Emas Chifeng tahun lalu mengalami pertumbuhan laba bersih sebesar 74,7% dan diperkirakan kenaikan harga emas masih didukung oleh faktor fundamental

Pada malam 20 Maret, Chifeng Gold (600988) merilis laporan keuangan. Pada tahun 2025, laba bersih perusahaan meningkat secara signifikan dan mencapai rekor tertinggi sepanjang sejarah. Penopangnya adalah harga emas global yang pada tahun tersebut sebanyak 53 kali memperbarui rekor tertinggi sepanjang sejarah. Memasuki tahun 2026, fluktuasi harga emas sudah jelas meningkat; Chifeng Gold menilai bahwa dari sisi fundamental, harga emas masih memiliki dukungan untuk naik, tetapi juga mungkin secara bertahap kembali ke bagian atas kisaran yang ditentukan oleh fundamental pada periode tertentu.

Berdasarkan laporan keuangan, seluruh indikator kinerja inti Chifeng Gold pada tahun 2025 mengalami peningkatan besar. Perusahaan meraih pendapatan usaha sebesar 12,639 miliar yuan, naik 40,03%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 3,082 miliar yuan, naik 74,70%. Hingga akhir periode laporan, rasio liabilitas terhadap aset perusahaan adalah 33,91%, turun 13,34 poin persentase dibanding awal tahun; saldo utang berbunga sekitar 878 juta yuan, turun 67,45% dibanding awal tahun.

Selain itu, perusahaan juga telah menyelesaikan pencatatan di papan utama Bursa Efek Hong Kong (HKEX) pada tahun lalu. Dana yang dihimpun bersih sekitar 3 miliar yuan dolar Hong Kong; Chifeng Gold memandangnya sebagai salah satu pencapaian strategis terpenting dalam beberapa tahun terakhir, dan menyatakan bahwa ke depannya akan menggunakan pasar modal sebagai pengungkit untuk mempercepat peningkatan kapasitas, pembaruan dan perbaikan teknis, serta pelaksanaan proyek eksplorasi untuk menambah cadangan tambang di dalam maupun luar negeri.

Kinerja operasi Chifeng Gold yang meningkat tajam tidak diragukan lagi sangat terkait langsung dengan pasar bull emas tingkat historis pada tahun lalu. Didukung oleh dorongan kebutuhan lindung nilai (hedging) dan diversifikasi penempatan aset, pada tahun 2025 harga patokan (fixing) emas spot London naik 62,90% dibanding awal tahun; sepanjang tahun, harga emas berkali-kali mencetak rekor tertinggi baru sepanjang sejarah. Sepanjang tahun, harga emas sebanyak 53 kali memperbarui rekor; nilai total permintaan emas global mencapai 555 miliar dolar AS, naik 45%.

Dalam saham komponen Indeks Emas Shenwan (申万), menurut statistik Wind, di antara 8 perusahaan publik yang telah mengungkapkan prakiraan kinerja tahunan 2025, kenaikan persentase laba bersih terendah tahun lalu melebihi 41%, sementara kenaikan persentase laba bersih tertinggi bahkan mencapai 242%.

Memasuki tahun 2026, di atas level tinggi tersebut, volatilitas harga emas sudah jelas semakin besar. Sejak awal tahun hingga saat ini, amplitudo harga patokan emas spot London mencapai 26%; pada bulan Maret, penurunan bulanannya mencapai 12%, dengan amplitudo bulanan sebesar 15%. Bersamaan dengan itu, harga emas yang tinggi juga menuntut standar yang lebih tinggi terhadap ketahanan profitabilitas dan kemampuan pengendalian biaya perusahaan di tengah tekanan kenaikan biaya industri yang umumnya terjadi. Munculnya nasionalisme sumber daya di seluruh dunia, perbedaan tenaga kerja lokal dan budaya, selanjutnya meningkatkan kompleksitas operasi luar negeri serta biaya komprehensif.

Menanggapi hal tersebut, Chifeng Gold menilai bahwa dari sisi fundamental, harga emas masih memiliki dukungan untuk naik. Ada tiga alasan: pertama, ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve (The Fed) dan ruang penurunan indeks dolar (USD Index), yang menguntungkan untuk memperkuat atribut keuangan dan atribut moneter emas; kedua, risiko geopolitik masih berada pada level tinggi; ketiga, tren “de-dolarisasi” tidak berubah, sehingga tren bank sentral menambah kepemilikan emas sulit dibalik.

Namun, Chifeng Gold juga berpendapat bahwa dorongan dari beberapa faktor non-konvensional terhadap harga emas di masa depan mungkin akan melemah. Harga emas mungkin secara bertahap kembali ke bagian atas kisaran yang ditentukan oleh fundamental pada periode tertentu. “Di satu sisi, tekanan kebijakan geopolitik eksternal mungkin sedikit mereda, sehingga perhatian yang terkait akan beralih ke ekonomi internal; di sisi lain, transaksi berlebihan secara bertahap dari pasar terhadap ekspektasi kebijakan moneter akan berangsur menyempit, dan penilaian terhadap kebijakan The Fed akan kembali pada fundamental ekonomi Amerika Serikat.” Chifeng Gold menyatakan.

Terkait risiko volatilitas harga logam, Chifeng Gold menyatakan bahwa perusahaan akan berpegang pada pengendalian biaya dan peningkatan efisiensi, peningkatan skala dan efisiensi, serta peningkatan efisiensi berbasis teknologi. Melalui cara seperti meningkatkan produksi dan efisiensi, pengadaan terpusat, transformasi cerdas, serta optimalisasi manajemen, perusahaan akan mengendalikan biaya per unit; secara wajar menggunakan instrumen keuangan seperti lindung nilai (hedging) untuk mengelola risiko fluktuasi harga komoditas, serta meningkatkan ketangguhan dan tingkat keterkendalian kinerja operasional.

“Kalau keuntungan dari kenaikan harga emas disingkirkan, seberapa ‘otentik’ pertumbuhan internal (endogen) kita?” Ketua Dewan Chifeng Gold, Wang Jianhua, mengajukan pertanyaan seperti itu dalam laporan keuangan. Berdasarkan laporan keuangan, Chifeng Gold merangkum fokus kerja berikutnya sebagai “meningkatkan volume produksi, menurunkan biaya, serta benar-benar memperkuat sumber daya (cadangan)”.

Berdasarkan laporan keuangan, pada tahun 2026, target produksi dan penjualan emas Chifeng Gold adalah 14,7 ton; tembaga elektrolitik 11.000 ton. Sebagai perbandingan, pada tahun 2025, produksi emas Chifeng Gold adalah 14,5 ton dan produksi tembaga elektrolitik 6.754 ton. Chifeng Gold berencana untuk terus meningkatkan investasi eksplorasi serta dorongan intensitas digitalisasi dan peningkatan skala pada perombakan teknis tambang. Dalam memastikan pencapaian target produksi, perusahaan akan mengejar manfaat melalui pengelolaan (management) untuk meningkatkan efisiensi.

Pada saat yang sama, Chifeng Gold berencana untuk memperkuat persiapan cadangan sumber daya dengan upaya yang lebih besar. Di antaranya, di dalam negeri, tambang mempercepat ritme eksplorasi untuk transisi menjadi produksi; tambang emas-tembaga Seiban di Laos selesai menyusun pemeriksaan rinci standar tinggi dalam tahun ini; sementara tambang emas Wasa di Ghana menyelesaikan eksplorasi untuk transisi penyimpanan dan pemindahan cadangan. Selain itu, perusahaan akan memaksimalkan keunggulan platform modal untuk membangun mekanisme penyaringan dan penilaian proyek global yang sistematis. Perusahaan akan memfokuskan penataan pada proyek sumber daya berkualitas yang memiliki sinergi dengan aset yang sudah ada dan efek skala independen, sebagai cadangan untuk ekspansi ke arah tambahan.

Wang Jianhua menyatakan dalam laporan keuangan bahwa Chifeng Gold akan terus berupaya meningkatkan kinerja operasional secara signifikan, meningkatkan kesejahteraan pekerja tambang (miners), memperbesar dividen tunai, serta membagikan hasil pembangunan dengan para pemegang saham dan para pekerja.

Banyak sekali informasi, interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance