Bitcoin yang disimpan di bursa telah turun ke level terendah sejak 2017

• Pengumuman -

Persentase total pasokan Bitcoin yang disimpan di bursa telah turun ke titik terendah sejak November 2017, menurut data Santiment, saat Bitcoin diperdagangkan di $16,400 dan pasar bull siklus saat ini belum dimulai.

Apa yang Ditunjukkan Grafik

Grafik Santiment mencakup Maret 2016 hingga Maret 2026, melacak dua metrik secara bersamaan. Garis kuning mengukur pasokan Bitcoin di bursa sebagai persentase dari total pasokan, diplot terhadap sumbu kanan. Garis teal melacak jumlah absolut Bitcoin yang dipegang di bursa. Harga Bitcoin berjalan sebagai candlestick di latar belakang.

Garis persentase kuning menceritakan kisah struktural. Garis itu meningkat secara bertahap dari 2016 hingga puncak sekitar 2020 hingga 2021, ketika saldo bursa sebagai bagian dari total pasokan mencapai level tertinggi. Setelah puncak itu, garis telah menurun secara konsisten selama lima tahun, mencapai garis horizontal kuning putus-putus di sisi paling kanan grafik. Garis putus-putus itu menandai level November 2017, disertai catatan yang menunjukkan harga BTC adalah $16,400 saat rasio ini terakhir kali serendah itu.

Pasokan saat ini di bursa berada di sekitar 1,15 juta BTC menurut pembacaan sumbu kanan, dengan persentase dari total pasokan sebesar 0,744%.

Mengapa Pasokan Bursa yang Turun Penting

Bitcoin keluar dari bursa dan berpindah ke dompet self-custody atau penyimpanan dingin institusional mengurangi jumlah pasokan jual yang tersedia secara langsung. Lebih sedikit Bitcoin yang berada di bursa berarti lebih sedikit Bitcoin yang dapat dijual dengan cepat sebagai respons terhadap pergerakan harga atau tekanan pasar.

Dinamika ini bekerja dalam dua arah. Selama pasar bearish, pasokan bursa cenderung meningkat ketika pemegang memindahkan koin ke platform baik untuk dijual atau digunakan sebagai jaminan. Pada fase akumulasi, pasokan bursa turun karena pembeli yang yakin menarik dana mereka ke penyimpanan jangka panjang. Pembacaan saat ini menunjukkan bahwa perilaku yang terakhir adalah yang dominan meskipun kondisi pasar bearish yang dibahas dalam laporan minggu ini.

Inisiatif staking dari Ethereum Foundation, data akumulasi para whale, 116 pemegang Bitcoin perusahaan, dan kini metrik pasokan bursa ini semuanya mengarah ke arah struktural yang sama. Pemegang besar dan sabar sedang menghapus pasokan dari peredaran yang likuid.

                Grayscale Menerbitkan Kasus Solana yang Bullish Saat SOL Diperdagangkan Dekat $90 Setelah Kenaikan Harian 6%

Perbandingan 2017

Kali terakhir pasokan bursa serendah ini sebagai persentase dari total pasokan, Bitcoin berada di $16,400 dan segera memulai pergerakan yang akan membawanya ke tepat di bawah $20,000 pada Desember 2017. Perbandingan itu menarik, tetapi memerlukan kerangka yang hati-hati. Struktur pasar pada 2017 sepenuhnya berbeda. Infrastruktur bursa kurang berkembang, partisipasi institusional minimal, dan pasar ETF belum ada.

Yang dikonfirmasi oleh perbandingan tersebut adalah bahwa perilaku mengeluarkan Bitcoin dari bursa dalam skala sebesar ini memiliki preseden historis pada periode yang mendahului kenaikan harga yang signifikan. Apakah kejadian saat ini mengikuti pola itu bergantung pada kondisi permintaan, yang tidak dapat diprediksi hanya dari data pasokan.

Pasokan yang lebih sedikit di bursa dengan permintaan yang sama atau meningkat menghasilkan tekanan harga ke atas. Sisi pasokan dari persamaan itu sedang bergeser. Sisi permintaan adalah yang akan mulai dijelaskan oleh CPI, PCE, dan pertemuan The Fed minggu ini.