Skala perusahaan yang membeli produk keuangan terus menurun

本报记者 熊 悦

Baru-baru ini, Lijiang Co., Ltd. mengeluarkan pengumuman untuk meningkatkan efisiensi penggunaan dana dan memanfaatkan dana yang tidak terpakai secara wajar. Dewan direksi perusahaan menyetujui penggunaan dana sebesar tidak lebih dari 400 juta yuan untuk membeli produk keuangan, dengan jangka waktu investasi yang berlaku selama 12 bulan sejak disetujui oleh dewan direksi perusahaan. Dalam batas waktu dan jumlah yang disebutkan, dana dapat digunakan secara bergulir.

Menurut statistik Wind Information, hingga 25 Maret saat berita ini ditulis, sudah ada 460 perusahaan publik yang telah berinvestasi dalam produk keuangan tahun ini, dengan total nilai mencapai 1377,69 miliar yuan. Namun, data ini mengalami penurunan yang signifikan dibandingkan tahun lalu. Pada periode yang sama di tahun 2025, 809 perusahaan publik telah berinvestasi dengan total nilai mencapai 2817,84 miliar yuan.

Melihat dari waktu yang lebih panjang, sejak awal tahun 2023, skala investasi produk keuangan oleh perusahaan publik menunjukkan tren penurunan. Data dari Wind Information menunjukkan bahwa dari tahun 2021 hingga 2025, nilai investasi produk keuangan oleh perusahaan publik masing-masing adalah 14,3 triliun yuan, 15,2 triliun yuan, 12,9 triliun yuan, 12,2 triliun yuan, dan 10,6 triliun yuan.

“Sejak awal tahun ini, skala investasi produk keuangan oleh perusahaan publik mengalami penyusutan yang signifikan, bukan karena ketegangan keuangan perusahaan, tetapi sebagai penyesuaian rasional yang dipengaruhi oleh lingkungan makro, keputusan operasional, dan faktor imbal hasil pasar,” kata Fu Yifu, peneliti khusus dari Bank Suzhou, dalam wawancara dengan wartawan Securities Daily. Saat ini, imbal hasil produk keuangan dan simpanan terus menurun, dan imbal hasil yang rendah sulit untuk menutupi biaya peluang, yang menyebabkan penurunan niat alokasi perusahaan. Sementara itu, investasi di ekonomi riil mulai pulih, banyak perusahaan mengutamakan menginvestasikan dana yang tidak terpakai pada bisnis inti, sehingga dana untuk produk keuangan secara alami tertekan. Selain itu, setelah produk keuangan sepenuhnya dinetralisasi, fluktuasi meningkat, dan demi mempertimbangkan stabilitas, perusahaan secara aktif mengurangi skala investasi produk keuangan dan mengalokasikan sebagian dana untuk membayar utang serta mengoptimalkan struktur keuangan.

“Secara keseluruhan, fenomena ini mencerminkan bahwa strategi manajemen kas perusahaan publik semakin pragmatis dan lebih memperhatikan efisiensi penggunaan dana,” kata Fu Yifu.

Selain itu, struktur alokasi produk keuangan oleh perusahaan publik semakin beragam. Data dari Wind Information menunjukkan bahwa dari total 1377,69 miliar yuan produk keuangan yang diinvestasikan oleh perusahaan publik tahun ini, jumlah tertinggi adalah setoran berstruktur, mencapai 806,81 miliar yuan, dengan proporsi 59%; produk keuangan bank mencapai 119,50 miliar yuan, dengan proporsi 9%; dan produk keuangan perusahaan sekuritas mencapai 112,31 miliar yuan, dengan proporsi 8%. Selain itu, perusahaan publik juga mengalihkan dana mereka ke simpanan, deposito berjangka, simpanan pemberitahuan, kepercayaan, dan reposisi obligasi pemerintah, untuk mencari diversifikasi alokasi dan mengurangi risiko.

Menurut Fu Yifu, saat ini, investasi produk keuangan oleh perusahaan publik menunjukkan beberapa karakteristik berikut: pertama, lebih memilih produk berisiko rendah dan memiliki peringkat kredit tinggi, dengan ketat mengendalikan risiko kerugian pokok; kedua, sangat memperhatikan likuiditas dana, dengan fokus pada produk jangka pendek dan terbuka, untuk memastikan dana dapat segera dialokasikan untuk operasi atau investasi proyek; ketiga, alokasi semakin terdiversifikasi, tidak lagi terpusat pada satu jenis produk, dengan mengurangi risiko fluktuasi melalui kombinasi berbagai lembaga dan kategori. “Perusahaan publik tetap berhati-hati terhadap produk yang memiliki aset dasar yang kabur dan risiko yang tersembunyi, serta lebih memperhatikan reputasi dan kemampuan pengendalian risiko lembaga mitra saat memilih mitra kerja,” kata Fu Yifu.

Mengenai tren perubahan struktur alokasi produk keuangan oleh perusahaan publik, Fu Yifu berpendapat bahwa alokasi investasi produk keuangan oleh perusahaan publik telah beralih dari ketergantungan tinggi pada simpanan berstruktur, secara bertahap beralih ke alokasi beragam seperti produk keuangan bank dan produk keuangan perusahaan sekuritas, yang merupakan refleksi penting dari manajemen kas perusahaan yang menuju ke arah yang lebih rinci dan profesional, serta merupakan pilihan rasional untuk mencari keseimbangan antara imbal hasil dan risiko di lingkungan suku bunga rendah.

(Editor: Qian Xiaorui)

Kata kunci: