Jangan Khawatir Sekarang, tetapi Ramalan Inflasi Maret Federal Reserve Baru Saja Memburuk

Hingga akhir Februari, Dow Jones Industrial Average yang sangat diikuti (^DJI 1.73%), S&P 500 yang berbasis luas (^GSPC 1.67%), dan Nasdaq Composite yang didominasi saham pertumbuhan (^IXIC 2.15%) nyaris tak terbendung. Pasar bull yang telah berlanjut hingga tahun keempatnya (untuk Dow dan S&P 500) telah melihat S&P 500 sempat menembus 7.000, Nasdaq melampaui 24.000, dan Dow menyentuh 50.000.

Namun reli pasar bull Wall Street mungkin lebih rapuh daripada yang disadari investor. Meskipun selalu ada aral melintang yang dapat menyeret saham turun, saat ini agaknya tidak ada risiko yang lebih besar bagi saham selain ketidakpastian berbasis inflasi yang disebabkan oleh perang Iran.

Ketua The Fed, Jerome Powell, dan anggota Federal Open Market Committee berada dalam posisi yang genting terkait inflasi. Sumber gambar: Foto Resmi Federal Reserve.

Dampak perang terasa jauh melampaui medan tempur

Sedikit lebih dari satu bulan lalu, pada 28 Feb., pasukan AS dan Israel memulai operasi militer terhadap Iran. Pada waktu yang kurang lebih sama, Iran mengumumkan penutupan hampir total ekspor minyak melalui Selat Hormuz. Kanal sempit antara Iran dan Oman ini melihat sekitar 20 juta barel minyak bumi cair melintasinya setiap hari.

Penutupan ini telah mengganggu kira-kira 20% dari minyak bumi cair dunia, dan dampaknya terasa di dalam negeri.

Menurut data dari AAA, harga nasional satu galon bensin reguler telah melonjak 34% menjadi $3.98 dalam sebulan terakhir, per 25 Maret. Kenaikan 43% untuk solar selama bulan berjalan juga bahkan lebih mengagetkan.

Harga minyak mentah yang terus meroket membebani kantong konsumen dan secara langsung memengaruhi biaya transportasi bagi bisnis. Biaya transportasi dan produksi yang lebih tinggi sering berarti konsumen akan membayar lebih mahal untuk barang dan jasa di luar pompa bensin. Pertanyaan senilai satu juta dolar adalah: Seberapa banyak lagi?

Sumber gambar: Getty Images.

Perkiraan inflasi Maret dari Federal Reserve baru saja memburuk

Ketika Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) melaporkan data inflasi bulan Februari pada 11 Maret, terlihat kenaikan harga sebesar 2,4% selama setahun terakhir. Itu juga merupakan bulan ke-59 berturut-turut di mana tingkat inflasi yang berlaku berada di atas target jangka panjang Federal Reserve sebesar 2%.

Pada 10 April, BLS akan merilis laporan inflasi Maret, dan diperkirakan tampilannya akan jauh berbeda.

Dengan pemahaman bahwa inflasi sektor barang yang terkait dengan tarif dan kebijakan perdagangan Presiden Donald Trump terbukti lebih lengket daripada yang diperkirakan, alat Inflation Nowcasting milik Federal Reserve Bank of Cleveland memprediksi bahwa tingkat inflasi 12 bulan berjalan akan melonjak dari 2,4% yang dilaporkan pada Februari menjadi 3,16% pada Maret. Ini naik lagi 14 basis poin dari proyeksi pada 19 Maret.

Rasio Shiller PE S&P 500 mencapai level tertinggi ke-2 dalam sejarah 🚨 Yang tertinggi adalah Gelembung Dot Com 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa

– Barchart (@Barchart) 28 Desember 2025

Inflasi yang naik cepat bisa menjadi pertanda buruk bagi pasar bull saat ini. Pasar saham memasuki 2026 dengan valuasi termahal kedua dalam sejarah. Salah satu alasan utama investor dapat menerima valuasi premium adalah ekspektasi pemotongan suku bunga lanjutan pada 2026.

Menurut proyeksi dari Federal Reserve Bank of Atlanta, peluang pemotongan suku bunga oleh Federal Open Market Committee (FOMC) – lembaga beranggotakan 12 orang, termasuk Ketua Fed Jerome Powell, yang bertanggung jawab menetapkan kebijakan moneter negara – kurang dari 14% hingga 17 Juni. Sebaliknya, peluang kenaikan suku bunga pada pertengahan Juni lebih dari 41%.

Meskipun alat Inflation Nowcasting diperbarui secara rutin, pesannya jelas bahwa pemotongan suku bunga mungkin tidak lagi ada di meja. Ini dapat memicu penyesuaian valuasi untuk saham-saham mahal dan jalan yang sulit ke depan bagi Dow Jones Industrial Average, S&P 500, dan Nasdaq Composite.