Mengniu Rilis Laporan Keuangan 2025: Evolusi Ketahanan, Bersiap Menyambut Pertumbuhan

25 Maret, Mengniu Dairy (2319.HK) merilis laporan kinerja tahun anggaran 2025. Menghadapi berbagai tantangan seperti lemahnya dorongan pertumbuhan permintaan domestik dan penyesuaian struktural yang mendalam di industri, Mengniu terus melaju dengan tekanan, secara tegas mendorong strategi “satu tubuh, dua sayap”, struktur bisnis terus dioptimalkan, ketahanan pertumbuhan secara signifikan meningkat. Sepanjang tahun, perusahaan mencatat pendapatan sebesar 82,24 miliar yuan, dengan laba operasi sebesar 6,56 miliar yuan.

Berdasarkan pengumuman, Mengniu meningkatkan kualitas dan efisiensi melalui serangkaian langkah manajemen yang lebih rinci; margin laba kotor mencapai 39,9%, arus kas dari aktivitas operasi mencapai 8,75 miliar yuan, dan arus kas bebas mencapai 6,3 miliar yuan. Tiga indikator tersebut semuanya mencatat rekor tertinggi sepanjang sejarah. Analis menyatakan bahwa fundamental perusahaan terus membaik, daya saing inti meningkat secara menyeluruh, sehingga memberikan dukungan kinerja yang kuat bagi perusahaan untuk memanfaatkan peluang pada pemulihan siklus.

Tetap memiliki keteguhan strategi, mengembangkan sinergi “satu tubuh, dua sayap”

Pada 2025, Mengniu mempertahankan keteguhan strategi dan mendorong pelaksanaan “satu tubuh, dua sayap” secara menyeluruh. Struktur kategori terus dioptimalkan: dari sisi “satu tubuh”, susu suhu ruang dan susu suhu rendah mengalami pemulihan yang stabil; Mengniu memperkuat basis utama susu cair. Susu segar, keju, susu bubuk, serta lini es krim di dalam negeri semuanya mengalami pertumbuhan dua digit. Dari sisi “dua sayap”, bisnis inovasi membuat kemajuan terobosan di bidang pengolahan mendalam dan nutrisi fungsional; bisnis internasional juga menunjukkan performa yang baik di pasar Asia Tenggara serta basis Australia dan Selandia Baru.

Bagian susu suhu ruang Mengniu direstrukturisasi secara sistematis dalam inovasi produk, pemasaran, dan penggalian saluran, meluncurkan “susu lembut” serta susu fungsional seperti prebiotik dan vitamin, terus memperluas segmen peminum susu dan membuka pasar tambahan, serta secara menyeluruh memperkuat basis utama susu cair. Pada peringatan 20 tahun merek unggulan “Terun Su”, Mengniu meluncurkan “Sajin Taohai” susu organik premium, yang semakin mengukuhkan posisi kepemimpinan di pasar premium; bagian susu suhu rendah secara aktif menangkap tren variasi skenario konsumsi. Berkat terobosan berkelanjutan dalam inovasi produk dan penataan saluran, kemampuan menghasilkan laba terus meningkat, untuk 21 tahun berturut-turut mempertahankan peringkat pertama dalam pangsa pasar.

Bagian susu segar Mengniu mencatat pertumbuhan dua digit, dan pangsa pasar terus meningkat. Di dalamnya, “Setiap Hari Suasana Segar” terus menguatkan produk inti 4,0; dengan peluncuran produk baru seperti susu segar premium tanpa laktosa dengan double protein (zero lactose double protein), A2β-casein dan sebagainya, Mengniu masuk ke segmen susu segar premium khusus, mencapai pertumbuhan dua digit yang tinggi. Bisnis es krim dalam negeri berfokus pada strategi dua merek “Ikuti Perubahan + Mood Hijau”, terus mengoptimalkan penataan produk dan penyesuaian dengan skenario, serta juga mencapai pertumbuhan dua digit dan kemampuan laba yang terus meningkat; bagian susu bubuk berfokus pada pasar segmen nutrisi fungsional. Dengan peningkatan kekuatan produk melalui inovasi riset dan ilmiah, pertumbuhan sepanjang tahun mendekati level dua digit; terutama pada paruh kedua tahun, pertumbuhan dipercepat hingga mencapai level dua digit yang tinggi.

