Ping An China merilis kinerja tahun 2025: laba bersih setelah dikurangi non-operasional meningkat sebesar 22,5%, dividen tunai mencapai 48,9 miliar yuan, meningkat selama 14 tahun berturut-turut

Setiap hari | Reporter: Zhang Guangri | Tu Yinghao
Setiap hari | Editor: Wan Qingsheng

3 Maret 26, China Ping An mengumumkan kinerja sepanjang tahun 2025. Pada tahun 2025, laba operasional yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham entitas induk mencapai RMB 134,415 miliar, naik 10,3%; laba bersih non-GAAP yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham entitas induk mencapai RMB 143,773 miliar, naik 22,5%; pendapatan usaha RMB 1,050,506 miliar, naik 2,1%; ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham entitas induk untuk pertama kalinya menembus RMB 1 triliun, mencapai RMB 1,000,419 miliar, naik 7,7% dibanding awal tahun.

Perusahaan berencana membagikan dividen tunai interim akhir tahun 2025 sebesar RMB 1,75 per saham; dividen tunai setahun penuh sebesar RMB 2,70 per saham, naik 5,9%; total nilai dividen tunai sebesar RMB 48,891 miliar, dengan pertumbuhan yang terus meningkat selama 14 tahun berturut-turut. Rasio dividen tunai berdasarkan laba operasional yang diatribusikan kepada pemegang saham entitas induk adalah 36,4%.

Dividen tunai terus meningkat selama 14 tahun

China Ping An menaruh perhatian besar pada imbal hasil bagi pemegang saham; pada tahun 2025, tingkat dividen tunai China Ping An kembali mencetak rekor baru. Dividen akhir tahun 2025 China Ping An adalah RMB 1,75 per saham (termasuk pajak), ditambah dividen interim yang telah dibagikan sebesar RMB 0,95 per saham (termasuk pajak), sehingga dividen sepanjang tahun adalah RMB 2,70 per saham (termasuk pajak), naik 5,9% year-on-year. Berdasarkan perhitungan dari data di atas, total dividen tunai China Ping An pada tahun 2025 mencapai RMB 48,891 miliar.

Menurut perkiraan Institut Riset Investasi tiap harian, total dividen tunai China Ping An selama lima tahun terakhir memiliki CAGR sebesar 4,1%. Menurut data Tonghuashun iFinD, dari tahun 2020 hingga 2024, tingkat dividen China Ping An meningkat dari 3,87% menjadi 4,49%. Dengan mempertimbangkan harga saham A saat ini dan rencana pembagian dividen tahun 2025, tingkat dividen saham A China Ping An pada 2025 diperkirakan akan mencetak rekor baru, mencapai 4,7%.

Jika melihat rentang waktu yang lebih panjang, tingkat dividen tunai China Ping An telah terus meningkat selama 14 tahun berturut-turut. Hal ini tidak hanya menunjukkan kemampuan laba perusahaan yang kuat dan kondisi keuangan yang stabil, tetapi juga terus mencerminkan komitmen konsistennya untuk membalas pemegang saham dan berbagi hasil pembangunan.

Laba operasional tumbuh 10,3% year-on-year

Pada tahun 2025, kinerja China Ping An mencatat pertumbuhan dua digit year-on-year. Laba operasional yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham entitas induk mencapai RMB 134,415 miliar, naik 10,3%; laba bersih non-GAAP yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham entitas induk mencapai RMB 143,773 miliar, naik 22,5%; pendapatan usaha RMB 1,050,506 miliar, naik 2,1%; ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham entitas induk untuk pertama kalinya menembus RMB 1 triliun, mencapai RMB 1,000,419 miliar, naik 7,7% dibanding awal tahun.

