Saham Chewy Naik karena Prospek Cerah, tetapi Belum Terlambat untuk Membeli Saham Ini

**Chewy **(CHWY 3.07%) saham naik setelah perusahaan mengeluarkan pandangan yang optimistis saat melaporkan pendapatan kuartal Q4 fiskalnya pekan lalu. Meskipun mengalami kenaikan, saham operator e-commerce produk hewan peliharaan ini masih turun hampir 21% pada tahun 2026, dan saham tersebut tampak memiliki ruang yang luas untuk terus memantul.

Mari kita lihat lebih dekat kinerja dan prospek Chewy, serta mengapa sahamnya terlihat seperti pilihan beli.

Sumber gambar: Getty Images.

Pertumbuhan kustom dan prospek yang kuat

Q4 fiskal Chewy itu sendiri tidak terlalu menggembirakan, karena perusahaan hanya menaikkan pendapatan sebesar 0,5% year over year menjadi $3,26 miliar, sesuai dengan perkiraan analis. Sementara itu, laba per saham (EPS) yang disesuaikan sebesar $0,27 datang satu sen lebih rendah dari estimasi konsensus.

Namun, metrik-metrik dasarnya tetap kuat. Penjualan pada basis 13 minggu yang dinormalisasi naik 8,1%. Perusahaan melihat pelanggan aktifnya naik 4% year over year menjadi 21,3 juta, sementara penjualan bersih per pelanggan aktif naik 2,2% menjadi $591. Penjualan yang berasal dari pelanggan autoship, sementara itu, melonjak 4,8% menjadi $2,74 miliar dan menyumbang 84% dari total pendapatannya.

Yang penting, margin terus melebar. Margin kotor naik 90 basis poin menjadi 29,4%, sementara margin laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi yang disesuaikan (EBITDA) naik dari 3,8% menjadi 5%. Ini membantu mendorong peningkatan EBITDA yang disesuaikan sebesar 30,4% menjadi $162,3 juta.

Margin diperkirakan akan terus membaik tahun ini, dengan perusahaan memandu margin EBITDA yang disesuaikan berada di antara 6,6% dan 6,8%, sekitar 100 basis poin lebih tinggi dibandingkan fiskal 2025. Pelebaran margin akan dipimpin oleh meningkatnya penetrasi private brand, adopsi AI, dan peningkatan kapasitas pusat pemenuhan baru mereka di Houston. Perusahaan juga mengakuisisi bisnis kesehatan kuda (equine) berukuran kecil dengan margin tinggi yang kini sedang berupaya menstabilkannya, dan perusahaan terus melihat momentum yang kuat dengan iklan tersponsori ber-margin tinggi.

Secara keseluruhan, perusahaan menargetkan pendapatan sepanjang tahun antara $13,6 miliar dan $13,75 miliar, yang mencerminkan pertumbuhan antara 8% dan 9%. Perusahaan memproyeksikan EBITDA yang disesuaikan antara $900 juta dan lebih dari $930 juta, yang setara dengan pertumbuhan antara 20% dan 29%. Ini mengasumsikan bahwa industri hewan peliharaan secara keseluruhan mengalami pertumbuhan satu digit rendah, terutama didorong oleh volume.

Perluas

NYSE: CHWY

Chewy

Perubahan Hari Ini

(-3,07%) $-0,83

Harga Saat Ini

$26,18

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$11B

Rentang Harian

$25,66 - $26,64

Rentang 52 Minggu

$22,74 - $48,62

Volume

508K

Rata-rata Volume

8,3M

Margin Kotor

28,77%

Saham murah dengan leverage operasional yang kuat

Yang membuat Chewy menjadi saham yang menarik adalah perusahaan memiliki bisnis yang stabil dan terlihat jelas, berlabuh pada pelanggan autoship. Itu sangat bernilai, dan jenis perusahaan seperti ini biasanya diperdagangkan pada valuasi premium karena mereka adalah bisnis compounding yang hebat. Sementara itu, Chewy juga bekerja dengan sangat baik dalam memberikan pertumbuhan penjualan digit satu menengah dan memperluas margin.

Meski begitu, saham ini diperdagangkan pada forward P/E hanya 17 kali estimasi analis untuk tahun berjalan dan 14 kali konsensus tahun depan. Itu terlalu rendah untuk tipe bisnis seperti ini, dan menurut saya saham ini memiliki banyak potensi kenaikan dari sini.