Kebenaran di balik kemitraan J&T Express dengan SF Express akhirnya terungkap

Pada pertengahan Januari tahun ini, industri logistik menyuguhkan sebuah adegan yang sangat mendapat perhatian: ketika industri kurir domestik memasuki periode konsolidasi pasar karena laju pertumbuhan yang melambat, perusahaan logistik lama Shunfeng Holding (SF Holding), yang mendominasi pasar kelas menengah-atas, bersama J&T Express (J&T) yang berfokus pada kiriman e-commerce, mengumumkan kesepakatan kepemilikan silang (cross-shareholding) dengan nilai transaksi investasi sebesar 83 miliar dolar Hong Kong.

Aksi “berkumpul untuk saling menghangatkan” yang dipandang pasar sangat saling melengkapi ini, sebagaimana ditunjukkan dalam laporan keuangan terbaru J&T, semakin mengindikasikan kebutuhan tersebut.

Pada 30 Maret, J&T mengumumkan kinerja sepanjang tahun 2025. Menunjukkan bahwa tahun lalu, di pasar tunggal terbesarnya, China, J&T memproses volume paket sebanyak 22,07 miliar unit, naik 11,4%, namun pangsa pasarnya turun dari 11,3% pada 2024 menjadi 11,1%, sementara adjusted EBIT yang dihasilkan pasar China turun dari 150 juta dolar AS pada 2024 menjadi 93,855 juta dolar AS.

Terlihat jelas, dalam pertarungan pasar “anti-adu harga” yang bersifat akumulasi (stagnan) di pasar China, J&T sangat perlu beralih dari “perang harga” ke “perang nilai”.

Seperti diungkapkan oleh Chief Financial Officer J&T Express, Zheng Shiqiang, di China, J&T secara berkelanjutan mengoptimalkan operasinya tahun lalu, menurunkan biaya, sehingga biaya per pengiriman per unit mencapai rekor terendah sepanjang masa sebesar 0,28 dolar AS.

Kerja sama dengan Shunfeng, tidak diragukan lagi, akan membantu J&T lebih lanjut mengoptimalkan biaya di pasar domestik.

Namun, ruang pertumbuhan yang dapat diberikan pasar domestik bagi J&T saat ini sangat terbatas; peluang yang lebih menarik justru ada di pasar global yang luas.

Sesuatu yang cukup membuat investor senang adalah bahwa setelah melakukan penambahan dan pengoperasian pasar baru di Arab Saudi, Uni Emirat Arab, Meksiko, dan lainnya selama hampir tiga tahun, untuk pertama kalinya J&T berhasil beralih dari rugi ke laba pada adjusted EBIT, mencatat 3,777 juta dolar AS.

Sementara itu, di pasar Asia Tenggara yang menjadi basis utamanya, J&T meraih hasil “penambahan (increment), memperluas pangsa pasar, dan meningkatkan profit” — tiga hasil sekaligus. Adjusted EBIT meningkat 77,5% secara year-on-year menjadi 540 juta dolar AS.

Berangkat dari pertumbuhan pasar luar negeri, total pendapatan J&T sepanjang tahun lalu mencapai 12,16 miliar dolar AS, naik 18,5% year-on-year. Adjusted net profit mencapai 430 juta dolar AS, melonjak 112,3% year-on-year, melampaui perkiraan konsensus Bloomberg; volume total paket tahun lalu untuk pertama kalinya menembus angka 30 miliar unit, mencapai 30,13 miliar unit, naik 22,2% year-on-year.

Namun, ekspansi ke pasar global ini tentu saja merupakan langkah yang mahal.

Untuk mendukung jaringan lintas negara dengan volume kiriman yang besar, J&T terus berinvestasi pada infrastruktur berbasis aset berat di seluruh dunia. Hingga akhir 2025, bisnis kurir J&T mencakup 13 negara, memiliki sekitar 19.300 titik, mengoperasikan 246 pusat penyortiran/transfer (transshipment) dan lebih dari 13.300 kendaraan jalur utama (trunk line).

Justru kapasitas yang menghabiskan biaya besar untuk investasi inilah yang menghasilkan kerja sama yang erat dengan platform e-commerce lintas batas global seperti SHEIN, Temu, TikTok, AliExpress, serta mendorong terjadinya kerja sama dengan platform e-commerce terbesar di LatAm, Mercado Libre.

Manajemen J&T mengungkapkan bahwa pihaknya sedang meneliti peluang potensial di wilayah seperti negara-negara lain di Amerika Latin, Eropa, dan Amerika Utara.

Namun, untuk memanfaatkan peluang pasar ketika tingkat penetrasi e-commerce global meningkat dengan cepat, J&T harus lebih lanjut meningkatkan kepadatan jaringan kurir globalnya.

Dalam laporan keuangannya, J&T menyebutkan bahwa kepemilikan silang strategis perusahaan dengan Shunfeng mendorong kedua pihak untuk melakukan kerja sama yang lebih mendalam. Melalui pengintegrasian sumber daya logistik luar negeri dan lintas bidang kedua pihak serta sumber daya jaringan terminal, hal itu meningkatkan kemampuan pencakupan jaringan global dan efisiensi layanan; hal ini menguntungkan perusahaan dalam pengembangan pasar regional di luar negeri.

Seiring pasar baru yang secara historis melewati titik balik profit, ditambah lagi dengan hubungan mendalam yang dibangun J&T dengan Shunfeng pada sumber daya lapis dasar, J&T tidak hanya menggali lebih dalam parit pertahanan dalam efisiensi ekonomi per pengiriman, tetapi juga membuka ruang pertumbuhan yang luas untuk bertransisi dari “kuda hitam kurir regional” menjadi “raksasa logistik terintegrasi secara global”.

Dalam perang menghadapi rantai pasok global ini, perusahaan-perusahaan Tiongkok sudah hadir secara penuh, dan yang dipegang J&T bukan lagi sekadar senjata tajam untuk perang harga, melainkan juga persenjataan jangka panjang berdasarkan sinergi jaringan global dan kolaborasi modal.

Peringatan Risiko dan Ketentuan Penafian

        Ada risiko di pasar, berinvestasilah dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi khusus, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus dari masing-masing pengguna. Pengguna harus mempertimbangkan apakah setiap opini, pandangan, atau kesimpulan apa pun dalam artikel ini sesuai dengan kondisi spesifik mereka. Dengan demikian melakukan investasi, tanggung jawab ada pada Anda.