Interpretasi Laporan Tahunan CNOOC 2025: Pendapatan Turun 9,32% Secara Tahunan, Biaya Penjualan Naik 21,80%

解读 Pendapatan Usaha

Pada tahun 2025, Engineering for China National Offshore Oil Corporation (海油工程) meraih pendapatan usaha sebesar 27,163 miliar yuan, turun secara tahunan sebesar 9,32% dibandingkan 29,954 miliar yuan pada 2024. Jika dilihat dari data per kuartal, pendapatan pada kuartal keempat adalah 9,502 miliar yuan, yang merupakan yang tertinggi sepanjang tahun. Pendapatan pada tiga kuartal pertama masing-masing adalah 5,096 miliar yuan, 6,222 miliar yuan, dan 6,343 miliar yuan, secara keseluruhan menunjukkan tren kenaikan dari kuartal ke kuartal. Dari segi usaha, pendapatan bisnis rekayasa kelautan adalah 25,947 miliar yuan, turun 4,50% secara tahunan, dan masih menjadi sumber pendapatan inti perusahaan; pendapatan bisnis non-rekayasa kelautan adalah 1,216 miliar yuan, turun tajam 56,32% secara tahunan, menjadi beban utama yang menyebabkan penurunan pendapatan. Dari segi wilayah, pendapatan di dalam negeri sebesar 16,606 miliar yuan, turun 31,30% secara tahunan; pendapatan luar negeri sebesar 10,557 miliar yuan, melonjak 82,59% secara tahunan. Pertumbuhan bisnis luar negeri terlihat jelas, namun penurunan besar bisnis dalam negeri menekan pendapatan total.

解读 Laba Bersih

Pada tahun 2025, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan yang terdaftar adalah 2,084 miliar yuan, turun 3,56% secara tahunan dibandingkan 2,161 miliar yuan pada 2024. Laba bersih pada kuartal keempat sebesar 0,480 miliar yuan, merupakan satu-satunya kuartal sepanjang tahun yang mengalami penurunan laba bersih secara berurutan; laba bersih pada tiga kuartal pertama masing-masing adalah 0,541 miliar yuan, 0,557 miliar yuan, dan 0,507 miliar yuan. Dari struktur profitabilitas, dampak laba rugi non-operasional terhadap laba bersih terlihat jelas. Pada tahun 2025, total laba/rugi non-operasional adalah 0,240 miliar yuan; setelah dikurangi laba/rugi non-operasional, laba usaha inti perusahaan tetap stabil, menunjukkan kemampuan profitabilitas bisnis utama tidak mengalami fluktuasi besar.

解读 Laba Bersih Setelah Dikurangi Pos Non-operasional (扣非)

Pada tahun 2025, laba bersih setelah dikurangi pos non-operasional yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan yang terdaftar adalah 1,845 miliar yuan, naik 2,00% dibandingkan 1,809 miliar yuan pada 2024. Pertumbuhan ini kontras dengan penurunan laba bersih, terutama karena pada tahun 2024 jumlah laba/rugi non-operasional adalah 0,353 miliar yuan, lebih tinggi daripada 0,240 miliar yuan pada tahun 2025. Setelah dikurangi pos non-operasional, kondisi yang lebih mencerminkan tingkat profitabilitas bisnis utama perusahaan, sehingga menunjukkan bahwa kemampuan profitabilitas bisnis inti perusahaan pada tahun 2025 mengalami peningkatan kecil.

解读 Laba per Saham Dasar

Laba per saham dasar pada tahun 2025 adalah 0,47 yuan/saham, turun 4,08% secara tahunan dibandingkan 0,49 yuan/saham pada 2024. Penurunan ini pada dasarnya sejalan dengan penurunan laba bersih, terutama karena total jumlah saham perusahaan tidak berubah, sehingga laba per saham bergerak bersamaan dengan perubahan laba bersih.

解读 Laba per Saham Dasar Setelah Dikurangi Pos Non-operasional (扣非)

Laba per saham dasar setelah dikurangi pos non-operasional pada tahun 2025 adalah 0,42 yuan/saham, naik 2,44% dibandingkan 0,41 yuan/saham pada tahun 2024. Tren ini konsisten dengan pertumbuhan laba bersih setelah dikurangi pos non-operasional, yang mencerminkan bahwa peningkatan tingkat profitabilitas bisnis inti perusahaan secara langsung tercermin pada laba per saham.

解读 Total Beban

Pada tahun 2025, total beban periode perusahaan adalah 4,237 miliar yuan, turun 11,02% secara tahunan dibandingkan 4,762 miliar yuan pada 2024. Penurunan beban secara keseluruhan terutama dipengaruhi oleh perubahan beban riset dan pengembangan serta beban keuangan; beban penjualan dan beban manajemen mengalami peningkatan pada tingkat yang berbeda-beda.

解读 Beban Penjualan

Pada tahun 2025, beban penjualan adalah 41,9448 juta yuan, naik 21,80% dibandingkan 34,4384 juta yuan pada tahun 2024. Dari komposisi beban, biaya layanan outsourcing naik 181,45% menjadi 11,7233 juta yuan; biaya konsultasi naik 36,90% menjadi 5,4581 juta yuan—keduanya menjadi pendorong utama kenaikan beban penjualan, yang menunjukkan perusahaan meningkatkan upaya investasinya dalam pengembangan pasar.

解读 Beban Manajemen

Pada tahun 2025, beban manajemen adalah 384 juta yuan, naik 6,39% dibandingkan 361 juta yuan pada tahun 2024. Di antaranya, biaya asosiasi partai dan kelompok organisasi naik 92,08% menjadi 8,9511 juta yuan; biaya promosi naik 40,06% menjadi 13,1027 juta yuan; biaya administrasi naik 0,53% menjadi 14,8790 juta yuan. Sementara itu, kompensasi karyawan naik 7,44% menjadi 229 juta yuan. Ini menunjukkan bahwa perusahaan menambah investasi pada pengelolaan internal, pembangunan budaya perusahaan, dan sebagainya.

解读 Beban Keuangan

Pada tahun 2025, beban keuangan adalah -144 juta yuan, sedangkan pada tahun 2024 adalah -146 juta yuan, dan secara tahunan meningkat 0,02 miliar yuan. Di antaranya, pendapatan bunga turun 8,1552 juta yuan secara tahunan menjadi 116 juta yuan; beban bunga naik 2,2951 juta yuan secara tahunan menjadi 221,370 juta yuan; keuntungan selisih kurs naik 13,0420 juta yuan secara tahunan menjadi -75,4032 juta yuan. Perubahan gabungan pada berbagai pos penerimaan dan pengeluaran menyebabkan beban keuangan meningkat secara kecil.

解读 Beban Riset dan Pengembangan (R&D)

Pada tahun 2025, beban riset dan pengembangan adalah 1,191 miliar yuan, turun 2,99% dibandingkan 1,227 miliar yuan pada 2024. Dari komposisi beban, biaya layanan kapal turun 18,99% menjadi 284 juta yuan; kompensasi karyawan turun 19,38% menjadi 320 juta yuan—keduanya menjadi penyebab utama turunnya beban R&D. Namun, biaya R&D yang didelegasikan/outsourcing naik 116,06% secara tahunan menjadi 213 juta yuan, menunjukkan peningkatan signifikan investasi perusahaan dalam kerja sama riset eksternal. Total belanja R&D sebagai proporsi dari pendapatan usaha adalah 4,38%; intensitas investasi tetap stabil, terutama dilakukan penelitian pada bidang-bidang kunci seperti sistem produksi bawah laut dan peralatan produksi terapung kedalaman dalam.

解读 Kondisi Personel R&D

Pada tahun 2025, jumlah personel R&D perusahaan adalah 2.313 orang, setara dengan 23,14% dari total jumlah karyawan perusahaan. Dari struktur pendidikan, ada 47 mahasiswa doktor, 804 mahasiswa magister, dan 1.260 lulusan sarjana, dengan proporsi personel R&D berpendidikan tinggi melebihi 90%; dari struktur usia, terdapat 765 orang berusia 30-40 tahun dan 1.072 orang berusia 40-50 tahun, total 80% dari seluruh personel R&D. Tim R&D didominasi oleh tenaga usia menengah dan muda, struktur usia masuk akal, serta menyediakan dukungan talenta yang stabil bagi inovasi teknologi perusahaan.

解读 Arus Kas Secara Keseluruhan

Pada tahun 2025, kenaikan bersih kas dan setara kas perusahaan adalah 2,554 miliar yuan, melonjak tajam dibandingkan 0,16 miliar yuan pada tahun 2024, terutama berkat kestabilan arus kas dari aktivitas operasi dan perbaikan signifikan pada arus kas dari aktivitas investasi.

解读 Kenaikan/Penurunan Bersih Arus Kas dari Aktivitas Operasi

Pada tahun 2025, nilai arus kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas operasi adalah 3,594 miliar yuan, turun 6,66% dibandingkan 3,850 miliar yuan pada tahun 2024. Dari data per kuartal, kuartal pertama menghasilkan arus kas aktivitas operasi 2,012 miliar yuan, yang merupakan yang tertinggi sepanjang tahun. Pada tiga kuartal berikutnya masing-masing adalah 0,221 miliar yuan, 0,296 miliar yuan, dan 1,065 miliar yuan; secara keseluruhan arus kas menunjukkan tren “puncak di awal lalu menurun” sepanjang tahun. Arus kas masuk dari aktivitas operasi 31,165 miliar yuan, turun 5,29% secara tahunan; arus kas keluar dari aktivitas operasi 27,571 miliar yuan, turun 5,10% secara tahunan. Penurunan arus kas terutama dipengaruhi oleh penurunan pendapatan, namun secara keseluruhan tetap mencukupi.

解读 Kenaikan/Penurunan Bersih Arus Kas dari Aktivitas Investasi

Pada tahun 2025, nilai arus kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas investasi adalah 0,156 miliar yuan, sedangkan pada tahun 2024 adalah -3,105 miliar yuan, dengan perbaikan besar secara tahunan. Hal ini terutama karena pada tahun 2025 perusahaan membayar kas untuk investasi sebesar 12,700 miliar yuan, turun 3,680 miliar yuan dibandingkan 16,380 miliar yuan pada tahun 2024; sekaligus, perusahaan menerima kembali kas investasi sebesar 13,700 miliar yuan, turun hanya 0,180 miliar yuan dibandingkan 13,880 miliar yuan pada tahun 2024. Penurunan besar arus kas keluar aktivitas investasi mendorong kas beralih dari negatif menjadi positif.

解读 Kenaikan/Penurunan Bersih Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan

Pada tahun 2025, nilai arus kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas pendanaan adalah -1,175 miliar yuan, sedangkan pada tahun 2024 adalah -0,776 miliar yuan, dengan skala arus keluar meningkat secara tahunan. Hal ini terutama karena pada tahun 2025, perusahaan membayar kas untuk distribusi dividen, laba, atau pembayaran bunga sebesar 0,889 miliar yuan, naik 0,239 miliar yuan dibandingkan 0,650 miliar yuan pada tahun 2024. Selain itu, perusahaan membayar kas lainnya yang terkait dengan aktivitas pendanaan sebesar 0,286 miliar yuan, naik 0,161 miliar yuan dibandingkan 0,125 miliar yuan pada tahun 2024. Belanja dividen dan meningkatnya bisnis sewa guna pembiayaan pada periode pertumbuhan menyebabkan arus kas keluar aktivitas pendanaan meningkat.

解读 Risiko yang Mungkin Dihadapi

2. Risiko Operasional Internasional: Proporsi bisnis luar negeri perusahaan meningkat, namun tenaga kerja berpengalaman internasional relatif kurang. Pengalaman operasional proyek internasional dan kemampuan pengendalian risiko perlu ditingkatkan. Lingkungan yang kompleks seperti konflik geopolitik dan penyesuaian struktur industri menimbulkan tantangan bagi pelaksanaan proyek luar negeri. Perusahaan merespons melalui langkah-langkah seperti membangun daftar pelanggan, memantau risiko berdasarkan negara, serta membina talenta internasional, tetapi ketidakpastian bisnis luar negeri masih perlu terus diperhatikan.
3. Risiko Kesehatan, Keselamatan, dan Lingkungan (K3L): Industri minyak dan gas lepas pantai adalah bidang berisiko tinggi; sebagai kontraktor total EPC/I (EPCI), perusahaan menghadapi tekanan yang lebih besar pada manajemen kualitas dan manajemen keselamatan. Perusahaan melakukan pencegahan melalui penyempurnaan sistem manajemen, memperkuat tanggung jawab seluruh personel, meningkatkan kemampuan tim profesional, dan sebagainya, tetapi risiko kecelakaan keselamatan dalam proses pelaksanaan proyek tetap bersifat objektif.
4. Risiko Fluktuasi Harga Minyak: Fluktuasi harga minyak secara periodik akan memengaruhi keputusan investasi perusahaan minyak dan gas, yang kemudian memengaruhi penyerapan pasar (market承揽) perusahaan. Perusahaan merespons dengan memperkuat penilaian dan riset harga minyak, mengoptimalkan struktur bisnis, serta menyempurnakan sistem penilaian, tetapi ketidakpastian harga minyak tetap dapat memengaruhi skala bisnis perusahaan.
5. Risiko lainnya: Perusahaan juga menghadapi risiko seperti konflik geopolitik, pengadaan dan rantai pasok, nilai tukar, persaingan pasar, dan keamanan informasi. Walaupun perusahaan akan menanganinya sesuai kondisi, perubahan pada berbagai lingkungan eksternal tetap dapat memberikan dampak pada operasi perusahaan.

解读 Imbalan Sebelum Pajak Ketua Dewan pada Periode Laporan

Selama periode laporan, total imbalan sebelum pajak yang diterima Ketua Dewan, 王章领, dari perusahaan adalah 125,18 juta yuan. Tingkat imbalannya konsisten dengan sistem kompensasi manajemen puncak secara keseluruhan, sesuai dengan ketentuan terkait penilaian kinerja perusahaan dan manajemen kompensasi.

解读 Imbalan Sebelum Pajak Direktur Utama pada Periode Laporan

Selama periode laporan, total imbalan sebelum pajak yang diterima Direktur Utama 彭雷 dari perusahaan adalah 125,20 juta yuan, pada dasarnya setara dengan imbalan Ketua Dewan. Hal ini mencerminkan keseimbangan kompensasi manajemen puncak perusahaan, serta terkait dengan kinerja operasional tahunan perusahaan dan hasil penilaian individu.

解读 Imbalan Sebelum Pajak Wakil Direktur Utama pada Periode Laporan

Selama periode laporan, berikut adalah imbalan sebelum pajak beberapa Wakil Direktur Utama perusahaan: 张超 122,76 juta yuan、张海涛 122,30 juta yuan、王会峰 121,66 juta yuan、王大勇 118,54 juta yuan. Kompensasi Wakil Direktur Utama sedikit lebih rendah dibandingkan Ketua Dewan dan Direktur Utama, sejalan dengan pengaturan perbedaan kompensasi berdasarkan level manajemen perusahaan. Tingkat imbalan terkait dengan bisnis yang dikelola masing-masing dan hasil penilaian kinerja individu.

解读 Imbalan Sebelum Pajak Direktur Keuangan pada Periode Laporan

Selama periode laporan, Direktur Keuangan 蔡怀宇 menerima total imbalan sebelum pajak sebesar 125,66 juta yuan dari perusahaan. Di antara manajemen puncak, tingkat kompensasinya relatif tinggi, terutama karena ia juga menjabat sebagai penasihat hukum umum (general counsel) sekaligus sekretaris dewan direksi, sehingga lingkup tanggung jawab lebih luas. Kompensasinya selaras dengan tanggung jawab jabatan dan intensitas kerja.

Klik untuk melihat teks pengumuman asli>>

Pernyataan: Pasar memiliki risiko, investasi perlu kehati-hatian. Artikel ini diterbitkan secara otomatis oleh model AI berdasarkan database pihak ketiga, dan tidak mewakili pandangan Caixin/Sina. Semua informasi yang muncul dalam artikel ini hanya sebagai referensi dan tidak merupakan nasihat investasi pribadi. Jika ada perbedaan, rujuk pada pengumuman yang sebenarnya. Jika ada pertanyaan, hubungi biz@staff.sina.com.cn.

Berita berlimpah dan interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab redaksi: Xiaolang KuaiBao