Penilaian 7,5 miliar yuan, merek terkenal Zihai Guo tutup: perusahaan terkait dikenai eksekusi sebesar 8,81 juta yuan, terjerat dalam kesulitan likuidasi kebangkrutan

Gambar ini mungkin dihasilkan oleh AI

Baru-baru ini, aplikasi Qichacha menampilkan bahwa entitas terkait Self-heat Hotpot memperbarui satu informasi sebagai pihak yang kalah eksekusi, yaitu Hangzhou Jinyang (Hangzhou Jinlingyang) Enterprise Management Consulting Co., Ltd., dengan nilai eksekusi mencapai lebih dari 8,81 juta yuan. Berita ini sekali lagi mendorong merek makanan instan panas ala selebritas internet yang sempat meledak, kembali ke pusaran perhatian publik. Dan ini bukan kasus yang terisolasi; ditambah lagi dengan krisis utang berlapis sebelumnya, perusahaan ini telah resmi memasuki tahap likuidasi kepailitan. Anak kesayangan kapital yang dahulu dinilai 7,5 miliar yuan, kini telah sampai pada ujung operasionalnya.

Hangzhou Jinyang (Hangzhou Jinlingyang) didirikan pada Mei 2018, dengan modal terdaftar 150 juta yuan, dan perwakilan hukumnya adalah Cai Hongliang. Ruang lingkup usahanya mencakup konsultasi manajemen perusahaan, manajemen perusahaan restoran, operasi makanan, dan lainnya. Perusahaan ini dimiliki bersama oleh Shanghai Lingcai Enterprise Management Consulting Partnership Enterprise dan Cai Hongliang. Menurut pengumuman pengadilan, Pengadilan Rakyat Distrik Yuhang, Kota Hangzhou, pada 6 Maret 2026 memutuskan untuk menerima permohonan likuidasi kepailitan perusahaan tersebut, serta menunjuk firma pengacara sebagai pengelola. Penggugat/pemegang piutang diminta mendaftarkan klaim piutang sebelum 7 Mei, dan pada 14 Mei akan diadakan rapat pertama kreditur.

Menelusuri kebangkitan Self-heat Hotpot, ini dapat dikatakan sebagai kisah sukses bisnis yang menakjubkan. Pada tahun 2018, Cai Hongliang memulai usaha kedua kali dengan meluncurkan Self-heat Hotpot, secara tepat menargetkan jalur “makan sendirian” (one-person dining). Berbekal keunggulan konsumsi darurat selama masa pandemi, perusahaan dengan cepat merebut pasar. Perusahaan pernah mencatat rekor: terjual 5 juta bungkus dalam 10 menit, dan dalam 21 menit pada tanggal 11.11, omzet penjualan tembus lebih dari 100 juta yuan. Dari 2018 hingga 2021, perusahaan menyelesaikan lima putaran pendanaan, dengan total nilai lebih dari 550 juta yuan, dan valuasi terus melonjak hingga 7,5 miliar yuan. Lembaga-lembaga terkenal seperti CIMC dan 经纬创投 (Sequoia?) turut masuk.

Namun, di balik kemeriahan yang tampak semu, krisis sebenarnya sudah diam-diam mengintai. Kemerosotan Self-heat Hotpot berakar pada model perkembangan yang timpang: “terlalu mementingkan pemasaran, mengabaikan produk”. Dari 2020 hingga 2021, rasio biaya penjualan perusahaan sempat melebihi 40%. Hanya pada tahun 2021, biaya pemasaran mencapai 432 juta yuan. Dengan mengundang bintang papan atas untuk menjadi duta, serta menanamkan produk secara intensif dalam film, acara TV, dan program varietas, perusahaan membakar uang untuk membeli perhatian dan lalu lintas, tetapi mengabaikan kelemahan pada produk itu sendiri. Makanan instan panas memiliki risiko keamanan seperti ledakan pada kantong pemanas dan luka bakar, serta dilarang digunakan di kereta cepat dan pesawat. Setelah pandemi, skenario kebutuhan darurat menghilang; ditambah lagi, nilai manfaatnya cenderung rendah sehingga tingkat pembelian ulang turun drastis.

Yang memperparah keadaan adalah ekspansi yang membabi buta, yang semakin menambah tekanan terhadap arus kas. Dalam waktu singkat, perusahaan memperluas SKU hingga lebih dari seratus, dan sekaligus membangun 15 pabrik sendiri dengan total investasi lebih dari 2 miliar yuan, yang menyebabkan kapasitas menganggur dan penumpukan persediaan. Pada tahun 2023,莲花健康 (Lianhua Health) berniat mengakuisisi sebagian sahamnya, namun transaksi tersebut gagal, sehingga perusahaan kehilangan suntikan modal kunci dan rantai dana terputus sepenuhnya. Hingga saat ini, total nilai yang dieksekusi terhadap Hangzhou Jinyang melebihi 140 juta yuan, akumulasi nilai eksekusi historis melebihi 320 juta yuan, dan terdapat 9 catatan sebagai pihak yang tidak memenuhi kewajiban dalam eksekusi yang tidak dapat dipatuhi, sementara Cai Hongliang juga berkali-kali dibatasi untuk konsumsi tinggi.

Penutupan Self-heat Hotpot bukan hanya kegagalan sebuah merek, tetapi juga mencerminkan kesulitan bersama yang dialami merek selebritas internet. Di saat pasang surut investasi konsumen mereda, merek yang “dipercepat” oleh modal dan arus perhatian, jika tidak memiliki kekuatan produk inti dan model keuntungan yang sehat, pada akhirnya akan memperlihatkan jati diri ketika air surut. Kejatuhan dari valuasi 7,5 miliar yuan hingga likuidasi kepailitan ini menjadi peringatan bagi semua pendiri yang bergantung pada arus perhatian: hanya dengan mendalami produk, serta melakukan ekspansi secara rasional, seseorang dapat berdiri kokoh dalam persaingan pasar yang ketat; sementara “self-entertainment” yang terlepas dari hakikat bisnis, pada akhirnya akan menuju kepunahan.