Ekspektasi inflasi dan hasil aktual beresonansi, harga emas mengincar 6600 dolar?

Ringkasan

1. Emas sangat mungkin telah menyelesaikan titik rendah siklus menengah pada pagi hari Senin, setelah mengalami penurunan hingga 4100 dolar. Di saat pasar perlu menghitung kembali ekspektasi inflasi yang terus meningkat, ini akan memberikan dukungan ke atas bagi harga emas.

2. Menurut organisasi, inflasi total di Amerika Serikat diperkirakan akan mencapai 4,2% pada tahun 2026. Jika ini terjadi, dan imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun tetap di sekitar level 4,45% saat ini, maka imbal hasil riil 10 tahun akan turun menjadi 0,25%. Karena ada hubungan terbalik yang diketahui antara harga emas dan imbal hasil riil, ini akan diterjemahkan menjadi kenaikan harga emas sekitar 3% dari level saat ini, langsung menuju sekitar 6600 dolar.

3. Titik pertemuan antara rentang dukungan dan resistensi siklus emas sering kali bertepatan dengan titik belok penting harga emas. Misalnya, titik rendah siklus yang signifikan, titik rendah, atau periode konsolidasi, diperkirakan titik pertemuan berikutnya akan muncul antara pertengahan Agustus hingga November, sekitar di kisaran 6400 hingga 6600 dolar. Dengan kata lain, dua metode analisis emas yang independen dapat menjadikan kisaran 6500 dolar sebagai target masa depan emas. Jika target tersebut tercapai, sangat mungkin mewakili titik tertinggi emas dalam siklus.

Analisis Spesifik

Emas

Dalam perdagangan pagi hari Senin, harga emas turun ke 4100 dolar, membentuk titik rendah potensial dalam siklus jangka pendek. 15 menit kemudian, harga dengan cepat rebound ke sekitar 4400 dolar dan mencatatkan rekor kenaikan tertinggi baru untuk minggu ini. Menjelang rilis data inflasi yang diharapkan, harga emas mulai menunjukkan rebound yang moderat, yang mungkin merupakan persiapan untuk data yang akan diumumkan.

Sejak mencapai titik rendah siklus pada pertengahan Desember 2025, harga emas telah turun 15% selama sebagian besar 15 minggu terakhir. Sebagian besar penurunan terjadi pada bulan Februari dan awal Maret. Mengapa hal ini terjadi? Alasan utamanya adalah perubahan ekspektasi pasar terhadap inflasi dan imbal hasil riil.

Pada awal Januari dan Februari 2026, pasar memperkirakan inflasi akan mencapai puncaknya pada April 2026, sekitar 4,2%. Namun, data ekonomi berikutnya menunjukkan bahwa inflasi lebih lengket dari yang diperkirakan, yang menyebabkan pasar mulai menghitung kembali ekspektasi inflasi yang terus meningkat, dan mulai menghitung kembali imbal hasil riil yang lebih tinggi dari sebelumnya.

Perhitungan formula

r^{(n)}=\frac{100}{n}\left(1-e^{\frac{-r_{n}n}{100}\right)-1\Rightarrow+32% r^{(n)}=\frac{100}{n}\left(1-e^{\frac{-r_{n}n}{100}\right)-1

Inilah yang kami sebutkan dalam laporan, bahwa selama minggu antara 17 Maret hingga 23 Maret 2026, rebound harga emas adalah alasan utama.

Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, ketika imbal hasil riil 10 tahun turun secara signifikan, harga emas cenderung naik. Kami telah menghitung - masa depan mungkin akan menghadirkan gelombang kenaikan yang kuat.

Tetapi ada yang mungkin berpendapat, anggaplah tidak ada pasar yang mendorong inflasi di atas 4,2%, maka imbal hasil riil 10 tahun akan tetap di sekitar 4,45%, yang berarti imbal hasil riil akan turun menjadi 0,25%. Dan saat ini harga emas adalah 4100 dolar/ons, jika imbal hasil riil turun menjadi 0,25%, harga emas akan naik 32%, langsung menuju 6600 dolar/ons.

Catatan sejarah menunjukkan (Gambar 1), pasar obligasi biasanya tidak sepenuhnya menghitung puncak ekspektasi inflasi hingga data inflasi sebenarnya diumumkan. Oleh karena itu, sebelum data inflasi diumumkan, pasar sering mengalami volatilitas yang tajam, dan setelah data diumumkan, harga emas sering mengalami lonjakan yang signifikan.

Selain itu, data historis juga menunjukkan adanya hubungan negatif yang signifikan antara imbal hasil riil dan harga emas. Dan dalam banyak kasus, ketika imbal hasil riil turun ke wilayah negatif, harga emas cenderung mencapai level tertinggi sejarah. Misalnya, ketika harga emas mencapai level tertinggi sejarah pada tahun 2011, imbal hasil riil pernah turun hingga -2%, sedangkan pada tahun 2020 imbal hasil riil turun hingga -2,5%.

Data sejarah juga menunjukkan (Gambar 2), ketika imbal hasil riil turun ke wilayah negatif, harga emas cenderung mencapai level tertinggi sejarah. Misalnya, ketika harga emas mencapai level tertinggi sejarah pada tahun 2011, imbal hasil riil pernah turun hingga -2%, sedangkan pada tahun 2020 imbal hasil riil turun hingga -2,5%.

Data opsi dari kontrak opsi emas pada bulan Maret 2025 dan data posisi menunjukkan bahwa hingga minggu lalu, jumlah posisi terbuka maksimum untuk opsi emas sekitar 4400 dolar/ons, yang menunjukkan potensi untuk harga emas dan volatilitas.

Data sejarah juga menunjukkan (Gambar 3), pertemuan antara rentang dukungan dan resistensi siklus sering kali bertepatan dengan titik belok penting harga emas. Yang paling mencolok adalah, dalam 40 tahun terakhir, harga emas telah dua kali mencapai 4100 dolar, dan membentuk level dukungan penting di dekat titik rendah siklus tersebut. Dan titik rendah siklus ini sering muncul menjelang dimulainya gelombang kenaikan siklus baru, misalnya setelah titik rendah siklus pada Desember 2015, harga emas naik hampir 40% dalam lebih dari setahun ke depan.

Sejalan dengan data sejarah, level terbaru ini sangat mungkin bertepatan dengan titik belok penting dalam siklus emas, dan level ini juga sesuai dengan titik tertinggi yang diperkirakan untuk emas.

Data sejarah juga menunjukkan (Gambar 4), pertemuan antara rentang dukungan dan resistensi siklus sering kali bertepatan dengan titik belok penting harga emas. Yang paling mencolok adalah, dalam 40 tahun terakhir, harga emas telah dua kali mencapai 4100 dolar, dan membentuk level dukungan penting di dekat titik rendah siklus tersebut. Dan titik rendah siklus ini sering muncul menjelang dimulainya gelombang kenaikan siklus baru, misalnya setelah titik rendah siklus pada Desember 2015, harga emas naik hampir 40% dalam lebih dari setahun ke depan.

Sejalan dengan data sejarah, level terbaru ini sangat mungkin bertepatan dengan titik belok penting dalam siklus emas, dan level ini juga sesuai dengan titik tertinggi yang diperkirakan untuk emas.

Rentang fluktuasi 6400-6600 ini memiliki makna penting, yaitu kemungkinan mewakili titik tertinggi siklus emas dalam periode ini.

Bagi mereka yang ingin mendapatkan keuntungan di pasar emas, target mereka seharusnya adalah membangun posisi dekat titik rendah siklus, kemudian mengambil keuntungan dekat titik tinggi siklus.