Sebagai bisnis inti pada sektor keuangan, bisnis asuransi jiwa dan asuransi kesehatan mempertahankan tren pertumbuhan yang kuat. Pada tahun 2025, nilai bisnis baru pada asuransi jiwa dan asuransi kesehatan mencapai RMB 36,897 miliar, meningkat tajam 29,3% year-on-year; tingkat nilai bisnis baru (berdasarkan premi standar) sebesar 28,5%, naik 5,8 poin persentase year-on-year. Pengembangan berkualitas tinggi melalui berbagai kanal; pada tahun 2025, nilai bisnis baru pada kanal agen tumbuh 10,4% year-on-year, nilai bisnis baru per kapita naik 17,2%; nilai bisnis baru pada kanal bancassurance tumbuh 138,0%.

Bisnis asuransi properti mencatat performa “unggul dari sisi skala dan kualitas” secara bersamaan. Pada tahun 2025, pendapatan premi asuransi jiwa pertama (original insurance premium) Ping An Property & Casualty (P/C) mencapai RMB 343,168 miliar, naik 6,6%; pendapatan layanan asuransi mencapai RMB 338,912 miliar, naik 3,3%. Rasio biaya komprehensif keseluruhan sebesar 96,8%, membaik 1,5 poin persentase dibanding tahun sebelumnya. Rasio biaya komprehensif untuk asuransi mobil sebesar 95,8%, membaik 2,3 poin persentase dibanding tahun sebelumnya.

Beragam kekuatan mendukung realisasi produk asuransi

Wakil direktur Pusat Inovasi dan Manajemen Risiko Universitas Perdagangan Luar Negeri (University of International Business and Economics) mengatakan, membeli asuransi sebenarnya bukan sekadar membeli kontrak kertas, melainkan memilih perusahaan asuransi yang layak dipercaya. Lalu bagaimana menilai apakah sebuah perusahaan benar-benar dapat diandalkan? Pihak yang paham biasanya memperhatikan beberapa hal: apakah merek dan reputasi perusahaan baik atau tidak, apakah kinerja operasional stabil atau tidak, apakah kemampuan investasi menghasilkan keuntungan kuat atau tidak, apakah ada dana yang cukup untuk membayar klaim, serta apakah layanan sudah tepat sasaran dan apakah proses klaim cepat. Dengan menilai secara menyeluruh aspek-aspek tersebut, Anda bisa lebih yakin menyerahkan perlindungan kepada mereka. Kemampuan komprehensif Ping An sangat kuat; merek dan pengalaman layanan berada di posisi terdepan; terutama ekosistem “asuransi + medis + pensiun” adalah keunggulan uniknya.

China Ping An adalah grup asuransi dengan skala aset terbesar di dunia; kekuatan mereknya tidak perlu diragukan. China Ping An lahir di Shekou, Shenzhen pada tahun 1988; selama 38 tahun berdiri, perusahaan ini telah memberikan layanan berkualitas kepada lebih dari 240 juta nasabah individu dan lebih dari 4 juta nasabah korporat. Saat ini, total aset grup telah menembus RMB 13 triliun, menjadikannya grup asuransi dengan skala aset terbesar di dunia.

Laba operasional perusahaan dan tingkat laba atas investasi meningkat year-on-year, menunjukkan kinerja yang stabil dan kemampuan investasi yang kuat. Pada tahun 2025, perusahaan mencapai laba operasional yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham entitas induk sebesar RMB 134,415 miliar, naik 10,3%; pada tahun 2024, angka ini untuk kenaikan year-on-year adalah 9,1%. Pada tahun 2025, portofolio investasi dana asuransi meraih total tingkat imbal hasil investasi komprehensif sebesar 6,3%, naik 0,5 poin persentase year-on-year. Rata-rata tingkat laba bersih atas investasi dalam 10 tahun terakhir sebesar 4,8%; rata-rata tingkat laba investasi komprehensif dalam 10 tahun terakhir sebesar 4,9%; asumsi imbal hasil investasi jangka panjang dengan nilai intrinsik.

