Keuntungan meningkat 22,4% Perusahaan asuransi terdaftar di A-share lima besar menunjukkan pertumbuhan yang stabil

Saat ini, lima perusahaan asuransi terbesar di A-Shares untuk kinerja tahun 2025 sudah selesai diumumkan semuanya. Pada 29 Maret, berdasarkan rekapitulasi dari reporter Beijing Business, lima perusahaan asuransi A-Shares yang terdaftar—Ping An, China Life, PICC, New China Assurance, dan Taikang? —menunjukkan bahwa pada tahun 2025 kelima perusahaan tersebut secara total menghasilkan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 4252,91 miliar yuan, meningkat 22,4% secara tahunan.

Kenaikan laba bersih yang besar tak lepas dari kontribusi dari sisi investasi. Diuntungkan oleh kinerja pasar saham pada 2025, pendapatan investasi dari perusahaan asuransi yang tercatat umumnya tampil baik. Banyak perusahaan asuransi menyatakan dalam laporan tahunannya bahwa mereka meningkatkan investasi pada aset berdividen tinggi. Dari sisi underwriting, berkat perbaikan marjin pada sisi klaim dan pengendalian biaya, “tiga besar lama” pada bisnis asuransi properti dan kecelakaan (P&C) telah mengalami optimalisasi biaya operasional. Sementara itu, di tengah lingkungan suku bunga rendah dan meredupnya produk keuangan pesaing, nilai bisnis baru asuransi jiwa mengalami pertumbuhan yang jelas. Ke depan, apakah biaya bisnis P&C dapat terus berada pada level rendah, dan apakah asuransi jiwa dapat mempertahankan kejayaan? Semua itu perlu menunggu pembuktian dari waktu.

Investasi mendorong pertumbuhan laba bersih

Pada tahun 2025, kelima perusahaan asuransi publik tersebut semuanya mencapai kenaikan kinerja yang mengesankan; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan induk masing-masing juga menunjukkan tren peningkatan secara tahun-ke-tahun, dengan total laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 4252,91 miliar yuan, naik 22,4%.

Sebagai perusahaan asuransi pertama di A-Shares yang merilis laporan hasilnya, China Life membukukan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 1540,78 miliar yuan, dan terus tumbuh secara mantap sebesar 44,09% di atas basis yang tinggi. Skala laba Ping An mengikutinya, pada 2025 laba bersihnya mencapai 1347,78 miliar yuan, naik 6,5%. Selain itu, China Taiping? China PICC dan New China Assurance masing-masing membukukan laba bersih 535,05 miliar yuan, 466,46 miliar yuan, dan 362,84 miliar yuan, dengan laju pertumbuhan masing-masing 19%, 8,8%, dan 38,3%.

Jika dianalisis lebih mendalam, tidak sulit menemukan bahwa kinerja yang mengesankan ini terutama didorong oleh sisi investasi sebagai mesin inti yang memacu kenaikan laba bersih secara signifikan. Pemulihan pasar modal pada 2025 memberi perusahaan asuransi modal yang tercatat jendela berharga untuk memperoleh keuntungan. Banyak perusahaan asuransi secara tepat menangkap denyut pasar, sehingga pendapatan investasi mengalami lonjakan lompatan besar. Contohnya, China Life tahun lalu meraih salah satu kinerja investasi terbaik dalam beberapa tahun terakhir, dengan total pendapatan investasi mencapai 3876,94 miliar yuan, naik 25,8%, dan tingkat total pendapatan investasi mencapai 6,09%. New China Assurance tahun lalu total pendapatan investasinya sebesar 1043,34 miliar yuan, dengan pertumbuhan 30,9%. China PICC memperoleh total pendapatan investasi 923,23 miliar yuan, rekor tertinggi sepanjang sejarah.

Namun, di balik pertumbuhan sisi investasi juga terdapat kekhawatiran terselubung: bagaimana menyeimbangkan hubungan antara keuntungan yang timbul dari volatilitas pasar jangka pendek dan pertumbuhan yang stabil dalam jangka panjang? Bagaimana menghadapi lingkungan suku bunga rendah menjadi isu penting yang harus dihadapi oleh semua perusahaan asuransi. Peneliti tamu dari Bank Su Shang, Fu Yi Fu, memperkirakan bahwa pada 2026 pasar saham diperkirakan menunjukkan tren pasar yang bersifat struktural; bidang yang mendapat manfaat dari dukungan kebijakan dan transformasi ekonomi kemungkinan tampil lebih baik, tetapi perlu memperhatikan pergerakan suku bunga di pasar obligasi dan diferensiasi risiko kredit.

Ke depan, bagaimana perusahaan asuransi yang tercatat akan menghadapi lingkungan suku bunga rendah pada sisi investasi? CEO bersama Ping An, Guo Xiaotao, pada rapat kinerja perusahaan menyatakan bahwa strategi investasinya adalah mencari kepastian di tengah ketidakpastian. Productivitas baru berkualitas adalah faktor kepastian, pembangunan infrastruktur secara besar-besaran adalah faktor kepastian, perkembangan ekonomi nasional secara menyeluruh adalah faktor kepastian, dividen tinggi dan negara keuangan yang kuat adalah faktor kepastian, kesehatan Tiongkok adalah faktor kepastian; semuanya merupakan arah penting untuk alokasi aset investasi jangka panjang.

Untuk taktik alokasi yang spesifik, Wakil Presiden China Life sekaligus Sekretaris Dewan, Liu Hui, mengatakan bahwa dalam lingkungan suku bunga rendah, perusahaan akan lebih memperkuat alokasi strategis dan manajemen aktif; kecocokan antara aset dan liabilitas terus dioptimalkan; dan basis fixed income secara berkelanjutan terus diperkuat. Selain itu, manfaatkan sepenuhnya keunggulan modal jangka panjang dan modal yang sabar; tingkatkan inovasi produk dan inovasi strategi; bangun ekosistem investasi alternatif dengan seluruh jenis dan seluruh siklus hidup. Skala investasi alternatif secara keseluruhan melebihi 1 triliun yuan, membuka ruang pertumbuhan jangka panjang.

Nilai bisnis baru asuransi jiwa tumbuh kuat

Sebagai “barometer” untuk mengukur kemampuan laba di masa depan dan kualitas bisnis perusahaan asuransi, nilai bisnis baru selalu menjadi fokus perhatian pasar. Pada 2025, nilai bisnis baru asuransi jiwa dari kelima perusahaan asuransi publik A-Shares semuanya mencatat pertumbuhan positif dua digit.

Dari sisi skala, China Life juga memimpin: pada 2025 nilai bisnis baru satu tahun mencapai 457,52 miliar yuan, melonjak 35,7% secara tahunan; selanjutnya adalah Ping An, nilai bisnis baru untuk bisnis asuransi jiwa dan kesehatan mencapai 368,97 miliar yuan, dengan pertumbuhan juga mencapai 29,3%.

Dari sisi pendorong pertumbuhan, seluruh perusahaan menunjukkan performa yang juga sangat baik. Nilai bisnis baru bisnis asuransi jiwa Taikang? mencapai 186,09 miliar yuan, naik 40,1%. Sementara New China Assurance membukukan nilai bisnis baru 98,42 miliar yuan, dengan pertumbuhan setinggi 57,4%. PICC Life tahun lalu menghasilkan nilai bisnis baru 82,29 miliar yuan; pada basis yang dapat dibandingkan, pertumbuhan tahun-ke-tahun adalah 64,5%, yang merupakan yang tertinggi di antara lima perusahaan.

Di balik kinerja yang mengesankan ini, terdapat penguatan dari dua kanal besar: asuransi eceran (keagenan individu) dan kanal bank-asuransi. Reporter Beijing Business mengetahui bahwa perusahaan-perusahaan besar mendorong “mengoptimalkan personel, meningkatkan kualitas” di kanal individu, bergerak ke arah elit dan profesional; sementara di kanal bank-asuransi, di bawah panduan kebijakan “reporting and billing terintegrasi” (报行合一), mereka secara bertahap memasuki fase baru “bank-asuransi berbasis nilai” (价值银保). Fu Yi Fu juga menganalisis bahwa pertumbuhan nilai bisnis baru asuransi jiwa perusahaan asuransi yang tercatat pada 2025 terutama berkat dua faktor: pertama, kebutuhan asuransi terus dilepaskan, kesadaran masyarakat akan kesehatan dan perlindungan pensiun meningkat; kedua, perusahaan asuransi secara aktif mendorong transformasi kanal, kualitas tim kanal individu meningkat, sementara kontribusi pertumbuhan dari kanal multi-seperti bank-asuransi juga turut berperan.

Sebagai pelopor industri, Presiden China Life Li Mingguang pada konferensi rilis kinerja membedah secara rinci “senjata ampuh” perusahaan tersebut. Ia menyatakan bahwa di berbagai kanal penjualan, kanal individu memaksimalkan peran sebagai kanal utama, dengan kemampuan pengembangan berkelanjutan yang kokoh. Pada saat yang sama, kanal individu mendorong reformasi sistem pemasaran secara mantap, berpegang pada peningkatan kualitas dan volume, memperkuat “penambahan yang lebih baik dan pembinaan yang lebih baik”, mengoptimalkan struktur tim, terus meningkatkan kekuatan keras tim, serta mempercepat transformasi tim menuju profesional, ahli, dan lebih muda. Kualitas tim terus membaik, kekuatan baru terus menguat; jumlah peningkatan tenaga (优增人力) tumbuh 40% secara tahunan, tingkat retensi 13 bulan meningkat 2,2 poin persentase secara tahunan, dan proporsi tenaga kerja usia 45 tahun ke bawah meningkat 2,3 poin persentase secara tahunan. Kanal bank-asuransi mempertahankan tata letak kanal yang menyeluruh; pengelolaan kantor cabang diperluas dan kualitasnya ditingkatkan; baik kantor cabang untuk penerbitan polis baru maupun kantor cabang bintang (星级网点) masing-masing mengalami pertumbuhan dua digit.

Ping An memberikan cara berpikir yang berbeda, menekankan “kekuatan keseimbangan” untuk menghadapi volatilitas pasar. Guo Xiaotao menyebut bahwa perusahaan memiliki agen asuransi jiwa, kanal bank-asuransi, dan kanal keuangan komunitas. Di antaranya, kekuatan tempur tim agen semakin kuat, sehingga dapat memperoleh perkembangan kinerja yang berkelanjutan secara lebih efektif dalam persaingan pasar; kanal bank-asuransi dapat menangkap ruang pertumbuhan pasar; perusahaan juga sedang giat mengembangkan kanal keuangan komunitas. Dengan struktur kanal yang seimbang, perusahaan dapat menahan dampak volatilitas pasar terhadap kinerja secara efektif saat pasar mengalami guncangan.

Tambah nilai dari asuransi kendaraan energi baru untuk asuransi non-kendaraan

Berbeda dengan ekspansi bisnis asuransi jiwa yang sangat pesat, pasar asuransi P&C (properti dan kecelakaan) sudah memasuki jalur perkembangan yang lebih stabil. “Tiga besar lama” yang kokoh menguasai bagian kepala pasar—PICC P&C, Ping An P&C, dan Taikang P&C—pada tahun lalu terus mengoptimalkan struktur bisnis dan menekan biaya bisnis.