Perlu dicatat bahwa bagian keju Mengniu tumbuh lebih dari 20% sepanjang tahun, menunjukkan tren pertumbuhan yang kuat. Mengniu, melalui penguatan lebih lanjut sinergi dengan Miaoke Lando, memperdalam pemberdayaan menyeluruh terhadap rantai pasokan, pasar, dan sumber daya saluran Miaoke Lando, sehingga membantu Miaoke Lando membangun posisi terdepan yang absolut di industri.

Di atas landasan optimasi berkelanjutan pada struktur bisnis utama, Mengniu menata strategi untuk bisnis inovasi dan platform luar negeri. Perusahaan secara aktif membangun “kurva pertumbuhan kedua”, dan mempercepat langkah menuju “Sapi Sehat” dan “Sapi Dunia”.

Pengolahan mendalam mempercepat langkah industrialisasi: produk seperti lactoferrin, casein micelle, serbuk whey demineralized D90 berhasil mencapai target; keju mascarpone dan keju mozzarella “raw” berturut-turut sudah diluncurkan, mematahkan hambatan teknis dan ketergantungan impor. Mengniu berhasil mendapatkan kepercayaan dari merek minuman teh, roti panggang, dan waralaba restoran kelas atas, sehingga tingkat penetrasi pasar meningkat secara signifikan. Merek nutrisi olahraga “Maisheng” menyelesaikan pendanaan putaran A senilai hampir 100 juta yuan, dan mendapat pengakuan ganda dari konsumen serta investor.

Ekspansi internasional berkembang secara stabil. Aisha mempertahankan posisi sebagai pemimpin pasar pertama di Indonesia, dan memperluas ke pasar baru seperti Filipina, Vietnam serta Afrika dan Amerika Latin. Pada saat yang sama, Mengniu memperkuat penetapan strategi Burra Foods untuk segmen B (business-to-business) dan Bellamy’s untuk segmen C (business-to-consumer). Berangkat dari Australia, Mengniu mempercepat perluasan pengembangan pasar prioritas utama di dalam negeri, Asia Tenggara, serta pasar global lainnya.

Evolusi empat kemampuan, menciptakan ketahanan rantai seluruh industri

Dalam periode pelaporan, menghadapi lingkungan yang kompleks seperti suplai lebih kuat daripada permintaan di pasar domestik, kebutuhan konsumsi yang semakin beragam, dan perubahan struktur saluran yang dipercepat, Mengniu secara aktif merangkul perubahan. Melalui “empat kemampuan” yang berevolusi dan ditingkatkan secara menyeluruh—memimpin merek, inovasi teknologi, transformasi digital dan cerdas, serta peningkatan saluran—Mengniu membentuk ketahanan untuk menembus siklus.

Dengan paham jangka panjang, Mengniu memperkuat parit merek. Sejak awal tahun, berkat kerja sama IP “Nezha 2”, seluruh lini produk saling terhubung dan meledak hingga viral. Menjelang akhir tahun, Ketua Komite Olimpiade Internasional Coventry dan duta merek Gu Ailing mengunjungi perusahaan secara berturut-turut. Mengniu bekerja sama dengan IP kelas atas di dalam maupun luar negeri serta para konsumen untuk membangkitkan resonansi “ingin kuat”. Mengniu terus menyelenggarakan aktivitas merek offline, mulai dari “terdepan” dalam maraton 100 kota se- tahun yang membawa semangat “ingin kuat”, hingga “keikutsertaan penuh” dalam Pameran Impor Ekspor China ke-8 yang terbuka untuk berbagi, dari membantu anak-anak muda di dataran mewujudkan mimpi mengibarkan bendera pada Piala Dunia sebagai bendera petugas, hingga mendukung warga lanjut usia agar menari tarian kuadrat di panggung televisi nasional… Mengniu, melalui kegiatan merek lintas bidang yang beragam dan berlapis, menjangkau secara mendalam ratusan juta pengguna; dalam setiap momen empati dan resonansi bersama, Mengniu mewujudkan keterpaduan produk dan efek pemasaran, serta memperkuat parit merek.

