Apa Itu Federal Reserve dan Bagaimana Cara Kerjanya?

Investor terus dikelilingi oleh berita utama tentang rapat Federal Reserve, keputusan mereka mengenai suku bunga, tingkat inflasi, kejutan penawaran, kesenjangan output, dan segala macam jargon ekonomi lainnya. Tetapi apa sebenarnya arti istilah-istilah tersebut—dan yang mana yang penting bagi investor?

Singkatnya: Ya, Federal Reserve memang memiliki pengaruh besar terhadap ekonomi, suku bunga, inflasi, dan variabel kunci lainnya—dan semua konsep ini penting bagi investor.

Hal terpenting yang perlu dipahami tentang the Fed adalah: apa yang ingin dicapainya, tindakan apa yang akan diambilnya untuk mencapai tujuan-tujuan tersebut, serta implikasi dari tindakan-tindakan itu terhadap perekonomian yang lebih luas dan investasi-investasi tertentu.

Federal Reserve adalah bank sentral Amerika Serikat. Ia memiliki kekuatan untuk memengaruhi suku bunga, inflasi, ekspektasi inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan lebih banyak lagi, yang dapat memengaruhi seberapa relatif menariknya investasi tertentu.

Di sini, kami menguraikan pertanyaan yang sering diajukan tentang the Fed dan kebijakan moneter AS.

Apa itu Federal Reserve?

Federal Reserve adalah bank sentral Amerika Serikat. Ia memiliki kekuatan untuk memengaruhi suku bunga, inflasi, ekspektasi inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan lebih banyak lagi, yang dapat memengaruhi seberapa relatif menariknya investasi tertentu.

Tujuan the Fed adalah menyediakan stabilitas keuangan, memastikan stabilitas bank-bank individu, dan secara umum mendorong ekonomi yang sehat. Secara khusus, ia bertujuan membantu perekonomian tetap berada pada kapasitas penuhnya dan menjaga harga yang stabil, yang dilakukannya dengan menetapkan kebijakan moneter.

• **Tetap berada pada kapasitas penuh ** berarti memastikan bahwa lapangan kerja di AS berada pada potensi maksimumnya.
• Menjaga harga yang stabil berarti mengelola inflasi.

Inflasi Melandai pada Desember, Laporan CPI Terbaru Menunjukkan

Apa itu kebijakan moneter? Bagaimana Federal Reserve memengaruhinya?

Tindakan yang dilakukan the Fed untuk bekerja menuju tujuannya, yaitu ekonomi yang sehat, menjadi dasar dari kebijakan moneter AS. the Fed memiliki beberapa alat yang tersedia untuk mendorong kebijakan moneter. Yang paling terkenal adalah penetapan suku bunga, khususnya federal-funds rate.

Definisi eksplisit dari fed-funds rate adalah suku bunga yang akan dikenakan bank kepada lembaga keuangan lain sebagai imbalan atas pinjaman uang tunai kepada mereka. Tetapi pada gilirannya, suku bunga ini memengaruhi suku bunga yang dikenakan bank kepada konsumen untuk hal-hal seperti kartu kredit dan pinjaman konsumen.

Suku bunga yang lebih tinggi mengekang permintaan dan menahan inflasi; suku bunga yang lebih rendah meningkatkan permintaan dan dapat meningkatkan inflasi. Dengan kata lain: Jika perekonomian terlalu aktif, the Fed akan menahannya dengan menaikkan suku bunga. Jika perekonomian lemah, the Fed akan menaikkan suku bunga untuk mendorong aktivitas ekonomi.

Definisi Singkat

Suku Bunga

Persentase yang akan dikenakan pada jumlah pokok yang dipinjamkan oleh seorang pemberi pinjaman kepada seorang peminjam.

Indeks Harga Konsumen

Sebuah indeks yang mengukur rata-rata perubahan harga dari waktu ke waktu atas sekumpulan tetap barang dan jasa konsumen.

Inflasi

Kenaikan harga barang dan jasa dari waktu ke waktu, yang mengurangi daya beli mata uang.

Alat lain yang mungkin digunakan the Fed untuk menerapkan kebijakan moneter meliputi:

• Forward guidance. Ini mencakup komunikasi dengan publik untuk menetapkan ekspektasi tentang perekonomian. Sering kali, ekspektasi menjadi kenyataan dengan sendirinya, sehingga publik pada akhirnya mewujudkan apa yang telah dikatakan the Fed agar mereka harapkan.
• Pembelian aset. Ini melibatkan pembelian dalam jumlah besar sekuritas berdurasi lebih panjang untuk memberikan permintaan tambahan dan, karenanya, menurunkan imbal hasil keseluruhannya. Ini juga disebut quantitative easing, yang dijelaskan lebih detail di bawah.
• Persyaratan cadangan. Alat ini berarti the Fed dapat menaikkan jumlah minimum yang harus disimpan bank-bank komersial dalam cadangan. Meskipun alat ini masih ada di tangan the Fed, alat ini belum sering diterapkan dan tidak lagi dianggap signifikan.

