Tianjin Port 2025 Laporan Tahunan: Arus Kas Bersih dari Investasi Turun 160,27%, Biaya Keuangan Berkurang 52,11%

Pendapatan Usaha: bisnis bongkar muat sebagai inti, pertumbuhan keseluruhan yang stabil

Pada tahun 2025, Pelabuhan Tianjin berhasil meraih pendapatan usaha sebesar 12,792 miliar yuan, meningkat 5,98% year-on-year. Kenaikan terutama didorong oleh peningkatan pendapatan dari bisnis bongkar muat serta logistik pelabuhan. Jika dilihat per segmen bisnis:

Sebagai penopang inti, bisnis bongkar muat memiliki porsi pendapatan lebih dari 60%, dan rasio laba kotor meningkat sebesar 0,87 poin persentase year-on-year menjadi 34,06%, yang menonjolkan ketahanan profitabilitas; pertumbuhan pendapatan bisnis logistik pelabuhan paling cepat, terutama berkat ekspansi skala bisnis. Namun, rasio laba kotor turun secara signifikan sebesar 10,11 poin persentase year-on-year, sehingga perlu diperhatikan kondisi pengendalian biaya.

Indikator profit: laba bersih yang dapat diatribusikan induk turun tipis, laba bersih setelah pengecualian tumbuh berlawanan arus

2. Laba bersih: Pada tahun 2025, laba bersih mencapai 1,536 miliar yuan, meningkat 2,18% year-on-year, terutama berkat tambahan pendapatan non-operasional seperti hasil investasi dan bantuan pemerintah.
3. Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada induk: Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar 981 juta yuan, turun tipis 1,30% year-on-year, terutama karena laba rugi non-insidentil menyeret kinerja.
4. Laba bersih setelah pengecualian (non-recurring): Laba bersih setelah mengurangi pendapatan/beban non-insidentil sebesar 1,009 miliar yuan, meningkat 3,49% year-on-year, yang mencerminkan kemampuan profitabilitas bisnis inti operasional perusahaan tetap tumbuh secara stabil.
5. Laba per saham: Laba per saham dasar sebesar 0,34 yuan/saham, sama dengan tahun sebelumnya; laba per saham setelah pengecualian sebesar 0,35 yuan/saham, meningkat 2,94% year-on-year, sejalan dengan tren pertumbuhan laba bersih setelah pengecualian.

Analisis biaya: biaya keuangan turun drastis, belanja R&D stabil meningkat

2. Total biaya: Total biaya periode 2025 adalah 1,796 miliar yuan, turun 3,68% year-on-year, terutama dipengaruhi oleh penurunan biaya keuangan yang signifikan.
3. Beban penjualan: Tidak ada data terkait yang diungkapkan.
4. Beban manajemen: Sepanjang tahun, beban manajemen sebesar 1,625 miliar yuan, turun 1,42% year-on-year, terutama karena berkurangnya biaya pada pos-pos seperti remunerasi karyawan.
5. Beban keuangan: Sepanjang tahun, beban keuangan sebesar 74 juta yuan, turun tajam 52,11% year-on-year. Penyebab utamanya adalah berkurangnya beban bunga dan meningkatnya pendapatan bunga. Di antaranya, beban bunga turun dari 225 juta yuan menjadi 153 juta yuan, sedangkan pendapatan bunga naik dari 69 juta yuan menjadi 89 juta yuan.
6. Beban R&D: Sepanjang tahun, beban R&D sebesar 97 juta yuan, meningkat 2,40% year-on-year. Perusahaan terus berinvestasi pada riset dan pengembangan untuk meningkatkan efisiensi operasi pelabuhan.

Kondisi personel R&D: tim stabil, struktur dioptimalkan

Jumlah personel R&D perusahaan adalah 584 orang, setara dengan 11,84% dari total jumlah karyawan perusahaan. Dari struktur pendidikan, terdapat 129 orang dengan gelar magister (atau lebih tinggi) dan 406 orang lulusan sarjana, total 91,61% dari jumlah personel R&D, dengan porsi talenta berpendidikan tinggi yang meningkat; dari struktur usia, terdapat 316 orang peneliti berusia 40–50 tahun, yang merupakan 54,11%, menjadi kekuatan inti R&D. Secara keseluruhan, tim R&D memiliki kemampuan kuat untuk menghadapi tantangan teknis.