Kapasitas pemenuhan kewajiban (comprehensive solvency) grup dan lini usaha asuransi jiwa serta asuransi properti/kecelakaan milik anak perusahaannya semuanya secara signifikan lebih tinggi daripada standar regulasi, mencerminkan kemampuan ketahanan terhadap risiko yang kokoh dan dapat diandalkan. Hingga akhir tahun 2025, rasio kecukupan solvabilitas komprehensif China Ping An adalah 193,3%; rasio kecukupan solvabilitas komprehensif Ping An Life adalah 175,7%; dan rasio kecukupan solvabilitas komprehensif Ping An Property & Casualty adalah 217,1%.

Jaringan layanan “empat tepat” terus disempurnakan, dan membangun sistem layanan “lima yang terbaik” (five best). Ini adalah penjelasan paling kuat mengenai kemampuan jaminan layanan Ping An. Dari sisi “ke lokasi” (to-line), pada tahun 2025 Ping An menghubungkan skenario “pembayaran langsung” (direct pay) di apotek online; pelanggan health management perusahaan menyelesaikan pembelian obat secara online, lalu dilakukan “pembayaran langsung” melalui akun kesehatan perusahaan. Dari sisi “ke fasilitas” (to-institution), layanan “pembayaran langsung” untuk berobat bagi pelanggan asuransi perusahaan telah diwujudkan, mencakup rumah sakit pemerintah (termasuk departemen internasional khusus), rumah sakit swasta, serta institusi medis rumah sakit luar negeri; pelanggan health management perusahaan juga dapat melakukan pembayaran sekali klik dengan pemindaian kode pada pembelian obat offline yang mencakup 77.000 apotek di seluruh negeri. Dari sisi “ke rumah” (to-home), hingga saat ini lebih dari 240.000 pelanggan telah memperoleh kualifikasi layanan perawatan di rumah untuk masa tua. Dari sisi “kepada perusahaan” (to-enterprise), pada tahun 2025 Ping An mencakup lebih dari 95.000 perusahaan pelanggan, dan jumlah karyawan perusahaan yang dilayani sepanjang tahun lebih dari 60 juta orang. Dengan mengintegrasikan jaringan layanan “empat tepat”, Ping An membangun sistem “lima yang terbaik” yang terdiri dari rumah sakit yang paling tepat, dokter yang paling tepat, perawatan yang paling tepat, obat yang paling tepat, serta waktu yang paling tepat.

Hingga akhir tahun 2025, Ping An memiliki sekitar 50.000 tim dokter internal dan eksternal, di antaranya lebih dari 3.500 dokter ahli yang telah dikontrak; jumlah rumah sakit layanan klaim kerja sama di dalam negeri lebih dari 37.000; serta cakupan kerja sama dengan 100 rumah sakit terbaik nasional dan rumah sakit kelas “tiga tingkat teratas” (triple-A) adalah 100%. Untuk komunitas perawatan dan kesehatan yang dikelola sendiri, proyek komunitas perawatan berkualitas tinggi Ping An Zhenyi Nian (臻颐年) telah disiapkan di 5 kota, dengan total 6 proyek, di mana Shanghai Yinian Cheng • Jing An No. 8 sudah resmi beroperasi, dan Shenzhen Yinian Cheng • Futian telah masuk uji coba operasi. Untuk komunitas perawatan dan kesehatan kerja sama, pusat pengalaman dan pameran Yixiangcheng Foshan memulai uji coba operasi; berikutnya akan disiapkan di kota-kota first-tier baru.

Nyonya Ma, seorang pelanggan Ping An, saat diwawancarai mengatakan bahwa sebelumnya tubuhnya mengalami edema. Pada saat pertama, dokter keluarga Ping An meneliti secara rinci laporan pemeriksaan saya dan laporan pemeriksaan kesehatan bertahun-tahun, menilai secara profesional akar masalahnya, serta dengan sabar membimbing saya untuk menyesuaikan pola makan dan secara ilmiah menambah nutrisi. Selain itu, dokter juga terus mengingatkan saya untuk melakukan pemeriksaan ulang secara berkala sepanjang proses. Yang paling membuat saya terharu adalah dokter memantau dan menunjukkan kepedulian secara proaktif sepanjang waktu; dua minggu kemudian, dokter sengaja melakukan kunjungan tindak lanjut untuk menanyakan kondisi pemulihan saya, sampai edema mereda dan kondisi tubuh membaik.