Mengapa Independensi the Fed Penting bagi Pasar, Ekonomi, dan Dompet Anda

Apa struktur Federal Reserve? Apa itu Komite Pasar Terbuka Federal?

The Fed terdiri dari Dewan Gubernur, 12 Bank Federal Reserve (berbasis di kota-kota di seluruh AS), dan Federal Open Market Committee.

• **Dewan Gubernur. ** Ini mencakup ketua, wakil ketua, dan lima anggota, masing-masing ditunjuk oleh presiden AS. Jerome Powell telah menjabat sebagai ketua sejak masa pemerintahan pertama Donald Trump, dan masa jabatannya berlangsung hingga Mei 2026.
• 12 Bank Federal Reserve. Bank-bank ini berbasis di kota-kota di seluruh AS, dan masing-masing mengawasi wilayahnya sendiri. Masing-masing dipimpin oleh seorang presiden.
• Federal Open Market Committee. Bersama-sama, para anggota Dewan Gubernur dan empat presiden dari Bank Federal Reserve membentuk Federal Open Market Committee. Empat dari 12 presiden bank-bank tersebut menjadi anggota FOMC pada satu waktu, dan mereka bergiliran sehingga setiap presiden mendapat kesempatan untuk menjabat.

FOMC adalah entitas yang paling diperhatikan oleh kebanyakan investor karena kelompok ini menetapkan arah kebijakan moneter AS.

FOMC bertemu setidaknya delapan kali setahun untuk memberikan suara atas keputusan kebijakan moneter seperti suku bunga. Setelah setiap pertemuan, FOMC merilis pernyataan hasil rapat, proyeksi ekonomi, dan risalah.

Anggota Dewan Gubernur ditunjuk oleh presiden, tetapi para presiden dari Bank Federal Reserve ditunjuk oleh dewan-dewan bank setempat. Jadi, meskipun the Fed bisa dibilang sebagian dipengaruhi politik, ia juga mempertahankan tingkat independensi yang besar—yang penting bagi efektivitasnya.

Independensi the Fed Terancam saat DoJ Trump Menargetkan Powell

Bagaimana the Fed mengendalikan suku bunga?

Secara teknis, the Fed tidak secara langsung mengubah federal-funds rate: Sebaliknya, the Fed memengaruhi pasar federal-funds untuk mencapai hasil suku bunga yang diinginkannya.

Sebagai bank sentral AS, the Fed memiliki kekuatan untuk baik menyuntikkan uang tunai ke sistem perbankan (dengan membeli Treasury securities) atau menarik uang tunai keluar dari sistem (dengan menjualnya). Konsep ini dikenal sebagai “open market operations”.

Ketika the Fed menjual sebuah sekuritas, ia “menyerap” uang—yakni, karena seseorang membayar uang tunai untuk membeli sekuritas itu dari the Fed, uang tunai yang sebelumnya berada dalam perekonomian kini telah berpindah ke neraca the Fed, tempat uang itu berada tanpa melakukan apa pun. Hal yang sebaliknya juga berlaku saat the Fed membeli sebuah sekuritas. Intinya, the Fed dapat menambah atau mengurangi uang dari jumlah uang beredar AS sesuka hati.

Dengan mengubah jumlah uang beredar AS, the Fed mengubah pasokan cadangan dalam sistem perbankan.

Apa maksudnya? Bank-bank diwajibkan untuk menyimpan sejumlah cadangan berlebih tertentu dalam sistem mereka, dan pasar federal-funds yang aktif bergantung pada lembaga-lembaga keuangan yang saling meminjamkan uang untuk meningkatkan cadangan ini atau menghasilkan uang dari cadangan berlebih apa pun.

Namun, saat ini, kebanyakan bank AS memiliki banyak cadangan berlebih. Jadi, the Fed membayar bunga kepada bank-bank atas cadangan ini—dan ini adalah tingkat suku bunga yang memengaruhi tingkat di mana bank-bank akan meminjamkan cadangan mereka kepada lembaga lain. (Bagaimanapun, mengapa mereka mau meminjamkan cadangan dengan suku bunga yang lebih rendah daripada yang ditawarkan the Fed?) Meskipun ini tidak langsung mendorong suku bunga konsumen, ini sangat memengaruhi bagaimana bank-bank akan menerjemahkan suku bunga-suku bunga tersebut menjadi suku bunga jangka pendek.