Dengan penggerak inovasi, Mengniu membangun productive forces berbasis kualitas baru. HMOs versi baru yang dikembangkan sendiri oleh Mengniu kembali disetujui. “Teknologi active lock-fresh” mendapatkan sertifikasi internasional tingkat lanjut. Probiotik yang dikembangkan sendiri, Lc19 dan Hi188, berturut-turut masuk ke jurnal teratas internasional. Selain itu, melalui “jalan raya” riset industri-universitas-perusahaan (产学研), perusahaan mewujudkan transformasi hasil, memberikan solusi sistematis untuk nutrisi yang presisi. Mengniu, dengan paten penemuan “susu formula yang dimodulasi serta metode produksinya yang mengandung minyak alga DHA”, meraih sekaligus penghargaan perak paten Tiongkok pada peringkat ke-25, serta memperoleh tiga penghargaan inovasi dunia untuk produk susu pada ajang World Dairy Expo 2025, yang secara menyeluruh menunjukkan kekuatan riset dan posisi kepemimpinan inovasi.

Dengan transformasi digital dan cerdas, mewujudkan penurunan biaya dan peningkatan efisiensi di seluruh rantai pasok. Pada hulu di sisi peternakan, Mengniu meningkatkan daya saing komprehensif secara menyeluruh dengan basis digital seperti wearable devices, ruang pemerahan cerdas (smart milking parlor), dan pemberian pakan tanpa awak. Di sisi produksi, Mengniu mempercepat penerapan manufaktur cerdas. Pada tahun berjalan, pabrik Wuhan—berkat lini produksi fleksibel dan sistem rantai pasokan berbasis digital kelas dunia—dinilai sebagai “pabrik yogurt suhu rendah dengan kapasitas produksi terbesar di dunia”. Pabrik tersebut menjadi tolok ukur di “satu selatan satu utara” pabrik berbasis digital di industri susu Tiongkok bersama pabrik di Ningxia. Selain itu, Mengniu menghubungkan jutaan terminal melalui platform “win-win” di sisi saluran, sehingga penerapan biaya saluran lebih tepat; di sisi pemasaran, melalui visualisasi biaya-efek (biaya vs manfaat), Mengniu membekali kemampuan untuk memberikan wawasan mendalam tentang konsumen. Sistem pelacakan end-to-end yang dibangun dengan teknologi “satu barang satu kode” (一物一码) ditujukan untuk menghadirkan susu yang membuat konsumen tenang.

Dengan peningkatan saluran, memenuhi kebutuhan segmen yang beragam. Mengniu mempercepat peningkatan saluran tradisional dan saluran baru, mendorong penyambungan tanpa hambatan antara skenario online dan offline, serta membangun “ekosistem saluran seluruh wilayah”. Secara online, perusahaan terus memperdalam kerja sama dengan platform seperti e-commerce platform, content e-commerce, live streaming e-commerce, dan quick commerce (即时零售), mendorong pertumbuhan ganda dalam skala penjualan online dan anggota. Secara offline, sambil mengokohkan saluran tradisional, Mengniu menanggapi kebutuhan penyesuaian saluran dan mempercepat penempatan di jalur baru. Contohnya, Mengniu menyediakan produk yang disesuaikan untuk saluran seperti Sam’s dan Hema, membangun produk terlaris seperti “Guan Yi Ru—ember 8 ton untuk sarapan pagi” (冠益乳早8吨吨桶). Perusahaan terus memenuhi kebutuhan segmen konsumen secara presisi melalui “kecocokan produk-saluran” (品渠对位).

Manajemen meningkatkan kualitas dan efisiensi, mempersiapkan pemulihan siklus industri

Di balik ketahanan yang kuat, terdapat evolusi manajemen yang mendalam. Pada 2025, Mengniu mengoptimalkan kualitas aset pada fase terendah industri melalui penyesuaian proaktif dan manajemen yang lebih ramping (lean); meningkatkan efektivitas operasional; serta secara berkelanjutan memberikan balasan kepada pemegang saham dengan kebijakan dividen tinggi yang pasti dan program buyback, sehingga menambah tenaga untuk pemulihan siklus industri yang akan datang.

