Perusahaan Li-Ning yang menjual 26 juta pasang sepatu lari dalam setahun: "Secara aktif memperluas peluang bisnis"

Tanya AI · Bagaimana strategi multi-kategori membantu Li Ning meraih pertumbuhan yang stabil dalam kenaikan kelas konsumsi?

Setelah penutupan perdagangan pada 19 Maret, Li Ning Group (HK: 02331), raksasa pakaian olahraga asal Tiongkok yang tercatat di Bursa Efek Hong Kong, mengumumkan kinerja tahunan penuh tahun 2025 hingga 31 Desember 2025: Grup terus berpegang pada strategi inti “satu merek, multi-kategori, multi-saluran”. Pendapatan tahunan meningkat 3,2% YoY menjadi 29,6 miliar yuan Renminbi, sesuai ekspektasi pasar. Li Ning kembali menjadi mitra resmi Komite Olimpiade Tiongkok untuk tahun 2025, dan selama periode 2025 hingga 2028 menyediakan dukungan perlengkapan olahraga profesional bagi kontingen atlet olahraga Tiongkok, serta menambahkan kerja sama baru dengan tim nasional anggar Tiongkok.

Yang patut diperhatikan adalah, kategori lari dalam lima tahun terakhir telah menaikkan porsi nilai penjualan pada Grup dari 16% menjadi 31%, dengan penjualan sepatu lari profesional yang dapat mencapai 26 juta pasang dalam satu tahun. Direktur Eksekutif Grup dan Co-CEO Qian Wei pada konferensi komunikasi kinerja menyatakan, “Menjaga perusahaan tetap sehat dan stabil adalah prioritas utama. Dengan premis besar seperti ini, di mana ada peluang untuk memperluas bisnis, maka kita harus tegas memperluas peluang bisnis tersebut. Dalam beberapa tahun terakhir, perkembangan kategori lari adalah proses yang sangat positif dan terus meluas.” Pada saat yang sama, kategori bulu tangkis juga tumbuh dengan cepat, dan profesionalitasnya telah memperoleh pengakuan luas dari pasar serta tim-tim profesional.

Saat ini, konsumsi olahraga domestik tengah beralih dari kebutuhan dasar menuju profesionalisasi dan peningkatan untuk skenario yang lebih tersegmentasi; ledakan kategori inti seperti lari dan bulu tangkis mengonfirmasi bahwa kebutuhan konsumen akan perlengkapan profesional terus meningkat. Pertumbuhan cepat kategori lari Li Ning tidak hanya berkat investasi berkelanjutan pada teknologi sepatu, tetapi juga karena momentum gelombang lari massal di seluruh rakyat; sementara pendalaman profesionalitas kategori bulu tangkis memegang tuntutan inti dari komunitas olahraga yang bersifat vertikal. Kinerja ini juga memberikan referensi bagi industri: pada saat rasionalitas konsumsi kembali, dengan memfokuskan kategori inti, dan memperkuat penghalang profesional, itulah jalur kunci agar merek olahraga dapat mencapai pertumbuhan yang stabil.

“Tiga Kereta” berjalan seiring, membangun fondasi untuk memperluas pasar pada siklus baru

Berdasarkan laporan keuangan, selama periode pelaporan, perusahaan Li Ning melalui integrasi kanal dan operasi yang lebih presisi terus menurunkan biaya dan meningkatkan efisiensi, sehingga margin laba operasi naik 0,4 poin persentase menjadi 13,2%, laba bersih 2,94 miliar yuan, dengan margin laba bersih 9,9%; kinerja margin laba lebih baik daripada ekspektasi pasar. Selain itu, arus kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas operasi sebesar 4,852 miliar yuan, dan saldo kas serta setara kas (termasuk deposito berjangka) mencapai 19,973 miliar yuan, bertambah bersih 1,833 miliar yuan dibanding 2024, yang memberikan fondasi keuangan yang stabil serta kemampuan pengaturan yang fleksibel bagi pengembangan perusahaan di masa depan.

