Judul asli: Fannie Mae Bekerja Sama Dengan Coinbase Untuk Memungkinkan Pembayaran Crypto Dan Stablecoin Untuk Pinjaman Rumah Dan Hipotek
Penulis asli: The Winepress
Penyunting: Peggy, BlockBeats

Catatan editor: Apa konsekuensi ketika “membeli rumah dengan aset crypto” berubah dari sebuah slogan menjadi struktur keuangan yang dijalankan oleh Fannie Mae?

Selama ini, inti dari permasalahan pasar perumahan di AS tidak berubah: harga rumah yang terus meningkat, pendapatan yang stagnan, dan generasi muda yang secara sistematis terhalang dari ambang batas uang muka. Jalur tradisional bergantung pada tabungan dan kredit, sementara pemilik aset crypto terjebak dalam keadaan “memiliki aset, tanpa likuiditas”. Kerja sama antara Coinbase dan Fannie Mae pada dasarnya adalah membuka jalur - mengubah kekayaan di blockchain menjadi kemampuan membeli rumah di dunia nyata.

Namun, kunci dari mekanisme ini bukanlah “apakah bisa membeli rumah”, melainkan “dengan cara apa, dan dengan biaya berapa membeli rumah”. Secara esensial, ini adalah menggunakan hipotek sebagai pengganti tabungan, dan menggunakan leverage sebagai pengganti waktu: uang muka tidak lagi berasal dari akumulasi, tetapi dari pinjaman lain; aset juga tidak lagi direalisasikan, tetapi dipinjamkan kembali. Sementara ambang batas diturunkan, leverage secara keseluruhan meningkat.

Ketika aset crypto memasuki sistem keuangan perumahan yang diatur dan didukung pemerintah, ini tidak hanya membawa peluang, tetapi juga kemungkinan pergeseran risiko - dari masalah likuiditas, menjadi tekanan suku bunga dan leverage jangka panjang.

Dari sudut pandang yang lebih makro, ini mungkin merupakan titik awal tokenisasi real estat. Stablecoin, kredit di blockchain, dan peminjaman aset secara bertahap mulai terhubung dengan sistem keuangan tradisional. Dan perumahan menjadi titik akhir dari proses ini, tidak mengejutkan.

Yang perlu diwaspadai adalah, apakah ini benar-benar membuka pintu baru bagi generasi muda, atau justru membawa mereka ke dalam sistem keuangan yang lebih kompleks dan lebih berisiko. Jawabannya masih perlu waktu untuk dibuktikan.

Berikut adalah teks asli:

Awal minggu ini, lembaga hipotek yang didukung pemerintah Fannie Mae mengumumkan kemitraan dengan platform pertukaran crypto Coinbase, yang memungkinkan penggunaan cryptocurrency dan stablecoin sebagai dukungan untuk pemberian pinjaman perumahan dan hipotek.

Dalam siaran pers yang dirilis pada 26 Maret, Coinbase menyebut langkah ini sebagai “jalur baru menuju kepemilikan rumah”.

Generasi yang terdesak keluar dari pasar, dan “jalur baru”

"Jutaan orang Amerika kini memiliki jalur baru untuk membeli rumah. Dalam model hipotek crypto baru yang didukung Coinbase untuk Better, calon pembeli rumah segera dapat menggunakan Bitcoin atau USDC yang ada di akun Coinbase mereka untuk membayar uang muka. Pinjaman ini akan diberikan dan dilayani oleh Better, dan seperti hipotek yang patuh lainnya, akan mendapatkan dukungan dari Fannie Mae.

Bagi puluhan juta orang Amerika yang memiliki aset digital, hipotek crypto memberikan pilihan baru untuk mendapatkan perumahan di pasar perumahan yang semakin ketat."

Coinbase percaya bahwa tokenisasi real estat dapat membantu meredakan masalah struktural ini, mengingat banyak orang Amerika yang terasing dari pasar perumahan.