Secara spesifik, pada 2025 tiga raksasa asuransi P&C—PICC P&C, Ping An P&C, dan Taikang P&C—masing-masing telah menurunkan rasio biaya gabungan hingga 97,6%, 96,8%, dan 97,5%, dengan penurunan year-on-year masing-masing 0,9, 1,5, dan 1,1 poin persentase. Optimalisasi pengendalian biaya secara langsung berubah menjadi pertumbuhan laba underwriting yang kuat. Menurut kalangan praktisi, optimalisasi biaya bisnis “tiga besar lama” bukan hanya berkat manajemen biaya yang lebih presisi di tiap perusahaan, memperkuat kontrol biaya kanal untuk menekan pengeluaran yang tidak perlu, tetapi juga berkat berkurangnya bencana besar yang menurunkan pengeluaran klaim. Berdasarkan data dari Kementerian Manajemen Darurat, pada 2025 berbagai bencana alam di China menyebabkan kerugian ekonomi langsung sebesar 2416,17 miliar yuan, turun 39,8% secara tahunan.

Saat ini, rasio biaya gabungan ketiga perusahaan asuransi P&C tersebut sudah berada pada level rendah. Ke depan, ruang penurunan biaya apa yang masih tersedia?

Wakil Ketua Asosiasi Modal Perusahaan Tiongkok, Bai Wenxi, memperkirakan bahwa pertama, asuransi kendaraan energi baru; saat ini rasio biaya gabungan industri asuransi kendaraan energi baru lebih tinggi daripada kendaraan berbahan bakar bensin/solar. Ke depan, seiring dengan koefisien penetapan harga mandiri (autonomous pricing coefficient) yang dipasarkan, serta data premi berdasarkan risiko murni yang semakin lengkap, rasio biaya asuransi kendaraan energi baru pada 2026 diharapkan dapat membaik lebih lanjut. Kedua, asuransi non-kendaraan; perusahaan P&C dapat mengalihkan tradisi “kompensasi kerugian” menjadi “pencegahan risiko” melalui layanan pengurangan risiko, menurunkan angka kejadian klaim melalui Internet of Things (IoT) dan big data. Pada saat yang sama, lakukan optimasi struktur bisnis, turunkan bisnis dengan klaim tinggi, serta kembangkan bisnis yang stabil seperti asuransi politik (政保) dan asuransi pertanian (农险).

Berdasarkan pernyataan eksekutif dari masing-masing perusahaan asuransi, ke depan industri juga akan mencari tambahan laba dari bisnis seperti asuransi kendaraan energi baru dan asuransi non-kendaraan. Penanggung jawab sementara PICC P&C, Zhang Daoming, pada konferensi rilis kinerja PICC P&C mengatakan bahwa setelah “reporting and billing terintegrasi” untuk asuransi non-kendaraan, diperkirakan pada 2026 efektivitas tata kelola komprehensif untuk asuransi non-kendaraan akan terlebih dahulu tercermin pada rasio biaya gabungan di asuransi keuangan perusahaan (企财险), asuransi tanggung jawab pemberi kerja (雇主责任险), dan asuransi keselamatan kerja (安责险). Rasio biaya gabungan untuk produk-produk tersebut diperkirakan turun lebih dari dua poin persentase dibandingkan tahun sebelumnya. Diperkirakan rasio biaya gabungan asuransi non-kendaraan akan turun, sehingga dapat mencapai laba underwriting.

Direktur Utama Taikang P&C, Chen Hui, menyebutkan bahwa bisnis kendaraan listrik energi baru untuk mobil keluarga saat ini sudah masuk ke rentang laba yang stabil. Taikang P&C akan lebih mengoptimalkan biaya dan meningkatkan efektivitas melalui pembentukan ekosistem seluruh siklus hidup. Fokusnya pada dua aspek: di satu sisi, peningkatan efisiensi operasional. Di sisi lain, manajemen dalam proses klaim: akan dilakukan sesuai pengelompokan merek untuk klaim (brand集中核损), dan menyediakan standar klaim terkait termasuk perbaikan baterai besar serta perbaikan mobil yang terendam air (水淹车) kepada pabrikan mobil (主机厂).

Reporter Beijing Business, Li Xiumei

(Editor: Qian Xiaorui)

Kata kunci: