BYD, serigala benar-benar datang

Tanya AI · Bagaimana teknologi pengisian cepat Byd Flash Charge milik BYD membentuk ulang pengalaman pengisian untuk kendaraan listrik?

Penulis｜Eastland

Gambar sampul｜Visual China

25 Maret 2026, BYD (SZ：002594; HK:01211) merilis Laporan Tahunan 2025. Berdasarkan laporan tersebut, pendapatan pada 2025 mencapai 804 miliar, naik 3,5% year-on-year; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham 32,62 miliar, turun 19% year-on-year.

Pada 2025, belanja riset dan pengembangan BYD mencapai 63,4 miliar, dan secara bertahap meluncurkan “Platform e Super (daya pengisian maksimum 1MW)”, “DM generasi kelima (konsumsi BBM saat daya habis serendah 2,6L)”, “Mata Dewa (mengemudi cerdas untuk semua, tempat parkir cadangan)”, “Sistem drone tanpa awak kendaraan Tengyuan”, “Sistem suspensi melayang cerdas Yun Nian-Z”……

Setiap kali BYD meluncurkan teknologi canggih, para pengamat akan menahan napas menantikan respons pasar, tetapi hasilnya sering kali “dibuka tinggi lalu turun”. Pada 5 Maret 2026, BYD merilis baterai Blade generasi kedua dan teknologi Flash Charge; kali ini, serigala benar-benar datang.

Logika dasar “Dua Kaki, Jalan Serempak”

BYD dalam jangka panjang konsisten menjalankan “Dua Kaki, Jalan Serempak” untuk kendaraan listrik murni dan plug-in hybrid.

Apakah listrik murni mendominasi atas plug-in hybrid atau plug-in hybrid mendominasi atas listrik murni adalah hasil dari gabungan banyak faktor, seperti harga minyak, kemajuan pembangunan stasiun pengisian, bahkan fluktuasi harga litium karbonat (biaya baterai berbanding terbalik dengan daya saing kendaraan listrik murni).

Logika dangkal dari “Dua Kaki, Jalan Serempak” adalah “di Timur tidak terang, di Barat terang”, dan strategi ini membuat BYD terus menjadi raja penjualan kendaraan energi baru global.

Sejak 2021, kurva penjualan mobil listrik murni dan plug-in hybrid seperti “adonan pilin”:

Pada 2021, penjualan listrik murni dan plug-in hybrid masing-masing 3,21 juta unit dan 2,73 juta unit, total 5,94 juta unit (tidak termasuk kendaraan berbahan bakar); masing-masing 54% dan 46% dari penjualan kendaraan penumpang energi baru, listrik murni unggul 8 poin persentase;

Pada 2022, situasi berbalik, penjualan listrik murni dan plug-in hybrid masing-masing 9,11 juta unit dan 9,46 juta unit, total 18,57 juta unit (tidak termasuk kendaraan berbahan bakar); masing-masing 49,1% dan 50,9% dari penjualan kendaraan penumpang energi baru, plug-in hybrid melampaui listrik murni unggul 1,9 poin persentase;

Pada 2023, situasi berbalik lagi, penjualan listrik murni dan plug-in hybrid masing-masing 15,75 juta unit dan 14,38 juta unit, penjualan kendaraan penumpang total 30,12 juta unit (kendaraan berbahan bakar sudah berhenti produksi), masing-masing 52,3% dan 47,7% dari penjualan kendaraan penumpang energi baru, listrik murni unggul 4,5 poin persentase;

Pada 2024, terjadi pembalikan ketiga, penjualan kendaraan plug-in hybrid mencapai 24,85 juta unit, naik 72,8% year-on-year, menyumbang 58,5% dari total, unggul 16,9 poin persentase atas kendaraan listrik murni;

Pada 2025, penjualan listrik murni dan plug-in hybrid masing-masing 22,56 juta unit dan 22,89 juta unit. Penjualan kendaraan penumpang total 45,45 juta unit, listrik murni dan plug-in hybrid berbagi sama rata;

Pada Januari dan Februari 2026, penjualan listrik murni dan plug-in hybrid masing-masing 22,56 juta unit dan 22,89 juta unit, serta 1,63 juta unit dan 2,30 juta unit; plug-in hybrid unggul 17,2 poin persentase.

