Harga minyak internasional kembali menembus angka 100, harga emas terus melemah! Perbedaan tajam dalam komoditas utama, kinerja saham emas secara kolektif meledak

Minyak mentah internasional terus meningkat, sementara harga emas internasional kembali turun.

Harga minyak internasional melonjak

Pada 26 Maret, minyak mentah internasional terus meningkat. Hingga berita ini ditulis, kontrak berjangka minyak WTI naik lebih dari 3%, menjadi 93,63 dolar AS/barel; kontrak berjangka minyak Brent ICE naik 3,28%, menjadi 100,45 dolar AS/barel.

Di sisi berita, menurut laporan CCTV, Angkatan Pertahanan Israel pada 26 Maret mengumumkan bahwa mereka telah melancarkan serangkaian serangan besar terhadap infrastruktur di Isfahan, Iran. Dipicu oleh berita ini, harga minyak internasional kembali naik.

Beberapa lembaga memprediksi harga minyak internasional akan terus meningkat. Goldman Sachs menunjukkan bahwa aliran di Selat Hormuz mungkin akan mulai pulih secara bertahap setelah pertengahan April, jika kerusakan di hulu meningkat, harga minyak dalam dua tahun ke depan mungkin akan tetap di atas 100 dolar AS/barel.

Barclays juga berpendapat bahwa jika situasi ini berlanjut hingga akhir April, harga minyak Brent untuk kontrak berjangka 2026 mungkin akan dinilai ulang menjadi 100 dolar AS/barel.

Selain itu, perlu dicatat bahwa kekhawatiran pasar tentang lonjakan harga minyak dan gas alam yang mendorong inflasi jangka pendek semakin meningkat. Saat ini, kemungkinan The Fed untuk menaikkan suku bunga tahun ini telah melampaui ekspektasi pemotongan suku bunga; ECB dan Bank of England diprediksi akan menaikkan suku bunga beberapa kali.

Harga emas internasional kembali turun

Pada 26 Maret, harga emas internasional mengalami penurunan lagi. Emas COMEX sempat turun lebih dari 3%, dengan harga menyentuh 4400 dolar AS/ons. Emas spot juga mengalami penurunan besar, dengan harga London turun hampir 2%, dengan harga terendah mendekati 4410 dolar AS/ons.

Melihat garis waktu lebih panjang. Baru-baru ini, emas COMEX kehilangan beberapa level penting, dengan harga terendah menyentuh 4100 dolar AS/ons. Minggu ini, setelah dipicu oleh berita, harga rebound secara signifikan selama dua hari berturut-turut. Sentimen risiko pasar dan mekanisme penetapan harga makro mengalami konflik, menyebabkan harga emas berfluktuasi tajam.

Bosera Fund menunjukkan bahwa dengan meningkatnya ketegangan di Timur Tengah, gangguan transportasi di Selat Hormuz, dan risiko di sekitarnya yang menyebar, beberapa dana mulai lebih memilih untuk mengejar likuiditas dan keamanan aset, menyebabkan pemegang emas di pasar lokal bahkan menjual emas fisik dengan diskon. Penjualan paksa ini meskipun tidak selalu mencerminkan pandangan bearish jangka menengah-panjang, tetapi cukup untuk memperbesar fluktuasi harga dalam waktu singkat.

Melihat pasar di masa depan, Zhengzheng Securities berpendapat bahwa dalam konteks meningkatnya risiko geopolitik dan permintaan aset aman, harga emas dalam jangka pendek masih memiliki kemungkinan untuk kembali mendekati 5500 dolar AS/ons. Dalam jangka menengah, harga emas kemungkinan besar akan menunjukkan pola fluktuasi tinggi, dengan rentang operasi mungkin terkonsentrasi di 4750—5500 dolar AS/ons; dalam jangka panjang, didorong oleh pelemahan dolar, penurunan suku bunga riil, aliran dana ETF, dan peningkatan kebutuhan alokasi, masih memiliki nilai alokasi strategis yang kuat, dalam skenario optimis, pusat harga emas juga diharapkan dapat naik lebih lanjut.

Bank of America menunjukkan bahwa sebelum posisi spekulatif dibersihkan dan lingkungan makro stabil, harga emas internasional mungkin akan tetap dalam pola konsolidasi. Permintaan bank sentral untuk membeli emas dalam jangka menengah-panjang masih memiliki dasar untuk kembali, tetapi pemulihannya bergantung pada meredanya konflik geopolitik dan kembalinya pasar energi ke keadaan normal. Sebelum itu, pasar emas akan tetap di bawah logika prioritas likuiditas.

Saham emas secara kolektif menguntungkan

Menurut statistik dari Securities Times·Data Bao, sejak awal tahun (24 Februari hingga 25 Maret), dana pembiayaan telah meningkatkan posisi di empat saham emas: Chifeng Jilong Gold, Xiaocheng Technology, Hunan Gold, dan Shandong Gold, dengan total net buy masing-masing sebesar 1,72 miliar yuan, 58,3845 juta yuan, 50,5708 juta yuan, 31,6969 juta yuan.

Chifeng Jilong Gold saat ini mengoperasikan 6 tambang emas dan 1 tambang polimetal, termasuk tambang di luar negeri seperti Vientiane Mining di Laos dan Tambang Emas Wassa di Ghana. Hingga akhir tahun 2025, Chifeng Jilong Gold memiliki jumlah sumber daya emas (GORO) sebesar 583 ton, dengan kadar rata-rata 1,54 gram/ton.

Pada 23 Maret sebelum perdagangan, Chifeng Jilong Gold dan Zijin Mining secara bersamaan mengumumkan bahwa Zijin Mining berencana untuk memperoleh kendali atas Chifeng Jilong Gold melalui akuisisi dan penambahan modal, dengan total biaya 18,258 miliar yuan.

Hingga 26 Maret, sudah ada 10 saham emas yang menerbitkan laporan terkait kinerja 2025. Berdasarkan data laporan tahunan atau nilai perkiraan, 10 perusahaan tersebut semuanya mencatatkan keuntungan. Zijin Mining memiliki laba bersih yang jauh lebih tinggi, sebesar 51,777 miliar yuan; Zhongjin Gold, Shandong Gold, dan Chifeng Jilong Gold mengikuti dengan laba bersih masing-masing sebesar 5,1 miliar yuan, 4,75 miliar yuan, dan 3,082 miliar yuan.

Zijin Mining mencapai pendapatan 349,1 miliar yuan pada 2025, meningkat 15% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih yang dialokasikan kepada pemegang saham induk mencapai 51,777 miliar yuan, meningkat 61,55% dibandingkan tahun sebelumnya, pertama kalinya melampaui 50 miliar yuan. Pertumbuhan laba bersih terutama didorong oleh peningkatan volume dan harga produk.

Hingga akhir tahun 2025, jumlah sumber daya emas (GORO) Zijin Mining mencapai 4610,48 ton, dengan cadangan emas sebesar 1996,25 ton, kapasitas produksi tambang emas untuk tahun 2025 mencapai 90 ton, diperkirakan akan mencapai 105 ton pada tahun 2026.

Dari perubahan laba bersih, kinerja saham emas pada tahun 2025 secara umum menunjukkan peningkatan yang besar. Xiaocheng Technology mencatatkan laba bersih yang meningkat dua kali lipat sepanjang tahun, dengan peningkatan tahunan sebesar 136,28%; Sichuan Gold, Western Gold, Chifeng Jilong Gold, dan Hunan Gold mengikuti dengan laba bersih tahun ke tahun masing-masing meningkat lebih dari 70%.