Jumlah karyawan bertambah 1500 orang, tetapi total biaya tenaga kerja di Kebun Sayur justru menurun.

Tanya AI · Apakah pengurangan biaya dan peningkatan efisiensi kebun kecil sayur (Xiao Cai Yuan) mengorbankan pendapatan karyawan?

25 Maret, perusahaan terkemuka makanan Tiongkok gaya kasual yang melayani masyarakat, Xiao Cai Yuan (00999.HK), merilis laporan keuangan tahun 2025.

Pada 2025, Xiao Cai Yuan membukukan pendapatan sebesar 5,345 miliar yuan, naik 2,6% YoY; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 715 juta yuan, naik 23,2% YoY, dengan laju pertumbuhan laba mengungguli pendapatan.

Dalam ekspansi gerai, pada 2025 Xiao Cai Yuan menambah bersih 146 gerai sepanjang tahun; hingga akhir tahun total gerai mencapai 819 gerai, semuanya model waralaba langsung (directly operated), dengan merek “Xiao Cai Yuan” sebanyak 807 gerai. Perusahaan juga merencanakan, pada akhir 2026 skala gerai diperluas menjadi 1.000 gerai.

Namun, ritme ekspansi gerai sepanjang tahun 2025 menunjukkan perbedaan yang cukup jelas: pada paruh pertama hanya menambah bersih 5 gerai, hampir berhenti ekspansi; sedangkan pada paruh kedua dipercepat dengan menambah bersih 141 gerai. Laporan riset dari Soochow Securities menyebutkan bahwa perlambatan pembukaan gerai pada paruh pertama 2025 terkait dengan negosiasi tarik-ulur dengan sewa mal.

Selain itu, sesuai rencana dalam prospektus, Xiao Cai Yuan menargetkan membuka sekitar 160 gerai baru pada 2025, namun progres ekspansi saat ini sedikit tertinggal.

Foto oleh Zuo Yu

Intensitas ekspansi gerai justru semakin kontras dengan pertumbuhan pendapatan: sepanjang tahun lalu, Xiao Cai Yuan menambah bersih 146 gerai, ekspansi lebih dari dua puluh persen; tetapi pendapatan bisnis makan di tempat (dine-in) hanya tumbuh 2,2% YoY menjadi 3,261 miliar yuan.

Ini berarti, penjualan dari sisi gerai Xiao Cai Yuan masih menghadapi tekanan yang cukup besar, dan tekanan tersebut tercermin dalam lintasan pertumbuhan pendapatan dalam jangka panjang.

Jika diperpanjang ke rentang waktu yang lebih panjang, pertumbuhan pendapatan Xiao Cai Yuan menunjukkan tren “melambat bertahap”: pada 2022 pendapatan tumbuh 21,45% YoY menjadi 3,213 miliar yuan; pada 2023 tumbuh 41,58% menjadi 4,549 miliar yuan; pada 2024 laju pertumbuhan melambat menjadi 14,52% dan pendapatan mencapai 5,21 miliar yuan; pada 2025 laju pertumbuhan semakin turun menjadi 2,6%, mencapai titik terendah dalam hampir empat tahun. Model perusahaan yang dalam jangka panjang bergantung pada ekspansi gerai untuk mendorong pertumbuhan mungkin sudah sulit berlanjut.

Tekanan operasional per gerai menjadi lebih jelas melalui data spesifik: setelah penurunan sebesar 12,1% pada penjualan gerai sejenis (same-store) dibanding periode yang sama pada 2024, pada 2025 penjualan gerai sejenis turun lagi sebesar 9,4%; meskipun penurunannya dipersempit, belum mampu membalikkan kondisi lesu secara keseluruhan. Di antara kota-kota lini pertama, penurunan penjualan gerai sejenis paling signifikan, dengan penurunan hingga 12%.

Penurunan beruntun nilai transaksi rata-rata per pelanggan juga menjadi tantangan lain.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa belanja rata-rata per pelanggan Xiao Cai Yuan turun dari 65,2 yuan pada 2023 secara bertahap menjadi 56,1 yuan pada 2025; dalam dua tahun total penurunan sekitar 14%. Penurunan harga yang terus berlanjut juga menjadi ujian bagi kemampuan merek untuk mengambil premium.

Bisnis pengantaran (delivery) adalah komponen penting lainnya dari pendapatan Xiao Cai Yuan.

Pada 2025, pendapatan bisnis pengantaran mencapai 2,065 miliar yuan, naik 3% YoY. Laju pertumbuhannya lebih tinggi daripada bisnis makan di tempat, dan porsi terhadap pendapatan total meningkat sedikit menjadi 38,6%.

Namun, porsi tersebut bukanlah kondisi ideal bagi perusahaan. Ketua Dewan Xiao Cai Yuan, Wang Shuhgao, berkali-kali menyatakan secara terbuka bahwa perusahaan berharap proporsi pendapatan makan di tempat dan pengantaran di masa depan dikendalikan pada 6,5:3,5 (yaitu makan di tempat 65%, pengantaran 35%), dengan kondisi idealnya adalah “tujuh-tiga” (tiga per empat?). Saat ini, masalah ketidakseimbangan porsi pengantaran terus terlihat. Menurut informasi, perusahaan telah pada kuartal IV 2025 secara proaktif memulai penyesuaian dua arah “menurunkan porsi pengantaran, serta pengantaran berkualitas + insentif bagi makan di tempat”, dengan upaya menarik kembali porsi pendapatan pengantaran ke kisaran yang wajar.

Perlu diperhatikan bahwa di balik pertumbuhan laba yang mengungguli pertumbuhan pendapatan, pengurangan biaya dan peningkatan efisiensi adalah penopang utama; namun keberhasilan ini mungkin disertai kompresi pendapatan karyawan.

Pada 2025, seiring ekspansi gerai, jumlah karyawan full-time Xiao Cai Yuan naik dari 12.034 orang pada akhir 2024 menjadi 13.540 orang, bertambah 1.506 orang, dengan kenaikan 12,5%; tetapi total biaya karyawan perusahaan sepanjang tahun (termasuk gaji, upah, tunjangan, dan kesejahteraan) justru turun, dari 14,21 miliar yuan pada 2024 menjadi 13,73 miliar yuan pada 2025. Sejalan dengan itu, biaya karyawan rata-rata per tahun turun dari 11,81 juta yuan menjadi 10,14 juta yuan, dengan penurunan 14%.

Reporter Zuo Yu

Penyunting naskah Sun Wanqiu