Pemimpin dalam robot kolaboratif, pergi ke Hong Kong untuk "menyuntikkan darah"

21st Century Business Herald reporter Wu Jianlan

Dalam rantai industri robot, robot kolaboratif umumnya dianggap sebagai bidang turunan yang paling mampu diterapkan secara nyata, namun di jalur ini, persaingan saat ini kian menjadi semakin sengit.

Di satu sisi, pasar global robot kolaboratif diperkirakan akan tumbuh dengan CAGR 37,4% menuju 350 miliar yuan pada 2029; di sisi lain, kenyataan kejam industri yang sangat terkonsentrasi, pada 2024, lima perusahaan teratas global telah menguasai 42,1% pangsa pasar.

Huayan Robot, “senior” yang telah lama mendalami robot industri, saat ini mengajukan prospektus ke Main Board Bursa Efek Hong Kong (HKEX), dan jejak keuangannya merupakan cerminan dari keadaan industri. Pendapatan perusahaan terus meningkat dari tahun ke tahun, tetapi jalan menuju profit justru penuh liku; pada sembilan bulan pertama tahun 2025, perusahaan mencatat kerugian sebesar 15,60 juta yuan.

Dimulai dari sikap yang sangat memuja teknologi inti, Huayan Robot kini menaruh fokus pada bidang robot humanoid yang sedang panas, dengan menyediakan komponen inti seperti motor penggerak terdmodularisasi, berupaya merebut peluang di gelombang robot generasi berikutnya.

Baru-baru ini, perusahaan tersebut berhasil lolos dalam sidang penawaran umum perdana (IPO) di HKEX; jaraknya tinggal selangkah lagi menuju pencatatan.

Dari “keluar” Grup Daheng

Dalam peta industri robot global, FANUC, Yaskawa Electric, KUKA yang telah diakuisisi oleh grup Midea, dan ABB telah lama mendominasi pasar robot industri, terutama di bidang aplikasi kelas atas, di mana akumulasi teknologi dan hambatan ekosistemnya membuat pendatang baru sulit untuk mengejar.

Huayan Robot adalah salah satu dari banyak penantang terobosan manufaktur China. Berdirinya dan perkembangannya memiliki hubungan yang sangat erat dengan Daheng Laser. Sekitar tahun 2010, Daheng mulai melakukan riset dan pengembangan internal komponen inti robot seperti lengan robot untuk melengkapi perlengkapan cerdasnya, seperti pemotongan laser dan pengelasan.

Seiring teknologi matang dan peluang pasar muncul, pada September 2017, Shenzhen Daheng Robot Co., Ltd. didirikan. Pada saat itu, Daheng Laser sudah menjadi pemimpin perangkat pemotongan dan pengelasan laser, dengan kepemilikan Daheng Robot sebesar 93,5%.

Pada September 2020, Daheng Laser mengumumkan akan mentransfer 50% saham Daheng Robot kepada tim inti. Setelah transaksi selesai, kepemilikan Daheng Laser turun menjadi 43,5%, dan Daheng Robot sejak saat itu tidak lagi dikonsolidasikan. Setelah itu, institusi seperti Guoke Investment dan China Merchants Capital secara berturut-turut masuk, terus mendilusi saham Daheng Laser.

Pada Mei 2021, setelah menyelesaikan akuisisi manajemen dan investasi pra-IPO Putaran A (A round) yang pertama kali mengumpulkan dana publik, persentase saham Daheng Laser di perusahaan turun menjadi 22,79%. Pada Maret 2025, “Daheng Robot” resmi berganti nama menjadi “Guangdong Huayan Robot Co., Ltd.”.

Berdasarkan pengungkapan prospektus, menjelang IPO, persentase kepemilikan Daheng Laser atas saham Huayan Robot telah terdilusi hingga sekitar 16,77%, namun tetap menjadi pemegang saham eksternal terbesar.

Dengan demikian, Daheng menjadi inkubator bagi Huayan, sekaligus juga pernah menjadi pelanggan terbesarnya dan tempat uji coba.

Di satu sisi, pada masa awal berdiri, dengan bersandar pada Daheng, Huayan memperoleh pesanan awal yang berharga, skenario aplikasi, dan arus kas; di sisi lain, Huayan membeli sistem laser industri canggih dari Daheng untuk mendukung proses manufaktur, sekaligus juga menyediakan Daheng komponen inti gerak yang sangat penting bagi perangkatnya.

