Apakah masih bisa membeli saat harga tinggi setelah minyak mentah LOF melonjak 97% pada bulan Maret?

Kesempatan Keuntungan Besar di Bawah Geopolitik.

Penulis | Departemen Riset Dana City Value

Editor | Xiaobai

Pasar A-share pada Maret 2026 bisa dibilang adalah bulan perayaan bagi dana barang sumber daya dan energi.

Ketika banyak investor masih merasa bingung dengan fluktuasi besar pasar, di sisi lain ETF dan LOF barang telah diam-diam keluar dari tren independen yang sangat kuat.

LOF minyak mentah melesat jauh, dengan kenaikan bulanan hampir dua kali lipat

Hingga 24 Maret 2026, berdasarkan data peringkat kenaikan ETF dan LOF di seluruh pasar, produk minyak mentah dan energi kimia mendominasi daftar dengan posisi absolut.

Di antaranya, yang paling mencolok adalah LOF minyak mentah China Asset (160723.SZ). Data menunjukkan bahwa dana ini mencatatkan kenaikan bulanan sebesar 97% pada bulan Maret, hampir mencapai prestasi penggandaan dalam sebulan, dan saat ini ukuran dana tersebut telah mencapai 4,55 miliar yuan.

(Sumber: Aplikasi City Value)

Diikuti oleh LOF minyak mentah Efund (161129.SZ) dan LOF minyak mentah Southern (501018.SH), kedua produk ini juga mencatatkan kenaikan luar biasa masing-masing sebesar 84,7% dan 77,7% pada bulan Maret.

(Sumber: Aplikasi City Value)

Selain tiga pemimpin ini, ETF yang mencakup aset saham minyak dan gas yang lebih luas juga menunjukkan performa yang baik. Misalnya, ETF minyak dan gas S&P dari Fidelity (513350.SH) meningkat 41,4% dalam sebulan, dan jumlah unit dana tahun ini hingga sekarang meningkat sebesar 18%; ETF minyak dan gas S&P dari China Asset (159518.SZ) juga mencatatkan kenaikan sebesar 36,7521%.

Selain itu, ETF energi kimia dari Jianxin (159981.SZ), LOF batubara (168204.SZ), dan produk lainnya juga mencatatkan kenaikan bulanan lebih dari 28%.

Dalam waktu satu bulan, mencapai imbal hasil absolut yang begitu melimpah adalah hal yang sangat jarang terjadi di antara dana ekuitas konvensional.

Pertarungan geopolitik semakin meningkat, perayaan dana di grafik K

Mengapa dana minyak dan energi ini mengalami ledakan yang begitu dramatis di bulan Maret 2026?

Hal ini terutama disebabkan oleh katalisis peristiwa geopolitik makro dan pengumpulan dana di pasar sekunder untuk spekulasi.

Dari sudut pandang fundamental makro, rantai pasokan minyak mentah global baru-baru ini menghadapi ujian yang berat. Pertarungan geopolitik di kawasan penghasil minyak Timur Tengah terus ketat, ditambah dengan terhalangnya beberapa jalur pengiriman kunci global, menyebabkan pasar minyak internasional mengalami kecemasan yang jelas di kedua sisi penawaran dan permintaan.

Kerapuhan dan ketidakpastian di sisi pasokan ini langsung menyalakan mesin pengungkit kenaikan harga minyak internasional. Sebagai produk LOF dan ETF yang mengikuti kontrak berjangka minyak mentah luar negeri atau saham perusahaan minyak dan gas global, nilai bersihnya secara alami akan meningkat seiring dengan naiknya harga minyak internasional. Tidak hanya minyak, kecemasan energi ini juga merembet ke batubara, energi kimia, dan rantai industri energi alternatif lainnya, mendorong kenaikan umum ETF terkait.