Berapa “angka” inflasi yang ‘baik’?

The Fed menargetkan inflasi rata-rata 2% dari waktu ke waktu dan ingin ekspektasi inflasi jangka panjang tetap berlabuh pada 2%. Kata “rata-rata” di sini sangat penting. Artinya, jika inflasi telah secara konsisten berada di bawah 2%, the Fed mungkin kemudian mentoleransi dan bahkan berupaya mencari inflasi yang berada di atas 2% untuk sementara waktu.

Walaupun tidak ada inflasi akan sangat baik dari sudut pandang konsumen, ada dua alasan utama mengapa the Fed tidak menetapkan target inflasi pada 0%:

• Untuk menghindari risiko deflasi. Deflasi, ketika biaya barang dan jasa menurun, secara unik merusak perekonomian. Deflasi sering membuat suku bunga meningkat, yang membuat utang menjadi beban yang lebih berat bagi peminjam dan berujung pada pertumbuhan ekonomi yang lebih rendah—situasi yang bisa sulit untuk dihindari. Karena deflasi sangat merusak, para ekonom umumnya lebih menyukai sedikit zona penyangga di atas 0%.
• Upah cenderung tahan terhadap penurunan. Sulit bagi upah untuk menyesuaikan ke bawah. Sebagian inflasi memberi ruang bagi pemotongan upah dalam nilai riil tanpa harus menurunkan upah dalam nilai nominal. (Dengan kata lain, meskipun pekerja mungkin mengalami penurunan daya beli karena upah mereka tidak sepenuhnya disesuaikan dengan inflasi, mereka tidak mengalami penurunan aktual pada jumlah dolar take-home mereka.) Ini meningkatkan efisiensi pasar tenaga kerja.

Sebaliknya, para ekonom ingin menghindari inflasi yang terlalu tinggi karena inflasi cenderung menjadi kurang stabil semakin tinggi ia berjalan, dan ekspektasi inflasi yang tidak stabil juga merusak perekonomian.

		Akankah Suku Bunga Turun Lebih Banyak pada 2026? Prakiraan Terbaru Kami

		The Fed memberi sinyal bahwa jeda sudah dalam perjalanan.
	





			11m 29s
		 Dec 11, 2025

Watch

Berapa ‘tingkat’ lapangan kerja yang ‘tepat’?

“tingkat” lapangan kerja yang “tepat” adalah tingkat tertinggi yang dapat dicapai. Namun, ini tidak berarti pengangguran nol: Akan selalu ada sejumlah orang yang menganggur karena mereka baru memasuki dunia kerja atau berada di antara pekerjaan (ini disebut pengangguran friksional), bukan karena alasan yang dapat dikaitkan dengan perekonomian.

Meskipun ukuran yang realistis untuk lapangan kerja maksimum bisa diperdebatkan, umumnya dimaksudkan untuk mewakili produk domestik bruto potensial maksimum.

Saat ini, the Fed berpikir bahwa tingkat pengangguran jangka panjang pada kapasitas penuh kira-kira 4%, meskipun masih ada ruang untuk perdebatan.

Laporan Pekerjaan AS Desember: Perlambatan yang Diharapkan Terwujud dengan Kenaikan 50.000 pada Payroll

Apa itu kejutan penawaran dan bagaimana the Fed bereaksi terhadapnya?

Kejutan penawaran adalah peristiwa tak terduga yang secara tiba-tiba mengubah pasokan suatu produk atau komoditas. Kejutan penawaran positif menghasilkan pasokan yang tak terduga tinggi; kejutan penawaran negatif menghasilkan kekurangan yang tak terduga.

Sebagai contoh, kami mengalami kejutan penawaran negatif ketika pasokan minyak yang lebih rendah menyebabkan harga minyak tinggi, dan ketika pandemi memicu kekurangan mikrochip, yang menyebabkan inflasi melonjak untuk komoditas-komoditas ini. Kebalikannya juga mungkin: Peningkatan pasokan suatu komoditas dapat mengakibatkan harga yang lebih rendah.

Dalam kasus kejutan penawaran, the Fed harus memilih antara menstabilkan harga dan menutup kesenjangan output (yakni, menutup celah antara PDB aktual perekonomian dan PDB potensialnya). Suku bunga yang tinggi dapat menstabilkan harga tetapi memperburuk kesenjangan output; suku bunga yang lebih rendah dapat memperbaiki kesenjangan output tetapi memperburuk inflasi.

Jika diperkirakan perekonomian beroperasi di bawah PDB potensialnya, itu pertanda baik bahwa perekonomian mungkin membutuhkan sedikit dukungan moneter. the Fed mungkin memprioritaskan penurunan suku bunga untuk memperbaiki output ekonomi (bahkan dengan biaya inflasi). Namun, ini bisa menjadi permainan yang berbahaya karena dapat menyebabkan inflasi merangkak terlalu jauh di luar kendali, yang dapat memicu koreksi yang bahkan lebih parah ketika the Fed memutuskan bahwa ia perlu menjinakkan inflasi sekali lagi.

Inflasi Diperkirakan Meningkat Saat Biaya Tarif Membebani Konsumen pada 2026

Apa itu quantitative easing?

Quantitative easing adalah salah satu alat the Fed untuk mendorong kebijakan moneter. Tujuannya adalah menurunkan suku bunga pada bentuk kredit berdurasi lebih panjang dan lebih berisiko, seperti hipotek.

Jika fed-funds rate sudah berada di level terendah dan perekonomian membutuhkan lebih banyak insentif, the Fed dapat menggunakan quantitative easing untuk merangsang permintaan agregat.

Ini melibatkan pembelian sekuritas tambahan berdurasi lebih panjang seperti government bonds atau mortgage-backed securities—yang meningkatkan ukuran neraca the Fed dan karenanya mendorong suku bunga yang lebih rendah pada aset terkait.

Apakah quantitative easing menyebabkan inflasi?

Bisa, tetapi tidak selalu.

Quantitative easing terutama terjadi “di balik layar” (antara the Fed dan cadangan bank), jadi ia tidak secara langsung memengaruhi pengeluaran konsumen. Setelah the Fed menyuntikkan uang ke perekonomian sebagai bagian dari upaya quantitative easing, uang tambahan tersebut sebagian besar hanya berada di neraca bank dan tidak secara aktif dibelanjakan oleh konsumen.

Namun, Anda bisa berargumen bahwa quantitative easing berkontribusi pada rasa bahwa perekonomian terlalu efisien—yang dapat mendorong keputusan investasi yang buruk dan peningkatan pengambilan risiko, dan karena itu dapat menyebabkan inflasi.

Apa itu quantitative tightening?

Quantitative tightening, seperti namanya, adalah kebalikan yang persis dari quantitative easing.

Sementara quantitative easing adalah membeli sekuritas berdurasi lebih panjang untuk memberikan stimulus tambahan ke perekonomian, quantitative tightening terjadi ketika the Fed menjual sekuritas yang sama itu kembali ke pasar.

Tindakan-tindakan ini mengurangi ukuran neraca the Fed dan membalikkan efek stimulatif dari quantitative easing sebelumnya.

Anggap ini sebagai alat lain yang dimiliki the Fed untuk mengelola perekonomian, selain mengubah federal-funds rate.

Apa itu debt monetization dan apakah the Fed terlibat di dalamnya?

Debt monetization adalah ketika sebuah pemerintah atau bank sentral secara permanen mengambil alih utang untuk membiayai pemerintah.

Jadi, apakah the Fed melakukan ini? Ya dan tidak.

Bunga yang dibayarkan the Fed atas cadangan (reserve balances) pada dasarnya sama dengan bunga yang diterimanya dari obligasi Treasury berdurasi satu dan dua tahun—jadi dalam kasus-kasus ini, the Fed sebenarnya tidak benar-benar menanggung utang apa pun, melainkan meneruskan pembayaran bunga yang serupa kepada bank-bank. Oleh karena itu, pemerintah tetap membayar bank—pemerintah tidak mendapatkan utang itu secara gratis.

Dalam kasus ketika suku bunga Treasury berada di atas suku bunga untuk reserve balances, ada sesuatu dalam argumen monetisasi: the Fed membeli utang itu, menghasilkan lebih banyak dari utang tersebut daripada yang ia kirimkan ke bank-bank, dan mengirimkan keuntungan tersebut kembali ke Treasury. Dengan kata lain, pemerintah membayar dirinya sendiri kembali pada sebagian dari pembayaran bunga tersebut.

Apa itu Fed dot plot?

“Summary of Economic Projections”—yang lebih sering dikenal sebagai Fed dot plot—is sebuah grafik kuartalan yang menunjukkan ekspektasi suku bunga dari setiap anggota Federal Reserve (termasuk ketua the Fed, wakil ketua, dan presiden Fed regional).

Ini penting bagi investor karena memberikan rincian yang lebih besar mengenai ekspektasi suku bunga dari individu-individu yang memengaruhi keputusan penetapan suku bunga, termasuk ke mana sebagian besar anggota berpikir suku bunga harus menuju dan seberapa luas perselisihan tentang level suku bunga di masa depan.

Walaupun ini tidak secara langsung meramalkan masa depan suku bunga, ini memberi investor gambaran mengenai kecenderungan tokoh-tokoh kunci tersebut.

Artikel ini disusun oleh Emelia Fredlick.