Dalam beberapa tahun terakhir, Huayan secara bertahap mengurangi ketergantungan jalur terhadap Daheng. Prospektus menunjukkan bahwa dari 2022 hingga sembilan bulan pertama 2025, porsi pendapatan perusahaan yang berasal dari Daheng Laser turun dari 11,5% menjadi 3,4%. Pada periode yang sama, porsi nilai pembelian dari Daheng Laser dan pihak terkaitnya terhadap harga pokok penjualan turun dari 6,2% menjadi 0,1%.

Namun, kedua pihak masih memiliki keterkaitan yang erat dalam hal sinergi teknologi dan berbagi rantai pasokan. Pada bulan Maret tahun ini, Huayan Robot menandatangani perjanjian kerangka penjualan dengan Daheng Laser; Huayan akan menyediakan robot kolaboratif dan unit penggerak servo serta layanan purna jual dan layanan teknis terkait lainnya kepada Daheng Laser.

Sebagian besar pendiri perusahaan dan tim inti berasal dari departemen riset dan pengembangan robot di awal Grup Daheng. Wang Guangneng, pendiri sekaligus manajer umum Huayan, telah mengumpulkan lebih dari 20 tahun pengalaman teknis di bidang motor dan penggerak; dari 2005 hingga 2017, ia pernah menjabat sebagai wakil manajer umum di anak perusahaan Daheng Motor milik Daheng Laser, memimpin pekerjaan riset dan pengembangan produk, dengan fokus pada riset sistem elektronik dan kontrol.

Zhang Guoping, co-founder perusahaan Huayan dan Chief Technology Officer (CTO), memiliki pengalaman teknis lebih dari 20 tahun di bidang rekayasa elektronik. Dari September 2008 hingga September 2017, ia menjabat sebagai direktur riset dan pengembangan Daheng Motor.

Berkat sinergi teknologi dan hubungan rantai pasokan Daheng Laser, Huayan Robot tidak hanya menjual robot kolaboratif satu paket lengkap, tetapi juga menjual komponen inti gerak, untuk memenuhi kebutuhan mendesak otomasi dari berbagai industri termasuk 3C elektronik, otomotif, medis, pemrosesan logam, logistik, serta tuntutan tinggi terhadap komponen gerak presisi untuk robot humanoid.

Di antaranya, robot kolaboratif seri E terutama digunakan untuk manufaktur industri, elektronik konsumen, dan kesehatan medis, mendukung aplikasi presisi tinggi seperti perakitan komponen kecil, pemrosesan presisi, pemeriksaan medis. Robot kolaboratif seri S terutama diterapkan pada industri otomotif dan logistik, termasuk bidang seperti penumpukan (stacking), pemuatan dan pengeluaran (loading/unloading) pada mesin perkakas, penanganan material, serta otomatisasi logistik.

Komponen inti gerak meliputi motor torsi tanpa rangka (无框力矩电机), penggerak servo (伺服驱动器), modul persendian (关节模块) dan platform gerak presisi. Komponen gerak ini menggabungkan rekayasa mekanik presisi dengan algoritma kontrol proprieter untuk mengembangkan komponen yang dapat memberikan indikator performa tinggi, sehingga dapat diterapkan pada aplikasi pihak ketiga mulai dari otomasi industri hingga robot humanoid yang lebih canggih.

Berdasarkan prospektus, pada tiga kuartal pertama 2025, penjualan robot kolaboratif Huayan mencapai 208 juta yuan, menyumbang 73,9% dari pendapatan perusahaan; penjualan komponen inti gerak mencapai 72 juta yuan, menyumbang 25,8% dari pendapatan perusahaan.

(Sumber gambar/Prospektus Huayan Robot)

Berdasarkan data dari Frost & Sullivan, di bidang robot kolaboratif, pada 2024, lima perusahaan teratas global menguasai 42,1% pangsa pasar. Huayan adalah perusahaan robot kolaboratif terbesar kedua di China, dengan pangsa pasar 10,3%; sekaligus juga merupakan salah satu dari lima perusahaan global teratas pada peringkat 2024 dengan pangsa pasar 3,5%.

