8 perusahaan sekuritas yang terdaftar tahun lalu mengalami pertumbuhan laba bersih lebih dari 30% dibandingkan tahun sebelumnya

A股上市券商2025年业绩披露进行时，Choice数据显示：
已公布业绩的8家券商合计实现营业收入1377.07亿元，同比增长31.10%；
实现归母净利润595.88亿元，同比增长33.78%。

在市场交投回暖之下，券业“头部追求稳健，中小争当黑马”的竞争格局愈发清晰。
在业内人士看来，高活跃度的市场环境奠定了券商业绩增长的基础，而业务结构的优化与转型则构筑起持续增长的核心动能。

头部稳规模 中小拼增速

在营收水平方面，“强者恒强”局面依然稳固。
中信证券以748.54亿元的营业收入居首位，同比增长28.79%；
中信建投以233.22亿元营收位列第二；
东方财富实现营收160.68亿元，排名第三；
此外，光大证券实现营收108.52亿元，华安证券、华鑫股份、首创证券营业收入均超过20亿元。

净利润增速方面，全部8家券商均实现净利润增长。

中小券商表现尤为突出。
湘财股份以325.15%的净利润同比增幅位居榜首，其中，子公司湘财证券实现归母净利润5.30亿元，同比大增118.08%；
华鑫股份以73.98%的增速位列第二；
华安证券的净利润增幅紧随其后，达41.92%；
中信证券、中信建投净利润增幅均超30%。

业务增长分化 今年或将加剧

在行业“马太效应”持续深化的背景下，头部券商与中小券商走出截然不同的发展路径。

头部券商凭借综合化布局，实现各业务条线均衡发展。
以中信证券为例，其不断提升核心竞争力和风险防控能力，经营业绩创历史最好水平，各项业务继续保持行业领先地位。
其中：公司全年实现证券承销业务收入60.55亿元，同比增长50.12%；
证券投资业务实现收入276.05亿元，同比增长14.83%。

相比之下，中小券商则通过差异化战略打开局面，部分公司已在特定业务领域形成特色优势。
以华鑫证券为例，公司坚持金融科技引领业务发展的核心战略，通过大数据、人工智能等金融科技赋能，业绩实现稳健增长。

从业务结构来看，券商业务增长呈现明显分化。
受益于2025年市场交投活跃度提升，券商手续费及佣金收入、投资收益普遍改善，经纪业务与投资业务成为多数券商业绩增长的主要驱动力。
例如，首创证券积极把握市场机会，投资收益显著提升，该板块2025年实现收入15.54亿元，同比增长45.83%，占公司营业收入的61.48%。

值得关注的是，虽然投行业务受IPO节奏等因素影响，但头部券商凭借项目储备和客户资源优势继续保持领先，部分中小券商则面临较大压力。
湘财股份子公司湘财证券投行业务全年实现收入6002.69万元，同比下降29.47%；
受保荐业务收入减少影响，首创证券2025年投资银行类业务实现收入1.89亿元，同比下降3.54%。

国泰海通证券非银首席分析师刘欣琦发布报告称，预计2026年券商分化将进一步加剧，财富管理与国际业务将成为行业核心增长点，特色券商及龙头券商的优势有望持续凸显，各家机构之间的分化格局也将更加显著。

看好券商2025年业绩表现

券商业绩向好，离不开市场环境与业务转型形成的有力共振。
Choice数据显示：2025年沪深两市全年累计成交413.78万亿元，首次突破400万亿元；
日均成交额刷新历史纪录。
与此同时，2025年末两融余额为2.54万亿元，同比增长36%。

在业内人士看来，高活跃度的市场环境奠定了业绩增长的基础，而业务结构的优化与转型则构筑起持续增长的核心动能。
申万宏源证券非银首席分析师罗钻辉认为，券商业绩高增主要来自两方面：
一是与市场交投高度相关的经纪及两融业务；
二是自营业务。
市场通常将券商业绩与成交额、股债资产涨幅挂钩，因此能够前瞻预判其业绩表现。

基于此，多位分析师对证券行业2025年全年业绩持乐观预期。
方正证券非银首席分析师许旖珊预计，上市券商2025年主营业务收入同比增长34%，归母净利润同比增长49%。
分业务来看，预计经纪、投资业务为券商业绩增长的主要驱动因素。

刘欣琦也给出类似判断，其预计在交投活跃叠加基数效应下，预计42家上市券商2025年调整后营业收入（营业收入-其他业务成本）同比提升31.6%至5553亿元，归母净利润同比提升44.4%至2142亿元。