Wu Xiaoqiu mengkritik keras perusahaan terbuka bergaya "berbaring": hanya menikmati keuntungan tanpa berbuat apa-apa terlalu tidak masuk akal

27 Maret, Forum Boao untuk Asia 2026 diadakan dari 24 hingga 27 Maret di Boao, Hainan. Dalam forum “Membangun Lingkungan Pasar yang Baik, Mendorong Investasi Nilai Jangka Panjang”, Direktur Institut Penelitian Keuangan Nasional Universitas Renmin Tiongkok, Wu Xiaoqiu, menyebutkan, “Di pasar Tiongkok ada sebuah masalah, perusahaan yang terdaftar setelah IPO langsung ‘tidur’, pendiri dari nilai ratusan juta berubah menjadi puluhan miliar, asalkan tidak melanggar garis merah regulasi, tidak melakukan kecurangan keuangan, pengungkapan informasi palsu, atau perdagangan orang dalam, meskipun tidak melakukan apa-apa juga tidak masalah.”

Wu Xiaoqiu lebih lanjut menyatakan, “Ini adalah hal yang sangat buruk, pasar modal tidak boleh seperti itu. Anda tidak bisa hanya menikmati dividen dari IPO, lalu tidak melakukan apa-apa, pertama melalui pengurangan saham untuk mencairkan uang, kemudian menjual sumber daya cangkang perusahaan, mendapatkan dua keuntungan, ini sangat tidak masuk akal. Jadi saya percaya, perusahaan yang terdaftar di pasar Tiongkok harus membentuk struktur tata kelola yang wajar. Pemahaman kita tentang struktur tata kelola perusahaan di masa lalu lebih banyak berfokus pada hubungan antara rapat umum pemegang saham dan manajemen, ini tentu saja penting, tetapi yang lebih penting adalah pembatasan dari pasar, inilah sebabnya mengapa akuisisi sangat penting di pasar Tiongkok.”

Dia menyatakan, “Di masa lalu, ukuran pasar akuisisi dan restrukturisasi di Tiongkok sangat kecil, dan dilihat dengan bias, karena sejarah masa lalu, akuisisi sering disertai dengan perdagangan orang dalam, sehingga dalam waktu yang lama, pemeriksaan akuisisi di pasar Tiongkok sangat sulit, dikenakan regulasi yang ketat. Komisi Pengawasan Sekuritas sebelumnya memiliki komite akuisisi dan restrukturisasi, yang pemeriksaannya lebih ketat daripada komite pemeriksaan IPO, ini karena kekhawatiran terhadap masalah perdagangan orang dalam. Dan dalam sejarah Tiongkok, akuisisi memang pernah terkait dengan perdagangan orang dalam. Jadi sekarang kita harus secara ketat memerangi perdagangan orang dalam, sehingga akuisisi dapat menjadi alat penyesuaian pasar yang penting, nilai inti dari akuisisi adalah pembentukan pasar kontrol, tanpa pembentukan pasar kontrol, pasar ini akan kehilangan arah dan berfluktuasi secara sembarangan.”

Wu Xiaoqiu menyebutkan, “Oleh karena itu, pasar harus membentuk tiga mekanisme melalui aturan, yaitu mekanisme insentif, mekanisme tekanan, dan mekanisme keluar. Delisting memiliki banyak jenis, di antaranya dua jenis harus disertai dengan kompensasi, delisting akibat penipuan saat IPO dan delisting akibat pelanggaran serius oleh perusahaan yang terdaftar, kedua kasus ini harus memberikan kompensasi kepada investor; sedangkan delisting yang bersifat transaksional dan delisting yang bersifat keuangan, tidak memerlukan kompensasi, hal ini harus dijelaskan sebelumnya. Berdasarkan serangkaian aturan ini, kita membangun mekanisme insentif, mekanisme tekanan, dan mekanisme keluar, sehingga pasar ini dapat perlahan-lahan menuju kedewasaan.” (Yan Yan)

(Editor: Wen Jing)

Kata kunci:

                                                            Perusahaan yang terdaftar