Pembeli rumah balik modal melihat keuntungan terkecil sejak Resesi Besar, kata perusahaan data properti

Versi dari artikel ini pertama kali muncul di buletin CNBC Property Play dengan Diana Olick.
Property Play mencakup peluang baru dan berkembang untuk investor real estat, dari individu hingga modal ventura, dana ekuitas swasta, kantor keluarga, investor institusi, dan perusahaan publik besar.
Daftar untuk menerima edisi mendatang, langsung ke kotak masuk Anda.
Tingkat hipotek yang lebih tinggi, harga rumah yang tinggi, dan pasokan yang ketat semuanya berkonspirasi untuk menekan investor dalam permainan flipping rumah.
Di seluruh tahun 2025, sekitar 297.000 rumah satu keluarga dan kondominium dibalik secara nasional, menurut ATTOM, penyedia data real estat, yang mendefinisikan flipping sebagai rumah yang dibeli dan dijual dalam periode 12 bulan yang sama.
Itu adalah penurunan sebesar 3,9% dari 2024 dan jumlah flipping terendah dalam tahun mana pun sejak 2020.
Flipping oleh investor menyumbang 7,4% dari semua penjualan rumah 2025, turun dari 7,6% di 2024.
Flipping menurun karena keuntungan semakin membuatnya kurang berharga.
Dengan latar belakang harga rumah median tertinggi yang tercatat, flipping rumah tipikal menghasilkan investor hanya $65.981 dalam keuntungan kotor, atau pengembalian investasi 25,5%, menurut ATTOM.
Itu turun dari 32% tahun sebelumnya dan merupakan tingkat terendah sejak Resesi Besar pada 2008.
“Persaingan untuk rumah tetap kuat di banyak pasar karena pasokan yang terbatas,” kata Rob Barber, CEO ATTOM, dalam sebuah rilis.
“Dengan harga tetap tinggi, investor menemukan lebih sulit untuk mengamankan kesepakatan yang memberikan pengembalian yang kuat.”
Sebagai perbandingan, dalam dekade booming setelah krisis keuangan, margin keuntungan lebih tinggi dari 50%, mencapai puncaknya 61% pada 2012, yang adalah sekitar waktu harga rumah mencapai titik terendah.
Keuntungan bersih, atau pengembalian investor yang memperhitungkan biaya perbaikan properti, dapat bervariasi secara luas tergantung pada biaya tenaga kerja, material, dan pembiayaan lokal.
Namun, di seluruh AS, biaya memperbaiki properti sebelum flipping tetap tinggi karena tekanan rantai pasokan yang sedang berlangsung dan kenaikan harga material terkait tarif, yang terus menekan margin investor, menurut ATTOM.
Namun, ada tanda-tanda bahwa pasar flipping bisa membaik tahun ini, karena harga rumah diperkirakan akan moderat lebih lanjut dan tingkat hipotek tetap di bawah level tahun lalu.
“Setelah hampir 4 tahun penurunan volume transaksi rumah yang dibalik, survei kami menunjukkan tanda-tanda momentum positif di ruang perbaikan dan flipping,” tulis Alex Thomas, manajer riset di John Burns Research and Consulting, dalam laporan terbaru.
Perusahaan tersebut bermitra dengan Kiavi pada Indeks Pasar Perumahan Perbaikan dan Flipping, yang melihat pada sentimen investor di pasar.
Pada kuartal keempat 2025, ia mencatat kenaikan terbesar kuartal-ke-kuartal dalam tiga tahun dan pembalikan dari enam kuartal berturut-turut penurunan.
Selain itu, 71% investor yang disurvei mengatakan mereka mengharapkan untuk membeli lebih banyak rumah tahun ini, dibandingkan dengan 66% tahun lalu dan 49% di 2024, menurut survei JBRC/Kiavi.
Itu adalah bagian tertinggi dalam sejarah empat tahunnya.
Lebih sedikit flipper juga melaporkan hasil yang mengecewakan dari investasi mereka.
Secara nasional, 17% flipper di kuartal keempat melaporkan menjual “kebanyakan di bawah” volume pasca-perbaikan yang diharapkan, atau ARV, turun dari 21% di kuartal sebelumnya, menurut survei.
“Karena flipper cenderung memotong harga lebih cepat daripada penjual rumah tipikal selama perlambatan (untuk menghindari periode pemegang yang mahal), perbaikan ini adalah sinyal awal bahwa lingkungan harga semakin menguat,” tulis Thomas.
Ia juga mengatakan beberapa ketentuan dalam “rancangan undang-undang besar yang indah” musim panas lalu dapat meningkatkan profitabilitas perbaikan dan flipping, termasuk depresiasi yang ditingkatkan, pengurangan pendapatan bisnis yang memenuhi syarat 20% yang permanen, dan biaya bunga yang dapat dikurangkan pada pinjaman perbaikan dan flipping.
Ukuran lain dari sentimen flipper real estat, termasuk Survei Sentimen Investor RCN Capital, sebuah laporan triwulanan yang disiapkan oleh CJ Patrick Company, juga mencatat optimisme.
“Itulah kondisi pasar yang semakin baik — lebih banyak inventaris, harga rumah yang moderat, dan biaya pembiayaan yang sedikit lebih baik — bersamaan dengan permintaan terpendam dari pembeli dan meningkatnya jumlah properti tertekan yang dijual yang saya pikir harus memberikan flipper lebih banyak peluang seiring berjalannya tahun,” kata Rick Sharga, CEO CJ Patrick.
Kartu liar akan menjadi tingkat hipotek.
Lebih banyak investor menggunakan pembiayaan, sebesar 37,7% di 2025 dibandingkan 36,9% di 2024, menurut ATTOM.
Tingkat diperkirakan akan lebih rendah tahun ini, tetapi perang Iran dan kenaikan harga minyak yang diakibatkannya telah membatalkan proyeksi tersebut.
“Flipper harus lebih kreatif untuk mempertahankan profitabilitas,” kata Barber.
“Itu bisa termasuk mengambil rumah yang lebih tua, karena properti yang dibalik median di 2025 dibangun pada 1978, yang tertua sejak kami mulai melacak, bersama dengan kontrol biaya yang lebih ketat dan strategi renovasi yang lebih disiplin.”