Demo suku bunga akan diturunkan menjadi 3.5% Industri asuransi jiwa kembali menguatkan langkah "melawan kompetisi berlebihan"

◎记者 韩宋辉

Per 27 Maret, surat kabar dari Shanghai Securities News melaporkan secara eksklusif dari kanal terkait bahwa industri asuransi jiwa (life insurance) mencapai kesepakatan untuk menurunkan tingkat bunga simulasi (demonstration interest rate) untuk asuransi jiwa dengan dividen. Rencananya akan diturunkan lebih lanjut menjadi 3,5%, guna mencegah terjadinya penyesatan penjualan dan risiko kerugian selisih (spread) dana.

Laporan tahunan 2025 yang belakangan ini banyak diungkap oleh perusahaan asuransi yang tercatat di bursa menunjukkan bahwa perusahaan asuransi jiwa secara umum lebih fokus pada produk asuransi dividen (participating policy) pada tahun 2025. Porsi bisnis asuransi dividen meningkat secara signifikan, dan umumnya menyatakan akan melakukan iterasi produk serta mengoptimalkan struktur produk. Namun, menurut keterangan dari kalangan industri yang diperoleh wartawan, karena beberapa perusahaan asuransi jiwa dalam tahap awal pengembangan bisnis asuransi dividen mengalami masalah seperti jaminan tersirat (implisit “just-to-cover”) dan penyesatan penjualan, perusahaan mulai secara proaktif menekan porsi asuransi dividen.

Penurunan tingkat bunga simulasi

Tingkat bunga simulasi adalah tingkat bunga yang digunakan perusahaan asuransi ketika melakukan simulasi keuntungan di masa depan dalam proses penjualan produk asuransi dividen. Menurut narasumber industri yang mengatakan kepada wartawan, saat ini tingkat bunga simulasi tertinggi adalah 3,9%, dan kali ini direncanakan diturunkan menjadi 3,5%.

“Karena suku bunga pasar obligasi dalam jangka panjang tetap berfluktuasi pada level rendah, sementara volatilitas pasar ekuitas meningkat, agar dapat menyesuaikan dengan kondisi tingkat imbal hasil investasi yang ada di pasar, serta untuk membimbing konsumen asuransi agar membentuk ekspektasi yang rasional, tingkat bunga simulasi memang perlu diturunkan lebih lanjut.” kata seorang narasumber industri kepada wartawan.

Tingkat bunga simulasi yang terlalu tinggi mudah menimbulkan risiko penyesatan penjualan dan tekanan jaminan tersirat (implisit “just-to-cover”).

Kalangan industri menjelaskan bahwa tingkat bunga simulasi bukanlah tingkat bunga yang dijamin, juga bukan merupakan tingkat bunga aktual dari produk asuransi. Namun dalam implementasi nyata, beberapa perusahaan menetapkan tingkat bunga simulasi terlalu tinggi, sehingga memberikan ekspektasi yang tidak rasional kepada konsumen, menimbulkan tekanan jaminan tersirat (implisit “just-to-cover”) bagi perusahaan asuransi, dan pada akhirnya membuat industri mengakumulasi risiko kerugian selisih dana.

Agar mengetahui tingkat suku bunga riil, konsumen harus memperhatikan tingkat realisasi dividen (dividend realization rate). Yang dimaksud dengan tingkat realisasi dividen (dividen aktual / dividen yang dijanjikan) mencerminkan tingkat dividen aktual yang diberikan perusahaan asuransi. Menurut keterangan dari kalangan industri, berdasarkan tingkat realisasi dividen tahun 2025 dari hampir 3000 produk asuransi dividen yang diumumkan, perbedaannya sangat besar: yang tertinggi bisa mencapai 233%, sedangkan yang terendah hingga 12,5%.

Wartawan mendapat informasi bahwa di kalangan industri telah dicapai kesepakatan untuk secara hati-hati menentukan tingkat dividen, tidak lagi dengan sembarangan menaikkan dividen untuk melakukan “internal competition” (kompetisi antarpemain di dalam industri). Sebaliknya, industri mendorong agar tingkat realisasi dividen tetap pada level yang relatif stabil. Hal ini tidak hanya membantu mencerminkan tingkat investasi riil perusahaan asuransi, tetapi juga membantu membentuk panduan ekspektasi yang rasional bagi konsumen asuransi, serta mengurangi penyesatan penjualan.

Beralih ke model “jaminan rendah + floating tinggi”

Berdasarkan data statistik terkait dari Asosiasi Industri Asuransi Tiongkok, pendapatan premi asli produk asuransi dividen pada 2025 mencapai 904,2 miliar yuan, naik 18,06%, dan merupakan bisnis dengan pertumbuhan tercepat dalam industri asuransi jiwa.

Porsi asuransi dividen dari perusahaan asuransi tercatat di bursa meningkat dengan cepat. Contohnya: Dalam jalur penjualan channel individu (individu/agen/kanal individu), porsi premi periode pertama yang dialokasikan untuk produk asuransi dividen pada China Life hampir 60%, menjadi penopang penting untuk premi polis baru; China Taiping (China Taik Pao) pada 2025 mengalami peningkatan yang besar pada skala premi periode baru yang bersifat dividen, dengan pertumbuhan pesat year-on-year pada premi periode baru, dan porsi asuransi dividen dalam premi periode baru meningkat hingga 50,0%; sementara Taiping Life pada 2025, porsi premi asuransi dividen pada semua kanal terhadap premi asuransi jangka panjang sudah mendekati 90%.

Berbagai manajemen perusahaan asuransi tercatat di bursa juga menyatakan bahwa seiring meningkatnya porsi bisnis asuransi dividen, sensitivitas nilai bisnis baru perusahaan terhadap perubahan suku bunga turun secara signifikan, sehingga efektivitas transformasi terlihat jelas. Ke depan, perusahaan akan terus memperkaya produk berbasis imbal hasil variabel seperti produk dividen, serta mendorong penyempurnaan iterasi produk dan peningkatan struktur.

Namun, sebagian perusahaan mulai secara proaktif menekan porsi bisnis asuransi dividen karena tekanan jaminan tersirat (implisit “just-to-cover”) dan sejenisnya. Menurut keterangan dari kalangan industri, dalam proses transformasi bisnis, sebagian perusahaan asuransi menimbulkan tekanan jaminan tersirat karena menetapkan tingkat bunga simulasi yang terlalu tinggi dan adanya penyesatan penjualan, sehingga karena pertimbangan pencegahan risiko perusahaan secara proaktif menekan porsi bisnis asuransi dividen.

Huarong Securities (华创证券) baru-baru ini merilis laporan riset yang menyatakan bahwa asuransi dividen diperkirakan ke depannya tetap memegang posisi utama, atau berpotensi beralih dari model “jaminan tinggi + floating rendah” menuju model “jaminan rendah + floating tinggi”.

Kalangan industri berpendapat bahwa penurunan tingkat bunga simulasi asuransi dividen kali ini merupakan penyesuaian proaktif industri asuransi jiwa berdasarkan pertimbangan pencegahan risiko. Ke depannya, asuransi dividen memiliki peluang untuk beradaptasi lebih baik terhadap lingkungan suku bunga rendah melalui model bisnis yang lebih optimal.

(Penyunting: Qian Xiaorui)

Kata kunci: