Bitcoin: Perubahan struktural sedang berlangsung untuk BTC – Tekanan meningkat di bawah permukaan

Kondisi pasar Bitcoin [BTC] saat ini mencerminkan konsolidasi yang ketat dan volatilitas yang mereda, namun tekanan yang mendasari terus meningkat di balik layar.

Bitcoin diperdagangkan dalam konsolidasi menyamping hingga bearish pada saat berita ini ditulis, karena realisasi kerugian mendominasi. Arus keluar pemegang jangka pendek tetap sangat negatif di seluruh sesi, yang mengindikasikan pembeli baru-baru ini menjual dengan kerugian, sehingga menciptakan resistensi harga yang berat.

Sebuah lonjakan kapitulasi besar di dekat -80,000 BTC pada awal Februari bertepatan dengan penurunan tajam dari sekitar $90,000 menuju $65,000, sehingga menyoroti penjualan paksa.

    AD

Meskipun arus belakangan mereda, arus tersebut masih berada di sekitar -28,200 BTC, yang menandakan tekanan yang terus berlanjut.

Sumber: CryptoQuant

Pada saat yang sama, hanya 4,9% dari pasokan STH yang masih berada dalam profit, sementara STH-MVRV pada 0,7 membuat pembeli baru-baru ini berada di bawah air, sehingga mempertahankan tekanan jual.

Sumber: Glassnode

Sementara itu, NUPL agregat tetap positif, menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang masih mempertahankan keuntungan unrealized yang kuat. Selama tren ini bertahan, struktur tetap utuh, namun penjualan STH yang berkelanjutan terus membatasi pemulihan dan menunda terjadinya breakout.

Sinyal stabilitas whale: penyerapan saat penjualan tangan lemah menguat

Saat pemegang jangka pendek terus merealisasikan kerugian dan keluar dari posisi, perhatian beralih ke siapa yang menyerap pasokan ini. Secara khusus, pemegang besar tidak menjual di tengah tekanan ini, yang menandakan adanya pengekangan.

Sementara itu, saldo pada kelompok 10,000 hingga 100,000 BTC tetap di sekitar 3,5 juta BTC, menunjukkan sedikit penyimpangan. Demikian pula, grup 100,000 hingga 1 juta mempertahankan sekitar 920,000 BTC, menjaga paparan yang stabil.

Sumber: Joao Wedson/X

Meskipun terjadi gejolak harga dari di bawah $1,000 hingga di atas $100,000, saldo ini nyaris tidak bergerak, yang mencerminkan penahanan yang disengaja, bukan distribusi.

Sumber: Joao Wedson

Saat tangan yang lebih lemah mengalami kapitulasi, tidak adanya arus keluar ini menunjukkan bahwa whale melihat level saat ini sebagai tidak menarik untuk dijual. Sebagai gantinya, mereka mempertahankan paparan mereka, menyerap pasokan dari penjual yang sedang tertekan tanpa membuat harga semakin tidak stabil.

Perilaku ini menjelaskan mengapa kelanjutan penurunan tetap terbatas. Ada penjualan, tetapi gagal memicu rangkaian likuidasi yang lebih luas.

Pada dasarnya, pasar sedang memutar pasokan ke tangan yang lebih kuat, sehingga menjaga struktur tetap utuh dan meningkatkan kemungkinan stabilisasi alih-alih keruntuhan.

Whale menyerap saat tangan lemah keluar

Saat pemegang jangka pendek terus keluar di tengah tekanan, pasar mulai mengungkapkan ke mana sebenarnya pasokan ini pergi. Arus ini diserap, bukan memicu kelemahan yang lebih luas, menggeser narasi dari keruntuhan menuju redistribusi.

Ketika kerugian melebar, Pasokan Pemegang Jangka Panjang tetap kokoh di sekitar 14,8 juta BTC, tanpa tanda-tanda distribusi. Pada saat yang sama, perubahan posisi bersih bulanan naik menjadi 353,000 BTC, menandai akumulasi terkuat sejak April 2025.

Ini menunjukkan bahwa partisipan yang lebih besar secara aktif turun tangan ketika tangan yang lebih lemah menjual.

Sumber: CoinGlass

Sementara itu, pasokan yang tidak likuid meningkat sebesar 86,000–90,000 BTC, yang mengindikasikan koin bergerak ke wallet dengan niat belanja yang rendah. Saat rotasi ini berlangsung, pasokan STH menyusut sementara kepemilikan LTH mengembang, yang secara bertahap mengurangi tekanan jual di masa depan.

Permintaan menjelaskan mengapa hal ini penting. Spot Taker CVD tetap netral hingga positif, menandakan bahwa pembeli saat ini sedang bertemu dengan tekanan jual.

Interaksi ini mendefinisikan hasilnya, karena penyerapan yang berkelanjutan menjaga harga tetap stabil, sehingga meningkatkan kemungkinan pembentukan basis alih-alih keruntuhan lebih lanjut.

Ringkasan Akhir

• Kapitulasi STH mendorong penjualan Bitcoin, namun stabilitas whale dan NUPL yang positif menandakan penyerapan, sehingga membatasi sisi bawah BTC.
• Bitcoin menunjukkan redistribusi karena akumulasi LTH dan pasokan yang tidak likuid yang meningkat menstabilkan harga, sehingga meningkatkan probabilitas pembentukan basis.