Jika kita membuka grafik K dari dana yang melonjak ini, kita dapat merasakan antusiasme dana pasar sekunder dengan lebih jelas. Mengambil LOF minyak mentah China Asset sebagai contoh, sejak memasuki bulan Maret, grafik K harian menunjukkan tren ekstrem dengan lonjakan tinggi yang berkelanjutan, hampir tidak memberikan kesempatan untuk melakukan pembelian pada saat koreksi intraday. Volume perdagangan meningkat tajam seiring dengan kenaikan harga, banyak garis kenaikan langsung menembus platform fluktuasi sebelumnya.

Kenaikan yang mengabaikan deviasi rata-rata jangka pendek ini menunjukkan bahwa ada dorongan dari kenaikan nilai fundamental, dan juga banyak dana spekulatif luar yang mengalir ke pasar sekunder dengan gila-gilaan, berusaha dalam waktu singkat untuk mendapatkan imbal hasil elastis yang berlebihan.

Waspadai risiko pengembalian rata-rata akibat tingkat premi tinggi

Bagi investor yang ingin membeli LOF minyak mentah ini pada harga tinggi saat ini, risiko terbesar yang dihadapi bukan hanya risiko fluktuasi harga minyak internasional, tetapi juga risiko tingkat premi tinggi yang sangat terdistorsi di pasar sekunder.

Harga perdagangan LOF dan ETF ini di pasar sekunder, meskipun seharusnya berfluktuasi di sekitar nilai bersih unit dana mereka, namun dalam kondisi emosi ekstrem, karena tekanan beli yang terlalu besar dan terbatasnya pasokan unit di pasar, harga perdagangan dapat jauh lebih tinggi daripada nilai bersih aktualnya, yang menghasilkan premi.

Terutama banyak LOF minyak mentah dalam daftar ini adalah dana QDII, yang terhambat oleh batasan kuota valuta asing, sering kali membuat perusahaan dana berada dalam keadaan menghentikan pembelian besar di luar pasar. Ini berarti mekanisme arbitrase antara pasar primer dan sekunder sementara tidak berfungsi, dan harga di dalam pasar sepenuhnya dipimpin oleh emosi antara pembeli dan penjual.

Pengalaman sejarah telah berkali-kali membuktikan bahwa premi tinggi yang dibangun oleh dana emosi seperti istana di udara. Begitu situasi geopolitik internasional mereda, harga minyak mengalami koreksi tinggi, atau perusahaan dana kembali mendapatkan persetujuan untuk kuota valuta asing untuk membuka pembelian, maka premi yang tidak masuk akal di pasar akan cepat menyusut dalam waktu yang sangat singkat.

Saat itu, investor yang membeli pada harga tinggi tidak hanya harus menanggung kerugian akibat penurunan harga minyak, tetapi juga harus menghadapi dampak dari penghapusan tingkat premi, yang dikenal sebagai “Davis Double Kill”. Di grafik K, pengembalian ini sering kali ditunjukkan sebagai penurunan berturut-turut yang sangat parah.

Tidak mencari keuntungan dari uang yang terlepas dari fundamental dan rasio risiko-imbalan yang sangat tidak menguntungkan adalah cara untuk bertahan dalam pasar investasi.

Pernyataan Penafian: Dana memiliki risiko, investasi perlu hati-hati. Laporan (artikel) ini adalah berdasarkan informasi publik pasar (termasuk tetapi tidak terbatas pada pengumuman sementara, laporan berkala, dan platform interaksi resmi, dll.) sebagai dasar utama penelitian pihak ketiga independen; City Value berusaha agar isi dan pandangan yang terdapat dalam laporan (artikel) ini objektif dan adil, tetapi tidak menjamin akurasi, kelengkapan, dan ketepatan waktu; informasi dalam laporan (artikel) ini atau pendapat yang diungkapkan hanya untuk referensi, tidak membentuk saran investasi apapun, City Value tidak bertanggung jawab atas tindakan yang diambil berdasarkan penggunaan laporan ini.

Konten di atas adalah karya asli dari aplikasi City Value

Dilarang mengutip tanpa izin.