Rapat Strategi Dana Publik Musim Semi Menyampaikan Keyakinan: Ketahanan Aset Tiongkok Menonjolkan Peluang Investasi Multi-Dimensi

◎Reporter Zhao Mingchao

Belakangan ini, banyak perusahaan reksa dana seperti Fuguo Fund, HSBC Jintrust Fund, dan Changxin Fund mengadakan rapat strategi musim semi. Beberapa manajer dana secara terbuka menyatakan bahwa valuasi aset ekuitas secara keseluruhan berada di tingkat rendah historis, seiring dengan pemulihan tingkat keuntungan perusahaan yang terdaftar, peluang investasi di masa mendatang akan menunjukkan beragam dinamika, dan saat ini adalah waktu yang tepat untuk berinvestasi.

Dipengaruhi oleh konflik geopolitik di Timur Tengah, pasar global mengalami penyesuaian yang cukup besar baru-baru ini. Direktur Penelitian Saham HSBC Jintrust Fund, Min Liangchao, menyatakan bahwa dalam konteks ini, aset dalam yuan menunjukkan ketahanan yang cukup kuat. Di satu sisi, dibandingkan dengan ekonomi global lainnya, China memiliki keunggulan dalam rantai pasokan yang signifikan, sumber impor minyak mentah yang lebih beragam, dan memiliki rantai industri bahan bakar batu bara sebagai pengganti, sehingga dampak dari guncangan rantai pasokan dan guncangan permintaan relatif lebih kecil; di sisi lain, dibandingkan dengan aset global lainnya, aset dalam yuan berada pada posisi undervalued. Ketika perbaikan ekspektasi pelonggaran likuiditas global menyebabkan penyesuaian valuasi, aset dalam yuan sebagai aset undervalued terpengaruh dengan cara yang lebih terkontrol.

"Saat ini, tingkat keuntungan keseluruhan saham A dan saham Hong Kong berada pada tingkat rendah historis, meskipun mungkin akan terpengaruh oleh kenaikan harga minyak, namun tidak ada risiko penurunan yang jelas, dan keunggulan rantai pasokan membuat permintaan domestik relatif tidak terpengaruh, perbaikan keuntungan di masa depan patut diharapkan. Setelah mengalami penyesuaian, kami optimis tentang peluang investasi di saham A dan saham Hong Kong ke depan, dan kami akan berinvestasi sesuai dengan perbaikan keuntungan dan valuasi yang relatif rendah," kata Min Liangchao.

Menurut manajer dana Fuguo, Zhang Shengxian, pertumbuhan keuntungan saham A pada tahun 2026 diharapkan akan pulih secara signifikan, dan ROE serta rasio perputaran aset juga diharapkan akan pulih, dengan keberlanjutan perbaikan keuntungan kemungkinan lebih baik dibandingkan tahun 2025. Saat ini, alokasi asing terhadap saham China masih terlihat jelas rendah, dari perspektif global, proporsi aset China di pasar negara berkembang global terus meningkat, tetapi saat ini terdapat fenomena "alokasi rendah" yang jelas di kalangan asing, seiring dengan meningkatnya ekspektasi apresiasi nilai tukar yuan, ditambah dengan valuasi saham A yang relatif rendah secara global, daya tarik pasar saham China semakin menonjol.

Direktur Departemen Investasi Ekuitas Changxin Fund, Xu Wangwei, berpendapat bahwa likuiditas saat ini cukup memadai, dan preferensi risiko investor relatif stabil, sehingga ritme pergerakan pasar diharapkan akan terus menunjukkan tren naik yang moderat. "Saat ini kita berada dalam gelombang revolusi teknologi baru yang berfokus pada kecerdasan buatan, dari perspektif jangka panjang, baik percepatan evolusi industri AI di AS maupun terobosan berkelanjutan di bidang teknologi keras China adalah tren yang pasti."

