Bursa Shanghai dan Shenzhen mengumumkan, papan utama A saham menyambut kabar baik

Berkecimpung di pasar saham, lihat laporan riset analis Golden Qilin, berwenang, profesional, tepat waktu, komprehensif, bantu Anda menggali peluang bertema dengan potensi!

Pada 27 Maret, Bursa Efek Shanghai dan Shenzhen masing-masing merevisi serta menerbitkan pedoman penetapan untuk “aset ringan” dan “investasi R&D tinggi”.

Revisi kali ini terutama menambah standar penetapan untuk “aset ringan, investasi R&D tinggi” di pasar papan utama. Standar “aset ringan” adalah bahwa porsi aset berwujud terhadap total aset tidak lebih dari 20%; standar “investasi R&D tinggi” adalah bahwa rata-rata investasi R&D selama tiga tahun terakhir terhadap pendapatan usaha tidak kurang dari 15%, atau investasi R&D kumulatif selama tiga tahun terakhir tidak kurang dari 300 juta yuan dan rata-rata investasi R&D selama tiga tahun terakhir terhadap pendapatan usaha tidak kurang dari 5%.

Standar terkait di papan创业板 dilakukan revisi penyesuaian, dalam standar “investasi R&D tinggi” penetapan porsi investasi R&D minimum “investasi R&D kumulatif selama tiga tahun terakhir tidak kurang dari 300 juta yuan dan porsi rata-rata investasi R&D selama tiga tahun terakhir terhadap pendapatan usaha tidak kurang dari 3%” dari 3% disesuaikan menjadi 5%, sekaligus semakin menonjolkan orientasi “mendukung yang unggul, mendukung yang berbasis sains dan teknologi”.

Ruang lingkup penerapan diperluas ke papan utama

Mengapa ruang lingkup penerapan standar terkait diperluas ke papan utama? Dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan-perusahaan papan utama secara aktif mengikuti riset dan pengembangan teknologi mutakhir; transformasi dan peningkatan industri terus berlangsung. Dilihat dari sebaran industri perusahaan papan utama yang tercatat saat ini, juga mencakup bidang-bidang industri strategis yang sedang berkembang seperti teknologi informasi generasi baru, manufaktur peralatan berkelas tinggi, biofarmasi, bahan baru, dan lain-lain. Sejumlah perusahaan tercatat yang memiliki kemampuan teknologi inti telah terkumpul. Perusahaan-perusahaan semacam ini memiliki rasio aset tetap yang rendah, porsi aset tak berwujud yang lebih tinggi, serta investasi biaya R&D yang terus berlanjut dan proporsinya terhadap pendapatan usaha secara signifikan lebih tinggi daripada rata-rata industri, sehingga perkembangan operasional dan transformasi peningkatan, serta iterasi teknologi yang berkelanjutan dan inovasi produk, sangat berkaitan erat. Untuk memenuhi kebutuhan R&D, diperlukan dukungan dana yang jangka panjang, dalam jumlah besar, dan stabil.

Diketahui bahwa standar penetapan “aset ringan” di papan utama tetap konsisten dengan Keunggulan Pasar科创板 dan 创业板. Dengan mempertimbangkan kondisi nyata investasi R&D di papan utama, berdasarkan pengalaman uji coba di科创板 dan 创业板, dilakukan penyesuaian adaptif terhadap standar terkait “investasi R&D tinggi” di papan utama. Dengan menetapkan indikator gabungan berupa kombinasi proporsi relatif dan jumlah absolut, karakter perusahaan teknologi inovatif di papan utama dapat ditonjolkan dengan lebih baik, serta kesesuaian dan ketepatan pasar modal dalam mendukung inovasi sains dan teknologi semakin ditekankan, sehingga mendorong perkembangan berkualitas tinggi perusahaan tercatat.

Setelah memperoleh pengakuan standar “aset ringan”, bagian dari pembiayaan ulang untuk menambah modal kerja yang melebihi 30% dapat digunakan untuk investasi R&D yang terkait dengan kegiatan usaha utama. Artinya, pelonggaran atas batasan rasio penggunaan dana募集 untuk补流, memungkinkan bagian yang melampaui proporsi dialokasikan secara terarah untuk R&D bisnis utama. Ini membantu meningkatkan sasaran dan efektivitas penggunaan dana募集.

Pihak praktisi berpendapat bahwa revisi pedoman kali ini memperluas ruang lingkup penerapan standar “aset ringan, investasi R&D tinggi” ke perusahaan papan utama, dan secara aktif serta tepat waktu merespons suara pasar. Ini merupakan langkah kunci untuk meningkatkan inklusivitas dan adaptabilitas sistem pembiayaan ulang.

Terkait pertimbangan penyesuaian standar “investasi R&D tinggi” di papan创业板, pejabat terkait dari Bursa Efek Shenzhen menyatakan bahwa menaikkan secara wajar nilai indikator penetapan “investasi R&D tinggi” bertujuan untuk mengarahkan perusahaan tercatat agar meningkatkan investasi R&D untuk inovasi teknologi. Hal ini menargetkan perusahaan tercatat yang fokus mendalami R&D dan memiliki ciri inovatif, dengan sistem pembiayaan ulang yang lebih efisien dan fleksibel, untuk terus menjaga agar semangat inovasi mereka meningkat, membentuk siklus yang baik bagi perkembangan inovasi, dan memberinya “pengawalan” di setiap tahap.

Mendorong penerapan kasus tipikal

Berdasarkan efek uji coba sebelumnya, hingga saat ini, di Bursa Shanghai terdapat 14 perusahaan di科创板 yang menggunakan standar tersebut untuk melaksanakan pembiayaan ulang. Secara total, rencana pendanaan adalah 35,12 miliar yuan, yang masing-masing merupakan proporsi sebesar 37% dan 76% dari jumlah perusahaan yang diterima di科创板 pada tahun 2025 dan nilai pendanaan yang direncanakan. Ini mencakup perusahaan dari berbagai standar pencatatan dan sektor utama yang berlaku di科创板.

Di pasar Shenzhen, perusahaan tercatat papan创业板 seperti Jiangbo Long telah memilih untuk mengajukan pembiayaan ulang dengan standar “aset ringan, investasi R&D tinggi”, dan respons pasar dari berbagai pihak cukup baik.

Pejabat terkait bursa efek Shanghai dan Shenzhen menyatakan bahwa pada langkah berikutnya, mereka akan berfokus erat pada titik utama untuk lebih baik melayani pengembangan inovasi teknologi dan productive forces baru. Mereka akan mendukung lebih banyak perusahaan tercatat yang memenuhi standar “aset ringan, investasi R&D tinggi” agar secara aktif memanfaatkan alat kebijakan ini, mendorong penerapan kasus tipikal, serta lebih kuat mengalirkan sumber daya faktor ke bidang productive forces baru. Selain itu, mereka akan terus meningkatkan fleksibilitas dan kemudahan pembiayaan ulang, dan secara nyata meningkatkan rasa memperoleh manfaat di pasar.

		Pernyataan Sina: Berita ini adalah hasil unggahan ulang dari media kerja sama Sina. Sina.com memuat artikel ini dengan tujuan untuk menyampaikan informasi lebih banyak, dan tidak berarti menyetujui pandangan atau membuktikan uraian tersebut. Isi artikel hanya untuk referensi dan tidak merupakan nasihat investasi. Investor mengambil tindakan atas dasar ini, dengan risiko ditanggung sendiri.

Berlimpah informasi, interpretasi yang presisi—semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab redaksi: Song Yafang