Nanshan Aluminium, Chang Aluminum, dan lain-lain di balik kenaikan batas atas: Gangguan pasokan aluminium global menyebar ke A-share

Tanya AI · Bagaimana Serangan ke Pabrik Aluminium di Timur Tengah Mempengaruhi Stabilitas Rantai Pasok Aluminium Global?

Dampak dari konflik geopolitik di Timur Tengah yang meningkat secara tiba-tiba menyebabkan gangguan ulang di sisi pasokan aluminium global.

Pada 30 Maret, sektor papan aluminium di A-share menguat, dan beberapa saham ditutup menguat. Nanshan Aluminium (600219.SH) mencapai batas atas (涨停) di intraday, ditutup pada 6,49 yuan per saham; Changlu Shares (002160.SZ) juga mencapai batas atas, ditutup pada 5,49 yuan per saham; Yunnan Aluminium Shares (000807.SZ) ditutup pada 31,46 yuan per saham, naik 9,50%.

Pemicu dari aksi pasar pada 30 Maret ini adalah serangan terhadap dua pabrik aluminium besar di Timur Tengah pada akhir pekan lalu. Menurut laporan Xinhua pada 29 Maret, dua pabrik aluminium besar di Bahrain dan Uni Emirat Arab, di wilayah negara-negara Teluk, baru-baru ini sama-sama mengonfirmasi bahwa mereka diserang oleh pihak Iran. Serangan tersebut menyebabkan cedera pada sejumlah personel dan kerugian pada aset.

Laporan di atas menunjukkan bahwa, pada 29 Maret, perusahaan Aluminium Bahrain menyatakan bahwa pabrik di bawah naungannya diserang oleh pihak Iran pada 28 Maret, dengan 2 orang mengalami cedera ringan, dan perusahaan sedang menilai kerugian aset. Perusahaan ini dan perusahaan induknya sebelumnya telah menyatakan mengalami “force majeure” karena terganggunya pelayaran di Selat Hormuz, sehingga mengurangi produksi sekitar 20%. Salah satu produsen aluminium terbesar di dunia, perusahaan Aluminium Global (Aluminium Global) Uni Emirat Arab, juga mengonfirmasi pada 28 Maret bahwa pihaknya diserang oleh pihak Iran. Perusahaan tersebut menyatakan sebuah pabrik di kawasan industri Abu Dhabi menanggung kerugian besar, dan beberapa pekerja berkewarganegaraan India serta Pakistan mengalami cedera.

Pola keseimbangan pasokan-permintaan yang sangat ketat, yang memberikan dukungan pada pembentukan harga aluminium elektrolisis

Menurut reporter Keqi Finance, produk aluminium yang diekspor dari Timur Tengah sekitar 10% dari pasokan global. Dalam peristiwa ini, apa dampaknya bagi perusahaan aluminium di Tiongkok?

Staf Nanshan Aluminium pada 30 Maret mengatakan kepada reporter Keqi Finance bahwa pergerakan harga aluminium bergantung pada kondisi pasar jangka menengah dan panjang. Perusahaan saat ini fokus pada operasi internalnya, akan menerapkan rencana pembangunan kapasitas yang telah diumumkan sebelumnya, dan tidak memiliki rencana ekspansi kapasitas baru.

Staf Ming Tai Aluminium (601677.SH) mengatakan bahwa serangan terhadap pabrik aluminium di Timur Tengah diperkirakan akan memengaruhi kapasitas produksi perusahaan setempat, dan apabila permintaan global tidak menurun, harga aluminium kemungkinan akan terus menunjukkan tren kenaikan. Menurut staf tersebut, ekspor produk aluminium perusahaan mencakup sekitar 20% hingga 30% dari total volume produksi dan penjualan.

