Pine Labs Mengajukan IPO $1 Miliar di Tengah Perubahan Pasar India

Temukan berita dan acara fintech teratas!

Berlangganan buletin FinTech Weekly

Dibaca oleh para eksekutif di JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna, dan lainnya

Sektor fintech India menguji sentimen investor saat Pine Labs mengejar valuasi $6 miliar lewat pencatatan publik

Perusahaan fintech India Pine Labs telah mengajukan penawaran umum perdana yang dapat menghimpun sekitar $1 miliar, menurut dokumen rancangan yang diajukan ke Securities and Exchange Board of India (SEBI). Pengajuan ini menandai salah satu upaya pencatatan publik paling signifikan dari sektor teknologi swasta India tahun ini, meskipun kondisi lingkungan IPO kali ini lebih tenang dari biasanya.

Perusahaan ini berencana menerbitkan saham baru senilai sekitar ₹26 miliar—sekitar $304 juta—sementara pemegang saham yang sudah ada, termasuk Peak XV, PayPal, dan Mastercard, berencana melepas hingga 147,8 juta saham. Total penawaran tersebut dapat memberi valuasi Pine Labs hingga $6 miliar, menurut sumber yang mengetahui perihal tersebut. Itu akan sedikit melampaui valuasi pribadinya yang terakhir sebesar $5 miliar, yang ditetapkan selama putaran pendanaan pada 2022.

Didirikan pada 1998, Pine Labs menyediakan sistem point-of-sale dan teknologi pembayaran lainnya yang digunakan oleh para pedagang di India serta beberapa pasar Asia lainnya. Perusahaan ini bersaing dengan perusahaan fintech terkemuka lainnya seperti Paytm dan PhonePe, yang disebut terakhir didukung oleh Walmart.

Strategi, Alokasi, dan Waktu Pasar

Menurut prospektus, Pine Labs berniat menggunakan sebagian hasil dana untuk berinvestasi pada operasi luar negerinya, pengembangan teknologi lebih lanjut, dan pengurangan utang. Strategi ekspansi perusahaan di luar India sejalan dengan pola yang lebih luas yang terlihat pada perusahaan fintech India yang mencari pertumbuhan di luar kejenuhan domestik.

Waktu pengajuan Pine Labs menjadi sorotan. Pasar IPO India menghadapi angin hambatan pada paruh pertama 2025. Data dari LSEG menunjukkan bahwa hasil IPO turun 4,2% dibanding periode yang sama tahun lalu. Jumlah pencatatan turun hampir 29%.

Meski perlambatannya, ada sinyal minat investor yang kembali. Serangkaian transaksi blok berukuran besar telah menarik perhatian investor asing, banyak di antaranya sebelumnya telah keluar dari pasar India selama ketidakpastian makroekonomi global. Meskipun minat ini belum sepenuhnya membalik kelesuan IPO, hal tersebut dapat mengindikasikan pemulihan yang lebih luas di depan.

Kinerja dan Keuangan

Menurut pengajuan tersebut, Pine Labs mencatat pendapatan sekitar ₹13,41 miliar (kurang lebih $156 juta) untuk tahun fiskal yang berakhir pada Maret 2024. Angka ini meningkat sedikit dibanding ₹12,91 miliar ($150 juta) pada tahun sebelumnya. Namun, kerugian perusahaan juga melebar secara signifikan—dari sekitar ₹562 juta ($6,5 juta) menjadi ₹1,87 miliar ($22 juta) selama periode yang sama.

Tren ini mencerminkan tantangan yang dihadapi perusahaan fintech dalam menyeimbangkan ekspansi yang cepat dengan profitabilitas, terutama di ruang infrastruktur pembayaran yang kompetitif.

Morgan Stanley, Citi, dan Jefferies telah ditunjuk sebagai manajer utama pencatat buku (lead book-running managers) untuk penawaran tersebut.

Konteks yang Lebih Luas

Indeks acuan Nifty 50 naik 8% sejauh ini tahun ini, meskipun masih sekitar 3% di bawah rekor tertingginya dari September 2024. Pengamat pasar menyarankan bahwa meredanya kekhawatiran terkait dinamika perdagangan global telah berkontribusi pada peningkatan sentimen baru-baru ini. Enam IPO saat ini terbuka untuk penawaran, termasuk penawaran bernilai $1,5 miliar yang menjadi sorotan dari HDB Financial, sebuah pemberi pinjaman non-bank.

Meskipun IPO Pine Labs tidak menandai pergeseran definitif dalam keseluruhan pasar IPO India, skala dan waktu pelaksanaannya menjadikannya pencatatan penting yang perlu dipantau. Ini juga menambah kisah berkelanjutan tentang bagaimana perusahaan fintech di India menyesuaikan ulang model pertumbuhan mereka—menyeimbangkan kejenuhan domestik, ekspansi ke luar negeri, dan keberlanjutan operasional.

Jika berhasil, pencatatan Pine Labs dapat menjadi titik rujukan bagi fintech tahap akhir lainnya yang mempertimbangkan langkah serupa, terutama saat pasar publik mulai menilai kembali nilai penyedia infrastruktur pembayaran dalam lingkungan pascapandemi dengan tingkat suku bunga yang tinggi.