Retailer mana yang menang dan kalah dari harga bensin yang tinggi? Deutsche Bank menguraikannya

Seiring dengan harga bahan bakar yang terus meningkat, perusahaan yang terindeks pada pelanggan berpenghasilan lebih tinggi mungkin berada dalam posisi terbaik untuk menghadapi elemen, menurut Deutsche Bank. Konflik yang sedang berlangsung di Timur Tengah telah mengguncang rantai pasokan energi global dalam beberapa minggu terakhir, mendorong harga futures minyak mentah Brent kembali di atas level $110 per barel pada hari Jumat. Analis Deutsche Bank menunjuk dalam catatan hari Jumat bahwa harga solar kini di atas $5 per galon untuk pertama kalinya sejak 2022, yang dapat memiliki efek sekunder pada sektor ritel AS. @LCO.1 1M futures minyak mentah Brent dalam sebulan terakhir “Kami menyadari ketidakpastian signifikan yang mengelilingi durasi dan dampak dari konflik Timur Tengah yang sedang berlangsung,” kata analis Krisztina Katai. “Eksposur pendapatan Timur Tengah di seluruh cakupan kami terbatas; masalah yang lebih besar adalah risiko tekanan biaya dari harga solar dan biaya input yang lebih tinggi, yang dapat menambah beban berarti pada anggaran rumah tangga AS, dan memperburuk stres yang sudah terlihat di antara kelompok pelanggan AS.” Untuk menemukan perusahaan yang garis teratasnya paling sedikit terpengaruh oleh kenaikan harga minyak, Katai membandingkan korelasi penjualan sama-toko kuartalan dan harga saham dengan pergerakan harga di pompa selama lima tahun terakhir. “Peritel dan merek yang basis pelanggannya cenderung berpenghasilan lebih tinggi secara historis menunjukkan hubungan positif antara harga minyak/bahan bakar dan [penjualan sama-toko],” tulisnya. Kohort ini termasuk Ulta Beauty, Costco Wholesale, dan Casey’s General Stores. Di sisi lain, toko dolar seperti BJ’s Wholesale Club dan Burlington Stores menunjukkan korelasi negatif terhadap harga gas, kata Katai. Temuan tersebut mengonfirmasi kecurigaan bahwa saat harga gas meningkat, pelanggan berpenghasilan lebih rendah mengurangi pembelian mereka, catat analis. Dia menambahkan bahwa Sprouts Farmers Market juga menunjukkan hubungan terbalik terhadap perubahan harga gas, yang dikaitkan analis dengan sifatnya sebagai tujuan sekunder. Dalam lingkungan harga gas yang lebih tinggi, konsumen lebih cenderung mengonsolidasikan perjalanan dan tetap lebih dekat ke rumah. Perusahaan tertentu juga memiliki eksposur lebih besar ke Eropa, Timur Tengah, dan Afrika, seperti Birkenstock. Sekitar 37% dari pendapatannya terpapar ke bagian dunia tersebut, temukan Deutsche Bank. Produsen sandal ini diikuti oleh VF Corp, Ralph Lauren, dan Nike, yang masing-masing memiliki eksposur pendapatan 34%, 30%, dan 27% ke EMEA, menurut firma tersebut. “Meskipun demikian, semua merek/ritel global dapat melihat dampak negatif dari USD yang lebih kuat, dan ada risiko bagi konsumen Eropa yang berada di bawah tekanan yang meningkat,” kata Katai. Konflik ini juga dapat berdampak pada komoditas lain, seperti bahan mentah berbasis petroleum dan serat sintetis seperti poliester dan nilon. Namun, analis mencatat bahwa sebagian besar merek global memiliki setidaknya dua kuartal persediaan barang jadi, membantu mengurangi risiko tekanan margin jangka pendek mereka. “Secara khusus, Amer Sports dan Birkenstock memiliki > 200 hari persediaan barang jadi yang tersedia, diikuti dengan dekat oleh Ralph Lauren di 195,” kata Katai. “Nike dan Lululemon, menurut perhitungan kami, memiliki sedikit lebih dari satu kuartal persediaan barang jadi.” —Michael Bloom dari CNBC berkontribusi dalam pelaporan.