Berdasarkan prospektus, perusahaan juga merupakan satu-satunya pemasok robot kolaboratif di antara perusahaan robot kolaboratif terkemuka di China yang berhasil melakukan penjualan eksternal komponen inti gerak. Ini berarti teknologi Huayan tidak berhenti pada tahap perakitan, tetapi sudah menyentuh bagian hulu dari rantai industri, bahkan sampai dipasarkan ke pasar luar negeri.

Hingga sembilan bulan pertama 2025, porsi gross margin Huayan yang berasal dari Eropa adalah 43,3%, dengan Jerman sebesar 39,6%; porsi gross margin dari Amerika adalah 59,2%; sedangkan wilayah lain seperti Malaysia dan Korea serta Australia memiliki porsi gross margin masing-masing sebesar 52,4%.

Di bawah kepemimpinan Wang Guangneng, Huayan Robot mendapatkan beberapa putaran pendanaan, menarik para investor seperti Guoke Investment, Yuecai Venture Capital, Yuecai Fund, New Venture Jinshi, YouShan Capital, China Merchants Capital, aset CNPC, Kunlun Trust, Founder Securities, Donghai Equity Investment & Holding, Boju Capital, Shenzhen Small and Medium-sized Enterprise Guarantee Startup Venture Capital, Shenzhen Talent Fund, dan SiHai XinCai Fund.

Taruhan pada kecerdasan yang melekat pada tubuh (embodied intelligence)

Dengan sorotan “pendapatan penjualan robot kolaboratif luar negeri nomor satu di China”, saat melakukan penawaran (IPO) Huayan Robot menarik banyak investor jangkar kelas berat, di antaranya tidak sedikit yang berasal dari HHLRA milik High Tide; serta institusi ternama seperti 广发基金 (Guangfa Fund), Morgan Stanley, dan Xiangfeng Investment. Total saham yang dipesan secara kumulatif adalah 45,2658 juta saham, dengan total nilai pemesanan sebesar 98,4 juta dolar AS.

Industri robot kolaboratif tempat perusahaan berada tumbuh dengan cepat. Menurut laporan Frost & Sullivan, ukuran pasar robot kolaboratif global meningkat dari 2,5 miliar yuan pada 2020 menjadi 7,5 miliar yuan pada 2024; CAGR mencapai 32,0%. Diperkirakan pada 2029, angka ini akan melonjak menjadi 35 miliar yuan; CAGR dari 2025 hingga 2029 akan semakin dipercepat menjadi 37,4%.

Dari sisi penetration rate, pada 2024, proporsi robot kolaboratif dalam pasar robot global hanya 1,7%, masih berada pada tahap pengembangan awal. Seiring pertumbuhan eksplosif kebutuhan penguatan AI yang mendalam, kebutuhan manufaktur fleksibel, serta kenaikan terus-menerus biaya tenaga kerja global, robot kolaboratif diperkirakan dapat menggantikan tenaga kerja manual tradisional dan robot industri besar dalam lebih banyak skenario industri dan layanan.

Berdasarkan prospektus, pendapatan Huayan mengalami percepatan yang stabil. Dari 1,094 miliar yuan pada 2022 menjadi 1,754 miliar yuan pada 2023. Pada 2024, pendapatan menembus ambang 3 miliar yuan, mencapai 3,084 miliar yuan; CAGR tiga tahun mencapai 68,4%.

Namun di balik pertumbuhan cepat perusahaan, terdapat juga hambatan khas industri robot: pengembangan yang berkelanjutan, memperluas kapasitas produksi, dan membuka pasar luar negeri semuanya memerlukan investasi R&D dan dukungan dana dalam jumlah besar. Selain itu, dalam beberapa tahun terakhir, banyaknya modal yang masuk telah melahirkan ratusan perusahaan rintisan robot; industri secara keseluruhan memasuki tahap verifikasi komersial, sehingga investor makin menaruh perhatian pada kemampuan profit riil perusahaan dan hambatan teknis.

Dari sisi kinerja, profitabilitas Huayan tidak stabil. Pada 2022, perusahaan mengalami kerugian bersih sebesar 83,40 juta yuan RMB; pada 2023 berbalik menjadi laba bersih sebesar 1,90 juta yuan RMB, yang terutama disebabkan oleh penjualan anak perusahaan dan satu perusahaan ventura bersama pada tahun tersebut.

