Kesepakatan Bipartisan Senate tentang Hasil Stablecoin Bisa Membuka Kebuntuan Undang-Undang CLARITY dan XRP Paling Banyak Mendapatkan Manfaat

• Iklan -

Senator Angela Alsobrooks dan Thom Tillis sedang menyebarkan kerangka kompromi yang akan mengizinkan imbalan stablecoin berbasis aktivitas sambil melarang imbalan pasif, sebuah upaya untuk memenuhi keberatan sektor perbankan tanpa mengurangi utilitas yang membuat ketentuan tersebut kontroversial sejak awal.

Kompromi Imbalan yang Dapat Membuka Segalanya

Undang-Undang CLARITY terhambat pada satu ketentuan sejak diperkenalkan: apakah stablecoin dapat memberikan imbalan kepada pemegangnya. Bank, yang dipimpin paling jelas oleh JPMorgan dan Wells Fargo, telah berargumen bahwa stablecoin yang memberikan imbalan akan memicu perpindahan simpanan saat pelanggan memindahkan tabungan dari rekening bank ke instrumen kripto yang memberikan imbalan lebih tinggi. Argumen tersebut telah memblokir undang-undang meskipun ada dukungan bipartisan untuk kerangka aset digital yang lebih luas.

Senator AS sedang mencari kompromi mengenai imbalan stablecoin untuk memajukan Undang-Undang Clarity. Beberapa pembuat undang-undang dan advokat kripto mendukung pembatasan imbalan yang terkait dengan saldo rekening sambil mengizinkan insentif yang terkait dengan aktivitas rekening. Senator Angela Alsobrooks dan Thom Tillis sedang…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 Maret 2026

Kompromi Alsobrooks-Tillis berusaha untuk membedakan antara dua kategori imbalan. Imbalan pasif, yang dibayarkan hanya untuk memegang saldo stablecoin, akan dilarang. Argumennya adalah bahwa imbalan pasif secara fungsional mereplikasi rekening tabungan tanpa memerlukan asuransi FDIC, persyaratan cadangan modal, atau perlindungan konsumen apa pun yang mengatur simpanan bank. Senator Alsobrooks telah menggambarkan ini dengan menggunakan kerangka uji bebek: jika imbalan berbunyi seperti bunga, maka harus diatur sebagai bunga.

Imbalan berbasis aktivitas akan diizinkan. Pembayaran yang terkait dengan transfer peer-to-peer, remitansi, program loyalitas, penyediaan likuiditas, dan transaksi spesifik lainnya akan tetap legal. Perbedaan ini menciptakan stablecoin yang bersaing berdasarkan utilitas daripada imbalan, yang merupakan model yang dikatakan dapat diterima oleh bank. CEO JPMorgan Jamie Dimon telah menunjukkan bahwa sektor perbankan akan mendukung struktur imbalan yang sepenuhnya berbasis transaksi. Sinyal tersebut signifikan. Bank yang memimpin tantangan hukum terhadap piagam kripto OCC melalui Bank Policy Institute secara bersamaan menunjukkan kesediaan untuk menerima Undang-Undang CLARITY jika ketentuan imbalan dibatasi dengan tepat.

Garis Waktu dan Peluang

CEO Ripple Brad Garlinghouse telah menempatkan probabilitas 80% untuk pengesahan Undang-Undang CLARITY pada akhir April 2026 jika kompromi tersebut bertahan. Perkiraan itu mencerminkan tekanan politik yang berkembang dari kedua belah pihak. Musim pemilihan paruh waktu akan menyerap bandwidth kongres di akhir tahun, menjadikan jendela saat ini sebagai jalur paling realistis untuk pengesahan. Pemangku kepentingan industri yang telah menunggu kejelasan hukum sebelum membuat komitmen institusional mendorong resolusi sebelum jendela itu tertutup.

Mantan Ketua CFTC Christopher Giancarlo menempatkan peluang 60-40 untuk pengesahan saat berbicara di podcast Wolf of All Streets pada 7 Maret, seperti yang diliput dalam publikasi ini. Angka Garlinghouse lebih optimis dan mungkin mencerminkan informasi terkini tentang penerimaan kerangka kompromi. Kedua perkiraan berada jauh di atas peluang genap, yang merupakan perubahan berarti dari posisi di mana undang-undang tersebut berada sebelum kerangka imbalan bipartisan muncul.

                Swiss Crypto Bank Baru Saja Menjadi Bank Pertama yang Diatur Dalam Sistem Perdagangan Blockchain UE

Implikasi XRP

Ketentuan paling berpengaruh dari Undang-Undang CLARITY untuk XRP adalah klasifikasi formal aset tersebut sebagai komoditas digital daripada sekuritas. Klasifikasi tersebut akan menyelesaikan ambiguitas regulasi yang telah menghalangi bank-bank AS dari mengintegrasikan infrastruktur XRP Ledger untuk Likuiditas Sesuai Permintaan dan penyelesaian lintas batas. Produk ODL Ripple sudah memproses pembayaran lintas batas melalui XRP di pasar internasional. Sistem perbankan AS telah sebagian besar dikecualikan dari infrastruktur tersebut khususnya karena karakterisasi SEC sebelumnya terhadap XRP menciptakan risiko hukum bagi institusi mana pun yang menyentuhnya.

Klasifikasi komoditas di bawah CLARITY menghilangkan risiko tersebut sepenuhnya. Bank-bank yang telah memantau teknologi Ripple tanpa berkomitmen untuk integrasi akan menghadapi hambatan hukum yang jauh lebih rendah. Pengumuman kemitraan institusional yang telah dijelaskan Ripple sebagai menunggu kepastian regulasi dapat tiba dalam jangka waktu yang dipadatkan setelah pengesahan.

Aktivitas on-chain XRP yang dibahas lebih awal hari ini, 2,7 juta transaksi harian dan $461 juta dalam aset tokenisasi di buku besar, sedang membangun sebelum kejelasan tersebut daripada menunggu kejelasan itu. Apakah harga, yang saat ini mengonsolidasikan di $1,37, mulai memperhitungkan probabilitas pengesahan 80% sebelum April tergantung pada apakah Senat memberikan sinyal bahwa kompromi tersebut bertahan.