Dalam dua bulan pertama 2026, penjualan BYD anjlok signifikan year-on-year. Di antaranya, penjualan kendaraan listrik murni turun 35%, dan penjualan plug-in hybrid turun 36,7%; apakah kegagalan “dua kaki jalan serempak” terjadi? Penulis berpendapat bahwa “baterai Blade generasi kedua dan teknologi Flash Charge” yang diumumkan pada 5 Maret 2026 memiliki dua dampak pada penjualan:

• Sebelum pengumuman

Calon pembeli menahan uang sambil menunggu, dan secara umum ada suasana menimbang-nimbang; ini menjadi salah satu alasan penting terjadinya penurunan penjualan besar pada Januari dan Februari 2026.

• Setelah pengumuman

Kenyamanan pengisian meningkat, kecemasan jarak tempuh berkurang secara signifikan; konsumen yang semula berniat membeli “plug-in hybrid” mungkin memiliki pilihan baru. Namun, di seluruh dunia terdapat banyak negara/wilayah yang tidak nyaman untuk memasang stasiun pengisian dalam skala besar. Para pemilik mobil lama yang masih terbuai oleh pengalaman berkendara kendaraan berbahan bakar jumlahnya tidak sedikit. Dalam beberapa tahun ke depan, belum tentu mobil plug-in hybrid tidak akan mampu mengungguli kendaraan listrik murni.

Cara yang bijak adalah tidak terlalu memusingkan, tidak merasa gelisah antara untung-rugi; kondisi objektif + preferensi konsumen menentukan untuk suatu negara/wilayah dan dalam suatu periode waktu, model kendaraan mana yang lebih disukai—maka sediakan model kendaraan apa pun yang lebih disukai.

Logika dasar “Dua Kaki, Jalan Serempak” adalah “lakukan kebaikan dengan baik, jangan tanya masa depan”—fokus pada pengembangan teknis dan menyelesaikan titik nyeri, tidak mempertaruhkan/menebak mana yang lebih laku antara listrik murni dan plug-in hybrid.

Kemampuan meraih laba mengungguli Tesla

Sejak 2023, nilai gross profit dari penjualan mobil utuh BYD dan gross margin-nya melampaui Tesla:

Pada 2023, gross profit penjualan mobil utuh BYD melonjak hingga 101,6 miliar dan gross margin 21%; gross profit penjualan mobil utuh Tesla turun menjadi 94,3 miliar dan gross margin 17,1%; “BYTBYT” berbalik, mencapai 108%;

Pada 2024, tren gross profit penjualan mobil utuh BYD tidak mereda, mencapai 137,7 miliar dan gross margin 22,3%; gross profit penjualan mobil utuh Tesla turun lebih lanjut menjadi 75,6 miliar dan gross margin 14,6%; “BYTBYT” mencapai 182%;

Pada 2025, gross profit penjualan mobil utuh BYD dan Tesla masing-masing 132,9 miliar dan 68,2 miliar; gross profit BYD turun 3,5% year-on-year, Tesla turun 10% year-on-year; gross margin BYD lebih tinggi 6 poin persentase daripada Tesla; “BYTBYT” melebar menjadi 195%.

Perlu dicatat bahwa pendapatan perangkat keras + perangkat lunak Tesla semuanya dimasukkan ke dalam pendapatan penjualan mobil utuh—pendapatan terkait FSD (Full Self-Driving) masuk ke penjualan mobil utuh. Pada 2025, pendapatan FSD diakui dari deferred revenue sebesar 956 juta dolar AS, turun 19,5% year-on-year. Jika penjualan mobil utuh Tesla ditambah “FSD yang sangat menghasilkan uang”, gross profit-nya hanya separuh gross profit penjualan mobil utuh BYD!

