InnoLux laporan tahunan 2025: Arus kas dari aktivitas operasi turun sebesar 41,50%, biaya keuangan meningkat sebesar 65,08% dibandingkan tahun sebelumnya

Pendapatan Usaha: turun tipis 3,11% YoY, segmentasi bisnis terlihat jelas

Pada tahun 2025, InLuoHua (英洛华) mencapai pendapatan usaha sebesar 3,884 miliar yuan, turun 3,11% year-on-year, sehingga skala pendapatan mengalami penyusutan kecil. Jika dilihat per bisnis, kinerja tiap segmen perusahaan menunjukkan diferensiasi yang jelas:

• Pendapatan bisnis inti NdFeB (neodimium besi boron) sebesar 1,960 miliar yuan, turun 7,41% year-on-year, menjadi faktor utama penekan penurunan pendapatan;
• Pendapatan rangkaian motor sebesar 937 juta yuan, naik 4,26% year-on-year, mempertahankan pertumbuhan yang stabil;
• Pendapatan rangkaian kursi roda elektrik dan kendaraan tumpang (sepeda motor/vehicle pengganti) sebesar 530 juta yuan, turun tajam 11,45% year-on-year;
• Pendapatan kategori pengeras suara/ speaker audio sebesar 287 juta yuan, melonjak 36,55% year-on-year, menjadi satu-satunya segmen dengan pertumbuhan tinggi.

Dari sisi wilayah, pendapatan domestik sebesar 2,297 miliar yuan, hanya turun 0,73% year-on-year, menunjukkan relatif stabil; pendapatan luar negeri sebesar 1,587 miliar yuan, turun 6,35% year-on-year, permintaan pasar luar negeri melemah.

Laba Bersih: naik tipis 0,93% karena kontribusi laba non-kontinu (non-recurring) menonjol

Pada tahun 2025, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat adalah 250 juta yuan, naik 0,93% year-on-year. Laba bersih tumbuh sedikit, namun dorongan pertumbuhannya terutama berasal dari laba non-kontinu. Pada periode pelaporan, nilai laba non-kontinu adalah 67,04 juta yuan, naik tajam 92,83% year-on-year. Di antaranya, bantuan pemerintah yang dimasukkan ke dalam laba rugi periode berjalan mencapai 79,33 juta yuan, dibanding 36,82 miliar yuan pada periode yang sama tahun sebelumnya naik 115,46%, menjadi sumber utama laba non-kontinu.

Laba Bersih setelah Mengurangi Non-kontinu (扣非): turun 14,07% YoY, tekanan pada kemampuan laba bisnis utama

Laba bersih setelah mengurangi laba non-kontinu perusahaan adalah 183 juta yuan, turun tajam 14,07% year-on-year, yang mencerminkan bahwa kemampuan laba bisnis utama perusahaan mengalami tekanan yang jelas. Penurunan laba bersih setelah mengurangi non-kontinu terutama dipengaruhi oleh penurunan pendapatan, fluktuasi harga bahan baku, serta penurunan rasio margin laba kotor dari sebagian bisnis. Di antaranya, rasio margin laba kotor untuk rangkaian kursi roda elektrik dan kendaraan tumpang turun 6,05 poin persentase year-on-year menjadi 25,85%, sehingga menjadi penekan bagi tingkat profitabilitas secara keseluruhan.

Laba per Saham Dasar dan Laba per Saham setelah Mengurangi Non-kontinu: bergerak seiring perubahan laba bersih

• Laba per saham dasar sebesar 0,2278 yuan/saham, naik 1,79% year-on-year, pada dasarnya selaras dengan kenaikan laba bersih;
• Laba per saham setelah mengurangi non-kontinu sebesar 0,1667 yuan/saham, turun 14,07% year-on-year, sepenuhnya sama dengan besaran perubahan laba bersih setelah mengurangi non-kontinu; mencerminkan secara nyata perubahan profitabilitas bisnis utama perusahaan.

Beban: total beban turun tipis, beban keuangan melonjak tajam

Pada tahun 2025, total beban selama periode adalah 469,49 juta yuan, turun tipis 1,72% year-on-year. Secara keseluruhan skala beban relatif stabil, tetapi strukturnya mengalami perubahan yang signifikan:

Beban penjualan: turun besar 13,37% YoY, efek pengendalian terlihat

Beban penjualan sebesar 89,13 juta yuan, turun 13,37% year-on-year. Hal ini terutama berkat pengendalian ketat perusahaan terhadap proyek seperti biaya pengiriman (运费) dan biaya borongan (包干费). Di antaranya, biaya pengiriman turun dari 2,2279 juta yuan tahun lalu menjadi 161,4 ribu yuan, sedangkan biaya borongan turun dari 364,55 ribu yuan menjadi 57,88 ribu yuan, sehingga secara efektif menurunkan pengeluaran biaya pada tahap penjualan.

Beban manajemen: turun tipis 2,33% YoY, optimasi struktur

Beban manajemen sebesar 22,26 juta yuan, turun 2,33% year-on-year. Secara keseluruhan tetap stabil. Di antaranya, beban jamuan bisnis turun dari 1,3484 juta yuan menjadi 647,54 ribu yuan, dan biaya perbaikan turun dari 1,33918 juta yuan menjadi 556,13 ribu yuan. Sementara itu, biaya sewa dan biaya layanan konsultasi meningkat, sehingga struktur beban lebih teroptimasi.

Beban keuangan: naik besar 65,08% YoY, pendapatan bunga dan laba selisih kurs menurun

Beban keuangan sebesar -12,39 juta yuan (yaitu laba bersih 12,39 juta yuan), naik 65,08% year-on-year. Penyebab utamanya adalah penurunan pendapatan bunga dan laba selisih kurs. Pendapatan bunga tahun 2025 sebesar 11,27 juta yuan, turun tajam 61,58% dari 29,33 juta yuan tahun sebelumnya. Bersamaan dengan itu, laba selisih kurs juga mengalami penurunan yang jelas, sehingga laba keuangan bersih menyempit.

Beban R&D: turun 12,69% YoY, tetap mempertahankan investasi tinggi

Beban penelitian dan pengembangan sebesar 17,02 juta yuan, turun 12,69% year-on-year, namun proporsi investasi R&D terhadap pendapatan usaha masih mencapai 4,38%, sehingga mempertahankan tingkat yang relatif tinggi. Sepanjang tahun, perusahaan mengajukan permohonan paten berbagai jenis sebanyak 126, dan memperoleh 162 paten berwenang. Perusahaan membuat terobosan pada proyek seperti material berbiaya rendah untuk kompresor, dan material berbiaya rendah untuk mobil energi baru, sehingga menjadi dasar teknis untuk pengembangan bisnis ke depannya.

Kondisi personel R&D: tim stabil, porsi gelar magister meningkat

Hingga akhir tahun 2025, jumlah tenaga R&D perusahaan adalah 889 orang, naik 0,91% year-on-year. Jumlah ini setara dengan 17,11% dari total tenaga perusahaan, naik 0,31 poin persentase year-on-year, sehingga tim R&D tetap stabil. Dari struktur pendidikan, jumlah tenaga R&D dengan gelar magister adalah 53 orang, naik 29,27% year-on-year. Porsinya dari 4,65% meningkat menjadi 5,96%. Tingkat pendidikan tenaga R&D mengalami peningkatan, yang membantu memperkuat kemampuan riset dan pengembangan teknologi perusahaan.

Arus kas: total arus kas bersih keluar meningkat, arus kas operasional turun tajam

Pada tahun 2025, jumlah arus kas bersih bertambah dari kas dan setara kas adalah -1,01 miliar yuan, berkurang keluarnya kas sebesar 0,98 miliar yuan year-on-year, namun secara keseluruhan masih berada dalam kondisi arus kas bersih keluar, sehingga tekanan kas masih cukup besar.

Arus kas aktivitas operasi: turun 41,50%, penerimaan dari penjualan berkurang

Arus kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas operasi adalah 3,42 miliar yuan, turun tajam 41,50% year-on-year. Hal ini terutama karena kas yang diterima dari penjualan barang dan pemberian jasa turun dari 3,99 miliar yuan menjadi 3,423 miliar yuan, turun 0,567 miliar yuan year-on-year. Sementara kas yang dibayarkan untuk pembelian barang dan menerima jasa hanya turun dari 2,827 miliar yuan menjadi 2,534 miliar yuan, turun 0,293 miliar yuan year-on-year. Penurunan penerimaan kas dari penjualan lebih besar daripada penurunan pembayaran untuk pembelian, sehingga arus kas bersih dari aktivitas operasi menyempit secara signifikan.

Arus kas aktivitas investasi: perluasan arus kas keluar bersih, belanja investasi meningkat

Arus kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas investasi adalah -1,79 miliar yuan, arus kas keluar bersih meningkat 1,24 miliar yuan year-on-year. Hal ini terutama karena kas yang dibayarkan untuk pembelian/pembangunan aset tetap, aset tak berwujud, dan aset jangka panjang lainnya naik dari 1,947 miliar yuan menjadi 2,153 miliar yuan, naik 0,206 miliar yuan year-on-year. Perusahaan terus melakukan investasi pada proyek ekspansi kapasitas untuk NdFeB sinter 5000 ton/tahun, dan proyek aset tetap lainnya.

