Harga komoditas meningkat tajam sebesar 148,2%, dan sektor elektronik melonjak sebesar 203,5%! Data yang dirilis oleh Badan Statistik Nasional menunjukkan bahwa laba dari industri-industri ini melonjak pada dua bulan pertama tahun ini, mengapa bisa begitu?

27 Maret, Biro Statistik Nasional merilis data laba perusahaan industri skala besar yang terdaftar (規上工业企业) untuk periode Januari hingga Februari.

Dalam Januari hingga Februari, laba perusahaan industri skala besar di seluruh negeri tumbuh 15,2% secara tahunan, dengan laju pertumbuhan yang dipercepat sebesar 14,6 poin persentase dibandingkan tahun penuh sebelumnya.

Sumber gambar: situs web resmi Biro Statistik Nasional

Reporter Harian Jingshi (selanjutnya disebut reporter 每经) mencatat, pada dua bulan pertama tahun ini, laba di industri terkait seperti logam nonferrous, kimia, semikonduktor mengalami lonjakan yang sangat besar. Terkait penyebab dan keberlanjutan lonjakan laba di industri-industri tersebut, reporter 每经 melakukan wawancara.

Laba unit bahan baku seperti logam nonferrous melonjak

Secara spesifik, pada Januari hingga Februari, laba industri logam nonferrous tumbuh 148,2%. Di antaranya, laba pengolahan Aluminium bergulir (aluminium pressure rolling/processing), manufaktur paduan logam nonferrous, serta pengolahan Tembaga bergulir masing-masing naik 264,0%, 205,1%, dan 50,8%; laba industri kimia tumbuh 35,9%, di antaranya, laba manufaktur garam anorganik, manufaktur asam anorganik, serta manufaktur pupuk organik dan pupuk mikroba masing-masing naik 518,5%, 306,3%, dan 38,5%.

Bahan baku ini terkait dengan industri apa?

China National Trust Fund Management Co., Ltd. saat diwawancarai reporter 每经 menyatakan, dari sisi industri, produk pengolahan Aluminium terutama melayani perampingan ringan kendaraan listrik, bingkai panel surya, material bangunan jenis profil, dan kabel listrik; pengolahan Tembaga berkaitan dengan infrastruktur kelistrikan, pusat data AI, sistem penggerak listrik energi baru (electric drive), serta perangkat elektronik konsumsi; paduan logam nonferrous terkait dengan kedirgantaraan, industri persenjataan, dan manufaktur peralatan berteknologi tinggi. Dari sisi kimia, garam anorganik adalah bahan baku kunci untuk kaca, panel surya, dan baterai litium; asam anorganik digunakan secara luas untuk peleburan logam, produksi pupuk kimia, dan pembersihan semikonduktor; pupuk organik dan pupuk mikroba secara langsung melayani pertanian hijau dan perbaikan tanah.

Apakah pertumbuhan laba berasal dari peningkatan pesanan, atau dari perubahan biaya atau harga?

China National Trust Fund Management Co., Ltd. menyatakan, dari sisi faktor pendorong, logika dua industri tersebut berbeda.

Lonjakan laba industri logam nonferrous terutama didorong oleh “dorongan harga”—kapasitas produksi aluminium elektrolitik mendekati plafon 45 juta ton per tahun, pasokan bijih tembaga terus terganggu, ditambah dorongan dari kebutuhan baru seperti energi baru dan AI; sejalan dengan itu, pusat harga aluminium dan tembaga telah terangkat secara signifikan dibandingkan periode yang sama tahun lalu, dan selisih harga di tahap pengolahan melebar secara nyata.

Sementara itu, industri kimia lebih banyak mendapat manfaat dari “basis yang rendah + perbaikan biaya” yang saling menguatkan. Pada periode yang sama tahun 2025, industri kimia berada dalam kesulitan kelebihan pasokan dengan “kenaikan volume tapi penurunan laba”—basis laba garam anorganik dan asam anorganik sangat tipis; tahun ini, pergeseran ke bawah pada pusat harga batubara hulu dan minyak mentah meringankan tekanan biaya; pada saat yang sama, kebijakan “anti over-competition (反内卷)” mendorong industri mengurangi produksi untuk mempertahankan harga, mempercepat pembersihan kelebihan persediaan, sehingga selisih harga produk diperbaiki.

Secara keseluruhan, kontribusi laba kedua industri dari pelebaran volume pesanan relatif terbatas; perubahan harga dan biaya adalah pendorong inti.

Laba industri elektronik melonjak lebih dari 2 kali

Untuk manufaktur berteknologi tinggi, pada Januari hingga Februari, laba industri elektronik dan manufaktur komponen terpisah semikonduktor masing-masing naik 203,5% dan 130,5% secara tahunan. Apa penyebab utama pertumbuhan laba yang signifikan?

Mengenai penyebab kenaikan laba yang besar, China National Trust Fund Management Co., Ltd. menyatakan, pertama, efek basis yang rendah—pada periode yang sama tahun lalu, industri berada pada dasar siklus ketika manajemen persediaan turun (inventory de化) dan permintaan sedang lesu, sehingga basis laba lebih rendah; kedua, dorongan dari sisi permintaan, khususnya permintaan terhadap server AI, komputasi berkinerja tinggi, serta elektronik kendaraan, terus meledak sehingga memberikan dukungan pesanan yang stabil bagi manufaktur komponen terpisah. Produk juga mengalami kenaikan harga hingga tingkat tertentu, yang memberikan tambahan sebagian pada laba.

Apakah pertumbuhannya berkelanjutan? Menanggapi hal tersebut, China National Trust Fund Management Co., Ltd. menyatakan, meskipun angka pertumbuhan dapat berubah mengikuti basis tahun lalu, logika keseluruhan bahwa industri akan membaik tetap tidak berubah. Seiring transformasi menuju digitalisasi dan elektrifikasi energi yang terus diperdalam, industri semikonduktor secara bertahap telah keluar dari titik terendah, memasuki siklus kenaikan putaran baru; pertumbuhan di masa depan akan lebih banyak didorong oleh peluang struktural di inovasi teknologi dan aplikasi di hilir, bukan semata-mata oleh fluktuasi basis. Tren operasional secara keseluruhan tetap stabil dan sehat.

Harian Jingshi