Analisis arus kas: arus kas investasi mengalir keluar secara besar, tekanan pendanaan sedikit berkurang

2. Arus kas dari aktivitas operasi: Pada tahun 2025, arus kas bersih dari aktivitas operasi turun 9,14% year-on-year, terutama karena peningkatan kas yang dibayarkan untuk pembelian barang dan penerimaan jasa. Hal ini mencerminkan bahwa ekspansi bisnis meningkatkan kebutuhan pemakaian modal operasional, namun secara keseluruhan tetap mempertahankan arus kas masuk bersih, sehingga kemampuan “cash-backing” operasi tetap stabil.
3. Arus kas dari aktivitas investasi: Arus kas bersih dari aktivitas investasi turun tajam 160,27% year-on-year, terutama karena peningkatan kas yang dibayarkan untuk investasi. Sepanjang tahun, perusahaan menyelesaikan akuisisi ekuitas seperti Alliance International, Eurasia International, dan Mineral Logistics, serta memperkuat penempatan pada aset pelabuhan inti.
4. Arus kas dari aktivitas pendanaan: Arus kas bersih dari aktivitas pendanaan menyempit 24,58% year-on-year, terutama karena peningkatan kas yang diperoleh dari pinjaman. Sementara itu, skala kas yang digunakan untuk pembayaran utang menurun, sehingga tekanan pendanaan agak mereda.

Risiko yang mungkin dihadapi

2. Risiko fluktuasi ekonomi makro: Industri pelabuhan sangat terkait dengan kondisi ekonomi makro dan situasi perdagangan. Faktor seperti kurangnya momentum pertumbuhan ekonomi global dan pemulihan permintaan domestik yang masih lemah dapat memengaruhi volume bongkar muat barang, sehingga berdampak pada kinerja perusahaan.
3. Risiko perubahan kebijakan industri nasional: Pengangkutan pelabuhan sangat dipengaruhi oleh kebijakan seperti pembangunan jaringan transportasi nasional, program logistik untuk menurunkan biaya dan meningkatkan efisiensi, serta transformasi rendah karbon yang hijau. Perubahan kebijakan dapat menyebabkan peningkatan biaya operasional atau tekanan untuk beralih model bisnis.
4. Risiko persaingan posisi sebagai hub pelabuhan: Di antara kumpulan pelabuhan di kawasan Bohai Sea, masing-masing pelabuhan secara aktif memperluas kapasitas. Persaingan untuk posisi sebagai pelabuhan hub peti kemas semakin ketat; perusahaan perlu terus meningkatkan kemampuan layanan dan mengoptimalkan penataan rute pelayaran untuk mempertahankan pangsa pasar.

Kondisi remunerasi direksi, komisaris, dan manajemen puncak (董监高)

Dalam periode pelaporan, Ketua Liucheng Shun, Wakil Ketua Chen Xuejian, serta Direktur Lou Zhanshan memperoleh remunerasi dari pihak terkait perusahaan, dan tidak menerima remunerasi sebelum pajak secara langsung di perusahaan. Untuk Manajer Umum Chen Tao, remunerasi sebelum pajak sebesar 140,50 juta yuan; Wakil Manajer Umum dan penanggung jawab keuangan Fang Sheng remunerasi sebelum pajak sebesar 111,88 juta yuan. Para Wakil Manajer Umum lainnya, Wu Qiang dan Chen Donghui, serta Yan Wu masing-masing remunerasi sebelum pajak sebesar 112,25 juta yuan, 112,69 juta yuan, dan 116,54 juta yuan; untuk Direktur Independen Hou Xin yi dan Cao Qiang, remunerasi sebelum pajak masing-masing sebesar 5,83 juta yuan. Zhang Yuli dan Wu Jinze remunerasi sebelum pajak masing-masing sebesar 10 juta yuan. Secara keseluruhan, tingkat remunerasi sesuai dengan industri dan skala operasional perusahaan; remunerasi manajer profesional dikaitkan dengan penilaian kinerja, sehingga memiliki tingkat insentif tertentu.

Klik untuk melihat teks pengumuman asli>>

Pernyataan: Ada risiko di pasar, investasi perlu kehati-hatian. Artikel ini adalah publikasi otomatis dari model AI berdasarkan basis data pihak ketiga, dan tidak mewakili pandangan Sina Finance. Semua informasi yang muncul dalam artikel ini hanya sebagai referensi dan tidak membentuk saran investasi pribadi. Jika terdapat perbedaan, rujuk pengumuman yang sebenarnya. Jika ada pertanyaan, silakan hubungi biz@staff.sina.com.cn.