Lantu上市 di pasar saham Hong Kong, perusahaan pusat energi baru masuk ke pasar modal

问AI · Lantu memperkenalkan mengapa harga saham jatuh pada hari pertama上市？

Lantu akhirnya secara mandiri melangkah ke pasar modal.

19 Maret, Lantu Auto secara resmi melantai di Bursa Hong Kong dengan metode pengenalan, menjadi perusahaan kendaraan listrik premium milik negara pertama yang secara independen terdaftar di pasar saham Hong Kong, pada hari pencatatan, model strategis perusahaan, Taishan X8, juga melakukan debut publik pertamanya.

Wu Di/foto

Pada hari itu, Lantu dibuka di harga 7.50 dolar Hong Kong, dan akhirnya ditutup di 6.51 dolar Hong Kong, dengan penurunan 13.2%, total kapitalisasi pasar mencapai 239.57 miliar dolar Hong Kong.

Beberapa analis menunjukkan bahwa dalam model pengenalan tidak ada penggalangan dana, tidak ada mekanisme green shoe, sehingga tekanan jual pada saham yang ada terkonsentrasi dan kurangnya kekuatan penyangga; perusahaan belum termasuk dalam Stock Connect Hong Kong, dana selatan dari daratan tidak dapat masuk, yang semakin memperburuk volatilitas.

Namun, pencatatan ini membawa nilai bagi Lantu yang dapat terwujud dalam berbagai dimensi. “Pencatatan membuka saluran pembiayaan perusahaan, memberikan jaminan sumber daya yang kuat dan ruang imajinasi untuk perkembangan di masa depan,” tekan Chairman Lu Fang dalam wawancara kelompok. Sementara itu, operasi “menukar sarang” oleh Dongfeng Group juga merealisasikan sekuritisasi aset energi baru, menjelajahi jalur pasar untuk menjaga dan meningkatkan nilai aset negara.

Wu Di/foto

“Setelah menjadi perusahaan publik, Lantu harus mematuhi persyaratan pengungkapan informasi yang lebih ketat, yang memaksa manajemen untuk lebih terstandarisasi,” jelas Lu Fang, “Dongfeng sebagai perusahaan induk hanya mengendalikan arah strategi besar, strategi kompetisi pasar dan perkembangan jangka menengah dan panjang diambil keputusan secara mandiri oleh dewan direksi dan komite manajemen,” model “warna perusahaan milik negara + operasi pasar” ini memungkinkan perusahaan untuk lebih fleksibel menghadapi persaingan pasar, hal ini juga menjadi kunci mengapa ia dapat menjadi yang pertama terdaftar di antara perusahaan milik negara.

Dalam hal penjualan, Lantu telah mencapai pertumbuhan skala, dengan total penjualan mencapai 150.200 unit pada tahun 2025, meningkat 87% dibandingkan tahun lalu, di mana model inti Dreamer terjual 76.000 unit, menyumbang 50.6%, menjadi kekuatan utama; FREE terjual 44.000 unit, menyumbang 29.5%; Zhiyin, Zhuiguang, dan seri Taishan masing-masing menyumbang 20.400 unit, 4.800 unit, dan 4.700 unit.

Dengan bantuan model bermargin tinggi, Lantu Dreamer, perusahaan mempertahankan margin kotor di atas 20%. Lu Fang mengungkapkan bahwa pencapaian ini berasal dari “inovasi teknologi, perbaikan manajemen rantai pasokan, dan kolaborasi dengan mitra, serta selalu menekankan prinsip kerja ‘pengguna, efisiensi, tujuan, hasil’, stabilitas margin kotor merupakan cerminan langsung dari efisiensi”.

Pengaturan global juga mendapatkan energi baru dengan pencatatan ini.

Saat ini, Lantu telah mendirikan toko di lebih dari 40 negara dan wilayah, mengajukan strategi luar negeri “6655”, dengan target mencapai penjualan luar negeri sebesar 500.000 unit. “Dari Sungai Yangtze menuju Pelabuhan Victoria, ini adalah langkah penting dalam globalisasi, pasar modal Hong Kong dapat memungkinkan lebih banyak investor global mengenal Lantu dan mendukung ekspansi luar negeri,” tambah Lu Fang.

Di balik peluang, tantangan yang dihadapi Lantu juga menonjol. Dalam hal profitabilitas, meskipun penjualan pada tahun 2025 meningkat 87% dibandingkan tahun lalu, namun laba bersih yang disesuaikan tetap negatif, dengan rasio biaya penjualan 15.3% yang tergolong tinggi, pengendalian biaya saluran dan pemasaran masih menjadi tantangan. Lu Fang mengakui, “Mempertahankan margin kotor di atas 20% tidaklah mudah, memerlukan inovasi teknologi, peningkatan manajemen, dan kesepakatan bersama di antara seluruh karyawan, kami harus berpegang pada pembiayaan sendiri, menolak model operasi yang menguras sumber daya.”

Persaingan di industri semakin meningkat. Di pasar premium, perusahaan seperti Li Auto dan Xpeng telah membentuk matriks produk yang matang, pasar SUV seri 8 yang dimasuki Taishan X8 menghadapi pesaing kuat seperti Aito M8 dan Li L8; Huawei yang memperkuat jalur MPV juga memberikan dampak pada produk inti Dreamer. Terkait hal ini, Lu Fang menyatakan, “Kami tidak takut akan persaingan, mobil yang benar-benar baik memerlukan waktu untuk mengumpulkan pengalaman dan kemampuan, basis kendaraan Lantu, kinerja keselamatan, dan integrasi kecerdasan adalah keunggulan inti,” dan “persaingan dengan Huawei bukanlah sekadar bersaing, tetapi bersama-sama mendorong penerapan teknologi energi baru di China, masih ada lebih dari 300 juta mobil berbahan bakar fosil yang perlu diganti, ruang pasar sangat luas”.

Tekanan penjualan juga tidak bisa diabaikan, meskipun pada paruh kedua tahun lalu telah mencapai penjualan bulanan lebih dari 20.000 unit, namun belum membentuk efek skala yang stabil. CBO Shao Mingfeng menekankan: “Sebagai perusahaan yang terdaftar, kami harus memiliki ‘penjualan yang menguntungkan, dan laba yang memiliki arus kas’, produk ‘tiga raja satu ledakan’ yang dirilis tahun ini akan terus mendorong pertumbuhan.”

Bagi Lantu, pencatatan di pasar saham Hong Kong adalah “titik awal baru, bukan akhir”, pernyataan Lu Fang mengungkapkan posisi inti. Sebagai “perintis” transformasi energi baru perusahaan milik negara, model “latar belakang perusahaan milik negara + operasi pasar” memberikan referensi penting bagi industri.

Lu Fang mengatakan dalam konferensi: “Industri otomotif adalah maraton, pencatatan hanyalah menyelesaikan satu tahap, kami masih harus terus berjuang untuk membangun perusahaan yang benar-benar berkembang dengan kualitas tinggi.”

Jurnalis Wu Di

Editor Teks Sun Wanqiu