“Kepemilikan rumah adalah salah satu mesin akumulasi kekayaan antar generasi yang paling penting, tetapi mendapatkan kesempatan itu semakin sulit. Sistem perumahan tradisional lebih menguntungkan bagi generasi yang lebih tua, yang telah mendapatkan manfaat dari pertumbuhan nilai properti selama beberapa dekade, sementara pertumbuhan ini terus memperlebar kesenjangan antara harga rumah dan pendapatan.”

Sebelumnya, The WinePress juga telah menunjukkan bahwa banyak orang Amerika sebenarnya telah “terdesak” keluar dari pasar perumahan, dan tren ini bersifat berkelanjutan, jika kebijakan tidak disesuaikan, hanya akan semakin memburuk.

Pada bulan Januari, Donald Trump menyatakan dalam sebuah rapat kabinet bahwa ia tidak ingin harga rumah turun, tetapi ingin agar harga terus naik, untuk melindungi kekayaan pemilik rumah yang ada, sekaligus memberikan jalan lain bagi generasi muda - seperti hipotek 50 tahun yang pernah ia usulkan.

Inovasi struktur dua pinjaman: menggunakan aset crypto untuk “mendorong” uang muka

Coinbase kemudian menjelaskan logika inti dan keunggulan mekanisme ini, yang pada dasarnya adalah menyelesaikan gesekan kunci “likuiditas”.

Dalam model ini, pemilik aset crypto tidak perlu mengeluarkan seluruh uang tunai sekaligus, juga tidak perlu menjual aset untuk mendapatkan pinjaman perumahan. Dengan memasukkan aset digital ke dalam proses underwriting sebagai jaminan, kekayaan di blockchain dapat diubah menjadi daya beli di dunia nyata - yang tidak hanya memperluas jalur pembelian rumah, tetapi juga mempertahankan posisi investasi jangka panjang.

Produk ini secara hukum memiliki struktur yang hampir identik dengan hipotek tradisional, dengan perlindungan hukum yang sama. Namun, perbedaan kunci adalah: peminjam tidak perlu membayar uang muka tunai, tetapi mendapatkan pinjaman terpisah melalui peminjaman aset crypto untuk menutupi uang muka.

Secara spesifik, saat membeli rumah, akan terbentuk struktur “dua pinjaman”:

Pinjaman pertama adalah hipotek standar Fannie Mae yang ditujukan untuk properti itu sendiri;

Pinjaman kedua digunakan untuk membayar uang muka tunai, yang dijamin oleh aset crypto yang Anda pinjamkan.

Salah satu desain kunci dari Better adalah kedua pinjaman menggunakan suku bunga dan jangka waktu yang sama, sehingga peminjam hanya perlu membayar satu angsuran bulanan yang digabungkan, ini adalah yang pertama di pasar.

Sebagai contoh, jika Anda ingin membeli properti senilai 500.000 dolar, Anda dapat meminjamkan Bitcoin senilai 250.000 dolar, sehingga mendapatkan pinjaman sebesar 100.000 dolar untuk membayar uang muka. Selama periode pinjaman, aset crypto Anda akan disimpan di akun Coinbase Prime Better, dan akan dikembalikan setelah pinjaman dilunasi. Selain itu, ketika peminjam memilih untuk meminjamkan Bitcoin, syarat pinjaman tidak akan terpengaruh oleh fluktuasi harga Bitcoin; meskipun pasar bergejolak, syarat hipotek Anda tetap tidak berubah.

Dari sudut pandang yang lebih makro, produk ini dilihat sebagai upaya kunci untuk memasukkan aset crypto ke dalam sistem keuangan nyata. Stablecoin telah digunakan secara luas dalam pembayaran global dan manajemen dana, dan tokenisasi secara bertahap mulai meresap ke dalam kredit, utang negara, dan pasar modal, sementara keuangan perumahan dianggap sebagai titik akhir berikutnya.

Hipotek crypto baru ini adalah langkah pertama untuk memasukkan aset crypto ke dalam infrastruktur inti sistem keuangan perumahan AS. Ini adalah realisasi visi “Platform Segala Sesuatu Dapat Diperdagangkan (Everything Exchange)”, yang tidak hanya memperdagangkan berbagai aset di blockchain, tetapi juga membuat aset tersebut dapat digunakan di dunia nyata. Ini membuktikan bahwa aset crypto dapat beroperasi bersama dengan sistem yang diatur dan didukung pemerintah, yang memberikan kebebasan ekonomi yang lebih besar dan memperluas jalan untuk mencapai “American Dream”.

Dalam wawancara dengan CNBC, CEO Better, Vishal Garg, menyatakan: “Kami akhirnya telah membangun infrastruktur yang memungkinkan setiap aset yang ditokenisasi di AS dapat dipinjamkan untuk membantu orang membeli rumah. Semuanya dimulai dengan Bitcoin, dengan USDC, tetapi di masa depan dapat diperluas ke saham Apple, saham Amazon, atau bahkan dana bersama dan dana obligasi yang diperdagangkan secara publik, bahkan aset yang Anda miliki dalam rekening pensiun (IRA) - semua ini dapat digunakan sebagai jaminan untuk mendukung pembelian rumah Anda.”

Max Branzburg, kepala produk konsumen dan bisnis di Coinbase, menambahkan: “Hipotek yang dijamin dengan token adalah langkah kunci untuk membuka kepemilikan rumah bagi generasi muda yang menghadapi hambatan dalam menabung untuk uang muka tradisional.”

Biaya dan risiko: ambang batas lebih tinggi, atau leverage lain?

Namun, model ini tidak tanpa biaya.

CNBC menunjukkan bahwa peminjam perlu membayar dua pinjaman secara bersamaan, yang akan secara signifikan meningkatkan biaya keseluruhan.

The Wall Street Journal juga menjelaskan: cara kerja produk hipotek baru ini adalah sebagai berikut: pembeli rumah terlebih dahulu mendapatkan hipotek tradisional 15 atau 30 tahun yang didukung oleh Fannie Mae dari Better; sementara itu, pembeli rumah tidak perlu membayar uang muka tunai, tetapi mendapatkan pinjaman terpisah melalui peminjaman Bitcoin atau USDC (stablecoin utama) untuk menutupi uang muka.

Karena pinjaman kedua menggantikan uang muka tunai, peminjam harus membayar bunga untuk kedua pinjaman secara bersamaan, yang akan secara signifikan meningkatkan biaya keseluruhan pembelian rumah. Rentang suku bunga untuk kedua pinjaman ini kira-kira setara dengan suku bunga hipotek Fannie Mae yang tipikal, atau bisa lebih tinggi sekitar 1,5 poin persentase.

Dengan kata lain, skema ini pada dasarnya adalah menggunakan “leverage” sebagai pengganti “tabungan”.

Namun, CEO Better, Vishal Garg, menyatakan bahwa suku bunga yang ditawarkan oleh platformnya masih lebih rendah dibandingkan dengan pesaing, dan suku bunga serta jangka waktu kedua pinjaman tetap konsisten. Ia menyatakan: “Anda masih mempertahankan ruang apresiasi aset; dalam kasus USDC, aset yang Anda miliki dan pendapatan yang dihasilkannya dapat digunakan untuk mengimbangi biaya bunga pinjaman hipotek.”

The Wall Street Journal juga mengutip survei Redfin pada tahun 2025 yang menyatakan bahwa lebih dari 10% generasi milenial dan generasi Z telah menjual aset crypto untuk membayar uang muka rumah.

Dari sudut pandang yang lebih makro, langkah ini dianggap sebagai langkah kunci dalam proses tokenisasi real estat secara menyeluruh.

Agen real estat yang fokus pada crypto, Tony Giordano, menyatakan dalam podcast Property Play: “Saya tidak melihat kemungkinan seluruh industri real estat tidak bermigrasi ke blockchain dalam 10 tahun ke depan.”

[Tautan asli]

Klik untuk mengetahui posisi yang dibuka di BlockBeats

Selamat bergabung dengan komunitas resmi BlockBeats:

Grup langganan Telegram: https://t.me/theblockbeats

Grup diskusi Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

Akun resmi Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia