Tahun lalu menambah posisi sebesar 1000 miliar yuan, lembaga super besar yang selama ini tertutup ini tidak bisa lagi menyembunyikan diri

这个时代，不同的机构，就是迥然不同的脾性。

Di era ini, berbagai lembaga memiliki karakter yang sangat berbeda.

有的高调入场，每个动作都恨不得公开拿个大喇叭宣布下。

Beberapa masuk dengan gaya mencolok, setiap langkah seolah ingin diumumkan dengan pengeras suara.

典型是“国家队”，入场买了发个消息，加仓了发个消息。卖出时，虽然不发消息。但盘面上乌泱泱的巨额挂单，也是把投资“明牌”打到了极致。

Contoh yang khas adalah “tim nasional”, ketika masuk mereka mengumumkan pembelian, ketika menambah posisi juga mengumumkan. Saat menjual, meskipun tidak mengumumkan, namun tumpukan order besar di pasar sudah menunjukkan dengan jelas investasi mereka.

也有的机构就是低调，别说公开投资细节，谨慎决策的同时，最好市场对他视若无睹。

Ada juga lembaga yang sangat rendah hati, tidak hanya tidak mengungkapkan detail investasi, tetapi lebih baik jika pasar mengabaikan mereka.

比如下面的这家机构。身处商业模式优势明显的财险行业，占据着最大的市场份额，拥有良好的现金流，但就是投资动作非常低调，把“大鳄潜行”的形容词表现的淋漓尽致。

Misalnya lembaga berikut ini. Berada di industri asuransi yang memiliki keunggulan model bisnis yang jelas, menguasai pangsa pasar terbesar, memiliki arus kas yang baik, namun tindakan investasinya sangat rendah hati, menggambarkan istilah “buaya besar bersembunyi” dengan sangat baik.

3月26日晚间，亚洲最大财险集团中国人保披露2025年年报，顺带着也把这家机构厚重的投资底牌，露出来一角。

Pada malam tanggal 26 Maret, grup asuransi terbesar di Asia, China PICC, mengungkapkan laporan tahunan 2025, dan juga menunjukkan sedikit kartu investasi yang berat dari lembaga ini.

去年营收喜人

Pendapatan tahun lalu menggembirakan

保险机构的投资资金哪里来？

Dari mana uang investasi lembaga asuransi berasal?

保费！

Premi!

那么，这家巨头的年报最值得看的是营收数据。

Jadi, yang paling menarik dari laporan tahunan raksasa ini adalah data pendapatannya.

3月26日晚。中国人保披露：公司2025年实现营业总收入6690.44亿元，同比增长7.6%；归属于母公司股东的净利润466.46亿元，同比增长8.8%。

Pada malam tanggal 26 Maret, China PICC mengungkapkan: perusahaan ini mencapai total pendapatan 6690,44 miliar yuan pada tahun 2025, meningkat 7,6% dibandingkan tahun lalu; laba bersih yang menjadi hak pemegang saham induk mencapai 466,46 miliar yuan, meningkat 8,8%.

这家财险巨头全年实现保费收入7383亿元，同比增长6.5%。

Raksasa asuransi ini mencatat pendapatan premi sebesar 7383 miliar yuan sepanjang tahun, meningkat 6,5% dibandingkan tahun lalu.

其中，过去一年商业非车险增速显著超越车险，寿险首年期缴同比增长32.4%，人身险条线对集团增量保费贡献度超过60%。

Di antaranya, dalam setahun terakhir, pertumbuhan asuransi non-kendaraan komersial secara signifikan melampaui asuransi kendaraan, sementara premi tahunan untuk asuransi jiwa meningkat 32,4% dibandingkan tahun lalu, dan kontribusi garis asuransi jiwa terhadap premi tambahan grup melebihi 60%.

显然，中国人保在2025年迎来个丰收年。

Jelas, China PICC menyambut tahun yang makmur pada 2025.

投资回报稳健

Pengembalian investasi yang stabil

中国人保亦在这份年报“报喜”：2025年旗下创设战略股票组合，投资收益创历史最好水平。

China PICC juga “mengabarkan kabar baik” dalam laporan tahunan ini: pada 2025, mereka mendirikan portofolio saham strategis, dengan pengembalian investasi mencapai tingkat terbaik dalam sejarah.

年报显示：2025年中国人保实现总投资收益923.23亿元，同比增长12.4%；总投资收益率5.7%，保持相对稳定。

Laporan tahunan menunjukkan: pada 2025, China PICC mencapai total pengembalian investasi sebesar 923,23 miliar yuan, meningkat 12,4% dibandingkan tahun lalu; total tingkat pengembalian investasi 5,7%, tetap relatif stabil.

中国人保透露：公司全面落实中长期资金入市要求，积极参与保险资金长期投资改革试点，持续优化二级权益投资结构。

China PICC mengungkapkan: perusahaan sepenuhnya melaksanakan persyaratan masuknya dana jangka menengah dan panjang ke pasar, aktif terlibat dalam percobaan reformasi investasi jangka panjang dana asuransi, dan terus mengoptimalkan struktur investasi ekuitas sekunder.

一句话解读；我有钱，我能挣钱，我还会花更多钱投股票。

Dalam satu kalimat: Saya punya uang, saya bisa menghasilkan uang, dan saya akan menginvestasikan lebih banyak uang dalam saham.

投向何方？

Ke mana arah investasi ini?

那么这家巨头是怎么投资的？

Jadi bagaimana raksasa ini berinvestasi?

该机构表示：以资产证券化业务为突破口，加大另类投资转型和创新力度，2025年人保集团机构间REITs发行规模在保险同业中排名第一。

Lembaga ini menyatakan: dengan menggunakan bisnis sekuritisasi aset sebagai titik tolak, mereka meningkatkan transformasi dan inovasi investasi alternatif, pada 2025, skala penerbitan REITs antar lembaga PICC menempati peringkat pertama di industri asuransi.

中国人保披露了投资资产的具体数据，涉及固定收益和权益资产等大类资产。

China PICC mengungkapkan data spesifik tentang aset investasi, yang mencakup aset pendapatan tetap dan ekuitas.

其中，股票直投的规模同比变化非常显著。（如下图）

Di antaranya, skala investasi langsung saham mengalami perubahan yang sangat signifikan dibandingkan tahun lalu. (lihat gambar di bawah)

股票投资规模从2024年底的602.49亿元大幅增加至2025年底的1662.35亿元，增加了1059.86亿元，其在总投资资产中的占比也从3.7%提升到了8.7%。

Skala investasi saham meningkat tajam dari 602,49 miliar yuan pada akhir 2024 menjadi 1662,35 miliar yuan pada akhir 2025, meningkat sebesar 1059,86 miliar yuan, dan proporsinya dalam total aset investasi juga meningkat dari 3,7% menjadi 8,7%.

这不只是存量挣钱。还是实打实的加仓了。

Ini bukan hanya menghasilkan uang dari aset yang ada. Ini juga merupakan penambahan posisi yang nyata.

首创“战略股票组合”

Luncurkan “portofolio saham strategis” untuk pertama kalinya

年报里还有个细节，中国人保在这份年报的表述中，提及了战略股票组合。具体来说，情况如下：

Dalam laporan tahunan juga terdapat detail, China PICC menyebutkan portofolio saham strategis. Secara spesifik, situasinya adalah sebagai berikut:

“权益投资方面，坚定落实中长期资金入市要求，发挥保险资金耐心资本优势，稳步提升二级权益占比。强化绝对收益导向，优化权益资产持仓结构，创新设立聚焦长期投资的战略股票投资组合，增加与保险资金价值投资理念相契合的其他权益工具投资规模，增强新准则下投资业绩的长期稳定性。”

“Dalam investasi ekuitas, kami berkomitmen untuk melaksanakan persyaratan masuknya dana jangka menengah dan panjang ke pasar, memanfaatkan keunggulan modal sabar dari dana asuransi, secara bertahap meningkatkan proporsi ekuitas sekunder. Memperkuat orientasi pada pengembalian absolut, mengoptimalkan struktur kepemilikan aset ekuitas, mengembangkan portofolio investasi saham strategis yang fokus pada investasi jangka panjang, dan meningkatkan skala investasi alat ekuitas lain yang selaras dengan filosofi investasi nilai dana asuransi, untuk meningkatkan stabilitas kinerja investasi dalam kerangka standar baru.”