Model keuangan komprehensif menghadirkan tenaga pendorong pertumbuhan

Ping An tidak hanya perusahaan asuransi, melainkan juga grup ekosistem lengkap “keuangan komprehensif + medis dan pensiun + teknologi”. Dengan membangun solusi komprehensif “satu pelanggan, banyak akun, berbagai produk, layanan satu atap”, model keuangan komprehensif Ping An memiliki keunggulan yang unik. Empat kategori produk: perlindungan, aset, kredit, dan layanan, memenuhi kebutuhan pelanggan secara menyeluruh.

Data perusahaan menunjukkan bahwa tingkat retensi pelanggan yang memiliki 3 jenis produk atau lebih mencapai 99%, sehingga loyalitas pelanggan meningkat secara signifikan; produk kategori layanan meningkatkan keterlekatan pelanggan. Pada tahun 2025, tingkat retensi pelanggan yang menikmati hak layanan pada lingkaran ekosistem medis dan pensiun mencapai 93%. Saluran yang memadukan offline dan online mewujudkan pengelolaan pelanggan secara mendalam. Di sisi offline, terdapat lebih dari 7.000 gerai/point layanan dan lebih dari 1,3 juta tim penjualan penugasan paruh waktu dan penuh waktu yang terpisah, yang mencakup 330 kota-kota utama di seluruh negeri. Agen asuransi jiwa sebagai kekuatan utama untuk pengelolaan mendalam; pada tahun 2025, kapasitas per kapita meningkat 17,2% year-on-year; Bank Ping An, kapasitas rata-rata per gerai tumbuh 126% year-on-year; dalam tiga tahun terakhir, Ping An P/C secara kumulatif memindahkan 4,5 juta pelanggan ke perusahaan lain dalam grup. Masuknya “layanan cepat” berbasis AI online mengubah secara efisien, terhubung dengan berbagai APP dan berbagai skenario layanan. Pada tahun 2025, pengguna aktif bulanan rata-rata online sekitar 90 juta. Model keuangan komprehensif secara signifikan meningkatkan efisiensi dan menurunkan biaya. Hingga akhir tahun 2025, jumlah pelanggan bernilai meningkat 6% dibanding awal tahun; biaya pemerolehan pelanggan internal rata-rata menghemat 35%-45% dibanding biaya pemerolehan pelanggan eksternal.

Pemberdayaan diferensiatif pada medis dan pensiun memberi energi pada bisnis keuangan utama, sehingga mempercepat menjadi kurva pertumbuhan kedua. Ekosistem medis dan pensiun secara efektif mendorong peningkatan tingkat penambahan polis pelanggan (add-on) dan peningkatan premi per transaksi. Pada tahun 2025, tingkat penambahan polis pada pelanggan yang menggunakan layanan medis dan perawatan pensiun meningkat 4 poin persentase; nilai premi per transaksi pada polis asuransi jiwa untuk pelanggan dengan hak ekuitas kesehatan medis meningkat menjadi 1,5 kali; nilai premi per transaksi pada polis asuransi jiwa untuk pelanggan dengan hak ekuitas pensiun di rumah meningkat menjadi 5,2 kali; dan nilai premi per transaksi pada polis asuransi jiwa untuk pelanggan dengan hak ekuitas pensiun berkualitas tinggi meningkat menjadi 23,4 kali. Ekosistem medis dan pensiun grup Ping An, dari grup medis andalannya Beida Medical Group, pendapatan usahanya terus bertumbuh; pada tahun 2025 mencapai RMB 5,723 miliar. Ping An Health membangun model manajemen medis khas Tiongkok, menciptakan keunggulan diferensiatif; pada tahun 2025, pendapatan usaha mencapai RMB 5,468 miliar, dan laba bersih mencapai RMB 380 juta.