Manajemen persediaan adalah fokus dan keunggulan manajemen operasional Li Ning selama beberapa tahun terakhir, dan juga merupakan faktor yang mendukung pertumbuhan bisnis yang stabil. Pada 2025, perusahaan terus mendorong manajemen persediaan yang lebih presisi serta pembangunan rantai pasok yang fleksibel, memperkuat sinergi antara terminal ritel dan sistem logistik, sehingga dalam seluruh saluran jumlah perputaran persediaan sebesar 4 bulan, dan hari perputaran persediaan perusahaan 64 hari, dengan hasil yang setara secara YoY. Pihak manajemen menyatakan, “Ke depan, kami akan terus memperkuat kemampuan respons rantai pasok, melalui penyesuaian dinamis strategi persediaan, secara fleksibel menghadapi perubahan cepat pasar dan tren konsumsi, serta memastikan struktur persediaan dan tingkat perputaran di seluruh saluran tetap sehat.”

Dari sisi kanal, porsi pendapatan ritel langsung, grosir, dan e-commerce masing-masing sebesar 23%, 46%, dan 31%, sehingga struktur keseluruhan seimbang. Pada 2025, menghadapi tantangan ekonomi global dan pasar konsumsi, optimasi struktur gerai dan peningkatan efisiensi gerai menjadi “melodi utama” operasional banyak merek. Per 31 Desember 2025, jumlah titik penjualan merek Li Ning (termasuk merek inti Li Ning dan Li Ning YOUNG) sebanyak 7.609 gerai, bersih bertambah 24 gerai dibanding per 31 Desember 2024. Di antaranya, gerai merek Li Ning sebanyak 6.091 gerai, turun 26 gerai YoY; gerai Li Ning YOUNG bertambah 50 gerai menjadi 1.518 gerai.

Keuangan, persediaan, dan kanal adalah “tiga kereta” yang memastikan perusahaan melangkah ke depan. Arus kas yang mencukupi membuat perusahaan memiliki keyakinan lebih dalam untuk riset dan pengembangan produk baru serta penataan jalur yang lebih tersegmentasi; di balik perputaran persediaan yang sehat terdapat prediksi yang tepat mengenai tren kembalinya rasionalitas konsumsi, sehingga memberi ruang yang cukup untuk respons cepat terhadap perubahan pasar; struktur kanal yang seimbang—juga—tepat sasaran menekan titik sakit operasional pada industri olahraga dan luar ruang saat ini. Perusahaan tidak hanya menjaga basis skala utama, tetapi juga meningkatkan efisiensi terminal. Langkah-langkah ini membangun fondasi kuat untuk perluasan pasar pada siklus baru, dan menjadi kompetensi inti untuk menembus persaingan berikutnya.

Kategor i inti mendorong pertumbuhan pendapatan, mempercepat penataan kategori produk baru dan kelompok pengguna baru

Dari sisi kategori, nilai penjualan kategori lari tumbuh 10%, dan porsi nilai penjualan terus meningkat selama 5 tahun hingga mencapai 31%, menjadi kategori terbesar pertama Li Ning. Sepanjang tahun, penjualan sepatu lari profesional melebihi 26 juta pasang. Di antaranya, penjualan produk baru dari tiga IP sepatu lari utama (Feidian, Chitu, dan Chaolight) melebihi 11 juta pasang. Pada ajang maraton Shanghai 2025 yang “menembus angka 3” bagi para pelari, tingkat pemakaian Feidian menempati urutan pertama; sejak 2019, sepatu lari kompetitif Feidian dari Li Ning secara kumulatif telah membantu atlet meraih 277 gelar juara. Melalui teknologi diferensiasi “perbandingan redaman pantul emas”, sepatu lari redaman “Yueying” mencatat penjualan kumulatif lebih dari 1 juta pasang sepanjang tahun; kemudian menjadi IP andalan sebagai IP yang populer, yang sepenuhnya menunjukkan kemampuan Li Ning dalam mengulang (mengcopy) produk berbasis IP.

Pada 2025, pangsa kategori perputaran ritel perusahaan Li Ning.

Selama lima tahun terakhir, pangsa perputaran kategori lari di perusahaan Li Ning terus meningkat setiap tahun pada segmen perputaran ritel.