Seorang staf dari perusahaan aluminium besar mengatakan kepada reporter Keqi Finance bahwa dari sisi fundamental industri aluminium domestik, Tiongkok menetapkan batas “plafon” kapasitas aluminium elektrolisis yang patuh sebesar 45 juta ton per tahun di sisi penawaran. Berdasarkan kondisi kapasitas domestik pada 2025, kapasitas tersebut pada dasarnya sudah menyentuh “plafon”. Sementara itu, di sisi permintaan masih ada pertumbuhan, sehingga secara keseluruhan menunjukkan pola keseimbangan ketat pasokan-permintaan yang memberi dukungan pada harga aluminium elektrolisis. Konflik geopolitik baru-baru ini, serta Federal Reserve yang menunda penurunan suku bunga, turut memengaruhi harga komoditas termasuk aluminium; sejak akhir Februari terus berada pada fase volatilitas di level tinggi. Jika hanya melihat logika pasokan-permintaan mendasar dari industri aluminium, harga masih mendapat dukungan. Adapun puncak atau titik terendah harga sepanjang tahun, hingga saat ini belum dapat dipastikan.

**Harga energimelonjakditambahrisikokeamananpelayaran, **menguji ketahanan stabilitas rantai pasok kawasan secara serius

Laporan riset Citic Securities menunjukkan bahwa sebelumnya, kapasitas aluminium elektrolisis di kawasan Timur Tengah masing-masing terpengaruh oleh gangguan pasokan energi dan pasokan aluminium oksida. Serangan langsung terhadap pabrik aluminium kali ini berarti risiko gangguan produksi di kawasan Timur Tengah meningkat secara signifikan. Selain itu, kerusakan peralatan di pabrik aluminium akan menyebabkan penutupan dan pengurangan kapasitas dalam periode yang lebih panjang, sehingga dampaknya bagi pasokan dan permintaan menjadi lebih mendalam.

Di samping itu, laporan riset Citic Securities juga menyinggung potensi dampak kenaikan harga energi di Eropa terhadap kapasitas aluminium elektrolisis setempat. Laporan tersebut menyatakan bahwa biaya pembangkit listrik tenaga gas di Eropa pada April diperkirakan mencapai 135 euro per MWh, sementara biaya pembangkit listrik saat ini mencapai 150 euro per MWh. Jika mengulas krisis energi 2021 hingga 2022, ketika keuntungan -1000 dolar/ton, kapasitas produksi di Eropa mulai menghentikan produksi. Jika kemudian harga listrik mencapai level 200 euro per MWh, kapasitas aluminium elektrolisis di Eropa lebih dari 100 juta ton juga memiliki risiko gangguan yang signifikan.

Laporan riset West China Securities menyatakan bahwa saat ini inti pasar dikendalikan oleh eskalasi konflik geopolitik di Timur Tengah, yang memberi dua kali pukulan pada rantai industri aluminium elektrolisis, sehingga tekanan terhadap pola pasokan kawasan semakin meningkat. Di satu sisi, serangan terhadap fasilitas minyak dan gas inti Iran secara langsung mendorong kenaikan harga energi; sementara aluminium elektrolisis termasuk industri berenergi tinggi, kenaikan biaya energi yang melonjak ditambah gangguan pasokan, semakin memperparah risiko penurunan produksi pabrik aluminium elektrolisis di wilayah Teluk. Di sisi lain, risiko keamanan pelayaran di Selat Hormuz semakin menonjol. Hal ini tidak hanya mengancam jalur impor bahan baku seperti bijih aluminium, tetapi juga membatasi efisiensi pengiriman keluar dari produk aluminium elektrolisis, sehingga stabilitas rantai pasokan kawasan menghadapi ujian yang serius.

“Walaupun pasar khawatir ekonomi yang cenderung lemah akan menekan konsumsi, aluminium elektrolisis adalah barang kebutuhan industri dalam bidang infrastruktur, properti, dan energi baru, sehingga kebutuhan tetap kuat. Mengacu pada data periode penurunan historis, meskipun ekonomi lesu, penurunan konsumsi secara year-on-year hanya 1% hingga 2%. Besarnya penurunan permintaan jauh lebih kecil daripada pengurangan di sisi pasokan.” Laporan riset di atas berpendapat bahwa tren penyempitan pasokan aluminium elektrolisis tidak dapat dibalik.

Reporter Xinjing Bao Keqi Finance, Zhu Yueyi

Editor, Yue Caizhou

Proofreader, Mu Xiangtong