Dari "Wanda Cinema" ke "Ruyi Films": Perpecahan nasib sebuah perusahaan publik yang berganti nama dua kali

A股 tidak akan lagi ada “Film Wanda”.

Pada 28 Maret, pengumuman bahwa Wanda Film (002739) berencana mengubah nama perusahaan dan singkatan efek menjadi “Film Yu Yi” telah dirilis. Seketika, pasar modal merasakan bahwa yang terjadi bukan hanya pergantian identitas yang sederhana, melainkan juga penanda mundurnya sebuah era secara diam-diam.

Dari “Film Wanda” menjadi “Film Yu Yi” (nama baru pada akhirnya mengikuti persetujuan otoritas pengawasan manajemen pasar), perubahan tersebut tidak hanya menyangkut singkatan efek, tetapi juga narasi bisnis sebuah era. Wang Jianlin pernah berupaya mengubah jalur bioskop dengan logika “skena–arus/traffic–konversi menjadi uang” dari properti komersial, membangun penghalang skala melalui efek sinergi antara pusat perbelanjaan dan bioskop; namun ekspansi dengan leverage tinggi dan akuisisi lintas bidang menguras likuiditas Grup Wanda, hingga pada akhirnya Wang Jianlin kehilangan kendali atas Film Wanda.

Kini, setelah terjadi perubahan kendali, Film Wanda menjadikan strategi “Ruang Hiburan Super” sebagai inti. Di atas dasar terus meningkatkan keunggulan kompetitif bisnis utama, perusahaan berfokus pada ekosistem sinergi rantai industri perfilman dan operasi IP berkualitas tinggi, melalui model bisnis inovatif seperti diversifikasi operasi, integrasi skenario, dan keterkaitan lintas industri, serta melakukan investasi strategis pada beberapa merek konsumsi baru. Perusahaan membangun ulang pengalaman hiburan offline, secara aktif mendorong transformasi bisnis perusahaan dari pendapatan tunggal berbasis box office menjadi ekosistem konsumsi yang beragam.

Dari catatan kinerjanya, 2024 mengalami kerugian dan 2025 diperkirakan mencatat laba. Jalan masih panjang; seberapa lama dan seberapa jauh strategi “Ruang Hiburan Super” dapat berjalan, masih perlu dibuktikan oleh waktu.

Mimpi film raksasa properti kandas: pergantian nama Film Wanda di balik perpindahan pemilik modal

Mengapa Film Wanda harus mengganti nama? Berdasarkan informasi yang diungkapkan dalam pengumuman, secara sederhana: “pengendali sebenarnya sudah berubah, maka simbol juga seharusnya ikut berubah.”

Secara spesifik, sejak 15 April 2024, kendali atas perusahaan yang terdaftar telah selesai beralih. Pengendali sebenarnya berubah dari Wang Jianlin menjadi Ke Liming. Shanghai Yu Yi Investment Management Co., Ltd. dan Shanghai Yu Yi Film and Television Production Co., Ltd., secara gabungan, memegang 100% saham pengendali perusahaan terdaftar, Beijing Yu Yi Investment Co., Ltd.

Dengan demikian, “agar lebih selaras dengan arah pengembangan strategis perusahaan,” perusahaan yang terdaftar berencana mengubah nama menjadi “Perusahaan Saham Hiburan Film Yu Yi,” sementara singkatan efek diubah menjadi “Film Yu Yi”.

Perusahaan yang terdaftar juga menekankan, “Setelah perubahan nama ini, Wanda Cinemas sebagai salah satu merek bioskop penting di bawah perusahaan, akan terus menyediakan layanan menonton bioskop berkualitas dan layanan hiburan offline kepada pengguna.”

Saat membahas Film Wanda, titik awal kisahnya perlu ditelusuri kembali ke tahun 2004, ketika bioskop Wanda pertama didirikan. Pada saat itu, pendiri Grup Wanda, Wang Jianlin, masuk ke bisnis jaringan bioskop dengan status sebagai raksasa properti; keputusan ini pada masa itu dianggap sebagai “bukan urusan yang seharusnya”. Namun, Wang Jianlin dengan tajam menangkap denyut peningkatan konsumsi di Tiongkok—seiring pusat perbelanjaan bermunculan di seluruh negeri, efek pengumpulan bioskop sebagai mesin pengeruk arus manusia semakin menonjol.

Pada 22 Januari 2015, Wanda Cinema Line (Wanda Cinema Line Co., Ltd.) melantai di Bursa Efek Shenzhen. Menurut data Eastmoney, pada hari pertama perdagangan sahamnya di bursa, kenaikan penutupan sebesar 43,98%; setelah itu, selama 11 hari perdagangan berturut-turut penutupan mengalami batas atas (limit up). Nilai pasar totalnya dengan mudah melampaui 491 miliar yuan, menjadi “saham pertama jaringan bioskop Tiongkok” yang benar-benar layak disebut. Pada akhir 2015, nilai pasar penutupan Wanda Cinema Line sempat melampaui 1.497 miliar yuan.

