Eli Lilly menginvestasikan 3 miliar dolar AS untuk lokalisasi GLP-1 oral, menargetkan pasar penurunan berat badan senilai miliaran dolar

21世纪经济报道记者季媛媛

在 global GLP-1 (glucagon-like peptide-1) obat-obatan kompetisi memasuki tahap pemanasan, perusahaan farmasi terbesar di dunia Eli Lilly telah melemparkan sebuah bom besar.

Pada 11 Maret, Eli Lilly mengumumkan rencana untuk berinvestasi total 3 miliar dolar AS dalam sepuluh tahun ke depan untuk memperluas kapasitas rantai pasokan di Tiongkok, membangun sistem produksi dan pasokan lokal untuk sediaan padat oral, dengan fokus pada kapasitas produksi agonis reseptor GLP-1 molekul kecil oral orforglipron yang telah diajukan untuk pendaftaran. Eli Lilly Tiongkok telah mengajukan permohonan pendaftaran untuk orforglipron sebagai pengobatan diabetes tipe 2 dan obesitas ke Badan Pengawas Obat Nasional pada akhir 2025. Ini berarti, setelah tirzepatide meraih posisi puncak sebagai “Raja Obat” global 2025 (dengan penjualan mencapai 36,507 miliar dolar AS) berkat keunggulan dua target, Eli Lilly berusaha membuka jalur pertumbuhan kedua di Tiongkok melalui obat oral ini, dan menghadapi jurang paten yang akan datang serta serangan obat generik.

Investasi ini akan menggunakan model kombinasi pengembangan internal dan kemitraan eksternal: di satu sisi, memanfaatkan keunggulan teknologi dan talenta dari pabrik Eli Lilly di Suzhou untuk memperkuat kolaborasi kapasitas; di sisi lain, bekerja sama dengan beberapa mitra produksi lokal untuk melepaskan kapasitas tambahan. Investasi ini diharapkan dapat secara signifikan meningkatkan pasokan, memenuhi kebutuhan pengobatan pasien di Tiongkok, serta menciptakan nilai untuk pengembangan industri lokal, pertumbuhan ekonomi, dan penciptaan lapangan kerja.

Selama periode 2024 hingga 2025, Eli Lilly terus memperluas inovasi dan pengaturan produksi di Tiongkok: menginvestasikan 200 juta dolar AS untuk memperluas pabrik Suzhou, mendirikan pusat inovasi medis di Tiongkok, dan mendirikan inkubator inovasi Eli Lilly di Beijing dan Shanghai untuk mendukung perusahaan bioteknologi rintisan dalam mempercepat transformasi klinis. Dengan ini, total investasi Eli Lilly di Tiongkok telah mendekati 6 miliar dolar AS.

Mengenai investasi ini, seorang analis industri farmasi dari perusahaan sekuritas mengatakan kepada 21世纪经济报道 bahwa langkah ini menandakan bahwa Eli Lilly sedang melakukan peningkatan lokal yang mendalam dari “penjualan + R&D” menjadi “R&D + produksi + rantai pasokan” di seluruh rantai nilai, menjadikan Tiongkok sebagai titik kunci dalam rantai pasokan globalnya. “Perusahaan farmasi multinasional sedang beralih dari ‘ekspor produk’ ke ‘teknologi + kapasitas + ekosistem’ yang sepenuhnya terlokalisasi, dan Tiongkok sedang beralih dari pasar konsumen terbesar di dunia menjadi basis inovasi dan kapasitas yang penting secara global,” kata analis tersebut.

Bertaruh pada “Molekul Kecil Oral”

Setelah AstraZeneca mengumumkan rencana untuk menginvestasikan lebih dari 100 miliar yuan (15 miliar dolar AS) di Tiongkok sebelum 2030 untuk memperluas pengaturan produksi dan R&D obat, Eli Lilly juga mengusulkan rencana untuk menginvestasikan total 3 miliar dolar AS di Tiongkok dalam sepuluh tahun ke depan. Dalam cetak biru investasi 3 miliar dolar AS ini, Eli Lilly fokus pada membangun sistem produksi dan pasokan lokal untuk sediaan padat oral.

