Baru saja menemukan sesuatu yang menarik tentang berita suku bunga Kanada yang mungkin berpengaruh pada gambaran makro secara lebih luas. Bank of America diam-diam mengubah sikap mereka terhadap kebijakan suku bunga Bank of Canada, dan alasan di baliknya cukup mencerminkan.

Begini ceritanya. Mereka awalnya memperkirakan dua kali pemotongan suku bunga lagi tahun ini, masing-masing sebesar 25 basis poin. Tapi sekarang mereka mengatakan bahwa BoC kemungkinan akan mempertahankan suku bunga tetap hingga 2026. Mengapa berubah? Harga minyak. Situasi di Timur Tengah mendorong harga energi naik, dan karena Kanada adalah eksportir minyak utama, itu mengubah seluruh perhitungan.

Ekonom yang membahas ini, Carlos Capistran, melakukan perhitungan. Jika harga minyak tetap tinggi sekitar 10% di atas baseline, itu bisa menambah 0,3 poin persentase pada pertumbuhan PDB Kanada dan 0,4 poin pada inflasi CPI selama setahun ke depan. Itu sebenarnya cukup berarti saat Anda memikirkan kebijakan bank sentral.

Namun, yang perlu diperhatikan adalah — meskipun inflasi dari minyak meningkat, Capistran tidak berpikir BoC akan menaikkan suku bunga. Mengapa? Karena dolar Kanada diperkirakan akan menguat secara signifikan, yang akan mengimbangi tekanan inflasi tersebut. Jadi, kita sedang melihat skenario mempertahankan suku bunga, bukan memperketat kebijakan.

Berita suku bunga Kanada ini patut dipantau karena menunjukkan bagaimana pasar energi bisa sepenuhnya mengubah ekspektasi suku bunga. Buku panduan lama 'inflasi naik = suku bunga naik' tidak berlaku lagi ketika apresiasi mata uang bekerja berlawanan arah. Bagi siapa saja yang mengikuti tren makro atau trading pasangan CAD, ini adalah perubahan yang penting. BoC tetap sabar sementara minyak mendukung ekonomi — itu adalah pengaturan khusus yang patut diamati ke depannya.