Ekspor 1 juta unit hanyalah titik awal

Sorotan terbesar BYD pada 2025 tanpa diragukan lagi adalah bisnis ekspor—ekspor sepanjang tahun 1,046 juta unit, naik 1,4 kali. Berdasarkan informasi publik gabungan, negara peringkat 10 teratas adalah:

Meksiko 1,3 juta unit, Brasil 1,2 juta unit, Belgia 0,94 juta unit, Indonesia 0,81 juta unit, Inggris 0,79 juta unit, Australia 0,48 juta unit, Uni Emirat Arab 0,47 juta unit, Turki 0,46 juta unit, Spanyol 0,41 juta unit, Uzbekistan 0,28 juta unit. Di antaranya, Jerman 0,23 juta unit, naik 700% year-on-year; masuk 10 besar hanyalah soal waktu.

Harga jual mobil BYD di luar negeri jauh lebih tinggi dibanding di dalam negeri; selisih harga untuk model yang sama bisa mencapai beberapa kali lipat. Secara teori, ekspor 1 juta unit setara dengan penjualan domestik beberapa juta unit. Tetapi, pada 2025 laba BYD justru turun, bukan naik.

BYD tidak mengungkapkan secara terpisah pendapatan penjualan mobil di dalam negeri dan luar negeri, tetapi laporan keuangan BYD Electronic (HK:00285) memberikan petunjuk. Sebagai contoh, pada 2025:

• Dasar:

Pendapatan luar negeri Grup BYD 310,7 miliar (termasuk bisnis komponen mobil dan telepon seluler);

Pendapatan luar negeri BYD Electronic 119 miliar (terutama bisnis komponen telepon seluler);

• Kesimpulan:

Pendapatan luar negeri mobil BYD 191,7 miliar (317,0 miliar - 119,0 miliar);

Pendapatan dalam negeri mobil BYD 456,9 miliar (684,6 miliar - 191,7 miliar)

• Harga jual rata-rata:

Harga jual rata-rata mobil BYD di dalam negeri 128.000 yuan/unit, di luar negeri 183.000 yuan/unit;

Ekspansi BYD ke luar negeri dimulai dari kendaraan niaga (bus), dengan harga satuan jauh lebih tinggi dibanding kendaraan penumpang (sedan, SUV). Dalam dua tahun terakhir, volume ekspor kendaraan penumpang meledak, sehingga harga jual rata-rata luar negeri ikut turun.

Model utama BYD untuk ekspor adalah Yuan PLUS (Atto3), Eager Dolphin, dan Song PLUS. Proporsi model kelas atas seperti Han, Fang Cheng Bao, Denza, dan Yang Wang secara bertahap meningkat.

Misalkan biaya 96.000, harga jual 120.000, harga ekspor 160.000 (untung tambahan 40.000 per unit). Pajak 40.000 (sekitar 25%), ongkos kirim 15.000 (sekitar 10%), perantara saluran 32.000 (sekitar 20%); maka harga terminal di luar negeri mendekati 250.000. Jika setiap mobil menghasilkan tambahan 40.000, bukankah ekspor 1 juta unit akan menghasilkan tambahan laba 40 miliar?

Sebenarnya tidak demikian. Untuk membuka pasar mobil di suatu negara, perlu lebih dulu melakukan riset pasar, bukan? Perlu izin masuk, bukan? Perlu kantor perwakilan, bukan…… membangun jaringan penjualan/layanan adalah syarat awal untuk menjual mobil; sebelum 1 mobil pun terjual, dana yang sudah dikeluarkan bisa mencapai 1–0,8 miliar, lalu masih harus beriklan, mengadakan promosi……

Seperti halnya produksi mobil, penjualan mobil juga memiliki efek skala yang signifikan. Sebagai contoh, di Jerman: sudah ada 250 titik penjualan dan layanan, mencakup 90% kota-kota utama. Pada 2025 menjual 23.000 unit mobil, tentu tidak mungkin menghasilkan uang besar.

Pemain lama bisnis luar negeri BYD, Liu Xueliang, pernah berkata: ekspansi ke luar negeri bukan mulai dari nol, melainkan mulai dari angka negatif.

Hingga akhir 2025, BYD telah masuk ke enam benua, 119 negara dan wilayah; di antaranya, 99% baru melewati titik “nol positif/negatif”. Ekspor 1 juta unit: negara-negara top 10 menguasai 70% penjualan. Untuk 109 negara sisanya, setiap negara membagi beberapa ribu unit; bahkan jika calo hanya menjual 180 hingga 80 unit saja, tetap bisa menghasilkan uang. Dengan mengikuti jalur impor resmi, membangun jaringan penjualan/layanan, untuk mencapai titik impas setidaknya butuh 2–3 tahun.

Satu penilaian adalah: ekspor 1 juta unit hanyalah titik awal; dengan momentum seperti ini, bisnis luar negeri akan segera menembus titik impas. “Prospek uang” tidak terbatas, dan harga minyak yang tinggi akan mempercepat proses tersebut.

Apakah “riset berlebihan”

Pada 2022, belanja riset dan pengembangan BYD menyamai Tesla; pada 2025 mencapai 63,4 miliar, setara dengan 192% milik Tesla.

Pada 2014~2025, total belanja riset dan pengembangan BYD selama 12 tahun mencapai 232 miliar.

Hasil riset dan pengembangan BYD melimpah; jumlah pengajuan paten lebih dari 71.000, di mana 42.000 di antaranya telah memperoleh otorisasi.

Efisiensi riset dan pengembangan BYD tidak bermasalah, tetapi jika tidak mampu mendorong penjualan secara efektif, itu termasuk “riset berlebihan”.

Sebagai contoh pada 2025, BYD mengadakan banyak konferensi peluncuran; mulai dari pengemudian cerdas untuk semua, platform kilovolt, flash charging megawatt, hingga teknologi hybrid dengan konsumsi bahan bakar per 100 km serendah 2,6L, sampai sistem drone kendaraan (Lingyuan). Masih ada banyak peristiwa khas, seperti pengumuman cadangan parkir cerdas, ban bocor namun tetap stabil, hasil uji kail 210 km, peluncuran kendaraan energi baru ke-15 juta, rekor di sirkuit Nürburgring Utara……

Ada juga sesuatu yang agak aneh: walaupun meluncurkan begitu banyak teknologi baru, dampaknya tidak memicu gelombang besar—seolah “kerbau lumpur masuk ke laut”. Dibandingkan dengan konferensi peluncuran Xiaomi yang begitu dibuka, pesanan pasti langsung seperti air pasang, menimbulkan kontras yang tajam.

Orang yang mengikuti perusahaan otomotif pendatang baru biasanya hanya berkisar beberapa juta hingga puluhan juta, terutama pekerja kantoran perkotaan. Begitu teknologi yang ditunggu-tunggu tersebut diumumkan, ia langsung memicu perbincangan hangat dan penjualan laris di kalangan audiens target. Namun pada skala BYD, Geely, Chery—audiennya jauh melampaui kelompok elit; jumlahnya besar, banyak yang tidak terlalu “tergugah”, dan percaya pada “melihat sendiri adalah percaya”. Saat konferensi peluncuran berlangsung, pesanan pasti XX puluh ribu unit memang sudah dipastikan tidak akan terjadi.

Sikap para pesaing rumit dan menarik: mereka “lebih peka barang” dibanding orang kebanyakan; respons terhadap teknologi baru BYD adalah rangkaian tanda tanya—“ikut atau tidak?”, “bisa atau tidak?”, “kalau tidak bisa mengikutinya bagaimana?”.

Orang yang tidak bisa menahan diri di industri melemparkan “teori tidak berguna” atau mengatakan “saya dari dulu sudah punya pandangan itu”; sementara yang bisa menahan diri menunggu dengan sabar respons pasar…… setelah melihat penjualan BYD tidak banyak meningkat, pihak yang mengatakan “teknologi tidak berguna” merasa menang, lalu mengejek BYD “riset berlebihan”.

Padahal, baik perusahaan pendatang baru maupun BYD, kunci teknologi “black technology” diterima adalah apakah pengguna dapat merasakannya dengan jelas. Contohnya flash charging megawatt yang dirilis pada Maret 2025—hanya diuji coba pada beberapa model seperti Tang L, Han L. BYD perlu memikirkan mode pengisian dengan matang dan berdiskusi dengan mitra; sebagian besar konsumen tidak punya kesempatan untuk merasakan kenyamanan flash charging.

Contoh lain: “ban bocor tetap stabil saat kecepatan 140 km/jam”; mayoritas pengemudi seumur hidup mungkin tidak pernah mengalami ban bocor di jalan tol, sehingga tidak bisa merasakan manfaatnya. Selain itu, sebagian besar orang memiliki sikap terhadap keselamatan seperti “serius pada slogan”. Saat ditanya, mereka berkata “sangat memperhatikan”, “sangat-sangat memperhatikan”, tetapi berapa penumpang di kursi belakang yang benar-benar memakai sabuk pengaman? Sabuk pengaman memang bisa menyelamatkan nyawa, dan hukum lalu lintas juga menetapkan dengan jelas; namun banyak orang lebih memilih melanggar daripada tidak memakai sabuk. Bahkan sikap publik terhadap sabuk pengaman seperti itu, bagaimana mungkin “ban bocor tetap stabil” bisa mengalahkan “sofa besar”?

Namun teknologi baru ada di sana; cepat atau lambat audiens akan merasakannya. Selain itu, “cadangan parkir cerdas” di satu sisi, “panas dingin tetap stabil di dalam delapan es” di sisi lain—seiring waktu, sedikit demi sedikit, karakterisasi “teknologi BYD yang keren luar biasa” perlahan meresap ke benak publik.

Kesimpulannya, menyatakan BYD “riset berlebihan” masih terlalu dini; lihat penjualan dalam dua atau tiga tahun ke depan.

Serigala datang

Teknologi baterai Blade generasi kedua dan flash charging yang diumumkan pada 5 Maret mencakup hampir semua model BYD dari semua sub-brand, mulai dari di bawah 100.000 sampai di atas 1 juta.

• Mudah dirasakan

Kecepatan pengisian adalah yang paling mudah dirasakan. Dalam acara peluncuran tidak menyebut 5C, 10C; langsung menjanjikan waktu pengisian—dari level daya 10% ke 97% hanya 9 menit, jika sampai 70% hanya 5 menit.

Mungkin ada yang menganggap perbedaan 9 menit dan 20 menit tidak begitu besar. Misalkan skenario tipikal—kantor cabang bank memiliki dua loket, loket A memproses satu transaksi dalam 9 menit, dan loket B dalam 20 menit. Misalkan setiap loket setiap 10 menit kedatangan satu pelanggan. Loket A tidak perlu antrean; yang datang langsung diproses, dan setiap pelanggan memakan waktu 9 menit. Loket B: pelanggan pertama memakan waktu 20 menit, pelanggan kedua 30 menit (termasuk menunggu 10 menit), pelanggan ketiga 40 menit, pelanggan keempat 50 menit, pelanggan kelima 1 jam…… nyatanya skenario seperti ini tidak akan terjadi; pelanggan yang datang secara alami memilih loket yang kosong. Tetapi dalam skenario dengan adanya stasiun flash charging dan stasiun non-flash charging yang sudah ada, pemilik mobil tidak bisa memilih loket dengan kecepatan proses yang lebih cepat seperti pelanggan bank.

• Mengubah logika komersial pengisian

Solusi flash charging mengubah cara penginvestasian peralatan pengisian, operasi, dan model keuntungan pengisian.

Sebagai contoh, Telair (SZ：300001): mengoperasikan 792.000 unit stasiun pengisian umum, dengan pangsa pasar 24%. Pada paruh pertama 2025, volume pengisian 8,5 miliar kWh, memungut 1,84 miliar yuan biaya layanan; setiap stasiun mengisi 626 kWh per hari, pendapatan 13,6 yuan. Satu unit charger 60kW yang menempati satu petak parkir, secara teori setiap hari dapat mengisi 1.440 kWh (60X24), melayani 60 kendaraan listrik murni. Namun kenyataannya, volume pengisian hanya 60 kWh dan melayani 1 kendaraan; efisiensi dan manfaatnya sangat rendah. Dan itu juga membuang sumber daya sosial dalam jumlah besar.

Sebaliknya, kendaraan berbahan bakar (misalnya di wilayah Beijing): sekitar 1.000 SPBU, 10.000 selang pengisian; melayani 5 juta kendaraan berbahan bakar. Misalkan setiap kendaraan mengisi bahan bakar sekali setiap 10 hari, dan setiap selang melayani 50 kendaraan per hari. Efisiensi dan manfaatnya dibandingkan dengan pengisi daya jauh lebih tinggi, sekitar 1 sampai 2 tingkat besaran. Membangun SPBU baru di Beijing sulit sekali, belum lagi biaya akuisisi SPBU yang sudah ada yang bisa mencapai puluhan juta.

Bahkan jika efisiensi stasiun flash charging hanya setengah dari SPBU, dengan satu unit minimal (dua petak parkir dua pistol pengisian, cadangan energi 400 kWh), per hari melayani 40 kendaraan, total 2.400 kWh, dan pendapatan biaya layanan 720 yuan. Pada malam hari “mengambil” listrik cadangan 400 kWh dari listrik tarif lembah senilai tiga Mao, lalu pada siang hari menjual per kWh 1 yuan, menghasilkan selisih 280 yuan. Pendapatan 1.000 yuan dalam 24 jam.

Jumlah total SPBU di China kurang dari 100.000, jumlah pistol pengisian kurang dari 1 juta; secara dasar memenuhi kebutuhan 320 juta kendaraan berbahan bakar.

Hingga akhir Juni 2025, ada 18 juta unit stasiun pengisian di seluruh negeri; jumlahnya 18 kali jumlah pistol pengisian. Namun tidak membuat 40 juta kendaraan energi baru terbebas dari kecemasan jarak tempuh; untuk mendorong promosi kendaraan energi baru, tetap perlu membangun stasiun pengisian secara masif.

Sebenarnya, yang membatasi pengisian kendaraan energi baru bukanlah jumlah stasiun pengisian yang sedikit, melainkan kecepatan pengisian yang lambat. Rata-rata daya listrik dari 18 juta stasiun pengisian yang ada hanya 44kW; bahkan tanpa antre, mengisi 60 kWh masih perlu 1,5 jam.

Flash charging stasiun: 1 unit bisa menyaingi 10 unit; dapat sangat mengurangi jumlah stasiun pengisian baru yang dibangun sekaligus meningkatkan efisiensi ekonomi pembangunan dan pengoperasian stasiun pengisian secara signifikan.

• Jaringan penyimpanan energi 10G kilowatt-jam

Stasiun flash charging dilengkapi fasilitas penyimpanan energi berkapasitas dan daya pengisian-pengeluaran yang sangat besar, tersebar di seluruh penjuru negeri; ruang imajinasi tak terbatas. Pada akhir 2026 dibangun 20.000 stasiun flash charging, total kapasitas penyimpanan sekitar 10GkWh (dari 18.000 stasiun: masing-masing stasiun tengah 400 kWh, 2.000 stasiun independen masing-masing 1.000 kWh).

Dulu, setiap kali BYD meluncurkan teknologi baru, dunia otomotif langsung menampilkan adegan “serigala datang”. Sekarang serigalanya benar-benar datang!

*Analisis di atas hanya untuk referensi dan tidak membentuk saran investasi apa pun!

End