Wakil Presiden Eli Lilly Group dan General Manager Tiongkok, Der Halen, menyatakan: “Investasi tambahan di Beijing menandakan bahwa kami terus memperbaiki sistem pasokan rantai nilai di Tiongkok untuk lebih baik memenuhi permintaan yang terus meningkat dari pasien di Tiongkok. Berdasarkan kemampuan solid yang terakumulasi di pabrik Suzhou selama bertahun-tahun dan kolaborasi mendalam yang berbasis di Jiangsu, kami akan terus memperluas kapasitas produksi injeksi incretin di pabrik Suzhou yang ada, sambil menambah kapasitas produksi sediaan padat oral di Beijing, untuk mendorong manufaktur dan pasokan lokal dari inovasi kunci.

Orforglipron adalah terobosan monumental berikutnya di bidang metabolisme kardiovaskular, yang mengatasi kebutuhan yang belum terpenuhi dalam pengalaman pasien di dunia nyata—kemudahan pengobatan. Meskipun Eli Lilly memiliki tirzepatide dan data yang mengesankan dalam efek penurunan berat badan, ketakutan yang disebabkan oleh bentuk injeksi, kesulitan dalam perjalanan, dan kebutuhan untuk penyimpanan dalam rantai dingin telah lama menjadi “rintangan” bagi kepatuhan jangka panjang pasien. Orforglipron ditargetkan untuk menurunkan ambang batas untuk memulai pengobatan dan mempertahankan jangka panjang, terutama bagi pasien yang lebih suka oral, atau di daerah di mana kondisi rantai dingin untuk injeksi tidak memadai, obat ini dapat membantu mereka mencapai intervensi lebih awal dan manajemen penyakit yang lebih konsisten.

在当前的竞争格局中，此举无疑是巩固护城河的关键一战。随着诺和诺德的司美格鲁肽在中国核心专利于本月(2026年3月)到期，一大批本土仿制药正在涌入的路上。九源基因、华东医药（000963）、齐鲁制药等十多家本土药企的类似药已处于上市审批或三期临床阶段，业界普遍预测GLP-1将迎来“白菜价”时代。

此次投资计划的另一大看点，在于其执行模式的创新，内部扩建与外部合作双轮驱动。一方面，礼来依托苏州工厂的技术与人才基础进行产能协同；另一方面，礼来史无前例地宣布携手多家本土合作伙伴，与康龙化成（300759）达成的战略合作，首期投资2亿美元用于支持其技术能力建设，未来将视发展逐步扩大规模。

从更深层的行业视角来看，这标志着跨国药企在华角色完成了从“市场开拓者”到本土创新生态“共建者”的华丽转身。

过去，跨国药企在中国的生产布局更多是为了满足本地分装或关税政策要求，属于“轻资产运营”。前述分析师认为，礼来计划携手康龙化成等CDMO伙伴，规划布局包括orforglipron在内的未来管线大规模生产能力，这是一种深度的“技术赋能”与“产能捆绑”。

“跨国药企在华投资正从‘规模扩张’转向‘战略深耕’，合作形式从独资控股向合资合作、战略联盟转型。”前述分析师指出。

此前，2月8日晚间，信达生物(01801.HK)宣布与礼来制药达成战略合作，携手推进肿瘤及免疫领域创新药物的全球研发。根据合作协议，信达生物依托自身成熟的抗体技术平台及高效的临床能力，将主导相关项目从药物发现至中国临床概念验证(二期临床试验完成)的研发工作；礼来获得相关项目在大中华区以外的全球独家开发与商业化许可，信达生物保留相关项目在大中华区的全部权利。