Di mana mencari peluang investasi di masa mendatang? Beberapa manajer dana sepakat bahwa gaya pasar akan lebih seimbang, dengan banyak peluang investasi yang dapat dimanfaatkan.

"Kami optimis tentang kinerja pasar saham A pada tahun 2026, kondisi keuntungan perusahaan akan menentukan arah dan struktur pasar saham." Direktur Departemen Penelitian Saham Guangda Baodexin Fund, Cui Shutian, berpendapat bahwa selama dua tahun terakhir, saham A adalah contoh klasik dari pengangkatan valuasi, tetapi dalam sejarah belum pernah terjadi pengangkatan valuasi selama tiga tahun berturut-turut, pada tahun 2026 ruang untuk ekspansi valuasi terbatas, keuntungan perusahaan akan menjadi variabel inti yang menentukan arah pasar. Dari pengalaman sejarah, pada fase di mana keuntungan mencerna valuasi, gaya pasar cenderung mengalami pergeseran, tahun ini pasar saham A diharapkan akan beralih dari pertumbuhan teknologi tunggal menjadi pola di mana teknologi, manufaktur, dan siklus berkolaborasi.

Pandangan Zhang Shengxian juga cukup mirip. Dia menyatakan bahwa sejak awal tahun, kenaikan harga menjadi kunci utama saham A, mendorong barang-barang sumber daya siklikal menguat. Seiring dengan harga energi yang mendorong inflasi, titik waktu PPI domestik menjadi positif mungkin melebihi ekspektasi pasar. Berdasarkan pengalaman sejarah, dalam fase kenaikan harga PPI, industri siklikal seperti kimia, baja, bahan bangunan, transportasi, minyak dan petrokimia, serta logam non-ferrous menunjukkan kinerja yang lebih baik, seiring dengan perbaikan valuasi sektor siklikal, gaya pasar mungkin akan beralih dari dominasi AI menjadi pola dorongan ganda AI+kenaikan harga, teknologi+siklus.

Mengenai sektor teknologi yang banyak diperhatikan pasar, menurut Cui Shutian, AI adalah garis utama dari sektor teknologi, ritme pasar beralih dari kepemimpinan raksasa luar negeri, pembangunan infrastruktur, secara bertahap bergerak menuju implementasi di tingkat aplikasi dan tahap bottleneck pasokan dan permintaan rantai industri.

"Sektor kecerdasan buatan diperkirakan akan menunjukkan kinerja yang sangat baik pada tahun 2025, dari data kinerja perusahaan yang terdaftar, beberapa perusahaan terkemuka telah mencapai pertumbuhan yang signifikan dibandingkan dengan tahun 2024, ini juga membuktikan bahwa pendorong utama dari teknologi keras terletak pada keberlanjutan kondisi industri yang baik dan ledakan kinerja yang terkonsentrasi." Direktur Departemen Riset dan Pengembangan Changxin Fund, Gao Yuan, mengingatkan bahwa seiring dengan perbedaan ritme perkembangan di berbagai segmen teknologi keras, situasi perbedaan di dalam sektor tersebut mungkin akan semakin memperburuk, walaupun optimis terhadap sektor AI secara keseluruhan, tetapi harus fokus pada target berkualitas yang memiliki kepastian kinerja yang lebih tinggi dan laju pertumbuhan yang lebih cepat.

Sinyal crossover MACD terbentuk, saham-saham ini menunjukkan tren naik yang baik!

        Pernyataan Sina: Berita ini adalah reproduksi dari media mitra Sina, publikasi artikel ini di situs web Sina bertujuan untuk menyampaikan lebih banyak informasi, bukan berarti menyetujui pandangan atau mengonfirmasi deskripsinya. Konten artikel hanya untuk referensi, tidak merupakan saran investasi. Investor melakukan operasi berdasarkan ini, risiko ditanggung sendiri.

Kumpulan informasi besar, interpretasi akurat, ada di aplikasi keuangan Sina

        Editor: Yang Ci