Arus kas aktivitas pendanaan: arus kas keluar bersih menyempit, pembayaran pelunasan utang berkurang

Arus kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas pendanaan adalah -2,71 miliar yuan, arus kas keluar bersih menyempit 4,64 miliar yuan year-on-year. Hal ini terutama berkat kas untuk pembayaran pelunasan utang turun dari 9,393 miliar yuan menjadi 2,758 miliar yuan, turun 6,635 miliar yuan year-on-year. Tekanan perusahaan untuk membayar kewajiban utang membaik.

Risiko yang Mungkin Dihadapi: berbagai risiko bersamaan, perlu waspada penurunan bisnis utama

Risiko kebijakan ekonomi makro

Industri tempat perusahaan beroperasi sangat berkaitan dengan kebijakan ekonomi makro dan kondisi industri hilir. Jika terjadi penyesuaian kebijakan ekonomi makro atau permintaan hilir melemah, hal tersebut akan berdampak buruk bagi bisnis perusahaan. Pada tahun 2025, pendapatan bisnis inti seperti NdFeB dan kursi roda elektrik serta kendaraan tumpang mengalami penurunan, yang telah menunjukkan adanya tekanan dari lingkungan makro.

Risiko persaingan industri yang meningkat

Bisnis di tiap segmen menghadapi persaingan pasar yang makin ketat. Terutama di bidang bahan magnet permanen tanah jarang (稀土永磁材料) dan motor, pesaing terus bermunculan, yang dapat menyebabkan penurunan pangsa pasar perusahaan dan penyempitan margin laba.

Risiko fluktuasi harga bahan baku

Fluktuasi harga bahan baku berdampak langsung pada biaya produksi perusahaan. Fluktuasi besar harga bahan baku seperti tanah jarang akan menimbulkan tantangan bagi pengendalian biaya dan kemampuan profit perusahaan.

Risiko kebocoran rahasia teknis dan perpindahan personel teknologi inti

Daya saing perusahaan bergantung pada akumulasi teknologi dan personel inti. Jika terjadi perpindahan tenaga teknologi inti atau kebocoran rahasia teknis, hal tersebut akan memengaruhi kemampuan inovasi teknologi perusahaan dan kemampuan menghasilkan laba secara berkelanjutan.

Risiko fluktuasi nilai tukar

Karena porsi bisnis ekspor cukup tinggi, fluktuasi nilai tukar yuan akan memengaruhi laba selisih kurs dan daya saing produk. Penurunan laba selisih kurs dalam beban keuangan tahun 2025 sudah mencerminkan dampak fluktuasi nilai tukar.

Remunerasi pejabat direksi dan pengawas: remunerasi eksekutif inti stabil

• Ketua: Wei Zhonghua：Dalam periode pelaporan, total remunerasi sebelum pajak yang diterima dari perusahaan adalah 1,12 juta yuan, pada dasarnya setara dengan tahun lalu. Pada saat yang sama, ia juga menjabat sebagai manajer umum, memikul tanggung jawab penuh atas manajemen operasional perusahaan.
• Manajer Umum: Wei Zhonghua：Orang yang sama dengan ketua, total remunerasi sebelum pajak juga sebesar 1,12 juta yuan.
• Wakil Manajer Umum：Ketiga wakil manajer umum, Wu Xiaokang, Li Shiqing, dan Xue Feng, total remunerasi sebelum pajak masing-masing sebesar 1,05 juta yuan; tingkat remunerasi tetap konsisten, menunjukkan bahwa perusahaan memberikan insentif remunerasi yang relatif stabil kepada tim manajemen inti.
• Direktur Keuangan: Liu Guiping：Total remunerasi sebelum pajak sebesar 65 ribu yuan; tingkat remunerasi untuk penanggung jawab keuangan perusahaan sesuai dengan praktik umum industri.

Klik untuk melihat teks pengumuman asli>>

Pernyataan: Ada risiko di pasar, berinvestasi perlu kehati-hatian. Artikel ini diterbitkan otomatis oleh model AI berdasarkan basis data pihak ketiga, dan tidak mewakili pandangan Sina Finance. Semua informasi yang muncul dalam artikel ini hanya sebagai referensi dan tidak merupakan nasihat investasi perorangan. Jika ada perbedaan, ikuti pengumuman yang sebenarnya. Jika ada pertanyaan, silakan hubungi biz@staff.sina.com.cn.

Sumber informasi dalam jumlah besar, analisis yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Xiao Lang Express