对于康龙化成而言，获得礼来2亿美元的注资和技术能力建设支持，不仅是订单层面的利好，更是对其生产质量体系和合规能力的国际背书。这种“资本+技术+生态”的三位一体合作，让跨国企业不再是单纯的“外来者”，而是真正嵌入中国医药工业链环的深度参与者。百亿市场中寻觅平衡

尽管战略前景光明，但摆在礼来面前的也并非一片坦途。

当前中国的减重药物市场已陷入一场复杂的“混战”。据医药魔方统计，全球在研小分子GLP-1药物就有88款，其中6款已进入III期临床。除了与诺和诺德的正面交锋，礼来还要面对信达生物的玛仕度肽、辉瑞近期在华获批的新一代偏向型GLP-1受体激动剂埃诺格鲁肽注射液ecnoglutide等强力竞品的追击。

根据行业咨询机构分析，2025年全球GLP-1药物市场规模已突破700亿美元，其中注射剂型仍占主导，但口服剂型销售额也不容忽视。例如，诺和诺德的口服司美格鲁肽(Rybelsus)2025年销售额为34.95亿美元，礼来的口服小分子GLP-1药物Orforglipron预计2026年起逐步放量，花旗集团预测其峰值销售额可达400亿美元。

从临床数据来看，各家产品各具优劣。此前有业内人士分析指出：替尔泊肽减重幅度最大，但抑制食欲效果相对温和；玛仕度肽对脂肪肝改善效果显著，但胃肠道反应相对剧烈。如何在医生与患者心中建立起orforglipron独特的“疗效-安全性-依从性”三角定位，将是上市后医学教育的核心课题。

此外，价格博弈也进入深水区。2026年1月，降糖版替尔泊肽首次纳入国家医保目录，价格降幅高达80%。诺和诺德此前也宣布司美格鲁肽降价50%以应对竞争。在医保“腾笼换鸟”的大背景下，orforglipron未来如何定价、如何通过价值证据说服医保支付方，将直接决定其放量速度。

值得关注的是，政策东风正在为这些巨头的豪赌保驾护航。今年政府工作报告将生物医药从去年的“新兴产业”升级为“新兴支柱产业”，明确提出深化外商投资促进体制机制改革，保障外资企业国民待遇。这一顶层设计释放了清晰的信号：中国欢迎高质量的外资深耕。

作为跨国巨头，GE医疗全球执行副总裁、GE医疗大中华区总裁兼首席执行官宋为群表示，中国医疗体系正朝着提质、增效、求实的方向稳步前行。“‘十五五’，我们将紧扣医疗高质量发展的主线，发挥‘中国创新’与‘全球资源’双轮驱动的创新引擎优势，进一步强化本土创新与供应链布局，围绕临床需求，通过智能设备与药物研发创新、疾病导向的临床方案创新，以及AI驱动的医疗生态创新，为精准医疗的实施注入新动能。”

随着这笔30亿美元投资的落地，礼来在华累计总投资已近60亿美元，这种深度的本土化，最终将反哺全球。正如礼来执行副总裁兼生产运营总裁贺安德(Edgardo Hernandez)所言：“过去两年，礼来不断升级在华供应链布局，不仅满足当下之需，更为下一代药物生产打造与之匹配的响应速度与产能韧性。”

对于中国本土产业而言，这种深度合作带来的不仅是就业和GDP的增长。通过与礼来这样的全球顶尖药企在口服固体制剂、连续化生产等前沿技术能力上的共建，本土CDMO企业的技术能级将得到实质提升，从而有能力参与更高附加值的全球医药制造分工。

三十年前，跨国药企带着药品叩开中国大门；三十年后，他们带着资本、技术和生产线，与中国伙伴共同搭建通向全球健康的桥梁。在这场关于体重的世纪博弈中，礼来的三十亿美元押注，不仅是一场商业豪赌，更是全球医药产业链深度重构的一个缩影。

随着orforglipron上市审批的推进，一场围绕口服减肥药的产能争夺战、市场渗透战，才刚刚拉开帷幕。