Kategori bulu tangkis juga menunjukkan performa yang menonjol: pendapatan tumbuh 30%, dengan laju pertumbuhan memimpin industri. Penjualan bet bulu tangkis tahunan melebihi 5,5 juta batang, menciptakan rekor tertinggi sepanjang masa. Senar bet bulu tangkis kompetitif L67N buatan Tiongkok pertama berhasil diluncurkan, mengisi kekosongan untuk senar bet bulu tangkis kompetitif dalam negeri. Nilai perputaran kategori pelatihan (pelatihan umum dan terstruktur) tumbuh 5%. Pada produk celana pria berbasis fungsi, penjualan IP produk andalan inti selama tahun tersebut menembus lebih dari 2 juta unit; tingkat habis terjual produk luar (outerwear) andalan wanita lebih dari 80%. Bola basket dan tenis meja membentuk tembok kompetitif melalui sumber daya olahraga kelas atas serta akumulasi teknologi produk. Sebagai contoh, pada 2025 Li Ning mengontrak pemain Yang Hansen, yang menjadi pemain Tiongkok ketiga yang dipilih pada babak pertama NBA; ia akan memakai sepatu dan perlengkapan basket Li Ning Yu Shuai untuk menghadapi panggung pertandingan di masa depan.

Di luar kategori inti, Li Ning juga memanfaatkan kemampuan migrasi kategori untuk secara aktif memperluas kategori baru, kelompok pengguna baru, dan saluran baru. Dengan memanfaatkan akumulasi dan keunggulan jangka panjang dalam olahraga memukul (stick/bat/raket), pada 2025 perusahaan telah mencakup kategori olahraga baru seperti pickleball dan tenis. Untuk pickleball kelas atas serta pickleball, keduanya telah melalui sertifikasi otoritas internasional; penamaan eksklusif “Piala Li Ning” untuk seri pertandingan pickleball Tiongkok, membangun pengaruh profesional merek di bidang yang sedang berkembang. Untuk pasar perempuan, perusahaan memperluas matriks produk perempuan, menambah pemasaran berbasis bintang dengan kolaborasi yang saling terkait; pada 2026, aktris Bai Lu dikontrak menjadi duta merek.

Menurut laporan Nandu sebelumnya, 2025 adalah periode pertumbuhan meledak pasar luar ruang Tiongkok. Skala pasar pakaian luar ruang diperkirakan akan melampaui 1.600 miliar yuan. Pada akhir 2025, pasar olahraga luar ruang domestik menyambut gelombang pembukaan “gerai pertama” (first stores), termasuk gerai kategori luar ruang profesional pertama Li Ning “COUNTERFLOW溯” yang dibuka di Beijing. Pada 2024 Li Ning membentuk kategori luar ruang secara independen, dan pada 2025 perputaran meningkat dua kali lipat secara YoY. Kategori ini memposisikan diri pada pasar populer ringan untuk aktivitas luar ruang; jaket serbu “万龙甲” memenangkan penghargaan ISPO untuk tren populer; total penjualan tahunan sepatu luar ruang dari tiga seri “行”、“林”、“浔” melebihi 500 ribu pasang.

Qian Wei mengatakan, “Kami ingin perusahaan mempertahankan sikap untuk menghadapi tantangan, bukan sikap untuk nekat, sehingga menguatkan fondasi tetap menjadi prioritas utama Li Ning. Dari mengelola secara stabil menjadi ekspansi yang aktif, itu berarti menggunakan mentalitas dan tindakan yang lebih aktif untuk melihat bisnis dan peluang di berbagai kategori pada lintasan yang tersegmentasi berbeda, serta menangkap peluang bisnis tersebut.” Hal ini tidak hanya mencerminkan logika perluasan kategori Li Ning, tetapi juga mencerminkan kebijaksanaan operasionalnya yang “memegang yang benar sambil berinovasi secara mengejutkan” (守正出奇). Di balik strategi inti yang tampaknya “tidak berubah” terdapat kontrol yang presisi terhadap ritme operasional, yang mencerminkan jalur peningkatan merek olahraga Tiongkok dari “pertumbuhan skala” menuju “pertumbuhan kualitas”.

Memfasilitasi transformasi hak pasar Olimpiade, sumber daya kelas atas membangun “parit pertahanan”

Pada 2025, merek Li Ning kembali menjadi mitra resmi Komite Olimpiade Tiongkok. Selama periode 2025 hingga 2028, perusahaan menyediakan dukungan perlengkapan olahraga profesional bagi kontingen olahraga Tiongkok. Dalam sponsor tim olahraga, pada 2025 juga ditambahkan kerja sama dengan tim nasional anggar Tiongkok (skala nasional). Sebelumnya, merek tersebut telah lama bekerja sama dengan tiga tim nasional peraih medali emas Tiongkok, yaitu tim menembak, tim selam, dan tim tenis meja, sehingga membentuk penataan sumber daya olahraga kelas atas yang beragam dan berlapis. Pihak industri menilai bahwa sumber daya pemasaran olahraga kelas atas memiliki karakter yang sangat langka; dalam latar pasar konsumsi yang melemah dan persaingan industri yang makin intens, itu adalah aset kunci untuk membentuk budaya merek dan (penetapan harga di pasar modal) dalam jangka menengah-panjang.

Olimpiade Musim Dingin Milano 2026 adalah titik pertama Li Ning memulai siklus Olimpiade yang baru. Seiring kontingen olahraga Tiongkok tampil di upacara pembukaan dengan seluruh perlengkapan Li Ning, merek tersebut melakukan peluncuran produk kolaborasi Olimpiade Musim Dingin edisi yang sama dengan sinkron “tanpa perbedaan waktu” (zero time lag). Dengan mengubah arus lalu lintas (traffic) dari ajang tersebut menjadi tenaga konsumsi. Berdasarkan laporan detik (second-hand) otoritatif dari pihak ketiga, selama Olimpiade Musim Dingin, di antara semua merek olahraga di seluruh internet, suara sosial merek Li Ning menempati peringkat pertama. Selain itu, pada 2025 Li Ning membuka “toko naga” global pertama “龙店” di Beijing, meluncurkan rangkaian produk “荣耀金标” yang memadukan identitas logo Komite Olimpiade Tiongkok dengan identitas merek Li Ning, guna mewujudkan skenario konsumsi hak Olimpiade di tingkat terminal.

Toko “龙店” Li Ning.

Seri “荣耀金标”.

Qian Wei berpendapat, “Kami ingin melalui kerja sama dan investasi dengan sumber daya olahraga kelas atas, dalam jangka menengah-panjang membangun konsep dalam benak para konsumen luas dan penggemar olahraga bahwa merek Li Ning adalah merek perlengkapan olahraga profesional. Ini adalah tujuan paling inti dari kerja sama kami dengan sumber daya olahraga kelas atas. Ke depan, kami juga akan terus menambah investasi pada sumber daya olahraga kelas atas, termasuk namun tidak terbatas pada, untuk mendorong Li Ning memiliki dorongan pertumbuhan bisnis dalam jangka menengah-panjang, dan terus mengakumulasi energi.” Ia mengungkapkan bahwa toko “龙店” di Shanghai sudah masuk tahap persiapan; bagian lain dari tipe toko baru juga sedang didorong, dan pada paruh kedua tahun ini secara bertahap akan mulai terlihat.

Selama periode pelaporan, Li Ning juga bekerja sama dengan Pusat Publikasi dan Humas Administrasi Luar Angkasa Nasional Tiongkok, untuk mendorong transformasi penerapan teknologi luar angkasa dalam bidang olahraga profesional; serta bekerja sama dengan Museum Istana (故宫博物院), meluncurkan produk kolaborasi yang memadukan budaya Tiongkok dan fungsi olahraga. Baik kerja sama dengan sumber daya olahraga kelas atas maupun kolaborasi yang selaras dengan IP kelas atas, pada dasarnya berangkat dari logika inti “memperkuat konsep profesional, meningkatkan nilai merek, dan mengubah dorongan pertumbuhan”. Dengan mengubah sumber daya kelas atas menjadi parit pertahanan merek, membangun penghalang diferensiasi, menembus persaingan yang homogen, serta membantu merek melewati siklus industri.

Merek yang benar-benar mampu menembus siklus, tidak pernah sekadar “pemain jangka pendek” yang mengejar angka kinerja. Dan laporan jawaban tahunan Li Ning 2025 justru membuktikan hal tersebut. Saat berakhirnya “Rencana Lima Tahun ke-14” dan dimulainya “Rencana Lima Tahun ke-15”, dorongan strategi negara olahraga yang kuat di baliknya adalah keuntungan besar dari pasar olahraga senilai 50.000 miliar yuan, sekaligus menyimpan skenario perombakan industri akibat kembalinya rasionalitas konsumsi. Keunggulan Li Ning ada pada kenyataan bahwa perusahaan selalu menjaga kejernihan dan keteguhan, menguatkan fondasi dan memperluas batas. Pada hari perdagangan setelah rilis laporan keuangan (20 Maret), harga saham Li Ning naik 8,56% menjadi 21,44 HKD per saham, dengan kapitalisasi pasar mencapai 55,4 miliar HKD, yang cukup menunjukkan kepercayaan pasar modal.

Reporter Nandu N Video, Wang Xin