Dua tahun mengalami kerugian lebih dari 19 miliar, apakah perusahaan terkemuka di bidang tenaga surya melakukan pergantian eksekutif untuk bertahan hidup?

Radar Finance diproduksi oleh | Zhou Hui Disunting oleh | Meng Shuai

Perusahaan terkemuka dalam bidang fotovoltaik, TCL Zhonghuan, dengan nilai pasar lebih dari 37 miliar yuan, mengalami “pergantian besar” dalam manajemennya.

Pada 24 Maret, TCL Zhonghuan mengungkapkan pengumuman perubahan personel, termasuk pengunduran diri beberapa direktur non-independen, termasuk tokoh senior perusahaan Shen Haoping.

Sementara itu, CEO perusahaan Wang Yanjun juga mengajukan surat pengunduran diri, setelah pengunduran dirinya, ia akan tetap menjabat sebagai wakil ketua dan akan fokus pada manajemen bisnis bahan semikonduktor perusahaan.

Di tengah perubahan besar dalam manajemen perusahaan, TCL Zhonghuan mengumumkan hasil kinerja untuk tahun 2025. Selama periode laporan, perusahaan mencatat pendapatan sebesar 29,05 miliar yuan, meningkat 2,22% dibandingkan tahun sebelumnya, tetapi pada saat yang sama mencatat kerugian bersih yang dialokasikan kepada pemilik sebesar 9,264 miliar yuan.

Meskipun kerugian TCL Zhonghuan tahun lalu menyusut 5,56% dibandingkan tahun sebelumnya, total kerugian yang mencapai 9,818 miliar yuan di tahun 2024, TCL Zhonghuan telah mencatat total kerugian lebih dari 19 miliar yuan dalam dua tahun.

Secara spesifik, sebagai tulang punggung pendapatan perusahaan, bisnis fotovoltaik baru energi mengalami penurunan pendapatan sebesar 0,28% menjadi 22,725 miliar yuan, dengan kerugian laba kotor sebesar 2,932 miliar yuan.

Pada waktu yang sama, pendapatan bisnis bahan semikonduktor meningkat 21,75% menjadi 5,707 miliar yuan, dengan laba kotor mencapai 1,081 juta yuan, tetapi tidak dapat sepenuhnya menutupi “lubang” dalam kinerja bisnis fotovoltaik.

Radar Finance memperhatikan bahwa tidak lama sebelum pengumuman kinerja dan perubahan personel ini, beberapa informasi bisnis penting dari anak perusahaan semikonduktor TCL Zhonghuan, Zhonghuan Leading, telah mengalami perubahan.

Li Dongsheng dan Wang Yanjun masing-masing menggantikan Shen Haoping, menjabat sebagai ketua dan perwakilan hukum Zhonghuan Leading. Sementara itu, modal terdaftar Zhonghuan Leading meningkat dari 5 miliar yuan menjadi 5,394 miliar yuan.

Hingga penutupan pada 27 Maret, harga saham TCL Zhonghuan adalah 9,36 yuan/saham, turun lebih dari 20% dari puncak tahunan, dengan nilai pasar terbaru sekitar 37,8 miliar yuan.

TCL Zhonghuan mengalami perubahan besar dalam personel: “tokoh senior” mengundurkan diri, CEO berganti.

Pada 24 Maret, TCL Zhonghuan mengumumkan bahwa dewan direksi perusahaan baru-baru ini menerima permohonan pengunduran diri dari direktur non-independen Shen Haoping, Liao Qian, dan Zhang Changxu.

Karena alasan pribadi, yang pertama mengajukan pengunduran diri dari posisi direksi dan anggota komite dewan direksi terkait, di mana Zhang Changxu akan terus menjabat sebagai SVP (Wakil Presiden Senior) perusahaan.

TCL Zhonghuan menekankan bahwa pengunduran diri direktur tersebut tidak akan menyebabkan jumlah anggota dewan direksi perusahaan di bawah jumlah minimum yang ditentukan oleh hukum, tidak akan mempengaruhi operasional perusahaan sesuai dengan hukum, maupun perkembangan bisnis perusahaan.

