Indikator teknis menunjukkan bahwa Federal Reserve mungkin akan menaikkan suku bunga tahun ini | Barron Makro

Pasar obligasi sedang mengeluarkan sinyal yang harus diperhatikan oleh investor.

Penulis｜Doug Bush

Editor｜Liu Yangxue

Pasar obligasi sedang melepaskan beberapa sinyal yang mungkin tidak boleh diabaikan oleh investor.

Pergerakan imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 2 tahun dan 10 tahun, serta pergerakan harga iShares ETF obligasi pemerintah jangka lebih dari 20 tahun (TLT), menunjukkan bahwa ekspektasi pasar terhadap pertumbuhan ekonomi, inflasi, dan kebijakan moneter sedang berubah. Secara keseluruhan, indikator-indikator ini mungkin akan memiliki dampak yang lebih luas pada aset berisiko.

Penurunan obligasi dan saham secara bersamaan tidaklah umum. Biasanya, ketika pasar saham melemah, peserta pasar akan mencari perlindungan atau mengambil sikap yang lebih defensif. Namun kali ini tidak demikian.

Pergerakan imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 2 tahun menunjukkan bahwa obligasi jangka pendek baru-baru ini mengalami penjualan yang tajam (catatan: imbal hasil bergerak berlawanan arah dengan harga):

Menembus garis rata-rata pergerakan sederhana 50 minggu, yang berarti suku bunga kemungkinan besar akan naik tahun ini.

Pada akhir Februari, imbal hasil tersebut memulai dengan pola penetrasi bullish dan pola engulfing, menembus garis rata-rata pergerakan sederhana 50 minggu ke arah atas. Perhatikan bahwa garis rata-rata ini sebelumnya memberikan resistensi yang kuat pada tahun 2024 dan 2025. Pada paruh pertama tahun 2024, imbal hasil mencapai puncaknya di dekat batas 5% yang merupakan angka bulat, membentuk pola bearish evening star yang mencakup doji. Doji pada bulan September 2024 dan pola engulfing pada bulan April 2025 membentuk dasar fase imbal hasil. Ini mengeluarkan sinyal kuat bahwa Federal Reserve mungkin sebenarnya akan menaikkan suku bunga pada akhir tahun ini. Pada hari Jumat, imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 2 tahun diperdagangkan sekitar 3,95%.

Imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 10 tahun adalah indikator utama yang menetapkan suku bunga hipotek dan biaya pinjaman perusahaan. Dua minggu lalu saya membahas alat ini, saat itu sedang menembus ke atas dari pola segitiga turun yang bearish. Hari ini saya akan menggunakan grafik bulanan selama lima tahun untuk melihatnya dari perspektif tren jangka panjang:

Pergerakan imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 10 tahun menunjukkan bahwa ia sedang menuju pelarian ke arah atas.

Dapat dilihat, sejak menembus pola bull flag ke atas pada tahun 2023, ia sebagian besar sedang bergerak sideways. Perhatikan bahwa ia telah mengalami lonjakan besar: dari sedikit di atas 1% pada pertengahan tahun 2022, melonjak tajam hingga mencapai puncaknya di dekat 4,5% pada akhir tahun 2022. Ini menunjukkan bahwa ia kemungkinan besar akan menembus ke atas, mungkin mendekati level 5% pada akhir 2026, yang sebelumnya muncul pola engulfing bearish pada akhir tahun 2023. Juga perhatikan bahwa garis rata-rata pergerakan sederhana 50 bulan kini telah mengejar harga. Dari perspektif indeks kekuatan relatif (RSI), saat ini jauh dari kondisi overbought, tidak seperti pada tahun 2022 dan 2023 yang pernah di atas 70. Ini berarti imbal hasil masih memiliki ruang untuk naik, dan kita kemungkinan besar akan mendengar lebih banyak diskusi tentang kekhawatiran resesi. Pada hari Jumat, imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 10 tahun diperdagangkan sekitar 4,45%.

Akhirnya, kita melihat imbal hasil 20 tahun melalui iShares ETF obligasi pemerintah AS jangka 20 tahun ke atas (TLT):

Titik terendah yang meningkat selama 10 bulan berturut-turut telah dilanggar bulan ini (catatan: imbal hasil bergerak berlawanan arah dengan harga).

Harga perdagangan ETF ini saat ini telah kehilangan garis rata-rata pergerakan sederhana 50 hari dan 200 hari, dan pada awal bulan ini muncul pola bearish “abandoned baby” (ini adalah pola yang sama dengan “island reversal” bearish yang muncul pada 11 Maret, tetapi hanya selesai dalam tiga hari: pertama gap up tinggi, kemudian gap down rendah). Harap diperhatikan, pola titik terendah yang lebih tinggi yang terbentuk pada bulan Mei, Juli, dan September tahun lalu—masing-masing ditandai dengan “penetrating line” bullish, “spinning top”, dan “doji”—telah dilanggar pada bulan Maret tahun ini.

Saya percaya dalam waktu dekat TLT kemungkinan besar akan turun ke kisaran $84–85, setelah itu mungkin secara bertahap membentuk pola potensi “double bottom”. Pada hari Jumat lalu, ETF tersebut dilaporkan sekitar $85,50.

Untuk saat ini, pesan yang disampaikan oleh pasar obligasi sangat jelas—investor mungkin harus memperhatikan.

Artikel ini adalah karya asli Barron’s. Dilarang memperbanyak tanpa izin. Versi bahasa Inggris dapat dilihat dalam laporan 27 Maret 2026 berjudul “The Bond Market Is Sending a Message. Investors Should Pay Attention.” (Konten ini hanya untuk referensi, tidak membentuk saran investasi atau keuangan dalam bentuk apapun; pasar memiliki risiko, investasi harus hati-hati.)

Ya, kecerdasan buatan akan mempengaruhi lapangan pekerjaan, tetapi Anda tidak perlu panik.

Bagaimana berpartisipasi dalam investasi IPO SpaceX.

Pejabat Federal Reserve sepakat bahwa inflasi terjebak, tetapi tidak mencapai kesepakatan tentang bagaimana menanggapinya.

CrowdStrike, Palo Alto jatuh tajam, menyalahkan Anthropic—sudah datang lagi.

Komputasi kuantum sedang dalam perjalanan untuk mengubah sains, mendalami terobosan terbaru IBM.

Harga PlayStation 5 naik, saham Micron dan SanDisk meningkat.

Perang Iran dan harga minyak membawa risiko penurunan pasar yang lebih dalam, samar-samar mengingatkan pada bayang-bayang tahun 2008.

Netflix sekali lagi menaikkan harga, Wall Street sangat puas dengan langkah ini.

Anthropic memenangkan gugatan terkait daftar hitam yang dikenakan oleh Pentagon, apa artinya bagi Palantir.

Dasar pasar saham lebih dekat dari yang Anda bayangkan.

Analis menyatakan, Arm siap meningkatkan profitabilitas, dan ada juga Chewy, Quanta, dan lebih banyak saham lainnya.

Saham Alphabet terus turun, mengapa analis ini masih percaya ada ruang kenaikan 40%.

 Platform besar kerjasama Sina untuk pembukaan akun berjangka, aman, cepat, dan terjamin.
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-77804b4eea-010a8fd533-8b7abd-ceda62)

Informasi berlimpah, penjelasan akurat, semua ada di aplikasi keuangan Sina.

Editor: Song Yafang