Peringatan Eagle Eye: Pendapatan operasional Shandong Haihua menurun

Institut Penelitian Perusahaan Tercatat Sina Finance | Peringatan Dini “Elang Laporan Keuangan”

Pada 20 Maret, Shandong Haihua merilis laporan tahunan 2025.

Laporan menunjukkan bahwa pendapatan usaha perusahaan untuk sepanjang tahun 2025 adalah 47,45 miliar yuan, turun 21,07% year-on-year; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk adalah -13,88 miliar yuan, turun 3638,09% year-on-year; laba bersih yang tidak termasuk pos non-recurrent yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk adalah -14,86 miliar yuan, turun 3835,22% year-on-year; laba per saham dasar -1,55 yuan/saham.

Sejak tercatat di bursa pada Juli 1998, perusahaan telah melakukan pembagian dividen tunai sebanyak 17 kali, dengan total dividen tunai yang telah direalisasikan sebesar 13,64 miliar yuan.

Sistem Peringatan Dini Elang Laporan Keuangan perusahaan tercatat menganalisis secara cerdas dan kuantitatif laporan tahunan Shandong Haihua 2025 dari empat dimensi utama: kualitas kinerja, profitabilitas, tekanan dana serta keamanan, dan efisiensi operasional.

I. Dari sisi kualitas kinerja

Dalam periode pelaporan, pendapatan usaha perusahaan adalah 47,45 miliar yuan, turun 21,07% year-on-year; laba bersih adalah -13,88 miliar yuan, turun 3638,08% year-on-year; arus kas bersih dari aktivitas operasi adalah -1,04 miliar yuan, turun 106,27% year-on-year.

Dari keseluruhan kinerja, perlu fokus pada:

• Penurunan pendapatan usaha. Dalam periode pelaporan, pendapatan usaha adalah 47,5 miliar yuan, turun 21,08% year-on-year.

• Tren pertumbuhan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, perubahan year-on-year laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk masing-masing adalah -5,78%, -96,24%, -3638,1%, dan tren perubahannya terus menurun.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk (yuan) | 10,44 miliar | 3921,67 juta | -13,88 miliar | | Pertumbuhan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk | -5,78% | -96,24% | -3638,1% |

• Tren pertumbuhan laba bersih yang tidak termasuk pos non-recurrent yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, perubahan year-on-year laba bersih yang tidak termasuk pos non-recurrent yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk masing-masing adalah 8,99%, -103,85%, -3835,22%, dan tren perubahannya terus menurun.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Laba yang tidak termasuk pos non-recurrent yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk (yuan) | 9,82 miliar | -3776,35 juta | -14,86 miliar | | Pertumbuhan laba yang tidak termasuk pos non-recurrent yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk | 8,99% | -103,85% | -3835,22% |

• Laba usaha selama tiga kuartal berturut-turut bernilai negatif. Dalam periode pelaporan, laba usaha pada tiga kuartal terakhir adalah -2,5 miliar yuan, -1,9 miliar yuan, dan -7,9 miliar yuan, semuanya bernilai negatif secara berkelanjutan.

| Item | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | Laba usaha (yuan) | -2,45 miliar | -1,89 miliar | -7,93 miliar |

• Laba bersih mengalami kerugian untuk pertama kalinya dalam tiga tahun terakhir. Dalam periode pelaporan, laba bersih bernilai negatif, yaitu -13,9 miliar yuan.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Laba bersih (yuan) | 10,44 miliar | 3921,69 juta | -13,88 miliar |

Dari perbandingan biaya pokok pendapatan dan biaya periode, perlu fokus pada:

• Perbedaan yang besar antara perubahan biaya penjualan dan perubahan pendapatan usaha. Dalam periode pelaporan, perubahan pendapatan usaha year-on-year adalah -21,08%, perubahan biaya penjualan year-on-year adalah 39,22%, sehingga terdapat perbedaan yang besar antara perubahan biaya penjualan dan perubahan pendapatan usaha.

II. Dari sisi profitabilitas

Dalam periode pelaporan, margin laba kotor perusahaan adalah 8,86%, turun 36,57% year-on-year; margin laba bersih adalah -29,24%, turun 4582,83% year-on-year; return on equity (berbobot) adalah -30,8%, turun 4152,63% year-on-year.

Bila melihat sisi operasional perusahaan, perlu fokus pada:

• Margin laba kotor penjualan terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, margin laba kotor penjualan masing-masing adalah 22,89%, 13,98%, dan 8,86%, dengan tren penurunan yang berkelanjutan.

• Margin laba bersih penjualan cukup fluktuatif. Dalam periode pelaporan, margin laba bersih penjualan perusahaan pada kuartal pertama hingga kuartal keempat masing-masing adalah -6,5%, -5,56%, 0,94%, dan -18,12%, dengan perubahan year-on-year masing-masing -176,97%, 180,39%, -132,64%, dan 522,16%, sehingga margin laba bersih penjualan relatif fluktuatif.

| Item | 20250331 | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | Margin laba bersih penjualan | -6,5% | -5,56% | 0,94% | -18,12% | | Pertumbuhan margin laba bersih penjualan | -176,97% | 180,39% | -132,64% | 522,16% |

• Margin laba bersih penjualan terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, margin laba bersih penjualan masing-masing adalah 12,24%, 0,65%, dan -29,24%, dengan tren penurunan yang berkelanjutan.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Margin laba bersih penjualan | 12,24% | 0,65% | -29,24% | | Pertumbuhan margin laba bersih penjualan | 7,24% | -94,67% | -4582,83% |

Bila melihat sisi aset perusahaan, perlu fokus pada:

• Rata-rata return on equity tiga tahun terakhir di bawah 7%. Dalam periode pelaporan, return on equity rata-rata tertimbang adalah -30,8%, dan rata-rata return on equity tertimbang untuk tiga tahun buku terakhir berada di bawah 7%.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Return on equity | 22,61% | 0,76% | -30,8% | | Pertumbuhan return on equity | -12,23% | -96,64% | -4152,63% |

• Return on equity terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, return on equity rata-rata tertimbang masing-masing adalah 22,61%, 0,76%, dan -30,8%, dengan tren penurunan yang berkelanjutan.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Return on equity | 22,61% | 0,76% | -30,8% | | Pertumbuhan return on equity | -12,23% | -96,64% | -4152,63% |

• Tingkat pengembalian modal yang ditanam (return on invested capital) di bawah 7%. Dalam periode pelaporan, tingkat pengembalian modal yang ditanam perusahaan adalah -22,74%, dan rata-rata dalam tiga periode pelaporan berada di bawah 7%.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Tingkat pengembalian modal yang ditanam | 18,4% | 0,96% | -22,74% |

Bila melihat apakah terdapat risiko penurunan nilai, perlu fokus pada:

• Tingkat perubahan kerugian akibat penurunan nilai aset melebihi 30%. Dalam periode pelaporan, kerugian akibat penurunan nilai aset adalah -12 miliar yuan, turun 309,79% year-on-year.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Kerugian akibat penurunan nilai aset (yuan) | -905,54 juta | -2,93 miliar | -11,99 miliar |

III. Dari sisi tekanan dana dan keamanan

Dalam periode pelaporan, rasio aset-liabilitas perusahaan adalah 56,92%, naik 43,73% year-on-year; rasio lancar adalah 0,79, dan rasio cepat adalah 0,75; total utang adalah 32,55 miliar yuan, di antaranya utang jangka pendek 28,3 miliar yuan, sehingga utang jangka pendek sebagai persentase dari total utang adalah 86,96%.

Bila melihat kondisi keuangan secara keseluruhan, perlu fokus pada:

• Rasio aset-liabilitas terus meningkat. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, rasio aset-liabilitas masing-masing adalah 35,9%, 39,6%, dan 56,92%, dengan tren peningkatan.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Rasio aset-liabilitas | 35,9% | 39,6% | 56,92% |

• Rasio lancar terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, rasio lancar masing-masing adalah 1,93, 1,71, dan 0,79, sehingga kemampuan membayar utang jangka pendek melemah.

Bila melihat tekanan dana jangka pendek, perlu fokus pada:

• Perbandingan utang jangka pendek terhadap utang jangka panjang meningkat secara signifikan. Dalam periode pelaporan, utang jangka pendek/utang jangka panjang melonjak hingga 2,11.

• Rasio kas terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, rasio kas masing-masing adalah 0,9, 0,76, dan 0,52, sehingga terus menurun.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Rasio kas | 0,9 | 0,76 | 0,52 |

Bila melihat tekanan dana jangka panjang, perlu fokus pada:

• Utang jangka pendek dapat ditutup dengan kas moneter luas, namun utang jangka panjang tidak dapat ditutup. Dalam periode pelaporan, perbandingan kas moneter luas/total utang adalah 0,89, dan kas moneter luas lebih rendah daripada total utang.

Bila melihat sudut pandang pengendalian dana, perlu fokus pada:

• Rasio pendapatan bunga/kas moneter kurang dari 1,5%. Dalam periode pelaporan, kas moneter adalah 21,4 miliar yuan, utang jangka pendek adalah 16,5 miliar yuan, dan rata-rata rasio pendapatan bunga/kas moneter perusahaan adalah 1,102%, lebih rendah dari 1,5%.

• Perbandingan uang muka/ aset lancar terus meningkat. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, perbandingan uang muka/ aset lancar masing-masing adalah 0,24%, 0,4%, dan 0,68%, sehingga terus meningkat.

• Pertumbuhan uang muka lebih tinggi daripada pertumbuhan biaya pokok penjualan. Dalam periode pelaporan, uang muka dibanding awal periode tumbuh 14,97%, biaya pokok penjualan secara year-on-year tumbuh -16,39%, sehingga pertumbuhan uang muka lebih tinggi daripada pertumbuhan biaya pokok penjualan.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Uang muka dibanding awal periode: pertumbuhan | -66,14% | 73,41% | 14,97% | | Pertumbuhan biaya pokok penjualan | -15,39% | -21,35% | -16,39% |

Bila melihat koordinasi dana, perlu fokus pada:

• Koordinasi dana masih perlu ditingkatkan. Dalam periode pelaporan, kebutuhan modal kerja perusahaan adalah -5,3 miliar yuan, modal kerja adalah -8,6 miliar yuan, sehingga arus kas yang dihasilkan dari aktivitas operasi tidak dapat sepenuhnya menutupi belanja untuk aset yang bersifat jangka panjang; kemampuan pembayaran kas adalah -3,3 miliar yuan.

| Item | 20251231 | | Kemampuan pembayaran kas (yuan) | -3,28 miliar | | Kebutuhan modal kerja (yuan) | -5,27 miliar | | Modal kerja (yuan) | -8,55 miliar |

IV. Dari sisi efisiensi operasional

Dalam periode pelaporan, tingkat perputaran piutang usaha perusahaan adalah 485,83, naik 271,74%; tingkat perputaran persediaan adalah 11,44, turun 7% year-on-year; tingkat perputaran total aset adalah 0,54, turun 24,67% year-on-year.

Bila melihat aset yang bersifat operasional, perlu fokus pada:

• Tingkat perputaran persediaan terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, tingkat perputaran persediaan masing-masing adalah 19,53, 12,3, dan 11,44, sehingga kemampuan perputaran persediaan melemah.

Bila melihat aset yang bersifat jangka panjang, perlu fokus pada:

• Tingkat perputaran total aset terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, tingkat perputaran total aset masing-masing adalah 1,14, 0,72, dan 0,54, sehingga kemampuan perputaran total aset melemah.

• Nilai produksi pendapatan per unit aset tetap terus menurun setiap tahun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, perbandingan pendapatan usaha terhadap nilai asli aset tetap masing-masing adalah 3,6, 2,25, dan 2,22, dengan tren penurunan yang berkelanjutan.

• Perubahan proyek dalam konstruksi cukup besar. Dalam periode pelaporan, proyek dalam konstruksi adalah 1,6 miliar yuan, tumbuh 367,66% dibanding awal periode.

• Perubahan biaya yang akan ditangguhkan untuk periode panjang cukup besar. Dalam periode pelaporan, biaya yang akan ditangguhkan untuk periode panjang adalah 164,1 juta yuan, tumbuh 279,24% dibanding awal periode.

• Perubahan aset tak berwujud cukup besar. Dalam periode pelaporan, aset tak berwujud adalah 2,1 miliar yuan, tumbuh 92,64% dibanding awal periode.

Dari perspektif tiga pos biaya, perlu fokus pada:

• Pertumbuhan biaya penjualan melebihi 20%. Dalam periode pelaporan, biaya penjualan adalah 1,1 miliar yuan, naik 39,22%.

• Perbandingan biaya penjualan/pendapatan usaha terus meningkat. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, perbandingan biaya penjualan/pendapatan usaha masing-masing adalah 0,94%, 1,28%, dan 2,26%, sehingga terus meningkat.

Klik Peringatan Elang Shandong Haihua untuk melihat detail peringatan terbaru dan pratinjau laporan keuangan berbasis visual.

Pengenalan Sistem Peringatan Dini Elang Laporan Keuangan Sina Finance: Peringatan Dini Elang Laporan Keuangan adalah sistem analisis profesional terotomatisasi untuk laporan keuangan perusahaan tercatat. Peringatan Elang menggunakan pengumpulan kantor akuntan dan banyak ahli keuangan berwenang lainnya, untuk melacak dan menginterpretasikan laporan keuangan terbaru perusahaan tercatat dari berbagai dimensi seperti pertumbuhan kinerja perusahaan, kualitas laba, tekanan dana dan keamanan, serta efisiensi operasional; kemudian menyajikan titik-titik risiko keuangan yang mungkin ada dalam bentuk teks dan gambar. Sistem ini memberikan solusi teknis untuk identifikasi risiko keuangan dan peringatan dini perusahaan tercatat yang profesional, efisien, dan praktis bagi lembaga keuangan, perusahaan tercatat, otoritas pengawas, dan lainnya.

Tautan masuk Peringatan Elang: Sina Finance APP-Quotes-Data Center-Peringatan Elang, atau Sina Finance APP-Halaman quotes saham individual-Finansial-Peringatan Elang

Pernyataan: Pasar memiliki risiko, investasi perlu kehati-hatian. Artikel ini diterbitkan otomatis berdasarkan basis data pihak ketiga, tidak mencerminkan pandangan Sina Finance. Setiap informasi yang muncul dalam artikel ini hanya sebagai referensi dan tidak merupakan nasihat investasi pribadi. Jika terdapat perbedaan, harap mengacu pada pengumuman resmi yang sebenarnya. Jika ada pertanyaan, silakan hubungi biz@staff.sina.com.cn.

Berlimpah informasi, analisis yang tepat—semuanya ada di Sina Finance APP

责任编辑：小浪快报