Kesaksian oleh Ketua Powell tentang Laporan Kebijakan Moneter semi-tahunan kepada Kongres

Ketua Powell menyampaikan pernyataan yang identik kepada Komite Perbankan, Perumahan, dan Urusan Perkotaan, Senat A.S., pada 25 Juni 2025.

Ketua Hill, Anggota Peringkat Waters, dan anggota lain dari Komite, saya menghargai kesempatan untuk menyampaikan Laporan Kebijakan Moneter semianual dari Federal Reserve.

Federal Reserve tetap berfokus penuh pada pencapaian tujuan kembar kami, yaitu lapangan kerja maksimum dan harga yang stabil, demi kepentingan masyarakat Amerika. Meskipun ketidakpastian meningkat, perekonomian berada pada posisi yang kuat. Tingkat pengangguran tetap rendah, dan pasar tenaga kerja berada pada atau mendekati lapangan kerja maksimum. Inflasi telah turun cukup besar, tetapi telah berjalan sedikit di atas sasaran jangka panjang kami sebesar 2 persen. Kami memperhatikan risiko dari kedua sisi tujuan kembar kami.

Saya akan meninjau situasi ekonomi saat ini sebelum beralih ke kebijakan moneter.

Situasi Ekonomi Saat Ini dan Prospek

Data yang masuk menunjukkan bahwa perekonomian tetap kuat. Setelah pertumbuhan 2,5 persen tahun lalu, produk domestik bruto (PDB) dilaporkan mengalami penurunan kecil pada kuartal pertama, yang mencerminkan fluktuasi pada ekspor neto yang dipicu oleh perusahaan yang membawa masuk impor lebih cepat menjelang kemungkinan penerapan tarif. Lonjakan yang tidak biasa ini telah mempersulit pengukuran PDB. Pembelian akhir domestik pribadi (PDFP)—yang mengecualikan ekspor neto, investasi persediaan, dan belanja pemerintah—tumbuh pada tingkat yang kuat sebesar 2,5 persen. Di dalam PDFP, pertumbuhan belanja konsumen melambat, sementara investasi pada peralatan dan aset tak berwujud bangkit kembali dari kelemahan pada kuartal keempat. Namun, survei terhadap rumah tangga dan bisnis melaporkan penurunan sentimen dalam beberapa bulan terakhir serta ketidakpastian yang tinggi mengenai prospek ekonomi, yang sebagian besar mencerminkan kekhawatiran terkait kebijakan perdagangan. Masih harus dilihat bagaimana perkembangan ini mungkin memengaruhi belanja dan investasi di masa depan.

Dalam pasar tenaga kerja, kondisinya tetap kuat. Kenaikan jumlah pekerjaan dalam daftar gaji rata-rata moderat sebesar 124.000 per bulan selama lima bulan pertama tahun ini. Tingkat pengangguran, sebesar 4,2 persen pada bulan Mei, tetap rendah dan telah bertahan dalam kisaran yang sempit selama setahun terakhir. Pertumbuhan upah terus melambat namun tetap melampaui inflasi. Secara keseluruhan, seperangkat indikator yang luas menunjukkan bahwa kondisi di pasar tenaga kerja berada dalam keseimbangan yang lebih kurang dan konsisten dengan lapangan kerja maksimum. Pasar tenaga kerja bukan sumber tekanan inflasi yang signifikan. Kondisi pasar tenaga kerja yang kuat dalam beberapa tahun terakhir telah membantu mempersempit kesenjangan yang sudah lama terjadi dalam lapangan kerja dan pendapatan di berbagai kelompok demografis.

Inflasi telah mereda secara signifikan dari puncaknya pada pertengahan 2022, tetapi masih agak tinggi dibandingkan target jangka panjang kami sebesar 2 persen. Perkiraan berdasarkan indeks harga konsumen dan data lainnya menunjukkan bahwa total pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) naik 2,3 persen selama 12 bulan hingga Mei, dan bahwa, dengan mengecualikan kategori makanan dan energi yang bergejolak, harga PCE inti naik 2,6 persen. Ukuran-ukuran inflasi jangka pendek telah bergerak naik dalam beberapa bulan terakhir, sebagaimana tercermin dalam ukuran berbasis pasar maupun survei. Responden dalam survei terhadap konsumen, bisnis, dan peramal profesional menunjuk tarif sebagai faktor pendorong. Namun, di luar satu tahun atau lebih, sebagian besar ukuran atas ekspektasi jangka panjang tetap konsisten dengan target inflasi 2 persen kami.

Kebijakan Moneter

Aksi kebijakan moneter kami dipandu oleh mandat kembar kami untuk mendorong lapangan kerja maksimum dan harga yang stabil bagi masyarakat Amerika. Dengan pasar tenaga kerja berada pada atau mendekati lapangan kerja maksimum dan inflasi masih agak tinggi, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) telah mempertahankan kisaran target untuk suku bunga dana federal sebesar 4-1/4 hingga 4-1/2 persen sejak awal tahun. Kami juga terus mengurangi kepemilikan kami atas Treasury dan sekuritas berbasis hipotek yang diterbitkan oleh lembaga (agency), dan mulai bulan April, memperlambat lebih lanjut laju penurunannya untuk memfasilitasi transisi yang lancar menuju saldo cadangan yang memadai. Kami akan terus menentukan sikap kebijakan moneter yang tepat berdasarkan data yang masuk, prospek yang berkembang, dan keseimbangan risiko.

Perubahan kebijakan terus berkembang, dan dampaknya terhadap perekonomian masih belum pasti. Dampak tarif akan bergantung, antara lain, pada tingkat akhirnya. Ekspektasi terhadap tingkat tersebut, dan dengan demikian terhadap dampak ekonomi terkait, mencapai puncaknya pada bulan April dan sejak itu menurun. Namun demikian, kenaikan tarif tahun ini kemungkinan akan mendorong harga naik dan membebani aktivitas ekonomi.

Dampak terhadap inflasi bisa bersifat sementara—mencerminkan pergeseran sekali pada tingkat harga. Namun juga mungkin bahwa efek inflasi tersebut justru bisa lebih persisten. Menghindari hasil itu akan bergantung pada besarnya efek tarif, pada berapa lama waktu yang dibutuhkan agar efek tersebut sepenuhnya merembes ke harga, dan, pada akhirnya, pada menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang agar tetap tertambat dengan baik.

Kewajiban FOMC adalah menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang agar tetap tertambat dengan baik dan mencegah kenaikan sekali pada tingkat harga berubah menjadi masalah inflasi yang berkelanjutan. Saat kami bertindak untuk memenuhi kewajiban tersebut, kami akan menyeimbangkan mandat lapangan kerja maksimum dan stabilitas harga, dengan tetap mengingat bahwa tanpa stabilitas harga, kami tidak dapat mencapai periode panjang kondisi pasar tenaga kerja yang kuat yang menguntungkan semua orang Amerika.

Untuk saat ini, kami berada pada posisi yang baik untuk menunggu guna mempelajari lebih lanjut mengenai perkiraan arah perekonomian sebelum mempertimbangkan penyesuaian apa pun terhadap sikap kebijakan kami.

Untuk mengakhiri, kami memahami bahwa tindakan kami memengaruhi komunitas, keluarga, dan bisnis di seluruh negeri. Semua yang kami lakukan adalah untuk melayani misi publik kami. Kami di Fed akan melakukan segala yang kami bisa untuk mencapai tujuan lapangan kerja maksimum dan stabilitas harga.

Terima kasih. Saya senang untuk menerima pertanyaan Anda.