Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Pasar Berubah di Tengah Inflasi dan Kekhawatiran Geopolitik yang Membentuk Ulang Jalur Fed

Pada 29 Maret, “menggambarkan pergeseran terbaru dalam ekspektasi pasar untuk kebijakan moneter bank sentral sebagai ‘putaran 180 derajat’ tampaknya tidak cukup.” Hanya beberapa minggu yang lalu, pasar memperkirakan beberapa pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve pada 2026. Sekarang, jelas telah mulai memprice kemungkinan kenaikan suku bunga tahun ini.

Data terbaru dari CME FedWatch Tool menunjukkan bahwa probabilitas suku bunga federal yang lebih tinggi dari rentang saat ini 3,50%-3,75% pada akhir tahun ini mendekati 30%, sementara probabilitas penurunan suku bunga telah turun menjadi 2,9%.

Pergeseran ekspektasi ini terutama didorong oleh kekhawatiran inflasi yang berasal dari pasar energi. Sejak meningkatnya ketegangan di Timur Tengah pada akhir Februari, harga minyak mentah Brent telah naik dari sekitar $70 per barel menjadi sekitar $111 per barel saat ini. Secara bersamaan, imbal hasil Treasury AS jangka panjang juga melonjak signifikan, dengan imbal hasil Treasury 10 tahun naik dari di bawah 4% beberapa minggu yang lalu menjadi sekitar 4,40%.

Buletin “Crypto is Macro Now” menunjukkan: “Harga makanan dan energi sayangnya akan terus naik dan tetap pada tingkat tinggi untuk beberapa waktu, setidaknya sampai masalah dengan gangguan pengiriman di Timur Tengah teratasi. Bahkan jika perjanjian damai tercapai besok (yang tidak mungkin), tetap akan memakan waktu berbulan-bulan untuk melihat adanya kelegaan.”