Mengniu bekerja sama dengan perusahaan patungan/afiliasi seperti Modern Dairy (Modern Mushiye) dan sebagainya, dan mendorong peningkatan delapan struktur secara menyeluruh pada hulu dan hilir, seperti “struktur kawanan ternak, struktur pemberian pakan, dan struktur industri benih”, yang membantu peternakan mitra meningkatkan kemampuan menghadapi risiko. Data menunjukkan bahwa selama periode “Rencana Lima Tahun ke-14” (十四五), produksi susu per sapi rata-rata pada peternakan mitra Mengniu meningkat dari 16 kilogram menjadi 35 kilogram. Biaya rata-rata per kilogram susu yang diturunkan oleh peternakan turun mendekati 0,2 yuan, sehingga secara menyeluruh mewujudkan peningkatan kualitas, penurunan biaya, dan peningkatan efisiensi.

Pada saat yang sama, Mengniu mendorong pengoperasian berbasis digital dan lean dalam sistem rantai pasok, mewujudkan penurunan biaya dan peningkatan efisiensi pada seluruh rantai dari pengadaan, produksi hingga logistik dan penjualan. Berdasarkan pengumuman, pada 2025 biaya penjualan dan administrasi Mengniu sama-sama menurun secara year-on-year, sementara hari perputaran persediaan dan hari perputaran piutang juga semakin dioptimalkan. Sepanjang tahun, arus kas operasi dan arus kas bebas masing-masing mencapai 8,75 miliar yuan dan 6,3 miliar yuan, dan keduanya mencatat rekor tertinggi sepanjang sejarah. Dalam periode pelaporan, Mengniu secara proaktif mengoptimalkan kualitas aset dan mengidentifikasi serta menuntaskan risiko historis yang tersisa seperti sebagian fasilitas yang menganggur dan piutang usaha, yang menunjukkan efisiensi manajemen yang luar biasa dan kemampuan kuat dalam menghadapi risiko.

Pengumuman menunjukkan bahwa Mengniu menetapkan rencana pengembalian kepada pemegang saham selama tiga tahun 2025-2027. Targetnya adalah dividen per saham pada tiga tahun ke depan meningkat secara stabil, sekaligus mempertahankan ritme buyback untuk 2024 dan 2025. Dengan cara dividen dan buyback, Mengniu terus meningkatkan pengembalian kepada pemegang saham. Mengniu menyatakan dalam pengumuman bahwa dividen per saham pada 2025 sebesar 0,520 yuan, dengan total nilai dividen sebesar 2,017 miliar yuan. Mengniu terus membalas kepada pemegang saham dengan tindakan nyata, menegaskan keyakinannya terhadap nilai jangka panjangnya sendiri serta komitmennya untuk terus memberi imbal balik kepada pemegang saham.

Awal 2026, seiring kebutuhan dan pasokan susu mentah menuju keseimbangan, sinyal harga yang stabil semakin jelas, dan ekspektasi pemulihan siklis industri terus menguat. Mengniu juga melalui kombinasi “pemasaran selama Olimpiade Musim Dingin + Tahun Baru Imlek”, berhasil mendorong konversi penjualan, sehingga menyambut “permulaan yang baik” (开门红) di 2026. Beberapa lembaga di dalam dan luar negeri seperti Goldman Sachs, Citibank, dan China Citic (CITIC) mengeluarkan penilaian positif secara berturut-turut, menyatakan mereka optimistis terhadap prospek pertumbuhan perusahaan di masa depan.

Presiden Direktur Mengniu, Gao Fei, menyatakan bahwa “tahun awal Rencana Lima Tahun ke-15” (十五五) menunjukkan situasi yang baik, di mana industri secara keseluruhan sedang stabil dan berangsur pulih. Mengniu akan secara aktif merespons strategi pembangunan prioritas kesehatan dari negara “Rencana Lima Tahun ke-15”, secara tegas menerapkan pelaksanaan “satu tubuh, dua sayap”, mempercepat penataan jalur nutrisi seperti nutrisi dasar, nutrisi fungsional, serta nutrisi medis, serta terus menciptakan nilai nutrisi bagi konsumen melalui nilai produk. Dengan pengembangan berkualitas tinggi perusahaan sendiri, Mengniu berkontribusi dengan tenaga yang lebih besar untuk mempercepat kebangkitan industri susu dan “China Sehat”.