Pengaruh Trump Memudar: Pasar Tahan Terhadap Jaminan Verbal Saat Saham AS Turun selama Lima Minggu Berturut-turut

Pada 30 Maret, ketika konflik di Timur Tengah meningkat dan ketidakpastian kebijakan bertambah, pasar saham AS mendapat tekanan ke bawah, dengan indeks S&P 500 mencatat penurunan untuk minggu kelima berturut-turut, sekaligus menandai rangkaian kekalahan terpanjang sejak 2022. Meskipun Presiden AS Trump berkali-kali mencoba menyampaikan langkah-langkah penenangan untuk menstabilkan sentimen pasar, respons investor telah melemah secara nyata. Analis pasar menunjukkan bahwa seiring konflik berlarut tanpa penyelesaian dan kebijakan terus berfluktuasi, efek “Trump put option” memudar, dan investor tidak lagi memperdagangkan semata-mata berdasarkan pernyataan kebijakan; bahkan mereka mulai melakukan operasi balik jika tidak ada kemajuan berarti. Sementara itu, harga minyak tetap tinggi (dengan minyak mentah WTI melampaui $100), yang memperburuk kekhawatiran global tentang “stagflation”, ditambah dengan ketidakpastian di Timur Tengah, sehingga memicu meningkatnya sikap menghindari risiko di pasar. Indeks volatilitas VIX naik di atas 31, jauh lebih tinggi daripada rata-rata historis. Institusi secara umum meyakini bahwa tanpa pelonggaran yang berarti dalam situasi di Timur Tengah, khususnya stabilisasi Selat Hormuz, sekadar retorika kebijakan akan kesulitan membalikkan tren penurunan di pasar.