Di antara semua ini, pengunduran diri direktur Shen Haoping sangat menarik perhatian. Sebagai tokoh senior TCL Zhonghuan, Shen Haoping mulai bekerja di Zhonghuan setelah lulus dari jurusan fisika Universitas Lanzhou pada tahun 1983, dan telah bekerja di sana selama lebih dari 40 tahun.

Selama periode tersebut, Shen Haoping telah menjabat sebagai kepala bengkel, wakil manajer pabrik (insinyur utama), manajer pabrik, manajer umum, ketua, dan posisi lainnya, karirnya mencakup “era BUMN” dan “era TCL” Zhonghuan.

Pada tahun 2020, TCL Technology Group menyelesaikan akuisisi terhadap Tianjin Zhonghuan Group. Empat tahun setelahnya, Shen Haoping mundur ke posisi kedua, mengundurkan diri dari posisi CEO perusahaan, tetapi tetap memegang jabatan sebagai wakil ketua.

Setelah berakhirnya “era Shen Haoping”, posisi CEO TCL Zhonghuan sempat diisi sementara oleh pendiri TCL Technology Group, Li Dongsheng.

Pada bulan September 2024, Li Dongsheng menyerahkan jabatan tersebut kepada murid Shen Haoping, Wang Yanjun, yang menjadi CEO “generasi 80-an” pertama perusahaan.

Informasi publik menunjukkan bahwa Wang Yanjun lahir pada tahun 1983, memiliki gelar doktor, dan merupakan insinyur senior. Setelah bergabung dengan TCL Zhonghuan, Wang Yanjun juga memulai kariernya dari posisi dasar.

Di bawah bimbingan Shen Haoping dan senior lainnya, Wang Yanjun secara bertahap menunjukkan kemampuan manajerial yang luar biasa, dan memegang berbagai posisi penting di perusahaan sebagai SVP, CEO, dan wakil ketua.

Namun, dalam perubahan personel kali ini, Wang Yanjun juga mengajukan surat pengunduran diri kepada perusahaan: untuk fokus pada manajemen bisnis bahan semikonduktor perusahaan, ia mengajukan pengunduran diri dari posisi CEO dan perwakilan hukum perusahaan.

TCL Zhonghuan menyatakan bahwa setelah pengunduran diri, Wang Yanjun akan fokus pada bisnis bahan semikonduktor perusahaan dan akan terus mendukung strategi jangka panjang dan pengembangan bisnis perusahaan sebagai wakil ketua.

Sementara itu, berdasarkan kebutuhan manajemen bisnis perusahaan, setelah ditinjau oleh komite nominasi dewan direksi, dewan menyetujui pengangkatan Ouyang Hongping sebagai CEO dan perwakilan hukum baru perusahaan, untuk menjalankan tugas COO (Kepala Operasi) perusahaan.

Selain itu, TCL Zhonghuan juga mengangkat Zhang Haipeng sebagai SVP perusahaan, fokus pada manajemen dan pengembangan bisnis bahan fotovoltaik baru energi.

Satu tahun rugi lebih dari 9 miliar, semikonduktor sulit menutupi “lubang” fotovoltaik.

Di tengah penyesuaian manajemen yang intensif, TCL Zhonghuan menghadapi tekanan kinerja tertentu, perusahaan baru-baru ini mengumumkan laporan tahunan dengan kerugian lebih dari 9 miliar yuan.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa pada tahun 2025, TCL Zhonghuan mencatat pendapatan sebesar 29,05 miliar yuan, meskipun berhasil membalikkan penurunan pendapatan selama dua tahun berturut-turut sebelumnya, tetapi tingkat pertumbuhannya hanya 2,22% dibandingkan tahun sebelumnya.

Dalam hal profit, meskipun kerugian bersih yang dialokasikan kepada pemilik sepanjang tahun menyusut 5,56% dibandingkan tahun sebelumnya, tetapi skala kerugian masih mencapai 9,264 miliar yuan. Di antaranya, hanya pada kuartal keempat tahun lalu, kerugian perusahaan dalam satu kuartal melebihi 3,4 miliar yuan.