Ping An membangun kemampuan teknologi terdepan dengan “AI in ALL”, untuk mendukung perkembangan bisnis yang berkualitas tinggi. Hingga akhir tahun 2025, basis data Ping An telah menyimpan data sebanyak 33.000 miliar byte, mencakup 251 juta pelanggan individu; secara kumulatif menyimpan lebih dari 3,2 triliun korpus teks berkualitas tinggi, 500.000 jam korpus suara berlabel, serta lebih dari 8,5 miliar korpus gambar. Pada tahun 2025, lebih dari 230.000 karyawan grup Ping An menggunakan platform internal agen pintar, mengembangkan lebih dari 70.000 aplikasi agen pintar, dan total pemanggilan model selama setahun mencapai 3,65 miliar kali.

Penilaian (valuasi) sudah memiliki daya tarik yang kuat

Dari sudut pandang investasi, valuasi China Ping An saat ini sudah memiliki daya tarik yang kuat. Jika dilihat dari siklus 10 tahun terakhir, price-to-earnings (P/E) dinamis dan price-to-book (P/B) dinamis China Ping An saat ini sama-sama berada di area dasar. Menurut statistik Institut Riset Investasi tiap harian, pada tahun 2017, P/E dinamis saham A China Ping An sempat tertinggi mencapai 20 kali. Dalam beberapa tahun terakhir, nilai terendah turun hingga sekitar 7 kali; dan berdasarkan data laporan tahunan terbaru tahun 2025, P/E dinamis saat ini juga hanya sekitar 7 kali lebih. Pada tahun 2017, P/B saham A China Ping An sempat melebihi 3 kali; dalam beberapa tahun terakhir, nilai terendah turun hingga sekitar 1 kali; dan P/B saat ini juga berada sekitar 1 kali. Seiring dengan pertumbuhan kinerja China Ping An yang berkelanjutan, valuasi perusahaan juga diperkirakan akan meningkat seiring waktu.

Dua dana “tim negara” (dua dana kelompok pengelola negara) pada tahun 2025 menambah posisi beli China Ping An, dan tidak menjual satu pun saham. Pada kuartal pertama 2025, masing-masing Dana Kumpulan Dana Industri dan Komersial Tiongkok (ICBC) - Bank Pertanian - Rencana Pengelolaan Aset Indeks CITES - serta Dana Kumpulan Dana Manajemen Yus (Jiashi) - Bank Pertanian - Rencana Pengelolaan Aset Indeks CSI Finansial, menjadi pemegang saham terbesar ke-7 dan ke-8 China Ping An, dengan proporsi kepemilikan masing-masing 2,24% dan 2,17%. Namun, laporan tahunan China Ping An tahun 2025 menunjukkan bahwa proporsi kepemilikan dua dana tersebut tidak mengalami perubahan.

Pada tahun 2025, pejabat manajemen, dewan pengawas, dan karyawan China Ping An juga membeli saham perusahaan. Pengumuman China Ping An menunjukkan bahwa rencana layanan jangka panjang untuk tahun 2025 telah menyelesaikan pembelian saham melalui pasar sekunder; total perusahaan memperoleh 74,615 juta saham H milik perusahaan ini, yang setara dengan 0,412% dari total saham perusahaan; nilai transaksi total mencapai sekitar RMB 3,875 miliar (termasuk biaya), sedangkan jumlah talenta kunci yang secara sukarela berpartisipasi dalam rencana layanan jangka panjang tahun 2025 adalah sebanyak 83.024 orang.

(Artikel ini tidak merupakan saran investasi apa pun; konten pengungkapan informasi harus mengacu pada pengumuman perusahaan. Risiko ditanggung oleh investor jika melakukan tindakan berdasarkan informasi ini.)