Pada 2024, berkat peningkatan pendapatan yang didorong pertumbuhan nilai penjualan robot kolaboratif, laba bersih perusahaan mencapai 17,90 juta yuan. Namun pada sembilan bulan pertama 2025, perusahaan kembali berbalik mengalami kerugian, mencatat kerugian bersih sebesar 15,60 juta yuan.

Dalam beberapa tahun terakhir, Huayan terus menambah belanja riset dan pengembangan. Pada 2022, 2023, dan 2024, serta hingga sembilan bulan pertama 2025, pengeluaran R&D perusahaan masing-masing sebesar 55,40 juta yuan, 85,70 juta yuan, 47,30 juta yuan, dan 51,00 juta yuan.

“Belanja R&D yang begitu besar juga disertai risiko inheren.” Huayan secara blak-blakan menyatakan dalam prospektus bahwa pekerjaan R&D mungkin tidak dapat berkontribusi pada kinerja operasi perusahaan dalam beberapa tahun ke depan; bahkan jika ada kontribusi, mungkin tidak mencapai ekspektasi perusahaan, bahkan mungkin tidak dapat menutup biaya R&D.

Saat ini, persaingan pasar robot kolaboratif semakin ketat. Pesaing utama di dalam dan luar negeri meliputi AUBO, DOBOT, DOOSAN, ELITE, FANUC, JAKA, ROKAE, Techman, dan Universal Robots. Di antaranya ada serangan penurunan dimensi dari raksasa, tekanan dari perusahaan yang sudah tercatat, serta serangan dari sisi sayap perusahaan rintisan baru yang sedang berkembang.

“Persaingan di industri robot kolaboratif semakin hari semakin sengit. Jika perusahaan tidak mampu bersaing dengan pesaing, bisnis, kondisi keuangan, dan kinerja operasional mungkin akan terpengaruh.” Huayan mengakui dalam prospektusnya.

Belakangan ini, Huayan Robot telah membuka penawaran umum. Perusahaan berencana menerbitkan 80,785 juta saham secara global, dengan harga emisi 17 HKD; dana yang dihimpun total sebesar 1,373 miliar HKD. Menurut prospektus, sekitar 55% akan digunakan untuk meningkatkan kemampuan R&D, sekitar 20% akan digunakan dalam lima tahun ke depan untuk pengembangan bisnis luar negeri, dan sekitar 15% akan digunakan dalam lima tahun ke depan untuk upgrade serta perluasan kapasitas produksi.

Dalam upaya meningkatkan kemampuan R&D, Huayan telah menargetkan lebih banyak pada bidang robot humanoid. Dana sebesar 128 juta HKD akan digunakan untuk pengembangan komponen inti gerak robot humanoid, dengan pengembangan komponen inti gerak skala mini yang lebih sesuai untuk robot humanoid, termasuk micro servo drive (微型伺服驱动器), motor torsi tanpa rangka (无框力矩电机), motor hollow cup (空心杯电机), modul persendian robot humanoid (人形机器人关节模块), motion controller (运动控制器) serta lengan robot humanoid (人形机器人手臂) dan sejenisnya.

Diketahui bahwa sebelumnya motor torsi tanpa rangka dan modul persendian Huayan telah digunakan dalam produk dari beberapa pelanggan robot humanoid.

Yang terlihat adalah bahwa ketika embodied intelligence menjadi “fenomena angin teknologi” putaran berikutnya, Huayan berupaya mendefinisikan ulang dirinya—dari produsen tradisional lengan mekanik—menjadi penyedia solusi embodied intelligence, untuk memperoleh kelipatan valuasi yang lebih tinggi.

IPO ini, lebih mirip permainan antara kelangsungan hidup industri dan ambisi perusahaan. Apakah Huayan Robot dapat memanfaatkan kekuatan modal untuk benar-benar menyelesaikan lompatan yang berisiko dari produsen peralatan industri menjadi perusahaan robot cerdas, masih perlu dibuktikan oleh pasar.

Informasi melimpah, interpretasi yang akurat—ada di aplikasi Sina Finance