TCL Zhonghuan dalam laporan keuangannya menyatakan bahwa pada tahun 2025, ketidakseimbangan penawaran dan permintaan dalam industri fotovoltaik berlanjut, dan pemasangan mendesak di pasar akhir menyebabkan gangguan sementara pada permintaan industri, sementara upaya untuk mengurangi persaingan mendorong harga bahan silikon dan wafer untuk naik di kuartal ketiga, tetapi permintaan yang lesu dan kurangnya transmisi harga, serta skenario dan aplikasi baru yang belum secara substansial memperbaiki hubungan penawaran dan permintaan, menyebabkan tekanan operasional perusahaan di kuartal keempat semakin meningkat.

Menghadapi tantangan tersebut, TCL Zhonghuan fokus pada bisnis utama bahan semikonduktor baru energi dan fotovoltaik, tetap pada ketahanan strategis, melengkapi kekurangan bisnis, terus mendorong perubahan organisasi, meningkatkan efisiensi operasional, dan membangun kembali daya saing relatif.

Menurut informasi dari TCL Zhonghuan, pada tahun 2025, pangsa pasar bisnis wafer fotovoltaik perusahaan tetap memimpin industri; pendapatan dan volume pengiriman bisnis bahan semikonduktor juga terus berada di peringkat teratas di industri domestik.

Namun, dalam hal kinerja tahunan, bisnis bahan semikonduktor TCL Zhonghuan belum mampu “mengubah keadaan”.

Selama periode laporan, proporsi pendapatan bisnis terkait industri fotovoltaik baru energi perusahaan mencapai 78,23%, tetapi total pendapatan justru menurun 0,28% dibandingkan tahun 2024 menjadi 22,725 miliar yuan, dengan kerugian laba kotor hampir 3 miliar yuan, dan margin laba kotor sebesar -12,9%.

Pada waktu yang sama, pendapatan dari bisnis terkait industri bahan semikonduktor perusahaan mencapai 5,707 miliar yuan, meningkat 21,75% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan laba kotor mencapai 1,081 juta yuan, dan margin laba kotor sebesar 18,94%. Namun, proporsi pendapatan dari yang pertama hanya 19,64%, sulit untuk menutupi “lubang” dalam kinerja bisnis terkait industri fotovoltaik baru energi.

Selain itu, dari segi keuangan, kinerja TCL Zhonghuan juga tidak optimis. Pada tahun 2025, arus kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas operasi perusahaan adalah 1,144 miliar yuan, turun drastis 59,72% dibandingkan tahun sebelumnya.

TCL Zhonghuan menjelaskan bahwa hal ini terutama disebabkan oleh peningkatan skala penjualan produk fotovoltaik, peningkatan perputaran piutang, dan penurunan penerimaan penjualan.

Hingga akhir tahun 2025, total aset TCL Zhonghuan mencapai 1179,97 miliar yuan, turun 6,05% dibandingkan akhir tahun sebelumnya.

Di antaranya, dana tunai turun 7,24% menjadi 11,889 miliar yuan, dan aset keuangan yang diperdagangkan turun drastis 50,55% menjadi 1,215 miliar yuan.

Pada saat yang sama, total utang TCL Zhonghuan adalah 787,38 miliar yuan, dengan rasio utang terhadap aset mencapai 66,73%, meningkat 3,73 poin persentase dibandingkan akhir tahun 2024, dan bahkan meningkat 14,9 poin persentase dibandingkan akhir tahun 2023.

Pemimpin fotovoltaik memperkuat jalur bahan semikonduktor.

Radar Finance memperhatikan bahwa di tengah tekanan kerugian besar, TCL Zhonghuan semakin memperkuat jalur bahan semikonduktor.

Tianyancha menunjukkan bahwa pada 19 Maret, beberapa informasi bisnis penting dari anak perusahaan TCL Zhonghuan, Zhonghuan Leading Semiconductor Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Zhonghuan Leading”), telah mengalami beberapa perubahan penting.