其中，“创新设立聚焦长期投资的战略股票投资组合”可谓首次提及，呼应了上文股票直投规模千亿增量的数据。

Di antara itu, “mengembangkan portofolio investasi saham strategis yang fokus pada investasi jangka panjang” bisa dibilang pertama kali disebutkan, berkorespondensi dengan data peningkatan skala investasi langsung saham yang mencapai ratusan miliar.

然而，涉及上述战略股票投资组合的进一步运作信息，年报并没有进一步披露。

Namun, laporan tahunan tidak mengungkap informasi lebih lanjut tentang operasi dari portofolio investasi saham strategis tersebut.

资产规模接近两万亿元

截至2025年12月31日，人保资产管理资产规模1.98万亿元；实现营业收入17.60亿元，净利润6.89亿元。

Hingga 31 Desember 2025, skala aset manajemen PICC mencapai 1,98 triliun yuan; menghasilkan pendapatan 17,60 miliar yuan, laba bersih 6,89 miliar yuan.

其中，积极参与保险资金长期投资试点，人保启元惠众私募证券投资基金正式运作，以实际行动维护资本市场长期稳定发展。

Di antaranya, aktif terlibat dalam percobaan investasi jangka panjang dana asuransi, PICC Qi Yuan Hui Zhong Fund Investasi Sekuritas Swasta secara resmi beroperasi, dengan tindakan nyata untuk menjaga perkembangan stabil jangka panjang pasar modal.

人保启元与鸿鹄基金（中国人寿与新华保险合资的私募）一样，均是目前大型险资以私募平台形式投资二级股票市场的重要尝试，成为中国股票私募的新力量。

PICC Qi Yuan, seperti Honghu Fund (sebuah joint venture antara China Life dan New China Insurance), keduanya merupakan upaya penting bagi dana asuransi besar untuk berinvestasi di pasar saham sekunder melalui platform swasta, menjadi kekuatan baru dalam private equity saham di China.

对于人保资产的大类资产配置思路，年报披露如下：

Mengenai pemikiran alokasi aset besar PICC, laporan tahunan mengungkapkan sebagai berikut:

固收投资强化对中长期利率走势的研判能力，积极把握利率波动带来的配置机会和交易机会，灵活调整资产久期，增厚投资收益。

Investasi pendapatan tetap memperkuat kemampuan analisis terhadap tren suku bunga jangka menengah dan panjang, aktif menangkap peluang alokasi dan perdagangan yang muncul dari fluktuasi suku bunga, menyesuaikan durasi aset dengan fleksibel, untuk meningkatkan pengembalian investasi.

权益投资落实中长期资金入市部署，强化绝对收益理念，加强战略性品种的配置力度和结构性机会的把握能力。

Investasi ekuitas melaksanakan penempatan dana jangka menengah dan panjang ke pasar, memperkuat konsep pengembalian absolut, meningkatkan kekuatan alokasi untuk produk strategis dan kemampuan menangkap peluang struktural.

另类投资积极推进业务转型，创新型资产证券化产品的开发与投资取得显著成效，全年实现交易所ABS发行规模94.66亿元，位居保险同业首位。

Investasi alternatif aktif mendorong transformasi bisnis, pengembangan dan investasi produk sekuritisasi aset inovatif mencapai hasil yang signifikan, dengan total skala penerbitan ABS di bursa mencapai 94,66 miliar yuan, menduduki peringkat pertama di industri asuransi.

免责声明:本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

Pernyataan Penafian: Konten dan data dalam artikel ini hanya untuk referensi, tidak merupakan saran investasi, silakan verifikasi sebelum menggunakan. Segala tindakan berdasarkan hal ini dilakukan atas risiko sendiri.