Jumlah besar 2 triliun! Manfaat ganda dari obat inovatif bertumpuk ( saham terkait )

Senin (30 Maret) konsep obat inovatif menunjukkan performa yang aktif; San Sheng Guo Jian melonjak hampir 14%, sementara SeLi Medical, Lian Huan Pharmaceutical, dan beberapa saham lainnya mengalami kenaikan hingga batas atas (limit up).

Dalam lima tahun ke depan, ukuran pasar obat inovatif diperkirakan akan menembus lebih dari 2 triliun yuan

Berdasarkan informasi dari otoritas regulasi obat nasional (NMPA), pada tiga bulan pertama tahun ini, total nilai transaksi lisensi obat inovatif luar negeri dari China melebihi 60 miliar dolar AS, mendekati setengah dari total tahun 2025. Hingga 27 Maret, untuk tahun 2026 China telah menyetujui 10 obat inovatif, dengan 2 di antaranya adalah impor dan 8 buatan dalam negeri. China telah mencapai terobosan bersejarah dalam obat inovatif, mempertahankan momentum perkembangan yang baik dan potensi yang besar.

Data yang sebelumnya diungkapkan oleh otoritas tersebut menunjukkan bahwa pada tahun 2025, China menyetujui 76 obat inovatif sepanjang tahun, sebuah rekor tertinggi. Nilai total transaksi lisensi obat inovatif luar negeri juga mencapai rekor tertinggi. Pada tahun tersebut, tercapai 157 peristiwa transaksi lisensi luar negeri, dengan pembayaran di muka sebesar 70 miliar dolar AS, dan total nilai sekitar 1.357 triliun dolar AS, atau tumbuh dua kali lipat dibanding 2024.

BD (Business Development/Perluasan Bisnis) obat inovatif adalah model bisnis inti di mana perusahaan farmasi mengintegrasikan sumber daya obat inovatif di tingkat global melalui cara seperti jual-beli, kerja sama, dan sebagainya, untuk memaksimalkan nilai komersial. Transaksi lisensi obat inovatif luar negeri (Licensing-out) merupakan salah satu bagian inti dari BD.

Menurut perhitungan dari PharmaMagic (医药魔方) dan Securities DongWu (东吴证券), ukuran pasar obat inovatif China pada 2024 (penjualan di dalam rumah sakit + penjualan di luar rumah sakit + pembayaran di muka BD dan milestone) mendekati 5.500 miliar yuan renminbi. Pada 2025—2027, pasar diperkirakan akan mengalami ledakan dengan mengandalkan pendapatan BD. Diperkirakan pada 2030, ukuran pasar obat inovatif China (penjualan di dalam rumah sakit + penjualan di luar rumah sakit + pembayaran di muka BD dan milestone + pembagian pendapatan) akan menembus 2 triliun yuan renminbi, dengan CAGR sebesar 24,1%.

Perusahaan obat inovatif dengan potensi pertumbuhan laba bersih secara berkelanjutan

Data dari Eastmoney Choice menunjukkan bahwa hingga saat rilis, pertumbuhan laba bersih laporan tahunan 2025 lebih dari 20%, dan perusahaan dengan prediksi pertumbuhan laba bersih yang konsensus dari institusi untuk 2026 berjumlah total 21.

Yi Zhong Shanghai menempati peringkat pertama: laba bersih laporan tahunan 25 tahun tumbuh lebih dari 800%; sementara Kexing Pharmaceutical menempati peringkat kedua: laba bersih laporan tahunan 25 tahun tumbuh lebih dari 400%.

Sementara itu, tingkat pertumbuhan laba bersih laporan tahunan 25 untuk perusahaan seperti Haineng Technology, Rongchang Biotech, Microchip Biotech, BeiGene-U, Chengdu XianDai, Tigermed, dan JianKai Technology berada pada kisaran 222% hingga 100%.

Perlu dicatat bahwa mulai akhir Maret, perusahaan farmasi besar domestik seperti Hengrui Medicine, China Biopharmaceutical, dan lainnya merilis informasi laporan keuangan 2025 yang menunjukkan bahwa bagian obat inovatif (tidak termasuk BD) mengalami pertumbuhan yang cepat. Perusahaan biotech seperti BeiGene, Noke Chenghua, dan Rongchang Biotech berhasil membalikkan kinerja yang merugi secara signifikan. Model pengembangan obat inovatif telah beralih dari hanya mengandalkan dorongan pembiayaan menjadi model komprehensif yang digerakkan oleh komersialisasi produk + pemberian lisensi riset/pengembangan ke luar negeri + pembiayaan.

Institusi: obat inovatif berada pada periode jendela emas dengan tumpang tindih tiga siklus

Intercyber International (交银国际) menyatakan bahwa dalam konteks pemulihan permintaan dan restrukturisasi lanskap persaingan, industri farmasi akan memasuki tahap baru “arus besar berdasarkan skala, serta eliminasi yang lemah dan pilihan yang unggul”. Ekspor obat inovatif akan mendorong ekspansi skala industri dan peningkatan struktur. Tren konsolidasi perusahaan-perusahaan terdepan akan semakin dipercepat. AI dalam pembuatan obat diperkirakan akan mengalami titik balik perkembangan pada 2026.

CITIC Securities (中银证券) menyatakan bahwa sektor obat inovatif saat ini memiliki dukungan ganda dari kondisi makro terkait arus dana dan kondisi fundamental industri. Imbal hasil obligasi AS dan kinerja saham obat inovatif A-share memiliki korelasi negatif yang jelas. Jika konflik geopolitik mereda dan mendorong luar negeri kembali ke siklus penurunan suku bunga, maka hal ini berpotensi menarik dana alokasi global untuk kembali mengalir.

Guojin Securities (国金证券) menyatakan bahwa saat ini sektor obat inovatif berada pada “periode jendela emas” dengan tumpang tindih tiga siklus: “realisasi kinerja, perbaikan valuasi, dan katalis dari konferensi/rapat”.

Guosheng Securities (国盛证券) menyatakan bahwa dalam laporan kerja pemerintah tahun 2026, untuk pertama kalinya biomedis dimasukkan sebagai industri pilar baru. Bagi sektor farmasi dan kesehatan, ini berarti penentuan kebijakan terhadap biomedis meningkat dari “pembinaan jalur baru yang sedang berkembang” menjadi “arah penting bagi pertumbuhan ekonomi dan peningkatan industri”. Di antaranya, obat inovatif sebagai segmen bernilai tambah tinggi paling inti dalam industri biomedis mendapat manfaat yang arah keuntungannya sangat jelas.

(Sumber artikel: Pusat Riset Eastmoney)