Hampir 200 juta! Haotaitai kembali memiliki pemegang saham yang ingin mengurangi kepemilikan!

／乐居财经 杨凯越

在智能家居从野蛮扩张步入深度整合的当下，家居细分龙头的股东减持行为，早已超越简单的个人资金需求，成为观测企业成长周期、行业竞争格局与资本风险偏好的重要信号。

近期，好太太（603848.SH）重要股东侯鹏德披露新一轮减持计划，拟减持规模不超总股本3%，对应市值近1.9亿元，将这家以智能晾晒起家的企业推至市场焦点。

多股东的减持行为，既映射出企业自身的业绩表现，也暗藏着智能家居赛道重构、资本逻辑切换的深层趋势。

一、

Sejak好太太上市以来, frekuensi pengurangan kepemilikan oleh manajemen tidak banyak, namun dalam dua tahun terakhir, pengurangan kepemilikan oleh pemegang saham penting好太太 menunjukkan jalur yang jelas dari pengetesan yang tenang menuju pencairan yang terkonsentrasi.

Berdasarkan kabar historis, pada September 2025,侯鹏德 sudah memulai perjalanan pengurangan kepemilikan pertamanya. Data menunjukkan bahwa pada periode 24 September hingga 29 Oktober 2025,侯鹏德 secara kumulatif mengurangi 3,5 juta saham perusahaan, dengan hasil penjualan sekitar 7398.24 juta yuan. Jika ditambah dengan rencana pengurangan kepemilikan sebesar 200 juta yuan pada kali ini, total nilai tunai yang diperoleh secara kumulatif akan mencapai 2.74 miliar yuan.

Memasuki tahun 2026, aksi pengurangan kepemilikan pemegang saham好太太 semakin padat. Pada Januari, direktur dan manajemen好太太 sekaligus,周亮, serta wakil manajer肖娟 secara bersamaan mengungkapkan rencana pengurangan kepemilikan. Keduanya masing-masing berencana mengurangi tidak lebih dari 47.1 ribu saham dan 127.5 ribu saham, yang setara dengan proporsi terhadap total saham masing-masing sebesar 0.0117% dan 0.0317%, dan penyelesaian pengurangan dilakukan pada Februari; total nilai tunai yang diperoleh kira-kira 340.14 juta yuan.

Dalam rencana baru yang diajukan oleh侯鹏德 kali ini, ia berencana menggunakan transaksi blok untuk mengurangi tidak lebih dari 2%, dan pengurangan melalui perdagangan terpusat tidak lebih dari 1%, sehingga total batas pengurangan mencapai 3%. Dengan harga saham saat ini, nilai tunai yang diperoleh mendekati 1.9 miliar yuan.

Dalam pelaksanaan pengurangan kepemilikan, seluruh pemegang saham terutama menggunakan transaksi blok sebagai sarana untuk menanggung skala utama, sementara perdagangan terpusat digunakan untuk melengkapi likuiditas, dengan mengendalikan ketepatan waktu dan proporsi secara ketat, untuk meminimalkan dampak terhadap pasar sekunder semaksimal mungkin.

二、

Pergerakan modal好太太 berakar pada jejak kewirausahaan dan pilihan strategis pasangan pendiri沈汉标 dan王妙玉.

Pada tahun 1990-an,沈汉标 memulai dari bidang perangkat keras perabot rumah, dengan secara tepat menargetkan kebutuhan khusus untuk penjemuran di rumah. Berawal dari rak jemuran manual tradisional, ia terlebih dahulu mendorong peningkatan produk menjadi cerdas, membangun sistem terpadu untuk riset dan pengembangan, produksi, serta penjualan. Berkat pendalaman kanal dan pengelolaan merek, ia berhasil menempati posisi terdepan dalam industri, dan akhirnya masuk ke pasar modal, menjadi perusahaan teladan dalam jalur penjemuran cerdas.

Menurut laporan triwulan ketiga好太太 pada 2025, saat ini perusahaan dimiliki oleh沈汉标 sebesar 54.02% dan王妙玉 sebesar 28.87%. Keduanya adalah pasangan suami-istri, yang merupakan pengendali bersama perusahaan dan juga pihak bertindak bersama (一致行动人). Total proporsi kepemilikan mereka mencapai lebih dari 82%.

Sementara itu, berdasarkan pengumuman, sumber saham侯鹏德 diperoleh sebelum IPO, yang berarti ia merupakan pemegang saham “tingkat senior” yang menemani好太太 sejak perusahaan itu go public. Laporan triwulan ketiga menunjukkan proporsi kepemilikannya sebesar 5.59%. Adapun manajer eksekutif seperti周亮 dan肖娟, memegang saham perusahaan melalui insentif ekuitas, kepemilikan sebelum IPO, serta cara-cara lain selama perkembangan perusahaan.

Dari kondisi perkembangan好太太 saat ini, menurut laporan keuangan triwulan ketiga 2025, pada tiga kuartal pertama 2025,好太太 mencatat pendapatan usaha sebesar 10.59 miliar yuan, turun tipis 0.91% secara year-on-year. Laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat hanya 1.43 miliar yuan, turun 24.79% year-on-year. Lemahnya kemampuan menghasilkan laba mungkin menyebabkan manajemen inti menjadi lebih hati-hati terhadap ekspektasi pertumbuhan perusahaan di masa depan, sehingga memilih untuk melakukan pengurangan kepemilikan secara wajar untuk memperoleh dana.

三、

Pada saat ini, pemegang saham melakukan pengurangan kepemilikan secara terkonsentrasi; inti dari hal tersebut adalah industri smart home sedang mengalami restrukturisasi pola dari kecerdasan pada produk tunggal menuju integrasi ekosistem, sehingga pemimpin dalam segmen vertikal menghadapi berbagai tekanan sekaligus.

Setelah fluktuasi sentimen pasar dalam jangka pendek, kemampuan perusahaan untuk menembus ketergantungan pada produk tunggal, mempercepat penataan yang beragam dan berbasis ekosistem, serta membentuk ulang kurva pertumbuhanlah yang menjadi kunci untuk menentukan nilai jangka panjang. Bagi industri, hal ini juga menjadi peringatan bagi semua pemimpin vertikal: hanya dengan memutus batas-batas, dan membangun penghalang teknologi serta ekosistem, perusahaan dapat bertahan melewati siklus modal, dan berdiri kokoh dalam gelombang konsolidasi smart home.

Melimpahnya informasi dan penafsiran yang akurat, semuanya ada di aplikasi 新浪财经APP