Kinerja Film Wanda dari tahun ke tahun. Reporter Keuangan Xinjingbao Shell, Yan Xia; ilustrasi grafis oleh Yanjia

Pada 19 Mei 2017, “Wanda Cinema Line Co., Ltd.” berganti nama menjadi “Wanda Film Co., Ltd.”; singkatan efek perusahaan pun berubah dari “Wanda Cinema Line” menjadi “Wanda Film”. Pada saat itu, pergantian nama adalah pernyataan ekspansi bisnis—perusahaan menyatakan telah membentuk beragam bidang bisnis seperti pemutaran film, media periklanan film, pemasaran terintegrasi film, penjualan merchandise/produk turunan film, serta platform siaran langsung online. Porsi pendapatan non-ticket box office telah melampaui lebih dari sepertiga dari pendapatan operasional; “lingkaran ekologi kehidupan film” yang dibangun perusahaan juga telah terbentuk pada dasarnya.

Pergantian nama ini diiringi penyesuaian struktur organisasi: Film Wanda berencana membentuk lima platform bisnis utama, yaitu platform terminal jaringan bioskop, platform pemasaran media, platform IP film dan televisi, platform bisnis online, dan platform interaksi hiburan film-game, guna memperkuat keunggulan kompetitif inti perusahaan di industri film.

Dari “jaringan bioskop (cinema line)” menjadi “film (movie)”, hanya beda dua kata—namun itu mengumumkan perwujudan ambisi seluruh rantai industri. Ini juga menandai loncatan identitas dari penyedia saluran menjadi penguasa ekosistem. Namun, narasi tersebut tidak bertahan lama. Pada 2019 dan 2020, Film Wanda mengalami kerugian besar secara berturut-turut selama dua tahun. Penurunan goodwill dan dampak pandemi datang beriringan, sehingga rancangan “lingkaran ekologi” cepat pudar. Ketika melihat kembali semangat ambisius saat pergantian nama pada masa itu, kini tampak lebih seperti catatan kaki khas perpaduan lintas bidang modal properti dan industri budaya—skala dapat ditumpuk, tetapi genetik sulit diubah.

Pada 2021, Film Wanda dengan susah payah berbalik dari rugi menjadi untung. Tahun ini, pangsa pasar kumulatif bioskop di bawah perusahaan (termasuk aset ringan) sebesar 15,3%, naik 1,2 poin persentase dibanding 2019. Sepanjang tahun, kecuali bulan Februari dan Oktober yang terpengaruh efek luapan jadwal tayang, pangsa pasar bulan-bulan lainnya tidak kurang dari 15,5%.

Memasuki 2022, perusahaan kembali mengalami kerugian besar. Yang lebih mengkhawatirkan, saat masuk ke 2023 krisis likuiditas Grup Wanda meningkat. Menurut laporan media, pada April 2023, Wang Jianlin mengakui dalam rapat manajemen bahwa: “Penjualan/IPO manajemen bisnis komersial Wanda di Zhuhai menemui kesulitan, dana grup sangat ketat.” Berbagai tanda menunjukkan bahwa penarikan dana untuk memenuhi kebutuhan Grup Wanda tidak lagi cukup, karena sudah gagal memenuhi kebutuhan melalui serangkaian penjualan saham yang tersebar atas Film Wanda.

Pada 12 Desember 2023, pengendali tidak langsung Film Wanda, Beijing Wanda Culture Industry Group Co., Ltd. (disingkat “Grup Wanda Culture”), serta anak perusahaannya yang sepenuhnya dimiliki Beijing Hengrun Enterprise Management Development Co., Ltd. (disingkat “Beijing Hengrun”), dan pengendali sebenarnya perusahaan, Wang Jianlin, bersama dengan Shanghai Yu Yi Investment Management Co., Ltd. (disingkat “Yu Yi Investment”), menandatangani “Perjanjian Transfer Saham Perusahaan Beijing Wanda Investment Co., Ltd.” yang bertujuan mentransfer total 51% saham yang mereka miliki di Beijing Wanda Investment Co., Ltd. (disingkat “Wanda Investment”) kepada Yu Yi Investment, dengan nilai imbalan transfer keseluruhan sebesar 21,55 miliar yuan.

Pada April 2024, transfer saham selesai, Film Wanda berpindah tangan.

Dua “jawaban” setelah Film Wanda berpindah tangan: kerugian 2024, laba prasyarat 2025

Setelah Ke Liming mengambil alih, Film Wanda secara resmi memasuki era “Yu Yi”.

Pada 29 Januari 2024, Chen Xi menjadi ketua Film Wanda. Dari data riwayat, Chen Xi lulus dari Central Academy of Drama, meraih gelar sarjana bidang akting; kemudian Finance EMBA dari Tsinghua University Peking University HSBC Business School? (Bagian “五道口金融学院金融EMBA”): Tsinghua University Wudaokou School of Finance Finance EMBA. Pada 2012, ia mendirikan Yingyi Tong Media; dari 2015 hingga Januari 2024, ia menjabat sebagai manajer umum Shanghai Yu Yi Film and Television Production Co., Ltd., serta direktur eksekutif China Yu Yi Holding Co., Ltd.

Rencana operasional Film Wanda dari tahun ke tahun. Reporter Keuangan Xinjingbao Shell, Yan Xia; ilustrasi grafis oleh Yanjia

Dari rencana operasional yang diungkapkan dalam laporan keuangan tahunan, juga dapat terlihat perbedaan antara “era Wanda” dan “era Yu Yi”. Setelah Film Wanda berpindah tangan, fokus bisnis perlahan bergeser ke arah perluasan uji coba “sinergi saluran + konten”. Di antaranya, istilah IP berulang kali disebut dalam rencana operasional 2024 dan 2025; bahkan dalam rencana operasional 2025, perusahaan secara tegas menyatakan untuk “meningkatkan investasi pada konten berkualitas.”

Laporan keuangan menunjukkan bahwa kinerja Film Wanda pada 2024 tidak memuaskan, dengan kerugian laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham lebih dari 9 miliar yuan. Pada saat itu, perusahaan menyatakan bahwa pada 2025 perusahaan akan menjadikan konten sebagai inti, secara aktif menginovasi model konsumsi film baru. Dari sisi jaringan bioskop, di satu sisi, perusahaan akan terus mengembangkan bioskop直营 berkualitas untuk meningkatkan pangsa pasar; di sisi lain, perusahaan akan secara aktif memperluas kerja sama turunan IP, menggali nilai ruang lobi bioskop secara mendalam, menciptakan “Ruang Hiburan Super,” dan terus meningkatkan kemampuan profitabilitas bioskop. Dari sisi konten, perusahaan akan berpegang pada upaya yang teliti dan mendalam di bidang penciptaan konten, merilis lebih banyak karya film dan televisi berkualitas tinggi. Film-film yang diproduksi dan diinvestasikan perusahaan seperti “Youduo Yun Xiang Ni” (有朵云像你), “Manhuang Jidi” (蛮荒禁地), “Zhuan Nian Hua Kai” (转念花开), “Han Zhan 1994” (寒战1994), “Liaozhai: Lanruosi” (聊斋：兰若寺), “Jangan Pernah Membuka Pintu Itu” (千万别打开那扇门), “Lang Lang Ren Sheng” (浪浪人生), “Qi Yu” (奇遇) dan beberapa judul lainnya diperkirakan akan tayang dalam tahun ini. Perusahaan juga akan terus mengintegrasikan sumber daya seluruh rantai industri untuk memperkuat bisnis promosi serta rilis film, sehingga terus meningkatkan pendapatan investasi film.

Perhatikan bahwa dalam laporan keuangan 2024, strategi “Ruang Hiburan Super” pertama kali diajukan. Film Wanda menyatakan bahwa pada 2025, perusahaan akan melaksanakan strategi “Ruang Hiburan Super,” memfokuskan pada bisnis utama perfilman dan tata letak seluruh rantai industri, meningkatkan intensitas ekspansi jaringan bioskop, memperdalam nilai komersial IP, memperbesar penempatan investasi strategis, memfokuskan pada konten berkualitas, memperkuat sinergi antar berbagai unit bisnis, dan terus meningkatkan daya saing inti serta kinerja operasional.

Pengumuman terbaru menunjukkan bahwa Film Wanda memperkirakan laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat pada 2025 sebesar 4,8 miliar yuan hingga 5,5 miliar yuan. Tahun ini, perusahaan menginvestasikan dan memproduksi beberapa film yang tayang, seperti “Tang Tan 1900” (唐探1900), “Nanjing Photo Studio” (南京照相馆), “Bayi Bear: Reboot Future” (熊出没・重启未来), “Li Zhi of Chang’an” (长安的荔枝), “Lang Lang Ren Sheng” (浪浪人生), “Liaozhai: Lanruosi” (聊斋：兰若寺) dan lainnya, serta memperoleh reputasi baik dan pendapatan box office.

Reporter Keuangan Xinjingbao Shell, Yan Xia

Editor Yang Juanjuan

Korektor Liu Jun