkan secara mendalam strategi pengembangan regional “Satu Dasar, Empat Panah” (一基四箭). Dengan Keqiao sebagai basis utama, Yiwu, Yuecheng, Binhai, dan Shengzhou sebagai pusat pertumbuhan, bank membangun pola perkembangan “inti yang kokoh, terobosan di banyak titik” sehingga daya saing regional terus meningkat.

“ Satu Dasar” Keqiao sebagai markas terus diperdalam; basis nasabah dengan saldo (存量客户) kuat, dan tingkat bunga simpanan (存款付息率) dikendalikan secara efektif, memberikan arus kas stabil serta dukungan laba bagi seluruh bank. “Empat Panah” menjadi mesin inti untuk tambahan (增量). Kredit dari empat wilayah bertambah sebesar 3,995 miliar yuan, menyumbang 38,99% dari total kredit tambahan bank; simpanan tambahan 5,812 miliar yuan, dengan porsi 37,73%; pendapatan mencapai 1,220 miliar yuan, naik 8,56%, dengan peningkatan bobot terhadap total pendapatan sebesar 2,05 poin persentase. Di antaranya, Yiwu memfokuskan diri pada keuangan lintas batas; Yuecheng membangun ekosistem kolaboratif “pemerintah-bank-akademisi-dunia usaha” (政银研商); Binhai memperkuat keterkaitan rantai industri; sementara Shengzhou mendalami skenario tingkat kabupaten. Penentuan posisi yang berbeda-beda di tiap wilayah jelas, efek sinerginya menonjol, dan membuka ruang luas bagi pertumbuhan ke depan.

Pada saat yang sama, bank ini memusatkan perhatian pada “lima esai besar” (金融“五篇大文章”), yaitu teknologi, hijau, inklusif, pensiun, dan keuangan digital, dengan upaya menyeluruh. Penyaluran kredit untuk perusahaan berbasis teknologi, kredit hijau, kredit inklusif untuk UMKM, serta kredit untuk industri inti ekonomi digital semuanya mengalami pertumbuhan lebih dari dua digit. Bank secara tepat menyesuaikan kebutuhan ekonomi riil, dan dalam layanan bagi perkembangan wilayah, mewujudkan pertumbuhan berkualitas tinggi untuk bisnisnya sendiri.

Kualitas aset adalah garis hidup bagi operasi perbankan yang stabil. Meski pada 2025, rasio kredit bermasalah (不良贷款率), rasio kredit yang dipantau (关注类贷款率), dan rasio kredit jatuh tempo (逾期贷款率) Bank Ruifeng mengalami kenaikan kecil, secara keseluruhan masih berada pada tingkat yang lebih rendah dibanding industri. Selain itu, kemampuan penutupan risiko terus meningkat, sehingga kualitas aset secara keseluruhan dapat dikendalikan.

Pada akhir tahun, rasio kredit bermasalah 0,99%, hanya naik 0,02 poin persentase dibanding awal tahun, dan selama bertahun-tahun berturut-turut tetap berada pada level unggul di bawah 1%. Yang lebih penting, coverage ratio (拨备覆盖率) mencapai 326,51%, naik 5,64 poin persentase year-on-year; loan loss reserve ratio (拨贷比) 3,23%, naik 0,13 poin persentase, jauh melampaui persyaratan regulator. “Bantal keamanan” risiko terus menebal, menunjukkan kemampuan penyerapan dan penanganan risiko yang kuat. Selain itu, sepanjang tahun bank melakukan penghapusan (核销) kredit bermasalah sebesar 6,15 miliar yuan, meningkatkan intensitas penanganan kredit bermasalah, secara proaktif melepas risiko potensial, dan membersihkan rintangan bagi operasional yang stabil ke depan.

Dari sisi penyebab risiko, kenaikan rasio yang dipantau dan rasio kredit jatuh tempo terutama dipengaruhi oleh tekanan pada operasional usaha mikro dan kecil serta pemilik usaha perorangan. Ini termasuk masalah bersama industri, bukan kegagalan pengendalian risiko individual Bank Ruifeng. Rasio kredit bermasalah di kawasan inti Shaoxing untuk bank ini hanya 0,95%. Wilayah “Empat Panah” mungkin memiliki beberapa wilayah dengan rasio kredit bermasalah yang meningkat secara kecil, tetapi secara keseluruhan risikonya terkendali. Melalui pengoptimalan struktur kredit dan penguatan manajemen pasca-penyaluran (贷后管理), kemampuan pengendalian risiko terus meningkat.

Pada awal 2026, Bank Ruifeng menerima denda berjumlah besar, sehingga memicu perhatian pasar terhadap kepatuhan internal dan tata kelola bank tersebut. Namun secara objektif, denda kali ini tidak hanya menjadi kesempatan untuk memperbaiki masalah-masalah sebelumnya, tetapi juga menegaskan tekad bank untuk menghadapi masalah secara langsung dan memperkuat kepatuhan.

Berbagai pelanggaran yang tercakup dalam denda, merupakan kelemahan kepatuhan yang umum pada bank-bank menengah dan kecil dalam proses berkembang pesat, dan bukan merupakan indikasi risiko sistemik. Menanggapi masalah tersebut, bank segera memulai langkah perbaikan, melengkapi prosedur dan ketentuan, memperkuat pelatihan kepatuhan bagi karyawan, dan sistem manajemen pengendalian internal terus dioptimalkan. Selain itu, pada akhir 2025, terjadi penyesuaian jabatan kepala eksekutif yang sekaligus menjadi petugas kepatuhan utama (行长兼任首席合规官). Meski memunculkan diskusi tentang independensi kepatuhan, pada dasarnya ini adalah langkah penting untuk memperkuat manajemen kepatuhan dan memperkuat tanggung jawab kepatuhan, melalui kepemimpinan “pemegang jabatan utama” (一把手) untuk mendorong integrasi mendalam antara kepatuhan dan bisnis, serta mencegah risiko kepatuhan sejak sumbernya.

Selain itu, remunerasi para manajemen puncak dikaitkan dengan kompensasi kinerja. Pada 2025, gaji ketua dan manajer umum (董事长、行长) mengalami kenaikan yang sedikit. Hal ini mencerminkan kesesuaian antara kinerja dan gaji, serta menunjukkan bahwa mekanisme insentif masuk akal dan efektif, sehingga menyediakan jaminan tata kelola yang kuat untuk perkembangan operasional.

Kenaikan ganda kinerja Bank Ruifeng pada 2025 adalah hasil dari operasi yang stabil di tengah tekanan industri. Koreksi harga saham dalam jangka pendek lebih merupakan reaksi emosional pasar terhadap perlambatan pertumbuhan dan sedikit fluktuasi indikator, bukan penilaian rasional terhadap nilai jangka panjangnya.

Dari fundamental, bank ini menunjukkan pertumbuhan skala yang stabil, ketahanan bisnis inti yang menonjol, hasil nyata dari strategi regional, serta kemampuan ketahanan risiko yang kokoh. Bank memiliki daya saing inti untuk terus berkembang secara stabil. Perlambatan pertumbuhan kinerja dalam jangka pendek dan fluktuasi kecil pada kualitas aset merupakan fenomena normal dalam siklus operasi bank, sekaligus tahap wajib yang harus dilalui dalam proses transformasi. Seiring dorongan strategi “Satu Dasar Empat Panah” yang semakin dalam, pengendalian margin bunga yang terus dioptimalkan, perbaikan struktur pendapatan non-bunga, dan penguatan manajemen kepatuhan, Bank Ruifeng diperkirakan akan secara bertahap keluar dari periode penyesuaian jangka pendek dan kembali ke jalur pertumbuhan berkualitas tinggi.

Sebagai tolok ukur bank pedesaan dan komersial (农商行) lokal di Zhejiang, Bank Ruifeng selalu berpegang pada misi awal “melayani pertanian, melayani usaha kecil, dan melayani ekonomi riil”. Dalam memperdalam pasar regional, bank membangun keunggulan yang berbeda. Dalam terobosan transformasi, bank melepaskan potensi pertumbuhan. Fluktuasi jangka pendek tidak mengubah tren jangka panjang yang positif; Bank Ruifeng sedang menulis babak baru untuk perkembangan berkualitas tinggi bank-bank menengah dan kecil dengan warna dasar operasi yang stabil dan ketahanan perkembangan yang kuat.