CICC Mengakuisisi dan Menggabungkan A-Shares Dongxing dan Cinda

Analisis Probabilitas Kegagalan:

Proses penggabungan ini melibatkan Zhongjin A+H+Dongxing+Xinda Sifang, dengan tahapan yang sangat panjang, setiap tahap yang gagal akan menyebabkan kegagalan dalam acara penggabungan ini (sangat menyusahkan…).

Pemegang kendali Zhongjin, Dongxing, dan Xinda semuanya adalah Zhongjin Central, yang sangat meningkatkan probabilitas keberhasilan penggabungan.

Saya berpendapat:

Probabilitas keberhasilan penggabungan ini sedikit lebih tinggi, tetapi tidak setinggi yang dibayangkan, jangan terlalu mempercayai kehendak xx, ada kasus kegagalan penggabungan BUMN:

• 2025.6 Penggabungan Haiguang Information dan Zhongke Shuguang gagal, yang terakhir adalah pemegang saham pengendali, pemegang kendali adalah Institut Riset Teknologi Komputer Akademi Ilmu Pengetahuan Cina, alasannya tidak jelas (mungkin terkait pajak, karena perlu membatalkan sebagian saham).
• 2021.1 Penggabungan Chengfa Environment dan Qidi Environment gagal, pemegang kendali yang pertama adalah Departemen Keuangan Henan, yang kedua tidak memiliki pemegang kendali, alasan kegagalan adalah Qidi Environment sedang diselidiki, tidak lagi memenuhi ketentuan manajemen restrukturisasi;
• 2012.8 Penggabungan Zhongbai Group dan Wuhan Zhongshang gagal, kedua pihak adalah BUMN Wuhan, pada 2011-2012 pasar saham A sedang lesu, harga saham jauh di bawah opsi tunai, rapat umum pemegang saham ditolak dengan suara besar);
• 2012.5 Penggabungan China Pharmaceutical dan Tianfang Pharmaceutical gagal, kedua pihak adalah BUMN, alasan kegagalan sama dengan di atas. Kemudian penggabungan kedua berhasil.
• 2010.12 Penggabungan Shandong Steel dan Laigang Shares gagal, kedua pihak adalah BUMN Shandong, alasan kegagalan sama dengan di atas. Namun, kedua pihak akhirnya berhasil bergabung. (Ditemukan di Baidu bahwa ada tiga kali restrukturisasi, dua kali gagal, ketiga kali berhasil, rincian belum diteliti)
• 2008.11 Penggabungan Yuntianhua dan Yunnan Salt Chemical (Yunnan Energy Investment), *ST Malong (Yunmei Energy) gagal, ketiga pihak adalah BUMN Yunnan.

Dalam dua bulan terakhir, harga saham Zhongjin berada di dekat opsi tunai, sektor sekuritas jauh lebih lemah dibandingkan pasar, indeks industri CSRC (883171) bahkan mendekati harga pemicu penurunan. Oleh karena itu, dalam penurunan pasar pada tanggal 23, keempat saham mengalami penurunan drastis, tanpa karakter anti-penurunan. Dalam kepanikan, tiga saham (tidak termasuk Zhongjin H) menunjukkan fenomena penurunan cepat.

Saya berpendapat:

Pasar selalu benar, kekhawatiran pasar sangat masuk akal, jika harga saham tidak naik di atas opsi tunai, probabilitas kegagalan sangat besar, sebaliknya, maka akan berhasil (jangan membalikkan sebab dan akibat). Referensi serupa Penggabungan Xiangcai股份 dan Dazhihui (gambar di bawah).

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-442a0e5241-7fb80a4e68-8b7abd-ceda62)  

Perhatikan beberapa titik kunci:

2026.3.31 laporan keuangan tiga perusahaan, apakah ada agenda terkait yang dibahas di dewan direksi dan rapat umum pemegang saham tahunan, saya pribadi percaya probabilitasnya rendah;

Zhongjin biasanya mengadakan rapat umum pemegang saham tahunan sekitar bulan Juni setiap tahunnya, dan mungkin mengadakan rapat umum pemegang saham sementara sekitar bulan Oktober.

【Pernyataan Penting dan Pemberitahuan Penolakan Tanggung Jawab】

Konten artikel ini adalah pandangan independen penulis, tidak mewakili posisi orang atau lembaga lain. Analisis dalam artikel ini didasarkan pada informasi publik, yang mungkin tidak lagi akurat atau berlaku karena perubahan situasi setelah publikasi atau faktor lainnya, dan tidak merupakan saran investasi atau dasar untuk tindakan. Pasar memiliki risiko, keputusan harus hati-hati, investor harus menilai secara mandiri dan menanggung risiko yang sesuai.