Penjelasan | Bagaimana serangan Hormuz memicu ketakutan terhadap kejutan minyak dan kenangan stagflasi tahun 1970-an | South China Morning Post

Harga minyak melonjak di tengah konflik AS–Israel dengan Iran, dengan serangan yang telah mengganggu pengiriman melalui Selat Hormuz—titik chokepoint penting yang kira-kira satu perlima konsumsi minyak harian dunia mengalir melaluinya.

Dengan ingatan akan stagflasi pada 1970-an masih membekas, banyak yang bertanya apakah ini menjadi awal krisis minyak besar lainnya. Berikut adalah ulasan singkat tentang guncangan-guncangan sebelumnya dan apa yang disarankan oleh sejarah untuk kondisi saat ini.

Apa yang terjadi selama guncangan krisis minyak pada 1970-an

Krisis minyak pertama pada 1973-74 meletus selama perang Yom Kippur, ketika produsen minyak Arab memberlakukan embargo terhadap Amerika Serikat dan sekutunya, memangkas pasokan global sekitar 4 juta hingga 5 juta barel per hari—sekitar 10 persen dari produksi dunia pada saat itu. Harga minyak melonjak kira-kira empat kali lipat, memicu kekurangan bahan bakar dan langkah darurat seperti sistem jatah ganjil-genap di AS.

Iklan

Krisis minyak kedua, dari 1979 hingga 1980, dipicu oleh Revolusi Islam dan kemudian perang Iran-Irak, yang bersama-sama memangkas produksi Iran dan mengganggu arus di kawasan. Pasokan menyusut dengan besaran yang sebanding, dan harga naik lebih dari dua kali lagi.

Dampak ekonomi dan pasar, serta penyelesaiannya

Kedua guncangan tersebut berkontribusi pada stagflasi yang parah—inflasi tinggi disertai pertumbuhan yang mandek dan pengangguran yang meningkat. Inflasi headline AS mencapai lebih dari 12 persen pada 1974 dan memuncak mendekati 15 persen pada 1980, menurut catatan oleh Target Fund yang berbasis di Shenzhen.

Iklan

Portofolio tradisional kesulitan karena saham dan obligasi sama-sama jatuh secara bersamaan, dengan S&P 500 anjlok lebih dari 40 persen selama pasar beruang 1973-74. Namun, emas justru berkinerja lebih baik sebagai lindung nilai terhadap inflasi.