Modal terdaftar perusahaan tersebut meningkat dari 5 miliar yuan menjadi sekitar 5,394 miliar yuan, ketua perusahaan sebelumnya, Shen Haoping, mengundurkan diri, dan digantikan oleh Li Dongsheng sebagai ketua, sementara Wang Yanjun menjabat sebagai perwakilan hukum.

Perubahan informasi bisnis yang disebutkan di atas juga mungkin membuktikan bahwa pengumuman perubahan personel terkait TCL Zhonghuan ini telah mengatur bahwa Wang Yanjun akan “fokus pada manajemen bisnis bahan semikonduktor perusahaan.”

Perlu dicatat bahwa TCL Zhonghuan awalnya didirikan dari bisnis bahan semikonduktor, yang merupakan kelanjutan dari Pabrik Bahan Semikonduktor Tianjin yang didirikan pada tahun 1958. Sejak tahun 1969, perusahaan mulai terlibat dalam penelitian dan pengembangan silikon monokristal yang dikenal sebagai “raja bahan semikonduktor”.

Pada tahun 1981, Zhonghuan memasuki industri fotovoltaik. Pada tahun 1984, di bawah kepemimpinan Shen Haoping, Zhonghuan berhasil mengatasi berbagai kesulitan dan melakukan inovasi mandiri pada teknologi silikon monokristal metode zonasi, serta berhasil menarik silikon monokristal zonasi dengan diameter besar di bengkel.

Setelah perusahaan go public pada tahun 2007, Zhonghuan memperluas kapasitas produksinya secara besar-besaran, memasuki fase perkembangan pesat.

Zhonghuan Leading, yang modal terdaftarnya disebutkan meningkat, didirikan pada bulan Desember 2017, merupakan inti dari strategi dual-drive “energi baru + semikonduktor” TCL Zhonghuan.

Tianyancha menunjukkan bahwa ruang lingkup bisnis Zhonghuan Leading mencakup penelitian, pengembangan, produksi, dan penjualan bahan semikonduktor, bahan khusus elektronik, perangkat semikonduktor, dan peralatan khusus perangkat semikonduktor.

Menurut Yixing Daily, sebagai produsen wafer silikon semikonduktor terbesar dan terlengkap di dalam negeri, Zhonghuan Leading saat ini telah membangun beberapa proyek kunci, termasuk pengembangan dan produksi wafer silikon semikonduktor 8-12 inci, wafer silikon semikonduktor diameter besar, serta bahan berbasis silikon berkecepatan rendah dan daya rendah.

Pada tahun 2024, Zhonghuan Leading mencatat pendapatan mendekati 4,8 miliar yuan, menyumbang lebih dari 40% dari total produksi wafer silikon dalam negeri, dengan pangsa pasar global mencapai 7%, luas pengiriman dan skala pendapatan menduduki peringkat pertama dalam negeri dan peringkat keenam di dunia.

Pada tahun 2025, Zhonghuan Leading terus memperluas kapasitas produksinya, dengan rencana investasi sepanjang tahun sebesar 1,134 miliar yuan, difokuskan untuk memperluas proyek wafer silikon besar semikonduktor, menambah jalur produksi penghalusan untuk silikon 8 inci dan 12 inci, dengan target mencapai kapasitas bulanan 900 ribu wafer silikon 8 inci dan 700 ribu wafer silikon 12 inci, setelah beroperasi penuh, akan menambah penjualan tahunan sekitar 2,7 miliar yuan.

Menurut laporan keuangan TCL Zhonghuan, pada tahun 2025, bisnis bahan semikonduktor Zhonghuan Leading mencapai pertumbuhan pendapatan 21,75% selama periode laporan, efisiensi operasional meningkat secara signifikan, dan kemampuan cakupan produk semakin diperkuat, pendapatan dan pengiriman terus memimpin di dalam negeri.

Setelah “pergantian besar” dalam manajemen, apakah TCL Zhonghuan dapat berhasil keluar dari kesulitan kinerja? Radar Finance akan terus memantau.